最近，我和幾位投資人聊了聊元宇宙

山蟹居 2022-12-26 發(fā)布于浙江

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THECAPITAL

VC正在重新占領(lǐng)元宇宙新高地。

本文6288字，約9分鐘

作者 | 吾人編輯 | 吾人

來(lái)源 | 融中財(cái)經(jīng)

（ID：thecapital）

元宇宙到底是什么？

從概念形成到觀念傳播，從技術(shù)驅(qū)動(dòng)到資本介入，“元宇宙”堪稱(chēng)近兩年創(chuàng)最熱話題，不僅創(chuàng)投圈資本與創(chuàng)業(yè)者蜂擁而入，娛樂(lè)明星、“網(wǎng)紅”政府，甚至包括國(guó)有大行都在積極探索元宇宙，并推出AI虛擬數(shù)字員工、數(shù)字藏品等。就連近期陷入停薪風(fēng)波的國(guó)美和黃光裕也被曝正為元宇宙四處借錢(qián)。

從時(shí)空性來(lái)看，元宇宙是一個(gè)空間維度上虛擬而時(shí)間維度上真實(shí)的數(shù)字世界；從真實(shí)性來(lái)看，元宇宙中既有現(xiàn)實(shí)世界的數(shù)字化復(fù)制物，也有虛擬世界的創(chuàng)造物。作為沉浸式智能科技的新興代表，元宇宙領(lǐng)域存在諸多機(jī)會(huì)，但每個(gè)窗口期又似乎很短，有一種撲朔迷離的不真實(shí)感。

尤其是在中國(guó)，投資是否符合政府政策支持是很重要的考量。

“去年，很多機(jī)構(gòu)，尤其是不少人民幣基金，是不敢投資元宇宙賽道的，因?yàn)樗麄冇X(jué)得元宇宙是去中心的，政府很可能是不會(huì)支持的，所以2021年主要是國(guó)內(nèi)的美元基金在投，而大部分人民幣基金是處于觀望的狀態(tài)?！?/span>

但是到了2022年，越來(lái)越多的政府開(kāi)始出臺(tái)政策支持元宇宙的發(fā)展，于是不少人民幣基金也加入到了元宇宙的投資中來(lái)了。

只有優(yōu)先占領(lǐng)才會(huì)享有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這也引發(fā)更多參與者加入。

那么，元宇宙投資究竟怎么投？

元宇宙，混血式發(fā)展

對(duì)于元宇宙這樣一個(gè)不斷發(fā)展演變的概念，目前來(lái)看，人們對(duì)元宇宙的投資分兩種，一種是對(duì)元宇宙研發(fā)的投資，一種是對(duì)元宇宙玩法的投資。

“若以手機(jī)生產(chǎn)為類(lèi)比，研發(fā)的投資就如同投資手機(jī)的制造以及手機(jī)程序的開(kāi)發(fā)，玩法的投資則是率先在手機(jī)的程序中占據(jù)最優(yōu)的廣告位或者開(kāi)屏廣告。即一種是擁有實(shí)物或者知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如投資企業(yè)；一種則是擁有虛擬數(shù)字環(huán)境中的虛擬產(chǎn)權(quán)，如在元宇宙中買(mǎi)虛擬土地?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)融中財(cái)經(jīng)闡釋自己對(duì)此的理解。

現(xiàn)在的元宇宙，非常類(lèi)似于2015年左右的AI數(shù)字醫(yī)療，在2015年到2017年的幾年間，這個(gè)賽帶異乎尋常的火熱，但由于這些公司的商業(yè)化程度跟不上風(fēng)口的快速上升，2017年下半年這個(gè)方向開(kāi)始變冷，到2018年就沒(méi)什么人投資了。

但是，機(jī)會(huì)依然存在。

“創(chuàng)世伙伴就是在這個(gè)時(shí)候投了專(zhuān)注于AI數(shù)字人體與科技醫(yī)療的數(shù)坤醫(yī)療。由于在AI醫(yī)療影像技術(shù)上的超前優(yōu)勢(shì)，數(shù)坤經(jīng)過(guò)5年已經(jīng)成為這個(gè)方向上商業(yè)化走得最快、最好的一家公司?！眲?chuàng)世伙伴周煒告訴融中財(cái)經(jīng)。

周煒把這個(gè)總結(jié)為在產(chǎn)業(yè)探索階段中國(guó)投資者的務(wù)實(shí)特性。

同樣的，元宇宙也會(huì)經(jīng)歷類(lèi)似的生命周期。也就是說(shuō)，對(duì)于元宇宙這樣的前瞻技術(shù)，在商業(yè)化和實(shí)用化還沒(méi)有真正落地的時(shí)候，中國(guó)的實(shí)用主義可以在技術(shù)和落地實(shí)用上找到微妙的平衡。

“相比國(guó)外，中國(guó)的特性是非常務(wù)實(shí)的，尤其技術(shù)。對(duì)比硅谷和中國(guó)，企業(yè)家對(duì)技術(shù)的使用差異，有一個(gè)明顯特點(diǎn)——中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者能夠在技術(shù)還很不完善的時(shí)候，通過(guò)我們稱(chēng)之為“混血”的方式來(lái)解決問(wèn)題，比如在AI應(yīng)用上，還沒(méi)成熟的技術(shù)可以用人加AI一起來(lái)解決。但硅谷的科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者，他們?nèi)绻夹g(shù)沒(méi)有準(zhǔn)備好基本就不會(huì)先商用。所以，中國(guó)的實(shí)用主義可以讓中國(guó)在元宇宙的技術(shù)發(fā)展上，能在實(shí)商業(yè)化和實(shí)用化上走得更快。

就如同2015年的VR，硬件技術(shù)尚未成熟，軟件技術(shù)正在起步階段，沒(méi)有內(nèi)容支撐，更別提落地的情況下，VR頭盔已經(jīng)出現(xiàn)在各大商場(chǎng)和車(chē)站，完成了“草根”商業(yè)化的落地。

縱是如此，元宇宙投資依然不像別的賽道那樣讓投資人篤定從容。那么投資元宇宙的關(guān)鍵是什么？這是投資人一直在思考的問(wèn)題。

美國(guó)一位知名的投資人總結(jié)出元宇宙的8要素：一個(gè)真正的元宇宙產(chǎn)品應(yīng)該具備八大要素，分別是身份、朋友、沉浸感，低延遲、多元化、隨地和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)以及文明、身份。

“但是，我們認(rèn)為，元宇宙最基礎(chǔ)最底層的東西應(yīng)該是'創(chuàng)建’。讓所有人都能夠輕松方便、快捷地參與到這個(gè)世界的創(chuàng)建，創(chuàng)建才是最重要和最本質(zhì)的?！敝軣槺硎尽?/span>

元宇宙概念近2年才開(kāi)始熱，但創(chuàng)世伙伴早在2017年就投資了Meta APP，目前這已被廣泛認(rèn)知為元宇宙領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司的第一，創(chuàng)世也是重倉(cāng)這家公司的第一家機(jī)構(gòu)投資。作為投資者，創(chuàng)世列了很多垂直領(lǐng)域，每個(gè)部分都有可能是未來(lái)一個(gè)元宇宙的核心技術(shù)支撐，也已經(jīng)做一些投資布局。比如，智能終端AR眼鏡的消費(fèi)科技公司蜂巢科技，在數(shù)字人方向，創(chuàng)世伙伴投資了虛擬人生態(tài)公司次世文化。在ToB元宇宙的方向，投資了工業(yè)數(shù)字孿生平臺(tái)子虔科技Zixel，目前創(chuàng)世投資的幾家企業(yè)中，已經(jīng)有很多成為相應(yīng)賽道的第一名或隱形冠軍，也出現(xiàn)了MetaApp這樣的獨(dú)角獸，帶給了創(chuàng)世伙伴很高的投資回報(bào)，這是創(chuàng)業(yè)者與投資機(jī)構(gòu)共同成長(zhǎng)。

“總的來(lái)說(shuō)，基于“創(chuàng)建”的核心邏輯，創(chuàng)世都非?？春茫⑶以谟谜娼鸢足y支持優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者能夠?qū)崿F(xiàn)這些未來(lái)?！敝軣樋偨Y(jié)。

和創(chuàng)世伙伴的著眼于核心技術(shù)的“創(chuàng)建”不同，聯(lián)想創(chuàng)投則是圍繞元宇宙生態(tài)的建設(shè)和演化而布局投資，著眼于應(yīng)用。

“我們對(duì)AR/VR核心產(chǎn)業(yè)鏈、新算力、基礎(chǔ)引擎平臺(tái)、數(shù)字人等創(chuàng)新技術(shù)及行業(yè)應(yīng)用進(jìn)行投資布局。比如提供元宇宙數(shù)字超寫(xiě)實(shí)虛擬人技術(shù)的數(shù)字栩生，專(zhuān)注攻堅(jiān)XR專(zhuān)用智能芯片的萬(wàn)有引力，AR/VR光學(xué)模組耐德佳，以及凌迪Style3D、當(dāng)紅齊天、聯(lián)想新視界、Datamesh等聚焦行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)。

聯(lián)想創(chuàng)投相關(guān)投資人對(duì)融中財(cái)經(jīng)表示，元宇宙是數(shù)字化產(chǎn)業(yè)未來(lái)十年最重要的發(fā)展趨勢(shì)與方向，而其中的建設(shè)和演化帶來(lái)的投資選擇非常之多。

“首先，元宇宙里所有的人、事、物、景全部都是數(shù)字化的。所有的商業(yè)、產(chǎn)品服務(wù)和經(jīng)濟(jì)體全靠數(shù)字化技術(shù)運(yùn)營(yíng)。第二，元宇宙是全沉浸式、交互式的數(shù)字化世界。其中最大的機(jī)會(huì)是AR/VR，AR/VR是元宇宙時(shí)代的下一代個(gè)人計(jì)算設(shè)備，里面會(huì)有全新的生態(tài)體系、用戶(hù)生態(tài)模式等出現(xiàn)。第三，在全新的數(shù)字化虛擬世界+數(shù)字化的經(jīng)濟(jì)體中，會(huì)有新的商業(yè)模式出現(xiàn)。人們會(huì)有更多的新方式來(lái)消耗、使用數(shù)字化內(nèi)容。第四，從技術(shù)的角度來(lái)看，與之前單純計(jì)算機(jī)視覺(jué)為主或者是云為主的AI不同，元宇宙引入了計(jì)算機(jī)圖形學(xué)。得益于在元宇宙里的應(yīng)用，會(huì)加速計(jì)算機(jī)圖形學(xué)在AI領(lǐng)域的快速發(fā)展?！?/span>

圍繞元宇宙世界里的人、事、物、景，每個(gè)領(lǐng)域都會(huì)出現(xiàn)全新的基礎(chǔ)設(shè)施引擎。

比如聯(lián)想創(chuàng)投在2020年投資的凌迪Style3D，就是把柔性仿真創(chuàng)建引擎應(yīng)用到傳統(tǒng)的服裝制造業(yè)，以及2016年天使輪投資的當(dāng)紅齊天。當(dāng)紅齊天一直在嘗試VR與線下娛樂(lè)、文旅的結(jié)合，擁有上海迪士尼小鎮(zhèn)SoReal 5G XR 超體空間、北京首鋼一號(hào)高爐SoReal 5G XR 超體空間等落地項(xiàng)目，在消費(fèi)領(lǐng)域的商業(yè)化運(yùn)作也已經(jīng)落地。

對(duì)于元宇宙的投資，敦鴻資產(chǎn)鄭華良則表示，目前主要布局元宇宙的基礎(chǔ)層和技術(shù)層，主要是基礎(chǔ)設(shè)施的完善方面的投資，這和創(chuàng)世伙伴的布局比較類(lèi)似。比如說(shuō)算力、AR\VR、區(qū)塊鏈、腦機(jī)接口和數(shù)字孿生等方向。

敦鴻資產(chǎn)投資的元宇宙賽道的公司包括虹軟科技、當(dāng)虹科技、新相微、Rokid、蔚領(lǐng)時(shí)代、柔靈科技、泰瑞數(shù)創(chuàng)、瑞云科技、唯一藝術(shù)、烯宇新材、聯(lián)泰科技等10余家。其中，虹軟科技、當(dāng)虹科技（688039）均已在科創(chuàng)板上市，敦鴻資產(chǎn)已完成退出；新相微科創(chuàng)板IPO首發(fā)獲通過(guò)；蔚領(lǐng)時(shí)代、唯一藝術(shù)、瑞云科技等均已完成后續(xù)輪融資，其中蔚領(lǐng)時(shí)代和唯一藝術(shù)的估值已增長(zhǎng)約5倍。

“只有基礎(chǔ)設(shè)施的完善，上層的應(yīng)用生態(tài)才能繁榮起來(lái)，因此現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施更有投資布局的價(jià)值。我們?cè)谶@些賽道中會(huì)優(yōu)先選擇賽道龍頭公司，因?yàn)檫@些龍頭公司吃到的行業(yè)紅利會(huì)更多，并且更容易聚集產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀公司形成生態(tài)，有助于我們?cè)谠撡惖乐羞M(jìn)行上下游的投資布局?！?/span>

鄭華良表示，敦鴻資產(chǎn)首先會(huì)看賽道的重要度和必然性，然后會(huì)看企業(yè)是否具備成為賽道龍頭的潛質(zhì)。

“我們會(huì)比較看重企業(yè)在產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。比如我們今年投資的Rokid就很好的反映了我們的投資邏輯。Rokid由于歷史原因估值已經(jīng)被推到很高了，不少投資機(jī)構(gòu)都覺(jué)得貴。AR眼鏡不只是單純硬件的競(jìng)爭(zhēng)，需要有系統(tǒng)能力、開(kāi)發(fā)者生態(tài)和內(nèi)容生態(tài)，在這一點(diǎn)上Rokid已經(jīng)走在行業(yè)的前列了。但從我們的角度，AR可能成為下一代的計(jì)算平臺(tái)或顯示終端，這個(gè)賽道跑出來(lái)的公司市值是有機(jī)會(huì)過(guò)千億的，現(xiàn)在的高估值和未來(lái)跑出來(lái)后的估值相比也還是相對(duì)低的。”

挖掘元宇宙獨(dú)角獸

由于元宇宙現(xiàn)在所處的混沌發(fā)展，投資機(jī)構(gòu)提出了更新的要求，投資機(jī)構(gòu)需要具備哪些特質(zhì)才能挖掘到真正的元宇宙獨(dú)角獸？

周煒表示，對(duì)于此類(lèi)投資，首先要具有想象力，這個(gè)無(wú)人地帶怎么走，需要科幻這種終局思維。

“做VC早期投資，一定要有前瞻性，要想象五年后什么行業(yè)、產(chǎn)品可以達(dá)到最好，這一定是有幫助的。這種能力對(duì)于創(chuàng)業(yè)者如何了解人性、理解事物本質(zhì)，以及對(duì)用戶(hù)的判斷和企業(yè)家的判斷也都是非常重要。用我個(gè)人偏好的科幻視角來(lái)看，在元宇宙的空間里，我們認(rèn)為，人機(jī)互動(dòng)將來(lái)會(huì)進(jìn)入一個(gè)更新的階段?！?/span>

周煒認(rèn)為，元宇宙本身是各種技術(shù)的集合體，今天各種概念被揉合到一起。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我們相信它會(huì)是下一代的基礎(chǔ)設(shè)施。

“這非常重要?！?/span>

“以?xún)?nèi)容平臺(tái)發(fā)展為例，從互聯(lián)網(wǎng)到微博到視頻，也是從文字、圖片到音頻、視頻的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程一直在增加復(fù)雜度和維度。真正實(shí)現(xiàn)元宇宙的時(shí)候，它就是一個(gè)終極平臺(tái)，我們稱(chēng)之為“十一維的創(chuàng)建平臺(tái)”。這里提供了無(wú)數(shù)有價(jià)值的工具，在MetaApp技術(shù)平臺(tái)里稱(chēng)之為編輯器。這可能是未來(lái)元宇宙的核心。”

基于聯(lián)想集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)科技公司的先天基因，聯(lián)想創(chuàng)投對(duì)于此領(lǐng)域的關(guān)注比較早。

聯(lián)想集團(tuán)本身就有元宇宙相關(guān)的業(yè)務(wù)，2012年聯(lián)想就已經(jīng)是Google Glass的合作伙伴，開(kāi)始在國(guó)內(nèi)進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作。從2015年開(kāi)始，聯(lián)想也開(kāi)始研發(fā)XR產(chǎn)品。例如，聯(lián)想與Oculus聯(lián)合研制了Oculus Rift S，與微軟合作推出MR頭顯Lenovo Explorer，與谷歌合作發(fā)布首款消費(fèi)級(jí)AR手機(jī)Project Tango以及Daydream VR一體機(jī)。去年開(kāi)始，聯(lián)想也在探索基于元宇宙應(yīng)用的AR/VR技術(shù)，聚焦于B2B業(yè)務(wù)，逐漸構(gòu)建起完整的元宇宙生態(tài)。

“依托對(duì)于科技的認(rèn)知和集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)背景，我們很早就進(jìn)行了布局，認(rèn)定AR將是下一代計(jì)算平臺(tái)，并隨技術(shù)的演變，不斷迭代投資思路，形成了從核心部件入手，到平臺(tái)、算法和數(shù)字人等新型應(yīng)用。”

對(duì)應(yīng)到投資方面，聯(lián)想首先關(guān)注的是AR/VR終端設(shè)備。同時(shí)，圍繞AR/VR終端，重點(diǎn)布局新算力。

“AR/VR終端對(duì)算力的需求是超低功耗且高性能，例如，我們投資的萬(wàn)有引力，他們研發(fā)的XR芯片對(duì)視覺(jué)全新視網(wǎng)膜技術(shù)在AR/VR用戶(hù)需求方面做了性能加速；還有AR/VR光學(xué)模組頭部企業(yè)耐德佳等。

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)五年算力需求會(huì)是一千倍的增長(zhǎng)，圍繞元宇宙生態(tài)，會(huì)給新興計(jì)算公司創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。

在算力充分的前提下，“我們非?？春玫倪€有基礎(chǔ)引擎平臺(tái)和全新的數(shù)字人、區(qū)塊鏈技術(shù)等，都是我們重要的布局方向?！甭?lián)想創(chuàng)投所投公司數(shù)字栩生就是一個(gè)作為數(shù)字人領(lǐng)域的技術(shù)向公司典型的案例。

同時(shí)，聯(lián)想創(chuàng)投也非?？春迷钪嬖诟鱾€(gè)行業(yè)的應(yīng)用。“比如醫(yī)療行業(yè)，目前醫(yī)療問(wèn)題攻克尚沒(méi)有用到大量計(jì)算技術(shù)，元宇宙數(shù)字化人體的應(yīng)用，一些核心器官的演化、疾病等可以通過(guò)數(shù)字化器官芯片進(jìn)行模擬，未來(lái)會(huì)為醫(yī)療行業(yè)帶來(lái)深入建模、深入計(jì)算等新技術(shù)，幫助攻克醫(yī)學(xué)問(wèn)題?！?/span>

元宇宙to C端的應(yīng)用會(huì)是百花齊放、百鳥(niǎo)爭(zhēng)鳴的狀態(tài)，但也會(huì)逐漸過(guò)度到大浪淘沙沉淀下來(lái)的時(shí)期，過(guò)程中會(huì)有很多中間態(tài)的商業(yè)模式，以及技術(shù)類(lèi)創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)。

“能夠創(chuàng)造未來(lái)繁榮的元宇宙生態(tài)的技術(shù)、商業(yè)模式等，都是我們?cè)敢獠季值暮诵姆较颉?/span>

敦鴻資產(chǎn)鄭華良認(rèn)為，只有機(jī)構(gòu)下沉到產(chǎn)業(yè)中，抓住產(chǎn)業(yè)的真實(shí)需求，才能投到潛在的獨(dú)角獸公司。

那么，未來(lái)元宇宙的投資細(xì)分領(lǐng)域都是投資可以介入的方向。

“一個(gè)是底層技術(shù)。包括算力、包括數(shù)字孿生和虛擬引擎、以及虛實(shí)交互技術(shù)。第二個(gè)是內(nèi)容、平臺(tái)和交易。包括UGC工具和平臺(tái)、AIGC工具、基于區(qū)塊鏈的各種應(yīng)用。第三是人工智能。第四是隱私保護(hù)和安全技術(shù)。第五是腦科學(xué)。

鄭華良表示，元宇宙是生產(chǎn)力發(fā)展的必然結(jié)果，是人類(lèi)社會(huì)的發(fā)展必然趨勢(shì)。

未來(lái)已來(lái)，但是元宇宙的發(fā)展并不均勻，各種技術(shù)的融合，帶來(lái)了生態(tài)性的投資機(jī)會(huì)，是非常值得關(guān)注的領(lǐng)域。

元宇宙投資如何迭代

2021年開(kāi)始的元宇宙投資的狂熱，某種程度上可以理解為其他領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)的不足。彼時(shí)互聯(lián)網(wǎng)投資熱點(diǎn)不再，資本方繼續(xù)找到新的有想象空間的賽道，剛好元宇宙涵蓋了信息技術(shù)發(fā)展的方向，于是熱度一下子上來(lái)了。

在采訪中，投資人對(duì)于元宇宙的發(fā)展總體上看好，認(rèn)為元宇宙符合人類(lèi)技術(shù)發(fā)展的方向，肯定是趨勢(shì)。但同時(shí)，大家也一致認(rèn)為，目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展還處于初期，不少技術(shù)也不成熟，所以和喧鬧的市場(chǎng)聲音相比，大家會(huì)覺(jué)得實(shí)際業(yè)務(wù)進(jìn)展很緩慢，像是有一場(chǎng)泡沫。但這種泡沫其實(shí)是有利于元宇宙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的，這個(gè)泡沫會(huì)吸引大量的資金和人才的進(jìn)來(lái)，過(guò)程中會(huì)有很多商業(yè)模式，以及技術(shù)類(lèi)創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)。加快產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，主要做好對(duì)泡沫的區(qū)別，投資那些具有真實(shí)價(jià)值的公司。

元宇宙，從某個(gè)層面來(lái)說(shuō)，是一個(gè)凸顯科技進(jìn)步，劃時(shí)代的產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的意義是對(duì)現(xiàn)實(shí)的一種映照。

如果元宇宙發(fā)展到如今的互聯(lián)網(wǎng)一樣，那么人類(lèi)社會(huì)將會(huì)是怎樣的一種狀態(tài)？它可能承載了人類(lèi)對(duì)于科幻以及未知事物的一種渴求。所以，這個(gè)產(chǎn)業(yè)在一開(kāi)始注定也會(huì)泥沙俱下，真?zhèn)喂泊妗?/span>

“元宇宙不是一個(gè)現(xiàn)成的產(chǎn)物，它處于建造過(guò)程中，并且像互聯(lián)網(wǎng)一樣，由眾多不同角色的扮演者共同組成的一種新型網(wǎng)絡(luò)。無(wú)論有多么新型，總有人是搞技術(shù)的，也總有人是搞詐騙的。正因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都搞不懂什么是元宇宙，騙子用一張嘴就可以讓投資者將資金投入到自己的口袋中?！彼吻遢x接受融中財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。

如何辨別真創(chuàng)新還是偽創(chuàng)新？這是給投資人的新課題。

對(duì)于此，敦鴻資產(chǎn)鄭華良認(rèn)為，現(xiàn)在元宇宙的技術(shù)還在不斷的發(fā)展，大家也都在找應(yīng)用場(chǎng)景，不斷地試錯(cuò)。不少企業(yè)是先有了技術(shù)然后去找場(chǎng)景，有點(diǎn)拿著錘子找釘子的感覺(jué)。在這個(gè)過(guò)程中，有些公司是找到了真實(shí)需求的場(chǎng)景，而有些其實(shí)是通過(guò)自己的資源做了一兩單業(yè)務(wù)的合作，但本身這種合作的場(chǎng)景并不剛需，不能持續(xù)，這樣的創(chuàng)新就是偽創(chuàng)新。

“歸根結(jié)底，還是得看這個(gè)技術(shù)是否解決了實(shí)際的問(wèn)題，是否比原有的技術(shù)路線有著更好的效率或者更低的成本“。鄭華良表示。

創(chuàng)始伙伴周煒認(rèn)為，對(duì)于元宇宙的未來(lái)創(chuàng)新，第一，我期待它能夠釋放大家的創(chuàng)造力，變成一個(gè)雙向的東西，而不是單向體驗(yàn)，進(jìn)來(lái)的人不但有體驗(yàn)還可以成為體驗(yàn)的一部分，并且成為貢獻(xiàn)和創(chuàng)造的一部分，這才是正向的元宇宙。第二，我希望，熱潮帶來(lái)的是技術(shù)進(jìn)步，這些技術(shù)的進(jìn)步不應(yīng)該僅僅在娛樂(lè)上，它應(yīng)該改變我們實(shí)際生活中的方方面面。

“另外，在創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，元宇宙不會(huì)是一個(gè)（世界），可以有10個(gè)，甚至更多，而且會(huì)有垂直領(lǐng)域的元宇宙。未來(lái)一定是豐富多彩的，到時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)巨大的、包羅萬(wàn)象的，但也會(huì)出現(xiàn)一些垂直的、有趣的公司。”

縱是如此，元宇宙仍是一個(gè)不斷發(fā)展、演變的概念，那么投資如何迭代？

元宇宙目前還處于初級(jí)發(fā)展階段，甚至關(guān)于定義社會(huì)上都還沒(méi)有形成統(tǒng)一的共識(shí)。在元宇宙發(fā)展的過(guò)程，有些定義會(huì)被修正，有些特點(diǎn)會(huì)被重視，也有些熱點(diǎn)會(huì)被祛魅。

“在這個(gè)過(guò)程中，投資需要抓住背后本質(zhì)的需求，而不是被熱點(diǎn)帶偏。很多時(shí)候，有些熱點(diǎn)出來(lái)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)者和投資人都會(huì)涌入，這時(shí)候必須搞清楚它到底滿(mǎn)足了什么需求，用戶(hù)是否真的愿意為其付費(fèi)，還是短時(shí)間為了趕時(shí)髦的嘗鮮?！?/span>

另外，元宇宙不同的技術(shù)發(fā)展階段不一樣，有些技術(shù)發(fā)展比較成熟，賽道中的從業(yè)公司營(yíng)收規(guī)模也具有一定體量，這樣的賽道可以考慮優(yōu)先布局；而有些技術(shù)還沒(méi)有過(guò)技術(shù)臨界點(diǎn)，技術(shù)什么時(shí)候能商業(yè)化應(yīng)用的不確定性很大，其實(shí)可以等等看。

“不能為了概念去投資，也不能為了單純布局而投資。元宇宙還需要很多年的發(fā)展才會(huì)逐漸成熟，不少產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)都需要時(shí)間成長(zhǎng)，投資者需要耐心等待?！倍伉欃Y產(chǎn)鄭華良表示。

從目前市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)元宇宙的投資主要集中在VR/AR/MR設(shè)備和云計(jì)算兩個(gè)方向，這兩者也是目前最具有投資機(jī)會(huì)的板塊，是對(duì)其未來(lái)商業(yè)化落地的看好，不管是市場(chǎng)規(guī)模還是增長(zhǎng)速度，將來(lái)都可能會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在科技力量的推動(dòng)之下，下一步的元宇宙的發(fā)展路徑也趨于明顯，一方面是各個(gè)產(chǎn)業(yè)將利用元宇宙創(chuàng)建更加全新的生產(chǎn)模式，元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)或會(huì)逐漸得以確立，另外一方面元宇宙將會(huì)與現(xiàn)實(shí)世界融合共生，實(shí)現(xiàn)終極融合，進(jìn)而迎來(lái)真正的元宇宙時(shí)代。

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來(lái)自：山蟹居 > 《VC和PE和公司》

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