【答案】C

【解析】信用保護買方和賣方應(yīng)當(dāng)根據(jù)信用風(fēng)險緩釋工具的合同條款，按照實質(zhì)重于形式的原則，判斷信用風(fēng)險緩釋工具是否屬于財務(wù)擔(dān)保合同，并分別下列情況進行處理：

（1） 屬于財務(wù)擔(dān)保合同的信用風(fēng)險緩釋工具，除融資性擔(dān)保公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定處理外（融資性擔(dān)保公司發(fā)生的擔(dān)保業(yè)務(wù)，按保險相關(guān)準則），信用保護買方和賣方應(yīng)當(dāng)按照金融工具中有關(guān)財務(wù)擔(dān)保合同的規(guī)定進行會計處理。

財務(wù)擔(dān)保合同有4種（1+3）可能的處理方案：

①適用保險合同準備

②適應(yīng)金融工具準則：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負債；由于繼續(xù)涉入形成的金融負債；不屬于上述兩種情形的財務(wù)擔(dān)保合同，企業(yè)作為此類金融負債發(fā)行方的，應(yīng)當(dāng)在初始確認后按照金融工具準則所確定的損失準備金額（財務(wù)擔(dān)保合同的預(yù)期信用損失計提的準備）以及初始確認金額扣除依據(jù)收入準則相關(guān)規(guī)定所確定的累計攤銷額后的余額孰高進行計量。

在這里，財務(wù)擔(dān)保合同的信用損失是企業(yè)就合同持有人發(fā)生的信用損失向其做出賠付的預(yù)期付款額，減去企業(yè)預(yù)期向該合同持有人、債務(wù)人或其他方收取的金額的差額的現(xiàn)值；預(yù)期信用損失，是概率加權(quán)的結(jié)果。

（2）不屬于財務(wù)擔(dān)保合同的其他信用風(fēng)險緩釋工具，信用保護買方和賣方應(yīng)當(dāng)將其歸類為衍生工具進行會計處理。即，應(yīng)作為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融工具進行確認和計量。

（3）本案例中，信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）擔(dān)保特定標(biāo)的債券在存續(xù)期間的本金和利息，當(dāng)觸發(fā)信用事件發(fā)生時，債券的持有人有權(quán)利向信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）的發(fā)行人要求兌付其應(yīng)得的本金和利息，因此性質(zhì)上類似一項信用保險。

觸發(fā)信用事件包括破產(chǎn)和支付違約等，并不符合財務(wù)擔(dān)保合同的賠付范圍（僅限于債務(wù)工具到期不能償債所產(chǎn)生的損失）。

同時，信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）發(fā)行日后，由于信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）和標(biāo)的債券可以分離交易，信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）的持有方（包括認購方和新受讓方）無需持有標(biāo)的債券。

因此當(dāng)觸發(fā)信用事件發(fā)生時，信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW），并不總是補償了持有方因標(biāo)的債券違約而蒙受的實際損失。

所以，本題從發(fā)行人角度，信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）應(yīng)作為衍生金融工具核算，即以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融工具進行確認和計量。