再次進(jìn)入了5星級(jí)，很多朋友都有不少疑問(wèn)。

螺絲釘匯總了最近大家問(wèn)得比較多的問(wèn)題，統(tǒng)一分析一下~

Q1. 怎么判斷進(jìn)入了5星級(jí)？

在螺絲釘每天發(fā)布的估值表里，把A股的整體投資價(jià)值，劃分為五個(gè)星級(jí)。

每顆星星代表一個(gè)星級(jí)。

估值表上方，紅色的星星，就是星級(jí)了。

5星級(jí)，就有5顆星星。

這里說(shuō)的5星級(jí)，并不是針對(duì)某一個(gè)指數(shù)基金而言的，而是指的整個(gè)市場(chǎng)的投資價(jià)值。

星級(jí)的判斷，沒(méi)有嚴(yán)格的說(shuō)法，是根據(jù)市場(chǎng)估值做出的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)判斷。

會(huì)綜合參考估值、巴菲特指標(biāo)、市場(chǎng)成交量等多種因素。

關(guān)于市場(chǎng)估值，也可以看看之前發(fā)布的螺絲釘牛熊市信號(hào)板。

Q2. 為什么會(huì)出現(xiàn)5星級(jí)？

5星級(jí)出現(xiàn)的原因，往往都伴隨著眾所周知的負(fù)面因素。

拿A股舉例：

· 2013年出現(xiàn)錢(qián)荒，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的利率非常高，整個(gè)壓制了股市的表現(xiàn)。

· 2018年出現(xiàn)5星級(jí)和貿(mào)易摩擦有關(guān)。

· 今年（2022年）是受到地區(qū)沖突、病情等因素的影響。

Q3. 5星級(jí)是否會(huì)繼續(xù)下跌？

是有可能繼續(xù)下跌的。

· 像2013-2014年、2018年，回到5星級(jí)后，市場(chǎng)又往下跌了一些。

· 2013-2014年回到5星級(jí)后，大盤(pán)又一度下跌10%。

但熊市底部最低，無(wú)法預(yù)測(cè)。

因?yàn)樾苁凶畹撞?，往往是由「最慘」的投資者砸出來(lái)的。

比如，當(dāng)市場(chǎng)跌到一定程度的時(shí)候，就會(huì)有一批投資者，被迫爆倉(cāng)、清盤(pán)。

今年4月份，部分私募基金跌穿清盤(pán)線，就導(dǎo)致了被迫清盤(pán)，帶動(dòng)市場(chǎng)短期下跌到5星級(jí)。

這些投資者，心里可能明白，市場(chǎng)很便宜。

但跌到一定程度，就會(huì)被迫賣(mài)出，不想賣(mài)也不行。

所以，往往是那些爆倉(cāng)或者清盤(pán)的投資者，決定了最后的跌幅。

熊市底部是無(wú)法預(yù)測(cè)的。不過(guò)從長(zhǎng)期角度考慮，5星級(jí)是股票基金投資最佳的階段。

Q4. 5星級(jí)會(huì)持續(xù)多久呢？

每次5星級(jí)持續(xù)的時(shí)間都不一樣：

· 2008年美股：持續(xù)10個(gè)月；

· 2016年港股：持續(xù)小半年左右；

· 2012-2014年A股：持續(xù)接近1年；

· 2018年A股：持續(xù)1個(gè)月左右。

熊市底部不是一個(gè)點(diǎn)，而是一個(gè)區(qū)域。

在全部A股歷史上，5星級(jí)大約總時(shí)間長(zhǎng)度不到5%。

Q5. 5星級(jí)后，市場(chǎng)表現(xiàn)如何？

過(guò)去10年，A股主要是2013年和2018年出現(xiàn)過(guò)5星級(jí)。

接下來(lái)的3年時(shí)間里邊，通常股票類(lèi)的基金品種，包括整個(gè)股票市場(chǎng)，會(huì)有一波上漲。

· 2015年A股出現(xiàn)了大牛市；

· 2019-2020年白馬股牛市。

指數(shù)點(diǎn)數(shù)=市盈率*盈利。

雖然熊市股價(jià)低迷，但背后公司的盈利還在增長(zhǎng)。

短期里股價(jià)漲幅落后于盈利增長(zhǎng)，但總會(huì)有一個(gè)時(shí)間段，股價(jià)會(huì)追上來(lái)。

低估買(mǎi)入，我們也總會(huì)等到上漲階段的到來(lái)。

Q6. 5星級(jí)，該怎么買(mǎi)？

（1）如果是增量資金，例如工資現(xiàn)金流，那么這筆新增資金里長(zhǎng)期不用的部分，就可以采用「定投」的方式，來(lái)打理。

（2）如果是存量資金，例如已有的一筆3-5年以上不用的閑錢(qián)，那就可以趁市場(chǎng)便宜的階段，做好分散配置。

通?？梢愿鶕?jù)「100-年齡」的方式，來(lái)分配股票類(lèi)資產(chǎn)和債券類(lèi)資產(chǎn)：

· 股票資產(chǎn)，可以配置「100-年齡」%的比例；

· 債券資產(chǎn)，可以配置「年齡」%的比例。

其中股票資產(chǎn)，不是任何時(shí)候都適合配置。

需要在市場(chǎng)進(jìn)入到4星級(jí)-5星級(jí)階段時(shí)，進(jìn)行配置。

舉個(gè)例子。

比如40歲的朋友，當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到4星級(jí)時(shí)，可以配置好60%左右的股票資產(chǎn)。

當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到4.5星級(jí)時(shí)，可以增加一部分股票資產(chǎn)比例。

達(dá)到5星級(jí)時(shí)，可以再增加一部分比例。

而分散資產(chǎn)配置，就好比有一個(gè)強(qiáng)大的、全天候的隊(duì)伍?？梢詭椭覀儜?yīng)對(duì)各種市場(chǎng)情況。