今年以來，美聯(lián)儲激進的加息路徑將美元推至歷史高位，并引發(fā)各國匯率大幅波動。這對于一些專注于外匯交易的量化交易員和對沖基金經(jīng)理而言簡直是天賜良機。??

Eurekahedge Pte Ltd.追蹤的外匯對沖基金有望迎來自2003年以來表現(xiàn)最好的一年，原因是由于市場波動率上升，各國央行貨幣政策出現(xiàn)分歧。美元持續(xù)上漲，導(dǎo)致歐元和日元暴跌，巴克萊對沖（BarclayHedge）旗下追蹤對沖基金表現(xiàn)的指數(shù)顯示，追逐趨勢的外匯經(jīng)理人也將迎來2003年以來的最強表現(xiàn)。外匯專業(yè)投資機構(gòu)P/E Investments實現(xiàn)了兩位數(shù)的盈利增長。

總部位于紐約，管理著11億美元的資產(chǎn)的Dynamic Beta Investments創(chuàng)始人比爾（Andrew Beer)說:

“如果你一年前告訴別人，美元兌日元將突破140美元，或歐元將與美元平價，他們絕對不會相信你。”

自2022年以來，美元強勢上漲，一度逼近110關(guān)口；而歐元和日元則節(jié)節(jié)敗退，歐元一度與美元平價，日元兌美元也一度來到了140關(guān)口。

所有這一切都與全球金融危機后的市場體制截然不同，當(dāng)時各國央行行長一致推出鴿派政策，導(dǎo)致套息和動量策略遭受重挫，遏制了價格波動和外匯交易業(yè)務(wù)的開拓，這場危機現(xiàn)在仍將持續(xù)。根據(jù)巴克萊對沖（BarclayHedge）提供的數(shù)據(jù)顯示，專注于外匯交易的私募基金數(shù)量在2010年1月達到頂峰，但自那以后數(shù)量已經(jīng)下降了近80%。

BarclayHedge副總裁兼研究主管本杰明·克勞福德（Benjamin Crawford）表示：

“新成立的外匯基金數(shù)量很少，且這個數(shù)字正在不斷變小?！?/p>

在美國通脹高居不下、人們對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加劇的情況下，美聯(lián)儲開始了歷史上最強硬的加息行動之一。這推動了美元的全面走強，并導(dǎo)致全球許多國家的貨幣走弱，不同貨幣之間的價格波動變大，這為專注于外匯交易的對沖基金提供了賺錢的機會。

與此同時，俄烏沖突加劇了投資者的避險情緒，德意志銀行一項衡量匯率波動的指標最近升至疫情爆發(fā)初期的水平。這也有助于外匯交易員在不同市場間套利。

全球宏觀投資公司Graham Capital Management LP的首席投資官Pablo Calderini說：

“這是一次180度的大轉(zhuǎn)彎，過熱的通脹迫使全球央行行長們必須加息，而且必須大幅加息。固定收益資產(chǎn)處在這場風(fēng)暴的中心，大宗商品、股票當(dāng)然還有外匯也是如此?！?/p>

管理著180億美元資產(chǎn)的Graham Capital旗下管理一項15億美元的宏觀投資策略，該策略今年受美元多頭頭寸和做空歐元和日元的推動，上半年大漲了45%。

外匯市場仍有交易機會？

由于通脹和經(jīng)濟前景的不確定性，外匯交易員可能還會迎來更多的機會。例如，德意志銀行首席國際策略師拉斯金（Alan Ruskin）預(yù)測，如果歐洲能源危機得到解決，那么歐元可能會飆升30%之多，這可能會給做對交易的外匯基金帶來巨大收益。

而宏觀對沖基金EDL Capital AG等其他機構(gòu)則押注歐元兌美元匯率可能再下跌20%，最低可達0.80美元。

加拿大帝國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理公司（CIBC Asset Management）首席投資官盧克·德拉·杜蘭塔耶（Luc de la Durantaye）表示，利率上升也應(yīng)有助于基金經(jīng)理從套息策略中獲得新的回報。這種策略包括借入低收益貨幣，然后投資于高收益貨幣。

他說:

“現(xiàn)在全球經(jīng)濟周期不那么同步了。這將造成更多波動，但也會壓低相關(guān)性，從而產(chǎn)生更多機會。”

高盛集團前合伙人、現(xiàn)任咨詢公司Qontigo應(yīng)用研究主管的布朗（Melissa Brown）表示，在最近一輪波動中不太可能出現(xiàn)新的外匯基金，像美元上漲這樣容易賺到錢的押注在短期內(nèi)不太可能重演，而對經(jīng)濟強勁反彈的希望已一次又一次地破滅。這表明，專業(yè)的外匯基金目前仍將是稀有品種。

Graham Capital的Calderini表示:

“現(xiàn)在外匯交易取得了成功，投資者也將意識到，在全球宏觀經(jīng)濟背景下，配置不局限于交易一種資產(chǎn)的基金是更為理想的選擇，因為這些基金可以交易多種資產(chǎn)。”