假設(shè)市場(chǎng)是有效的，那么當(dāng)前的股價(jià)對(duì)應(yīng)現(xiàn)在的油運(yùn)價(jià)格就不會(huì)有太大的預(yù)期差，股價(jià)基本上已經(jīng)反應(yīng)了基本面的大致情況，接下來持續(xù)跟蹤、研究供求關(guān)系才是關(guān)鍵。周期股股價(jià)能否超預(yù)期，關(guān)鍵在于供需錯(cuò)配的程度和解決時(shí)間，缺口越大，持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，運(yùn)價(jià)的彈性空間就越大，業(yè)績(jī)的彈性也就越大。油運(yùn)的需求暫時(shí)看不到減少的苗頭，供給在未來的幾年不但沒有增加，反而會(huì)持續(xù)減少，運(yùn)價(jià)呈上升趨勢(shì)的概率極大。對(duì)于劇烈波動(dòng)的運(yùn)價(jià)，當(dāng)下就想測(cè)算未來的業(yè)績(jī)難度非常大，我們只要知道運(yùn)價(jià)還會(huì)上漲、且還有較大的上漲空間這兩個(gè)關(guān)鍵要素就可以了。而供求關(guān)系一旦出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的預(yù)期，就應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備退出。就象集裝箱運(yùn)輸，巨大的、超預(yù)期的供求錯(cuò)配導(dǎo)致了令人目瞪口呆的運(yùn)價(jià)上漲，集運(yùn)公司的業(yè)績(jī)大幅上漲，?？厍皟赡暌虼顺蔀榱顺?jí)大牛，而在剛開始的時(shí)候，沒有人知道集運(yùn)的運(yùn)價(jià)會(huì)出現(xiàn)如此瘋狂的上漲！當(dāng)然，一旦運(yùn)力供給出現(xiàn)緩解的預(yù)期，比如今年下半年就會(huì)有不小的運(yùn)力投入，那么股價(jià)就開始駐足不前了。