排隊(duì)逾11個月，冰峰飲料在臨門一腳的階段選擇了放棄。

按照此前發(fā)審委公布的審核進(jìn)度，5月19日豪鵬科技、冰峰飲料、正特股份三家公司預(yù)計首發(fā)上會。其中，因老牌汽水“冰峰”而馳名的冰峰飲料備受關(guān)注。

然而，5月18日，發(fā)審委發(fā)布公告稱，因冰峰飲料撤回申報材料，故取消對其發(fā)行申報文件的審核。

“冰峰雖好，難出陜西”，在此次IPO進(jìn)程中，冰峰飲料的產(chǎn)品銷售區(qū)域過于集中，是其遭受市場質(zhì)疑的重點(diǎn)。正如北冰洋之于北京，大窯之于內(nèi)蒙(東北)，冰峰情懷局限于三秦地區(qū)的困境不易突破。

冰峰飲料撤回申報

2021年7月預(yù)披露，12月預(yù)披露更新，在今年5月獲得上會大考機(jī)會，與許多苦苦等待上市進(jìn)程的企業(yè)相比，冰峰飲料的IPO之路算的上順利。然而，就在臨門一腳的時段，冰峰飲料選擇了放棄。

5月18日，發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布2022年第57次工作會議公告的補(bǔ)充公告。因西安冰峰飲料股份有限公司向證監(jiān)會申請撤回申報材料，決定取消第十八屆發(fā)審委2022年第57次工作會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。

主板上市之路不易，主動放棄的公司也少之又少。今年以來，IPO折戟的公司已有13家，取消審核的只有5家。冰峰飲料也是今年深證主板第一家取消審核的“準(zhǔn)上市公司”。

根據(jù)招股書，冰峰飲料此次擬在深交所主板發(fā)行不超過6000.00萬股，發(fā)行完成后公開發(fā)行股份數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。冰峰飲料選擇的保薦機(jī)構(gòu)為華創(chuàng)證券，保薦代表人為何永平、謝濤；審計機(jī)構(gòu)為信永中和會計師事務(wù)所，律所為廣東君言律師事務(wù)所。

在募集資金方面，冰峰飲料此次擬募資6.69億元，分別用于玻璃瓶裝生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級及品牌建設(shè)項(xiàng)目、信息化管理平臺建設(shè)項(xiàng)目。

主打“陜西”情懷

冰峰飲料是怎樣一家企業(yè)？對于生活在陜西的小伙伴來說，對“冰峰”的熟悉和熱愛發(fā)自肺腑。“涼皮、肉夾饃、再來一瓶冰峰”在民間被譽(yù)為“三秦套餐”，“這味兒很西安”“從小就喝它”的品牌形象深入人心。

在招股書中，冰峰飲料被描寫為“我國碳酸飲料的先行者”，以“傳承陜味文化，振興民族品牌”為己任?！氨濉弊鳛闅v史悠久的汽水民族品牌之一，先后獲得“西安老字號”“陜西老字號”“陜西食品行業(yè)最佳人氣品牌”等榮譽(yù)。歷經(jīng)七十余年，“冰峰”汽水品牌積淀深厚，區(qū)域基礎(chǔ)牢固，在西部地區(qū)擁有較高的品牌知名度、美譽(yù)度和忠誠度，

招股書顯示，冰峰飲料主營業(yè)務(wù)為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。

不過，如果對冰峰的印象還停留在路邊3元一瓶的橙味汽水上，對這家企業(yè)或許不太公平。為適應(yīng)Z世代的口味和風(fēng)潮，追求零卡低糖無負(fù)擔(dān)的飲品體驗(yàn)，近年來冰峰飲料也推出過不少新產(chǎn)品。

2016年，冰峰上新蘋果、水蜜桃和金桔檸檬三種口味的“冰峰果果”果汁汽水；2019年，以“冰峰一把”花生露，進(jìn)軍植物蛋白市場。在2020年推出無糖橙味汽水、低糖酸梅湯，原味茯茶、西柚茉莉茯茶、玫瑰荔枝茯茶等茶飲品。不過，在近年來海量新品的飲料市場中，上述產(chǎn)品并未出現(xiàn)爆款效應(yīng)。

從主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率來看，2020年(最新披露整年度)，瓶裝橙味汽水、瓶裝酸梅湯、罐裝橙味汽水、罐裝酸梅湯實(shí)際產(chǎn)量分別為1.34億瓶、2603.13萬瓶、1.2億罐、1574.69萬罐；銷量分別為1.34億瓶、2550.71萬瓶、1.18億罐、1470.9萬罐；產(chǎn)銷率分別為100.19%、97.99%、97.9%、93.41%。也即，冰峰飲料2020年四款主打產(chǎn)品銷量合計達(dá)2.92億瓶/罐。

橙味汽水的本質(zhì)仍然是碳酸飲料，在經(jīng)過多年的優(yōu)勝劣汰與市場競爭，我國碳酸飲料市場格局已基本穩(wěn)定。可口可樂和百事可樂占據(jù)中國碳酸飲料市場80%的市場份額，國產(chǎn)品牌如北冰洋、健力寶等暫無法與其匹敵，冰峰亦非對手。

而在酸梅湯的競爭領(lǐng)域，市場中的主要商家有康師傅酸梅湯、王老吉、信遠(yuǎn)齋、九龍齋等眾多品牌。無論是品牌優(yōu)勢還是價格優(yōu)勢，冰峰尚未具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

招股書顯示，2018年-2020年，冰峰飲料營業(yè)收入分別為2.86億元、3.02億元、3.33億元，歸母凈利潤分別為6969.09萬元、7767.08萬元、6525.15萬元。營業(yè)收入、毛利潤和扣非后凈利潤復(fù)合增長率分別為7.79%、4.40%和15.70%，呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。

產(chǎn)品銷售區(qū)域集中惹爭議

“冰峰雖好，難出陜西”，在此次IPO進(jìn)程中，冰峰飲料的產(chǎn)品銷售區(qū)域過于集中，是其遭受市場質(zhì)疑的重點(diǎn)。盡管在陜西和周邊地區(qū)“冰峰”品牌基礎(chǔ)深厚，但全國覆蓋面不足。

在招股書中，冰峰飲料坦言，其公司銷售收入主要來自陜西，報告期內(nèi)(2018-2021上半年)占比分別為87.44%、81.73%、80.23%和77.79%，存在一定的銷售區(qū)域集中風(fēng)險，一定程度上制約了公司未來向外拓展業(yè)務(wù)。如果不能有效開發(fā)陜西省外新市場，拓寬更廣闊的產(chǎn)品市場區(qū)域，將對未來成長產(chǎn)生一定影響。

值得一提的是，為走出陜西、推進(jìn)全國化戰(zhàn)略，冰峰飲料成立子公司冰峰網(wǎng)絡(luò)，利用電商平臺開展線上業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，電商業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入406.62萬元、1098.77萬元、2014.79萬元、1083.17萬元，收入占比分別為1.43%、3.66%、6.09%和4.96%。

在品牌推廣方面，冰峰飲料曾參加央視“脫貧攻堅(jiān)”線上帶貨，參與李佳琦、羅永浩及薇婭的線上直播帶貨；并通過小紅書、抖音、朋友圈、公眾號等線上渠道同步投放。

對于產(chǎn)品品牌力局限性的問題，冰峰飲料也心知肚明。在募集資金運(yùn)用上，冰峰飲料擬將六成以上的募集資金用于營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級及品牌建設(shè)項(xiàng)目。

冰峰飲料表示，借助資本市場助力，提升公司品牌形象和融資能力，逐步實(shí)施品牌建設(shè)計劃、信息化系統(tǒng)升級計劃、產(chǎn)品開發(fā)計劃、產(chǎn)能擴(kuò)充計劃等，強(qiáng)化在一線城市的品牌形象，帶動二、三線城市的品牌建立及推廣，是“冰峰”由區(qū)域品牌走向全國品牌的必由之路。

不過，在橙味汽水的市場領(lǐng)域，除了美年達(dá)、芬達(dá)等“外來戶”，近年來本土力量也開始崛起。正如北冰洋之于北京，大窯之于內(nèi)蒙(東北)，冰峰情懷局限于三秦地區(qū)的困境不易突破。

在此次撤回申報后，后續(xù)冰峰飲料將選擇怎樣的融資之路，市場將持續(xù)觀察。

（文章來源：中國基金報）