作為萬科旗下的物業(yè)板塊，萬物云被寄予厚望，不久前的業(yè)績會上檢討更新的企業(yè)發(fā)展策略上，物業(yè)服務(wù)既是亮點也是重點。

萬科歷史上只有過三次利潤下降，第一次是1995年，第二次是2008年，還有就是過去的2021年。

但在2020年至2021年上半年，大批物企分拆上市，估值一路高漲。2021年下半年開始，港股市場整體走弱，物業(yè)股估值也從高位跌落。

如今物業(yè)股的低迷形勢，蟄伏11年的萬物云選擇此時上市，似乎錯過了物管上市的黃金時代。

萬物云，曾連續(xù)十年蟬聯(lián)行業(yè)第一，前身叫萬科物業(yè)。

1990年成立，2020年才改名為萬物云，初衷為萬科地產(chǎn)的“售后服務(wù)”，發(fā)展到今天已走過了31年。

財報顯示，公司2019年至2021年分別實現(xiàn)收入139.27億元、181.45億元、237.04億元。同時，公司實現(xiàn)年內(nèi)利潤10.4億、15.19億以及17.14億元。

且值得注意的是，萬科集團是萬物云的單一最大客戶。2019至2021年，來自萬科集團的銷售收入分別占萬物云總收入的12.7%、15.4%和 16.1%；而同期，來自萬物云前五大客戶的銷售收入則分別占總收入的15.5%、20.7%和 19.8%。

在定位上，萬物云自稱為全域空間服務(wù)提供商，營收主要源于“社區(qū)空間居住消費服務(wù)”，即住宅物業(yè)服務(wù)，占比達55.5%。另外兩大業(yè)務(wù)“商企和城市空間服務(wù)”、“AloT及BPaaS（流程即服務(wù)）”，分別占比36.7%、7.8%。

掌舵人朱保全在1999年加入萬科，2010年開始接管業(yè)務(wù)。

在對萬物云未來的發(fā)展中，朱保全多次及擴張方式會以街道為單位，發(fā)展有濃度的空間服務(wù)，“聚焦中國100個核心城市，在其中1000條街道進行高濃度部署和發(fā)展。”

在承擔(dān)城市服務(wù)商這一角色的是萬物云城，萬物云城會幫助城建、城管、環(huán)衛(wèi)、水務(wù)、社區(qū)治理等部門，統(tǒng)籌對接環(huán)衛(wèi)、綠化、管廊、水道治理等服務(wù)供應(yīng)商，將物業(yè)管理的“資產(chǎn)保值增值打好環(huán)境”模型，復(fù)制到城市中去。

而根據(jù)計劃萬物云城年增速不低于60%，2023年實現(xiàn)100億元合同收入。

但就如今的情況來看，創(chuàng)新打法的成效還未顯現(xiàn)，現(xiàn)狀的規(guī)模上卻已落后于對手。

2020年，萬物云的營收為182.04億元，在管面積達5.66億平方米，均居業(yè)內(nèi)第一。進入2021年，新一輪收購運動下，萬物云被碧桂園服務(wù)趕超。

截至2021年底，萬物云在管住宅及商企物業(yè)的建筑面積約7.85億平方米，其中，住宅物業(yè)方面管理了2823個項目，在管建筑面積約6.6億平方米，合約建筑面積(含在管建筑面積及未交付建筑面積)約8.78億平方米。

同年相比碧桂園服務(wù)，實現(xiàn)營業(yè)收入約為288.43億元，收入比萬物云高50億元。在管面積方面，也高出一頭，根據(jù)克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，碧桂園服務(wù)的總收費管理規(guī)模約8.5億平方米，總合約管理規(guī)模約15.2億平方米。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，萬科在2016年引入的兩家戰(zhàn)略投資者博裕資本和58集團，博裕資本以其管理的基金認(rèn)購25%股權(quán)，58集團以其下屬公司認(rèn)購5%股權(quán)。

博裕資本、姚勁波對萬物云的持有超過5年，在2021年11月萬科宣布分拆萬物云擬赴港上市后，博裕資本將7.6%股權(quán)轉(zhuǎn)給瑞軒、睿達第三有限公司、珠海達豐，總對價69.96億元；58同城姚勁波則向海南云勝轉(zhuǎn)讓2.14%的股權(quán)，對價19.91億元。

還未上市，上述兩大股東便通過突擊股權(quán)交易收獲90億元。

根據(jù)招股書和資料顯示，萬科直接持有6億股內(nèi)資股，持股占比57.12%，萬科通過各全資附屬公司萬傾、 萬斛、萬馬爭先、盈達投資基金、萬殊之妙及萬斛泉源擁有的合共6060萬股股內(nèi)資股，持股占比5.77%。

目前，萬科擁有權(quán)益并有權(quán)行使合共約為62.89%的投票權(quán)；博裕資本通過Radiant Sunbeam Limited持股17.14%，58同城姚勁波持股4.76%，公司董事局主席朱保全則持股8.57%。