文：  男終身黑白    語音：女終身黑白

本周李杰給投資人的一封溝通信在網(wǎng)上瘋傳，大部分人可能更熟悉李杰老師的網(wǎng)名：水晶蒼蠅拍。

投資的著作《股市進(jìn)階之道》也是眾多價值投資者的啟蒙書籍之一，所以相比其他基金經(jīng)理，李杰老師的業(yè)績也更被關(guān)注。

我大致的看了一下這封信，其實我覺的操作體系沒什么問題。

溝通信中，他認(rèn)為去年6月至今是他職業(yè)生涯中最難的一個階段。

其實做價值投資的基本都一樣，去年至今都比較難。

對于這一次調(diào)整幅度較大，時間較長的原因，我之前說過自己的看法

以往大多數(shù)困境時期，主動權(quán)基本在我們自己手中，政策調(diào)整一下，經(jīng)濟(jì)刺激一下很快能好轉(zhuǎn)。

而這一次無論疫情還是外部壓力，不是我們自己說想解決就能解決的。所以這次下行周期的長度和深度要更嚴(yán)重一些。

這一點在溝通信中也有類似的看法。

但我認(rèn)為這個調(diào)整，要說給李杰帶來巨大的壓力，也不至于，作為入市比他晚很多年的我，也沒感到有什么太大的恐慌。

我認(rèn)為有個核心原因應(yīng)該是，以前是管自己的錢，現(xiàn)在是管別人的錢。

個人投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)基金經(jīng)理后難做，是有一定客觀原因的，以前你只需要照顧自己的情緒，成為基金經(jīng)理后，就要照顧大眾的情緒，尤其新基金哪怕投資人都理解你，還要考慮強(qiáng)平的問題。

說實話我只是寫了個公眾號，在下跌期相比以前都多了一些壓力，因為不是每個人都能深刻的理解你的體系，更何況基金經(jīng)理是拿了別人的錢去投資。

以前沒寫自媒體的時候，每次下跌認(rèn)真選一些生活中離不開，未來十年絕大概率還在，并且是各個行業(yè)的龍頭的企業(yè)，做個投資組合，其實就沒什么好操心的了。

你往簡單了想，股市就是一個大水池，悲觀的時候大部分水都流走了，你進(jìn)去一布局，然后去做自己喜歡的事就好。

等有段日子不經(jīng)意間，你發(fā)現(xiàn)朋友圈里聊股票的又多了，外面的水又留回水池了，再回來看看自己的持倉，你選的7.8個龍頭能有5.6個還在穩(wěn)健經(jīng)營，就能獲得不錯的收益。

今年以來各種基金經(jīng)理被質(zhì)疑，我一直的看法是選主動基金其實比選個股更難，這個本文后半段我們會聊到。

對于自己做投資的朋友，做好的前提是你認(rèn)真在做。

而認(rèn)真做好這件事，下面十條建議，我覺得是我們應(yīng)該牢記的。

投資者要避開的五大投資誤區(qū)

誤區(qū)1：過度自信

股市是一個需要終身學(xué)習(xí)的地方，這個市場就是這么神奇，一旦你覺得自己非常完美的時候，市場馬上就會教育你。

不要說用一兩次的規(guī)律當(dāng)永恒，哪怕入市稍早一些的投資人，也無非十多年，要說已經(jīng)了解了這個市場的所有規(guī)律，也難免有些過度自信了。并且這個世界總是在不斷變化的，有些經(jīng)驗過去有用，但現(xiàn)在可能就逐漸失效了。

這些年，看到了一批批曾經(jīng)輝煌的投資人倒下，他們大多都有一個特點，比較偏執(zhí)。

成功是因為自信，失敗是因為過度自信，一旦人過度自信了就會變的偏執(zhí)。

偏執(zhí)這件事在你順風(fēng)順?biāo)那闆r下，容易放大成果，但到了逆境，也往往因為過度自信，因此沒對壞結(jié)果做準(zhǔn)備，把自己逼入絕境。

股市和大部分事情不一樣的地方在于，我們從事的時間長，決策的次數(shù)多，你不注重風(fēng)險，就早晚會面對風(fēng)險。

所以任何一筆交易我們至少要問自己三個問題。

1.你是否充分了解企業(yè)的商業(yè)模式，并確認(rèn)他的商業(yè)模式未來依然穩(wěn)定可行。

2.你是否是在合理的估值范圍買入，去年到今年無數(shù)的案例告訴我們，哪怕是優(yōu)秀的商業(yè)模式，你在估值太高的時候買入，可能也很難熬過那一兩年估值回歸的調(diào)整期。

3.你是否對最壞的結(jié)果，做好了準(zhǔn)備

誤區(qū)2：選基金比選股票容易

我個人的建議，如果是想省心獲得一份穩(wěn)定的收益，在市場低估的時候，定投指數(shù)基金就好。

選主動基金實際上比選優(yōu)秀的企業(yè)更難，主要有以下幾個原因。

1.基金的數(shù)量更多，A股上市企業(yè)無非4000多家，基金有大大小小幾萬家。

2.獲取信息的渠道更少，判斷難度更大，去了解一個基金經(jīng)理的想法體系，不僅要花費更多的時間，有效的渠道也很少，我們個人投資者能看到的，只有一些他平時的發(fā)言，采訪和書籍，而這些渠道往往都是報喜不報憂的，所以你很難了解他的缺點。

相對來說上市企業(yè)財報披露，信息監(jiān)管還要更嚴(yán)格一些，企業(yè)決策還有董事會和其他大股東的制衡。

但基金經(jīng)理往往都是一人獨大，可能一念之差就會犯下大錯。

2.信任個人，比信任企業(yè)更難，企業(yè)我們可能還能接觸到他的產(chǎn)品，他還有悠久的歷史和品牌沉淀，但大部分人對基金經(jīng)理的信任，無非是看他過去一兩年的業(yè)績，那么也很容易在基金業(yè)績波動的時候失去對基金經(jīng)理的信任。

我去年寫過一篇文章，你越在意短期業(yè)績，越想獲得超額收益，越不能按過去一年的漲幅選基金。

下面截取一段當(dāng)時的內(nèi)容。

今年這個魔咒再次被印證，去年一些重倉單一行業(yè)的基金，今年回撤都非常大，40%，50%回撤的基金很多。

這對于基金里的老用戶其實還算好，但更多人都是看到業(yè)績好才決定買的，買入就回撤50%，這意味著明年后年翻倍也只是回本。

誤區(qū)3：用感性做出投資決定

投資中其實很多決策都不是我們深入思考后的結(jié)果，更多是感性，比如看到大漲后的企業(yè)，我們就會自然而然的覺得他基本面更好，看到下跌的企業(yè)我們就更愿意相信他不好的信息。

比如這次下跌沒現(xiàn)金了，我們就容易得出要保留一些現(xiàn)金的認(rèn)知，下次保留了現(xiàn)金，直接上漲了，我們又會得出結(jié)論，應(yīng)該在潛在收益滿意的時候就滿倉。

這其實都是基于當(dāng)下感受做出的感性判斷。

深度思考和感性決定的區(qū)別在于

01.深度思考需要擁有較長的思維邏輯鏈，也就是說，你能以較長的周期做出觀察，并以此決策。

而感性的決定，往往是基于當(dāng)下的感受。

比如以較長的周期看，這個市場沒有一直都能順風(fēng)順?biāo)捏w系，因為符合你體系的企業(yè)連續(xù)一兩年有亮眼表現(xiàn)，當(dāng)他的股價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于了業(yè)績漲幅，就會逐漸變的高估，然后進(jìn)入一個調(diào)整階段，等待業(yè)績逐步趕上估值。

如果你是深度思考后的理性結(jié)論，應(yīng)該懂得你的體系就是一兩年好做，一兩年需要耐心等待。

但當(dāng)你用感性做決策的時候，往往會在一種體系連續(xù)一兩年表現(xiàn)很好，相關(guān)企業(yè)都已經(jīng)有巨大漲幅變的高估的時候，得出結(jié)論，這是一個好的方法，這種趨勢可以長存，然后買入相關(guān)企業(yè)。結(jié)果可想而知，你在花開的最燦爛的那天買入，迎接你的就是逐漸凋零。

又比如，2021年下半年~2022年上半年，這一次調(diào)整的周期比較長，很多人得出結(jié)論，應(yīng)該長期保持30%的現(xiàn)金，讓自己在極端的情況下還能撿更多便宜貨。

但下一次調(diào)整的周期比較短，保留了7成倉位，結(jié)果30%現(xiàn)金踏空，可能又會得出另一個結(jié)論，對于個人投資者沒有業(yè)績壓力應(yīng)該無視波動，

投資中我們總會得出這種互相矛盾的結(jié)論，是因為我們并沒有以長周期的視角去思考，而是在用當(dāng)下的感性做決定。

當(dāng)你用更長的一個維度去觀察，你會發(fā)現(xiàn)這個市場長期看，很少有完美的最優(yōu)選項。

我們能做的，只能是穩(wěn)妥的賺到其中符合自己體系和認(rèn)知的一部分錢。

我們更容易用感性做出投資決策，是因為當(dāng)下的感受是最深刻的，所以我們也更容易以當(dāng)下的感受總結(jié)規(guī)律，做出改變。

02、深度思考的第二個原則，跳出自我，以不同的視角去看待問題。

在投資上我們更要學(xué)會跳出自我看待問題，我們都會有一種傾向，持有企業(yè)的壞消息，會被我們以各種理由弱化，持有企業(yè)的好消息，會在我們心中被放大效果。

當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)較大變革的時候，我們要學(xué)會站在一個非持有人的視角，去考慮自己的持倉，如果你沒有持有這家企業(yè)，面對當(dāng)下的基本面，你是否會買入。

除了企業(yè)，對我們自己也是，我們要學(xué)會跳出自己看自己，有一句老話：當(dāng)局者迷，旁觀者清。

因為一旦事情和我們本身有關(guān)，我們就很難理性，而股市是一個非常需要我們認(rèn)清自己的地方。

知人者智，自知者明，向上的人生不是只盯著別人，也要懂得認(rèn)識自己。

很喜歡楊絳的這句話：無論人生上到哪一層臺階，階下有人仰望你，階上也有人在俯視你，你抬頭自卑、低頭自得，唯有平視才能看見真正的自己。

03、深度思考的第三個原則是，在復(fù)雜的信息中心，保持自己的思維能力。

在股市長期看7虧2平1賺是基本規(guī)律，在這個市場，勝利只屬于那些理性堅持真理的少數(shù)人。

但是我們?nèi)诵灾杏袀€天生的弱點，就是從眾，這使得我們更愿意跟著大多數(shù)不理智的人做決策，對少數(shù)堅持正確理念的人嗤之以鼻，最終也就成了被市場收割的韭菜。

人都是過度自信的，即便是剛剛踏入投資大門的“小白”，也會認(rèn)為自己在做出投資決定時是理性的，因為我們大部分人都無法正確的認(rèn)識自己。

面對投資，每個人都頭頭是道，認(rèn)為自己做出的投資決定是有數(shù)據(jù)支撐的。而實際上，這種看似理性的決策背后，大多時候只是感性的隨波逐流。

看到了大多數(shù)人的選擇，然后找個理由說服自己。

尤其是對價值投資者來說，想買的便宜，一定是要在大部分人還沒意識到價值的時候出手，同時呢往往在大眾都覺得一家企業(yè)優(yōu)秀的時候，企業(yè)也會逐漸高估，我們可能需要暫時賣出離場。

在大部分人不看好一家企業(yè)的時候，你看到的消息肯定是負(fù)面居多，在大部分人都看好一家企業(yè)的時候，你看到的消息肯定是正面居多。能獨立于大眾的情緒去思考，是一個非常重要的能力。

真正的理性彌足珍貴，能心平氣和的聽取反對意見，也能不被他人的意見干擾，這很不容易。

誤區(qū)4.追逐高估企業(yè)

這個放在當(dāng)下的環(huán)境說，其實大家應(yīng)該比較容易接受，去年、年前多少幾百PE的企業(yè)，很明顯的高估，但是在他瘋狂上漲的時候，大家都依然會覺得他很優(yōu)秀，覺得這種情況會持續(xù)。

這種交易更容易發(fā)生在那些具有生動故事的股票上。

但高估值意味著高期待，也很容易被證偽，一家上百PE的企業(yè)，有多高的增長才能符合投資者的預(yù)期？

商業(yè)邏輯上來說，很少有一個商業(yè)模式每年都能以翻倍的速度增長，尤其是上市的企業(yè)，往往已經(jīng)進(jìn)入一個比較成熟的階段，持續(xù)超高增長的概率就更是微乎其微。

人們喜歡追逐高估值的企業(yè)，原因在于高估值股票的背后通常都伴隨著美麗的故事藍(lán)圖，同時經(jīng)過一波大漲的企業(yè)，也會有很多同路人，給人一種很安全的錯覺。

《大錢思維》一書的作者有一個總結(jié)，越遠(yuǎn)離我們生活的行業(yè)越容易講故事，因為普通投資者對專業(yè)行業(yè)的知識匱乏，所以就更容易人云亦云，比如生物醫(yī)藥和科技領(lǐng)域。

在科技領(lǐng)域，往往會有這樣生動的故事：一位超級科學(xué)家有了一個絕妙的點子，并將它轉(zhuǎn)化為一種受青睞的產(chǎn)品，然后批量生產(chǎn)，占據(jù)市場主導(dǎo)地位，而且這一產(chǎn)品還不會被其他產(chǎn)品替代。

而事實是，一個絕佳的發(fā)明創(chuàng)造，從有概念到成為成功的產(chǎn)品并投入市場，有可能需要十幾年甚至幾十年的時間。然而生動的故事往往很難長久持續(xù)，最后還是會成為擊鼓傳花的游戲。

誤區(qū)5.陷入估值陷阱

1.只考慮賠率不考慮概率，以小概率的事做為估值依據(jù)

如上文所說，有些事情看似企業(yè)做成了獲利豐厚，但成功的概率并不高，以此作為買入依據(jù)，大概率是故事過后一地雞毛。

所以在買入邏輯的梳理中，我的建議是，未來一兩年不能確定為企業(yè)帶來利潤的項目，我們把它當(dāng)做意外之喜就好，千萬別把它作為估值基礎(chǔ)。

2.周期和夕陽企業(yè)。

2005年至2008年，巴西石油公司業(yè)績大漲，股價也上張了10倍。到2008年6月，巴西石油公司的股價接近70美元，股票市值超過2500億美元，市盈率超過30倍，市值和市盈率指標(biāo)均超過了當(dāng)時的微軟公司。

但是以當(dāng)時的業(yè)績看，這個估值也不算貴，同時連續(xù)的上漲給人們造成企業(yè)會一直漲下去的幻想，無數(shù)的投資者瘋狂買入，并編織了無數(shù)未來還能繼續(xù)增長的理由。

但2008年巔峰過后，油價下降，由于面臨巨大的開采成本，該公司的債務(wù)持續(xù)增長，但是人們還是無法從過去企業(yè)優(yōu)秀表現(xiàn)的印象中醒過來，投資者互相安慰相信這一切只是暫時的。

實際的情況是隨后幾年巴西石油公司的股價一路暴跌，讓無數(shù)在錯誤道路上堅持的投資者傾家蕩產(chǎn)。

周期企業(yè)是比較容易讓投資人犯錯的地方，大部分投資者經(jīng)過一段時間的學(xué)習(xí)，還是能理性的認(rèn)識到不去買高估企業(yè)的。

但是周期企業(yè)的景氣頂點，站在當(dāng)時的靜態(tài)估值看好像估值并不高，加上前面一兩年企業(yè)的景氣表現(xiàn)，很容易讓我們忽略了周期的變化認(rèn)為當(dāng)前狀態(tài)可以持續(xù)，買入后才發(fā)現(xiàn)企業(yè)開始面臨下行周期，低估值變成了高估值。

另外一種估值陷阱是，以便宜的價格買了逐漸失去賺錢能力的企業(yè)。

如被眾人熟知的柯達(dá)公司，曾經(jīng)是市場最具吸引力的股票，但是科技進(jìn)步以及強(qiáng)勁的競爭對手，使它最終以破產(chǎn)告終。無論你當(dāng)時買的估值多么低，這筆交易都會是失敗的。

作為價值投資者，我們要尋找低估企業(yè)，但是不能盲目的覺得當(dāng)下低估就是安全，比如有的企業(yè)雖然低估，但是卻處于一個衰落的行業(yè)，或在行業(yè)周期的頂點，現(xiàn)在的低估會被企業(yè)未來長時間的業(yè)績下降變成高估。

不考慮企業(yè)未來發(fā)展，單純的靜態(tài)估值對比是沒有意義的。

遵守投資的五大原則

原則1：保持理性

不要情緒化、憑感覺地投資。要耐心、理性地投資。

理性的投資者通常具備以下特點，不盲目相信別人，能客觀面對持倉企業(yè)的負(fù)面信息，一筆失敗的投資敢于承認(rèn)自身的錯誤，獨立思考、樂觀對待問題、不隨波逐流。

芒格說，我有一個永恒的秘訣，那就是持續(xù)對抗愚蠢，努力保持理性。

當(dāng)大多數(shù)人都不敢面對真實的自我，不能理性的看待問題，不能克制自己的情緒和欲望時，你做到了你就超過了大多數(shù)人。

有耐心的投資者往往比心浮氣躁的投資者更能做出正確的決定。這種耐心可以通過投資者的操作頻率看出來。

三天一個小想法，五天一個大決策，你一定做不好投資，沒人能在這么短的時間內(nèi)做到深入了解。一家企業(yè)你只是隨便想想，就能從上面賺錢，基本不可能。

現(xiàn)在是個信息爆炸時代，為了流量會有很多博主迎合大眾的需求，去分享一些看似能快速致富，又很簡單的機(jī)會和方法。最后導(dǎo)致的就是，我們盲目的相信，然后在各種試錯中虧光本金。

交易頻繁大概率只能貢獻(xiàn)負(fù)收益，這個中外投資大師都反復(fù)證明過，因為你每兩三天就做出一個決策很難是理性的。

巴菲特認(rèn)為，每個人的一生有20次重大投資機(jī)會足以。理性、耐心、專注的投資者才能準(zhǔn)確地把握這20次投資機(jī)會。事實上，有些投資者在交易的第一周就用完了這20次寶貴的機(jī)會。

當(dāng)然一生20次機(jī)會顯得有些太苛刻了，但我們至少要保證自己每一筆交易都是認(rèn)真梳理過邏輯，對各種結(jié)果做了充分的預(yù)案。

原則2：投資熟知的領(lǐng)域

不熟悉的行業(yè)不碰，不看好的行業(yè)不碰，尤其是遠(yuǎn)離那些步履維艱的行業(yè)。

堅守自己的能力圈，這個忠告很多投資大師都說過，因為我們很難在自己不擅長的領(lǐng)域成功。

其實人生也一樣，想要取得成功，就是把你的優(yōu)勢發(fā)揮到淋漓盡致，而不是把時間浪費在你本不擅長的事情上。這是這兩年我對人生最重要的一個新感悟。

以往我們總覺的要補(bǔ)足短板，不要躺在舒適圈，但現(xiàn)在我更深刻的感受是。

不要著急補(bǔ)足你的弱點，因為你的弱點在怎么補(bǔ)，也趕不上對這個領(lǐng)域有天賦的人。

每個人都有自己擅長的地方，有人身體素質(zhì)好，有人藝術(shù)細(xì)胞強(qiáng)，有人邏輯思維超群，有人表達(dá)能力特棒，你沒天賦的領(lǐng)域，練一練可能會有所改善，但很難成為你的絕對優(yōu)勢。

回想一下小學(xué)的同學(xué)，你會發(fā)現(xiàn)各有特色，都是同樣的老師，都是剛進(jìn)入學(xué)校的孩子，有人上音樂課唱歌就很好聽，有人上體育課長跑就能甩開同學(xué)很遠(yuǎn)，有人確實做數(shù)學(xué)題一看就會，有人上美術(shù)課就是畫的有模有樣。

只是上學(xué)時期我們唯成績論，把很多人的天賦都埋沒了。

當(dāng)我們進(jìn)入了社會，我們一定要找到并強(qiáng)化自己的優(yōu)點，比如我屬于敏感性人格，寫作可能很擅長，但讓我去做推銷我可能尷尬致死了。

人要想更進(jìn)一步，一定是把時間用在自己擅長的領(lǐng)域上。

因為人的精力和時間總是有限的，你大把的精力和時間都浪費在不擅長的事情上，也就意味著，你給自己擅長的事留下的時間變的很少，最后反而減少了自己的優(yōu)勢。

找到自己的優(yōu)勢，不斷更迭強(qiáng)化，把它發(fā)揮到極致這很重要。

人的一生有三次成長：

第一次是發(fā)現(xiàn)不可能事事完美的時候。

第二次是發(fā)現(xiàn)很多不擅長的事，再怎么努力也無能為力的時候。

第三次是接受這個現(xiàn)狀，接受自己的平凡，知道自己不可能事事擅長，開始去享受平凡，發(fā)現(xiàn)并專注于自己優(yōu)勢的時候。

投資上其實也一樣，別盲目的羨慕別人，人家投資醫(yī)藥的可能從上學(xué)到畢業(yè)都是在這個行業(yè)深耕，人家投資科技的可能本身就是業(yè)內(nèi)精英。

懂的參與，不懂就暫時放棄，千萬別因為不甘心和眼紅別人去投能力外的企業(yè)。

永遠(yuǎn)記住那句話，只在自己的能力圈內(nèi)反復(fù)復(fù)制勝利。

在篩選股票時，我們應(yīng)該根據(jù)自己現(xiàn)有的知識儲備、投資經(jīng)驗和職業(yè)經(jīng)歷，從中選出自己要研究的行業(yè)。

對于個人投資者，很難有精力成為所有行業(yè)認(rèn)知最高的那部分人，所以一定要建立自己的能力圈，尋找?guī)讉€感興趣的行業(yè)，然后深耕。

任何人的能力邊界都是有限的，任何人都不可能賺到超出自己認(rèn)知的錢。

原則3：去尋找已經(jīng)具有極大優(yōu)勢的企業(yè)，而不是去尋找會講故事的企業(yè)

有一些企業(yè)規(guī)劃有很多，每條都讓人看的熱血沸騰，但一條都還沒做，無論他是真的想做，還是為了講故事圈錢，我們都沒必要去陪他冒這個險。

我們一定要明白，我們不是來做風(fēng)險投資的，我們是來積累資產(chǎn)的，上市企業(yè)的賠率不足以讓你對一次就可以覆蓋幾十次的錯誤，所以追求確定性是我們唯一的選擇。

那些已經(jīng)具有一定優(yōu)勢的企業(yè)，才能讓我們安全穩(wěn)定的獲得投資收益。

17世紀(jì)著名的“南海泡沫”，該公司的股價一度達(dá)到每股1000英鎊的峰值，在半年內(nèi)急升了8倍。幾個月后，股價暴跌至150英鎊，第二年跌至100英鎊以下。許多投資者遭受了滅頂之災(zāi)。

對于大部分人來說，犯一次大錯就意味著，我們前半身的積蓄付之一炬，這個結(jié)果我們是承擔(dān)不了的。并且能有一些閑錢投資股市的人，生活也并不差，沒必要去冒險搏一搏。

所以投資那些已經(jīng)建立優(yōu)勢，并且有寬廣護(hù)城河的企業(yè)，才是我們的唯一選擇。

在一場長跑比賽中，如何才能大概率的選到冠軍，就是選那些遙遙領(lǐng)先，并充滿活力的選手，而不是總?cè)テ诖?，那些落后選手逆襲的故事發(fā)生。

原則4：別讓股票成為滿足自己多巴胺的工具

賭博和做短線，其實都有一個共同的特點，能帶來刺激，并且能快速清零，重新再來。

打牌這局輸了，重來一局又可以充滿希望，這個股票賠了，賣出離場，就可以再買入一只，有所期待。

剛開始打牌1元，3元，后來5元，10元，最后成了賭博，剛開始用一點錢隨便買買股票，后來一分錢不放入股市都不行。

還有的人，喜歡網(wǎng)購，但很多東西買來其實也沒用。

也有的人，沉迷小電影。

這其實都是為了滿足多巴胺釋放的行為。

之所以迷戀這些是生活太空虛，生活無聊了，讓這些成為了唯一的多巴胺釋放途徑，迷戀上這種快樂。

所以我常說，投資是生活的一部分，我們不能讓他成為我們的全部，謹(jǐn)防自己變成為了追求刺激和期待，而不是為了真的投資賺錢。

我們要是深入思考過利弊，認(rèn)真的學(xué)習(xí)過知識，做趨勢也沒什么，怕的就是不知不覺中以做投資為借口，實則是為了滿足自己釋放多巴胺的欲望。

我之前分享過，我看了一本叫《題材投機(jī)》的書，全書近500頁，這頂多算個趨勢派的入門教材吧，這本書梳理了很多行業(yè)的上下游關(guān)系，不同資源的產(chǎn)地等等，你對所有的商業(yè)模式產(chǎn)業(yè)鏈都明白，才能在出現(xiàn)消息的時候馬上做出判斷，哪些行業(yè)受益。

讀了這本書，至少讓我明白了一個道理，這個市場沒有哪種投資方法是可以簡單賺錢的。

但很多人選擇做趨勢，做短線，并不是因為覺得自己擅長，并且付出了努力，其實就是滿足和打牌一樣的快樂。

當(dāng)然，大家都是普通人不可能靠克制情緒過一生，所以我們要學(xué)會疏導(dǎo)，比如我喜歡打羽毛球，其實也是一種快速清零，重新開始，帶來期待感的事情。

我喜歡玩moba游戲也是一樣，有的人喜歡釣魚也是類似。

生活中有其他事情能夠釋放多巴胺了，我們就不會在迷戀這些要承擔(dān)巨大代價刺激多巴胺的事情了。

有研究表明男士的多巴胺比女士更多，因此從小男孩就比較調(diào)皮，多動，容易闖禍，所以只要不沉迷，別逼著老公戒游戲，戒釣魚了，這些戒掉了，他可能沉迷其他更刺激的事情來滿足多巴胺。

確保自己別在不知不覺中讓股票成為刺激自己多巴胺的依賴，你才能更理性的去看待投資。

原則5 堅持安全的投資，短期賺得多不如活得久

在金錢面前，人都是貪婪的，極少有人能招架住突如其來的意外之財?shù)恼T惑。也往往因為對意外之財?shù)目释鲆暳吮窘鸬陌踩?/span>

在誘惑面前，投資者無論如何都要勸說自己堅持安全的投資，并且認(rèn)真執(zhí)行自己買入資產(chǎn)的安全標(biāo)準(zhǔn)。

結(jié)合本文我們至少要避免以下這些問題。

1.避免草率的決定；一筆投資前，詳細(xì)的寫下自己的交易理由，這不僅可以強(qiáng)制你思考，還能在將來結(jié)束這筆交易時復(fù)盤當(dāng)初的決策，改善自己的交易體系。

2.避免忽略事實；比如買入后就忽視或抵觸企業(yè)的負(fù)面觀點。

3.避免投資已經(jīng)大幅透支未來增長的企業(yè)。

4.沒有十足把握的情況下，避免投資容易產(chǎn)生估值誤區(qū)和高風(fēng)險的企業(yè)、如大宗商品和高杠桿的企業(yè)；

5.避免投資未來發(fā)展無法預(yù)期的企業(yè)。

本文的五個原則和五個誤區(qū)，加起來一共十條建議，我認(rèn)為這是我們做好投資的根本。今天就聊到這里，我們下期見。