|
有沒有想過，如果有一天讓所有的投資大師都成為你的投資顧問，幫你買股票？ 比如，能不能讓巴菲特、索羅斯、達利歐這些高手都幫你買呢？甚至讓所有的明星基金經(jīng)理都成為的顧問團隊呢？ 其實要實現(xiàn)這個事一點也不難。 不僅如此，你還可以讓美林、摩根斯丹利、巴克萊、富達、先鋒、高盛等投資機構(gòu)的分析師都成為你的助手。 你只需要買入美國的寬基指數(shù)就可以了。典型的指數(shù)就是標(biāo)普500和納斯納克。 什么？你不是在搞笑吧？買指數(shù)？ 很多人都不理解寬基指數(shù)，以為指數(shù)僅僅是通過一定的編制方法，從市場里選一籃子股票打個包而已。 錯了，我來告訴你指數(shù)到底是什么，遠不是你所理解的那樣。 一、到底什么是寬基指數(shù)？市場是由人組成的地方，這些人每天都在市場里交易，不停地買入賣出。 所有人的買賣行為就構(gòu)成了股市每天的波動，衡量波動的方法就是看各個寬基指數(shù)的上漲和下跌。 這些交易的人里面就包括了巴菲特、索羅斯，還有所有投資機構(gòu)和分析師。 這些所謂的高手每天相互博弈，最后的結(jié)果就是指數(shù)每天的漲跌。 這些高手每年的博弈結(jié)果，就是指數(shù)每年的漲跌幅度。 于是，我們就看到了寬基指數(shù)在上百年的時間里不斷的波動向上生長。 比如道瓊斯指數(shù)從100點漲到現(xiàn)在的3.3萬點，上漲了3300倍。如果算上股息，妥妥的上萬倍收益。 所以寬基指數(shù)的走勢就是所有投資者博弈的結(jié)果，它的長期走勢就是不斷上漲！ 換句話說，你買指數(shù)，相當(dāng)于你全盤接受了所有投資者的意見，包括巴菲特和索羅斯這樣的大師。然后不費吹灰之力就能讓資產(chǎn)增值，而且年化收益率是10%左右！ 更有意思的是，長期下來，90%以上的機構(gòu)投資者都無法戰(zhàn)勝指數(shù)。 也就是說，你只需要在指數(shù)低估的時候買入，然后死拿著不放，你就贏了絕大多數(shù)人！ 這個現(xiàn)象在美國尤其明顯，因為美國股市絕大部分投資者都是機構(gòu)，機構(gòu)的市值占比超過90%！ 這是啥意思呢？這些機構(gòu)大都是專業(yè)人士，也基本上可以稱作高手。 他們天天在那斗來斗去，想要獲取更高的收益，但實際的結(jié)果卻是，他們大都輸給了指數(shù)。 為什么會這樣？ 正因為美國是機構(gòu)的天下，這就意味著你的對手都不會比你笨，一群聰明人斗法，你憑什么戰(zhàn)勝別人呢？ 這就好比，雖然你可能在北京是個狀元，你戰(zhàn)勝了北京所有的考生，但如果把你放到全國的狀元堆里，你就是個韭菜？ 股市是一個負和游戲，因為你的每一筆買賣都要交手續(xù)費和稅費，所以在股市里注定絕大多數(shù)人賠錢！ 這就好比，你去賭場賭錢，你賺不賺錢不知道，賭場是肯定賺錢。而賭徒里面只有極少數(shù)人能長期賺錢，大多數(shù)人都會虧錢。畢竟十賭九輸嘛！ 當(dāng)然，A股還有所不同，我們這里還有大把的散戶可以割，所以機構(gòu)的收益率還能跑贏指數(shù)。但是隨著機構(gòu)化越來越深，以后A股上，絕大多數(shù)機構(gòu)都跑不贏指數(shù)！ 實際上，即便是在A股的牛市里，大多數(shù)機構(gòu)都跑不贏指數(shù)！只不過由于散戶太多，所以指數(shù)的回撤比較大。 但是咱們看看今年就不同了。眾多明星基金的回撤都遠大于指數(shù)。說明機構(gòu)跑輸指數(shù)的傾向已經(jīng)越來越嚴重。 基于此，我們就要明白一個道理：股市是一個輸家游戲！ 二、什么是輸家游戲？所謂贏家游戲指的是參與者獲勝靠的是自己的實力！靠的是不斷的主動出擊！ 比如諸葛亮北伐去打曹魏。曹真出戰(zhàn)，結(jié)果諸葛亮略施小計就把曹真給打得體無完膚。 原因就是，諸葛亮的實力遠不是曹真能比的。諸葛亮跟曹真玩的就是贏家游戲。 但是司馬懿出場后就不一樣了。 諸葛亮和司馬懿的謀略都彼此彼此，那么誰能獲勝不是看誰更強，而是看誰在對峙中不犯錯，或者少犯錯。 比如，諸葛亮天天找人在司馬懿大營前罵他，還送他女人的衣服，但司馬懿就是不出戰(zhàn)，不給自己犯錯的機會。 所以諸葛亮不是被司馬懿打敗的，而是被司馬懿給活生生耗死的。 再比如職場上，一個老鳥要整死一個小白就非常簡單，主動出擊打個小報告什么就搞定了。 但如果對手也是一個職場老鳥，那么誰主動出擊，誰就可能被別人抓到把柄。所以我們就能看到那些大公司里，尤其是國企，大家都是能不做事就盡量不做。反正不做事就沒有犯錯的機會。因為在這里，玩的是輸家游戲。 股市也是如此，股價每天的波動都是在引誘你出手。 比如，連續(xù)幾天的暴跌，跌到你心慌，跌到你失去理智，然后你就會瞎操作。 再比如，連續(xù)暴跌后，突然來一個大漲，有些散戶就以為反轉(zhuǎn)了，開始追，結(jié)果一追就被套。 有些散戶則是趕緊跑路害怕繼續(xù)跌，能少虧就少虧，結(jié)果一賣，就繼續(xù)漲。連續(xù)漲幾天，這些散戶就犯迷糊了，難道真的反轉(zhuǎn)了？于是又追進去。 大家可以回想一下，你們每天是不是看著股價的波動，總有一種想操作的沖動？ 但其實，你最應(yīng)該做的就是什么也不看，更不應(yīng)該操作。只要基本面沒問題，買入的價格低于價值，就趴著不動，不要給自己犯錯的機會。 只可惜大多數(shù)散戶都認為自己能夠戰(zhàn)勝市場，能夠做好每個波段，但結(jié)果是打臉的，絕大多數(shù)散戶都是虧錢的，比例絕對不低于90%！ 散戶相對于機構(gòu)，本來就沒有優(yōu)勢。機構(gòu)就像諸葛亮，天天制造價格波動引誘你出招。那么你是要當(dāng)曹真還是司馬懿呢？ 如果你是曹真，就總認為每次波動都有機會，但一出兵就被諸葛亮打； 如果你是司馬懿，就會非常清楚，在這個輸家游戲里，能夠主動出手的時機非常少，通常就是大熊市的底部和大牛市的頂部。其他時間應(yīng)該趴著不動。 你看看巴菲特經(jīng)常出手嗎？ 不會的，他手里經(jīng)常握著大把的現(xiàn)金，等待那個最好最慢的球出現(xiàn)，然后重倉擊打！ 現(xiàn)在這個最好最慢的球就出現(xiàn)在眼前了，可惜，絕大多數(shù)散戶由于頻繁操作，現(xiàn)在手里已經(jīng)沒有錢了！ 三、如何贏得輸家的游戲？巴菲特一直都向普通投資者推薦指數(shù)基金，而且他自己也說，等他死了之后，他的資產(chǎn)全都投資于指數(shù)基金上。 他這樣說不是沒有道理的。 我們知道巴菲特是世界上唯一一個在幾十年的時間里還能保持年化收益20%的人。 但他的高收益率主要來自于50歲之前。為什么呢？ 第一，他投資的初期，資金規(guī)模小，更容易獲得超額回報； 第二，他出道的時候，正好是美股從熊市里走出來，滿地的便宜貨； 第三，隨著美股機構(gòu)化越來越重，巴菲特面臨的都是專業(yè)人士，他想要繼續(xù)戰(zhàn)勝市場就越來越難。所以最近十多年，巴菲特的年化收益率跟指數(shù)差不多。 說白了，你辛辛苦苦搞投資，天天去研究公司基本面，宏觀經(jīng)濟，各種量化策略，最終還不如直接買指數(shù)，然后長期拿著不放！ 聽起來是不是覺得很不可思議？我們認為的專業(yè)人士，其實也都不過如此。 很多人都說：不對啊，這套在A股不適用。這么多年了，我們還在保衛(wèi)3000點呢！ 其實不能這樣看。我們要看長期的收益！ 上證指數(shù)從創(chuàng)立之初到現(xiàn)在，30年時間有30倍的收益。年化大概是12%。其實一點也不低。 只不過我們老是用那個泡沫頂?shù)?000點作為參考，所以對它的評價是不客觀的。 另外，上證指數(shù)本來就失真了，我們更應(yīng)該用滬深300，創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)來進行投資。 也許你會說，滬深300的收益率也不怎么樣嘛。 實際上滬深300從2005年創(chuàng)立之初的1000點到今年的4000點左右。17年3倍收益，年化收益是8.5%。 注意，這還沒有考慮股息，加上股息的話，應(yīng)該能有10%！整體收益在4倍左右。比如這只成立比較早的滬深300基金就達到了。 這算低嗎？至少95%以上的散戶在17年時間里絕對沒有這個收益。（他們大部分都是虧損的） 如果時間繼續(xù)拉長，10年之后，更少的人能達到這個收益，畢竟A股的機構(gòu)投資者占比會越來越大。A股會越來越傾向于一場輸家游戲！ 四、如何用指數(shù)基金成為輸家游戲里的贏家？很多散戶都瞧不起指數(shù)，他們認為指數(shù)都十幾年沒漲了。 這完全是不對的，我們不能始終盯著07年和15年這兩個泡沫的頂點。原因是： 第一，時間拉長后，指數(shù)未來一定會超過這兩個點； 第二，暴漲暴跌，更有利于指數(shù)投資。 我著重解釋第二點。 通過上面的介紹，我們已經(jīng)知道，只要你買得不貴，然后長期一直拿著指數(shù)，年化收益率就能達到10%左右了。 本來我們就只想這么傻傻地躺賺，但如果暴漲暴跌來了，我們反而能獲得超額收益。 普通的回調(diào)，我們很難預(yù)測到。但是股災(zāi)級別的下跌，我們是可以通過很多指標(biāo)檢測到的。 最簡單的就是看到全民都沸騰了，瘋狂了。我們就可以開始逐漸減倉。 一旦暴跌開始，我們就按兵不動，留下少量倉位跟著暴跌。 一旦估值跌到低估區(qū)間，再用定投方式慢慢買入。然后拿著不動！ 換句話說，我們平時基本上是能不動就不動。只在瘋牛和瘋熊兩個最有把握的時候出手就可以了。這是第一種方法。 第二種方法就是用資產(chǎn)配置，我們設(shè)定好指數(shù)基金和債基的比例。平時幾乎也不動。 這種方法比單純只買指數(shù)還要好。為啥呢？ 因為有時候股市會在沒有全民沸騰的情況下，突然暴跌，比如這次就是。 那么我們就沒法提前減倉，當(dāng)?shù)降椎臅r候，我們也沒法反手加倉抄底。 但是資產(chǎn)配置的原則就是永遠不滿倉也不空倉。所以即便遭遇黑天鵝，股市毫無征兆的暴跌。我們也完全不用慌張。跌得差不多了，再加大倉位就可以了。 巴菲特從來不在牛市頂部減倉，但他只在熊市底部加倉，就已經(jīng)是股神了。 所以，即便我們不能及時在頂部減倉也沒關(guān)系，只要在底部能有錢加倉，也能戰(zhàn)勝市場，增厚收益。 如果能夠跟隨經(jīng)濟周期適當(dāng)?shù)恼{(diào)整倉位比例，收益還會更高。不過這個對投資者的要求就高了很多。 第三種方法就是指數(shù)定投 不過我并不是很推薦這種方法，因為定投的效率很低。長期只用定投，是達不到年化10%的收益率的。 為啥呢？
所以定投比較適合每個月用工資結(jié)余投資的人。一旦你有一定的資本金后，定投的效率就非常低了。 五、總結(jié)隨著機構(gòu)投資者占比增加，A股未來一定是一個極致的輸家游戲。 在贏家游戲里，你靠實力和主動出擊獲勝，但在輸家游戲里，你靠少犯錯贏得游戲。 普通投資者可以靠指數(shù)投資來贏得這場輸家游戲： 1.投資指數(shù)就相當(dāng)于讓市場里的所有大師和機構(gòu)為你投資； 2.寬基指數(shù)長期來看會一直波動上漲，年化收益是10%左右； 3.機構(gòu)化越嚴重，能戰(zhàn)勝指數(shù)的人就越少。 不僅如此，本來指數(shù)長期下來就更有優(yōu)勢，加上它的手續(xù)費和管理費還更低，這就讓主動基金更難跑贏指數(shù)基金了。 我們還可以通過一些方法來增厚指數(shù)投資的收益： 1.大多數(shù)時間，能不動則不動，隨便主動出擊就是給別人提供攻擊你的機會； 你應(yīng)該像職業(yè)拳擊手一樣，最有力的后直拳不要隨便出，而是用前直拳試探對手，引誘對手主動出擊打出后直拳； 2.當(dāng)那個最慢最好的球飛過來時，你才揮棒擊球！ 也就是當(dāng)對方打出后直拳時，它的弱點就暴露出來了，你就要趕緊出擊，打他要門。 而這個時機通常就是瘋牛和瘋熊出現(xiàn)的時候。 3.我們可以通過資產(chǎn)配置來做到攻守兼?zhèn)洹Ｓ肋h不滿倉，也永遠不空倉。 當(dāng)我們有一定的投資能力時，可以進行主動調(diào)倉，獲取超額收益。但仍然是能不動則不動！ 4.我們還可以用工資結(jié)余來定投指數(shù)基金。 最后在強調(diào)一下，大家不要老是對比不同的基金，比如有網(wǎng)友總問：為啥你的資產(chǎn)配置里不用紅利指數(shù)呀，為啥不用創(chuàng)成長呀？ 我們必須要清楚，我們永遠不可能買到第二年上漲最好的基金。過去的業(yè)績不代表未來。 每年都有表現(xiàn)非常好的基金，你每天都被它們引誘著亂動，長期下來，肯定賺不到錢！ 而且那些暴漲暴跌的基金，雖然漲的時候很猛，但跌的時候更猛。暴漲暴跌的東西，你能拿得住嗎？拿不住話，人家收益再高跟你也沒有半毛錢關(guān)系！ 大家還可以學(xué)習(xí)一下康熙和乾隆這些皇帝，他們通常不會輕易出手，而是專門挑撥大臣相互斗。反正不管結(jié)果怎樣，他們總是贏家！ 這些皇帝早就看透了，朝廷就是一個輸家游戲！ 打賞自愿，1分錢都是默默的支持，哈哈！ 喜歡我文章的朋友歡迎來我的同名公眾號：睿知睿見！ 上面的內(nèi)容更豐富還做了分類，一起看財經(jīng)，學(xué)投資！ |
|
|
