為什么要接受止損觀念： 

我認(rèn)為，接受止損這個(gè)觀念是一個(gè)交易者，特別是普通交易者必須做到的。具體如何應(yīng)用，可以因人而異，因時(shí)而異，但這個(gè)觀念必須得接受。拒不接受止損這個(gè)觀念，就是試圖成為一個(gè)交易完人，一個(gè)百戰(zhàn)百勝的神人。投機(jī)市場(chǎng)上有沒有這樣的人？絕對(duì)有。但如果你對(duì)自己的定位是一個(gè)普通人，對(duì)這種人崇拜一下就可以了，千萬別去學(xué)著做。神人豈可是人人能當(dāng)?shù)摹?/p>

有的交易者拒絕止損，提出的理由看起來也非常合理，那就是：別人賺的錢就是你止損的錢，所以不能止損，不能讓別人賺走你的錢。記得在90年代初剛在國(guó)內(nèi)接觸股票交易的時(shí)候，我們這些散戶朋友當(dāng)中拒絕割肉的一大理由就是：絕不割肉，因?yàn)榍f家賺的錢就是你割肉的錢。我記得當(dāng)時(shí)在散戶大廳發(fā)表這一宣言時(shí)，曾得到廣大散戶朋友們的熱烈喝彩，至今還難以忘懷。從道理上來講，這個(gè)理由絕對(duì)正確。但這個(gè)世界就是這樣，道理上正確的事情，在現(xiàn)實(shí)世界上卻不大行得通。在這里，我不想重復(fù)那些強(qiáng)調(diào)止損的老生常談，只想說說在我眼中，止損對(duì)整個(gè)市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的意義。

假設(shè)一下，如果人人都堅(jiān)持不止損，而且大家都有足夠的資金硬挺，投機(jī)市場(chǎng)會(huì)變成什么樣？絕對(duì)是一潭死水！市場(chǎng)根本就無法運(yùn)轉(zhuǎn)下去。賬面的利潤(rùn)可以讓你精神愉悅，卻無法幫助你在現(xiàn)實(shí)世界里生存。

如果真是這樣，投機(jī)市場(chǎng)早就不存在了。因此，投機(jī)市場(chǎng)的游戲規(guī)則參與者必須止損，這樣市場(chǎng)才能活躍起來，才有流動(dòng)性。交易者既然進(jìn)入了這個(gè)市場(chǎng)，就必須接受這個(gè)市場(chǎng)的游戲規(guī)則。投機(jī)市場(chǎng)內(nèi)在的運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制一定會(huì)對(duì)據(jù)不止損的人進(jìn)行無情的懲罰，因?yàn)檫@種行為對(duì)投機(jī)市場(chǎng)本身的健康產(chǎn)生了威脅。在我看來，投機(jī)市場(chǎng)經(jīng)過這么長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)轉(zhuǎn)，早已形成了一套有效的內(nèi)在機(jī)制來懲罰那些拒絕接受游戲規(guī)則的人，而且目前看來，這套機(jī)制非常有效，其基本運(yùn)行機(jī)制就是這個(gè)世界上沒人擁有足夠多的資金來支持他的硬挺行為。雖然不排除有那么幾個(gè)漏網(wǎng)之魚，但這種事情出現(xiàn)在普通人身上的概率，恐怕比中彩票的概率還有小。作為一個(gè)有理智的普通人，硬要去選擇小概率事件，并不能證明你有多聰明，只能表明你的確很瘋狂。

作為一個(gè)普通的投機(jī)者，應(yīng)該無條件接受止損觀念，這不是你愿不愿意的問題，而是你進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，并在投機(jī)市場(chǎng)生存下去的前提條件。你進(jìn)入市場(chǎng)的行為本身，就是答應(yīng)了市場(chǎng)要求止損的游戲規(guī)則，作弊可以得逞一時(shí)，但很難得逞一世。即拒絕止損，就是一種違約行為，遭到懲罰合情合理。

所以，在我看來，一個(gè)普通的投機(jī)者應(yīng)該租出的理智選擇，應(yīng)該是聰明的止損，快速的止損。設(shè)法讓其他交易者止損的數(shù)目更大一些，止損的時(shí)間拖延的更久一些。在一個(gè)零和游戲中，參與者之間不是比誰更正確，而是比誰犯的錯(cuò)誤更少，犯錯(cuò)誤之后造成的損失更小。拒絕止損的人屬于這場(chǎng)游戲的投機(jī)取巧之輩，絕大多數(shù)下場(chǎng)都會(huì)很慘。

止損在很大程度上是一個(gè)心理問題，而不是技術(shù)問題，因?yàn)樗梢詭椭憬⒃谕稒C(jī)市場(chǎng)上生存下去的信心。

其實(shí)，投機(jī)本身也是一個(gè)心理問題。在我看來，所謂戰(zhàn)勝自己就是克服投機(jī)給交易者帶來的各種心理障礙。投機(jī)市場(chǎng)就是一個(gè)江湖。在江湖上生存絕對(duì)不需要非得成為一個(gè)頂尖高手，但是，不管你在江湖上是什么身份，你都得對(duì)江湖游自己的理解，并且有相應(yīng)的生存說短。你眼中的江湖是什么，它就是什么。你眼中的投機(jī)市場(chǎng)是什么，它就是什么。只要你的行為和你的理解不發(fā)生沖突，就可以了。你認(rèn)為武功高強(qiáng)才可以在江湖上立足，你就去修煉功夫；你認(rèn)為人際關(guān)系是行走江湖的根本，就去廣結(jié)人緣；你認(rèn)為投靠官府才是唯一的出路，就去投靠官府。你在江湖上做任何事，只要信念夠強(qiáng)，堅(jiān)持下去，總會(huì)有所成就。投機(jī)也是一樣。你必須有一種支撐你在投機(jī)市場(chǎng)上生存下去的信念。我大談概率，只是想告訴你，這是支撐我的信念。它能不能成為支撐你的信念，關(guān)鍵不是它是否真的有效，而是對(duì)你是否有效。

基本分析也好，技術(shù)分析也好，都有可取之處。你需要的就是這個(gè)可取之處。在投機(jī)市場(chǎng)上，任何方法都有可取之處，沒有十全十美的靈丹妙藥。你喜歡追隨趨勢(shì)，就要一直追隨趨勢(shì)，在市場(chǎng)沒有趨勢(shì)的階段，你就要接受這種操作方法帶給你的損失。你喜歡做區(qū)間，就要一直區(qū)間交易，同樣也要接受趨勢(shì)降臨給你造成的痛苦。在具體操作中，只要你嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)就可以了。不要試圖在趨勢(shì)市中追隨趨勢(shì)，在區(qū)間市中高拋低吸做差價(jià)。你難道不覺得這種想法太過完美嗎，基本上沒有實(shí)現(xiàn)的可能嗎？在這個(gè)世界上，要想得到就必須付出。在區(qū)間市中忍受一再被即突破欺騙的痛苦，就是你享受追隨趨勢(shì)成功所帶來快樂的代價(jià)。你唯一能夠做的，唯一能夠完全由自己做主的，就是在犯錯(cuò)誤后盡快糾正，盡量減少錯(cuò)誤所帶來的虧損。既然這是你唯一能夠做的事情，你為什么不去盡量把它做好呢？

我在網(wǎng)上經(jīng)常看到有人拿出自己的交易記錄，顯示勝率高達(dá)90%，甚至是100%。的確令人羨慕。但是，我做不到，恐怕這輩子也做不到。 

我想在這里透露一下我在今年上半年的交易業(yè)績(jī)（按1手計(jì)算）：

總交易次數(shù)：305次；

總交易成功率：30%；

平均每次交易盈利：4.79美元。

看出我的交易成功率有多低嗎，這還是平均數(shù)，我最差的一個(gè)月，交易成功率只有17%（當(dāng)月平均每手虧損33美元）。剛剛過去的7月份，交易成功率也只有20%左右，平均每手虧損122美元。即使如此低的交易成功率，而且平均每次成功交易的盈利也剛剛超過30美元，但我任然能在總體上實(shí)現(xiàn)盈利，我認(rèn)為最重要的原因就是：我平均每次虧損很低，只有不到8美元。

明白我的意思了嗎？我交易成功率很低，低到連我自己都不好意思。平均每次成功交易的盈利也不算高（最多一次127美元，最少一次26美元，平均數(shù)只有區(qū)區(qū)35美元），但我平均每500美元的本金，在今年頭7個(gè)月賺取了1460美元的盈利。盡管在高手們的眼中不值一提，但我相當(dāng)滿足。平均每次交易盈利4.79美元，和我開始采用該方法交易之前，通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)試得出的結(jié)果越來越近，這更堅(jiān)定了我采用概率論來指導(dǎo)操作的信心。信心問題解決了，你就能更自如的進(jìn)出市場(chǎng)，我認(rèn)為這一點(diǎn)至關(guān)重要?？偸沁t遲疑疑，擔(dān)心這個(gè)擔(dān)心那個(gè)，分析的再好又有什么用呢？不解決信心問題，你就會(huì)總是等待所謂的最佳進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。要知道，最佳的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)不是分析出來的，也不是等來的，而是不斷嘗試試出來的。你心中有數(shù)，就敢去嘗試，心中無數(shù)，即使我拿刀架在你脖子上，你也仍然會(huì)畏畏縮縮?！霸俚鹊?，再看看”，如果你經(jīng)常對(duì)自己這樣說，就說明你的心里障礙還沒有解決。 

接下去準(zhǔn)備具體談?wù)勎覍?duì)止損技術(shù)具體應(yīng)用的一些看法。

再次先說說我心目中止損應(yīng)用最重要的地方：不要被動(dòng)的等著止損被觸發(fā)，要積極主動(dòng)的止損。下單同時(shí)設(shè)定的止損位是你可以接受的最大虧損，盡量在它觸發(fā)之前采取行動(dòng)。

以我個(gè)人為例，我能夠接受的最大虧損是20點(diǎn)（包括點(diǎn)差在內(nèi)），但我很少讓它被觸發(fā)，除非剛進(jìn)場(chǎng)走勢(shì)就不利，在我做出反應(yīng)的前就把我的止損位擊穿（這種事情發(fā)生的次數(shù)不少，再次說明我的技術(shù)分析功底有多爛）。每次建倉不成功的時(shí)候，只要能在預(yù)設(shè)止損位被觸發(fā)前退出來，我就非常高興。

用文字整理自己的操作思路，從中受益最大的其實(shí)是自己。我會(huì)堅(jiān)持下去。

總算可以接受止損了，以為問題就此解決了，沒想到遇到的問題更大。幾乎每一個(gè)從拒絕止損到接受止損的交易者，都會(huì)遇到這個(gè)問題。有許多人甚至因此又放棄了止損，走回了不止損的老路。拒絕止損，在震蕩市中似乎是非常有效，無論我在什么價(jià)位入場(chǎng)，無論我是買還是賣，只要能夠堅(jiān)持下來（倉位不太重），總能獲利。而市場(chǎng)在幾乎80%的時(shí)間里，走勢(shì)都屬于或大或小的震蕩市。一個(gè)習(xí)慣了在震蕩市中獲利的交易者，有足夠的理由嘲笑止損。但問題是，趨勢(shì)市場(chǎng)遲早會(huì)來，也許是一個(gè)月之后，也許是半年之后，也有可能是一年之后。而一般來說，震蕩的時(shí)間越久，隨后出現(xiàn)趨勢(shì)就會(huì)越強(qiáng)，強(qiáng)到絕對(duì)可以把拒絕止損的交易者在此前震蕩市中得到的收益全部拿走，還要加上利息。

我剛開始選擇止損位的時(shí)候，首先考慮的是如何給市場(chǎng)足夠的活動(dòng)空間，以確保止損不被觸及。為了達(dá)到這個(gè)目的，止損的范圍可以越來越大，最后甚至達(dá)到失去理智的地步。我就曾經(jīng)這樣，采用小時(shí)圖作為進(jìn)出場(chǎng)的依據(jù)，為了保險(xiǎn)，參考周線圖上的支撐和壓力來設(shè)定止損。這樣做，我的止損被觸及的概率的確小多了，而實(shí)際上，這只是一種對(duì)止損的變相拒絕而已。

常常看到一些明顯是根據(jù)小時(shí)圖進(jìn)出的外匯交易者，設(shè)定的止損位動(dòng)輒50點(diǎn)，甚至100多點(diǎn)。在小時(shí)圖上，這都可以算是一段很強(qiáng)的趨勢(shì)了。至于根據(jù)日?qǐng)D，甚至周圖來操作，沒有大資金的人來說，我認(rèn)為沒有太大的意義。只有幾千或幾萬資金的普通投資者，根據(jù)日?qǐng)D或周圖來操作，資金利用率低，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大。當(dāng)然，這只是我的理解，不正確的概率更大一些。

設(shè)定寬范圍止損的交易者有一個(gè)理由，就是他準(zhǔn)備做長(zhǎng)線交易。正如交易所的幽靈所說，交易本身沒有什么長(zhǎng)線短線之分，只有持倉時(shí)間的長(zhǎng)短之分。好的倉位持有100年也不嫌長(zhǎng)，不好的交易持有1分鐘也不算短。在任何一次交易前，預(yù)設(shè)持倉時(shí)間，預(yù)設(shè)盈利目標(biāo)，我認(rèn)為都是不太客觀的做法。有了預(yù)設(shè)，我就會(huì)希望市場(chǎng)按照我的預(yù)想走，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生希望，你必然就不會(huì)客觀的看待市場(chǎng)了。決定持倉時(shí)間和盈利目標(biāo)的，不是我，而是市場(chǎng)。在交易前，我能夠預(yù)設(shè)的，只是我能夠虧多少。

我的經(jīng)驗(yàn)（我根據(jù)小時(shí)圖交易），進(jìn)入交易后，一般一小時(shí)左右就可以基本判斷倉位的好壞了。該漲該跌，這個(gè)時(shí)候都會(huì)有所動(dòng)作，否則的話，走勢(shì)有很大的可能走向你所建倉的對(duì)立面，最起碼走勢(shì)會(huì)停滯下來。這個(gè)時(shí)候，如果走勢(shì)沒有證明你建倉的理由，你就應(yīng)該選擇退出，不論賬面上是贏是虧。這一點(diǎn)是從幽靈那兒學(xué)來的，我覺得相當(dāng)好用，幫助我大幅降低了犯錯(cuò)誤帶來的虧損。

我對(duì)止損位置的設(shè)定，主要有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

第一，絕對(duì)不能超過我定下的最大虧損額，即20點(diǎn)；

第二，符合我對(duì)所追求走勢(shì)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出來的特點(diǎn)。這句話有點(diǎn)拗口。簡(jiǎn)單一點(diǎn)說，交易系統(tǒng)的依據(jù)，是一種盈利模式。這種盈利模式的選擇因人而異。我選擇的盈利模式，是成功率較低，但一旦成功，則有可能在短時(shí)間內(nèi)帶來較大回報(bào)（100點(diǎn)以上的走勢(shì)）。確定獲利模式之后，就到歷史數(shù)據(jù)當(dāng)中去把符合條件的全部找出來，然后統(tǒng)計(jì)他們共同具有的特點(diǎn)（只關(guān)心共性，不關(guān)心差異性）。比方說，在我的獲利模式中，符合條件的走勢(shì)都有這樣一個(gè)共性：出現(xiàn)突破的那根K線（收盤價(jià)超過前面多少根K線的最高價(jià)），幾乎100%不會(huì)被隨后出現(xiàn)的回撤完全吞沒。換句話說，我如何確定止損位置呢？顯然是突破K線下方一個(gè)價(jià)位了。我每次交易的預(yù)設(shè)止損位就是這么來的。首先看突破K線最低價(jià)下方一個(gè)價(jià)位是多少，小于20點(diǎn)就采用，大于20點(diǎn)，仍然以20點(diǎn)為準(zhǔn)。 

我前面說過，我一般不會(huì)允許自己預(yù)設(shè)的止損位被觸及。在我的獲利模式中，符合條件的走勢(shì)還有另外一個(gè)共性：

向突破方向的持續(xù)走勢(shì)，也是幾乎100%出現(xiàn)在突破后的一個(gè)小時(shí)以內(nèi)。所以我采用一個(gè)小時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)來判定倉位的好壞。一個(gè)小時(shí)之后還沒有持續(xù)動(dòng)作，管它盈虧，先退出再說。很簡(jiǎn)單吧。我的交易系統(tǒng)發(fā)出的進(jìn)出信號(hào)，只依據(jù)相鄰兩條K線的組合，兩條均線，以及兩條確定一定范圍內(nèi)最高價(jià)和最低價(jià)的平均線。就這么多，沒有其他任何的技術(shù)指標(biāo)。兩條均線的周期為5和18，選擇它沒有什么別的理由，就是沖個(gè)好彩頭。