投資所面對的現(xiàn)象是客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，但投資的執(zhí)行者是人。

人有七情六欲，更被貪婪、恐懼左右。因此，看上去能被各種理論、各種數(shù)學(xué)公式闡釋證明的投資變得無法琢磨。

可以這么說，短期交易市場是被人情緒左右，無法被預(yù)測。大家不妨做個實(shí)驗(yàn)，以一年220個交易日為限，今天猜測明天上證指數(shù)收盤時的漲跌情況，只猜是漲是跌即可。

堅持一年，大家會發(fā)現(xiàn)大盤漲跌的概率與硬幣正反面的概率差不多，即猜測短期大盤走勢都是“扯犢子”。

雖說市場短期行為無法被預(yù)知，但你明白以下這兩點(diǎn)，長期來看投資基金會有更高概率賺到錢。

一．買基金不能只看業(yè)績

投資的目的是為了賺錢，最基礎(chǔ)也得讓自己手中的錢不貶值。買基金看業(yè)績無可厚非，畢竟投資不是做慈善，不為了賺錢還不如放在家里每天數(shù)一數(shù)，看著一摞摞大團(tuán)結(jié)還能神清氣爽，可問題出就出在只看業(yè)績。

“過往業(yè)績不代表未來”，這句風(fēng)險提示大家應(yīng)該都見過可很少重視。基金過去業(yè)績好的因素有很多，這些因素未來不一定還能生效。只看業(yè)績買基很可能要吞下基金業(yè)績不能持續(xù)的苦果，右側(cè)買入也更容易高位站崗。

舉兩個例子。

1.市場運(yùn)營滿三年的偏股混合型基金與普通股票型基金有866只，過去三年業(yè)績年年排前50%的基金有96只，占比11.1%；若將時間拉長，比如拉到5年，僅有11只能滿足年年業(yè)績進(jìn)前50%的條件。

（每年業(yè)績都前50%的基金名單，2017.2.28至2022.2.28）

圖上的基金經(jīng)歷了2018年大回撤、2020年初疫情，質(zhì)量在極端市場環(huán)境中經(jīng)過了淬煉，回撤與收益做到了很好的兼顧，十分不錯了。需要注意的是，中歐那只之前一直是周應(yīng)波管理，去年底剛換人了。

現(xiàn)在不少主動基金年化動輒20%、30%，看著很美好，但大部分是靠著短期內(nèi)的上漲填平前期波動留下的坑。

股市老手都清楚，大盤的上漲往往是在20%的時間內(nèi)完成，剩下80%全是等待。這句話放在基金投資中一樣適用。業(yè)績短期爆發(fā)后，業(yè)績好看了，此時上車可能處于那80%時間的開端，賺錢是得慢慢熬了。

2.過去10年主動基金每年漲幅冠軍第二年表現(xiàn)大多一般。若是沖著冠軍基金的頭銜入場，大概率短期是掙不到錢的。

二．買基金要識別真正的風(fēng)險

如“你們對于力量一無所知”這句名言，基民們往往對于基金的風(fēng)險一無所知。買以股票投資為主的基金，其風(fēng)險還較好理解就是股票漲跌的風(fēng)險。然而買“固收+”基金與FOF基金，基民們對這類基金風(fēng)險的認(rèn)識就模糊了。

比如，近一年多來頂著銀行理財替代品名頭的固收+基金相當(dāng)火，發(fā)行數(shù)量、規(guī)模蹭蹭蹭一路暴漲，最新規(guī)模約2萬億！固收+基金的底層資產(chǎn)是債券，基金的主要收益來源也是債券。如果大家買固收+只看“+”的這部分，就容易翻車了。

固收+基金“+”的倉位通常在20%到30%，這部分倉位如果吃了個跌停，能讓基金收益起碼少兩個點(diǎn)。大家不妨想想，僅憑債券的收益要把這兩個點(diǎn)收益漲回來得多久？君不見在今年的大回撤中多少固收+變成固收-？更何況，買固收+基金的主力人群本就風(fēng)險偏好極低，一下子跌兩個點(diǎn)，他們的心理能否承受住。所以網(wǎng)上盛傳的一大媽因基金虧損幾百元痛哭這個事也能理解了。

如果“+”股票，固收+基金最主要的風(fēng)險就是權(quán)益市場風(fēng)險；

如果“+”可轉(zhuǎn)債，固收+基金最主要的風(fēng)險就是轉(zhuǎn)債的波動風(fēng)險；

如果“+”打新，本來打新是大A特色，妥妥的發(fā)紅包。但2022年以來新股也屢屢破發(fā)。但整體來講，打新是風(fēng)險收益比最好的。

對自己所持基金的風(fēng)險源有了更明確的認(rèn)知，下跌時自然更有信心拿得住。

明白了這兩點(diǎn)，就猶如武俠中修煉功夫入了門。長期堅持良好的投資習(xí)慣與紀(jì)律，就算不能成為一代宗師，也不至于被市場隨便“欺負(fù)”。