2341今天看《香帥的北大金融學課》提到了外匯儲備的形成機制和管理，對于外匯儲備這個詞我們經常會聽到中國擁有多少多少美國國債作為外匯儲備。但是外匯儲備是怎么來的從來沒有去研究過。下面我來說說外匯儲備的形成和管理。

        外匯儲備的形成機制，比如一個出口商，出口了一批1千萬美元的商品到美國，之后對方用美元付賬，于是出口商得到了1千萬美元，出口商想要在國內使用這筆錢，于是找到一個商業(yè)銀行，將這1千萬美元按照當時的匯率兌換成人民幣。然后商業(yè)銀行也無法直接使用于是拿著這1千萬的美元，找到央行進行貨幣兌換，將美元換成人民幣（如果金額量大的話，央行會去印人民幣用來兌換給商業(yè)銀行）。這些美元最后會集中到央行的手中，也就形成了我們經常聽說的外匯儲備。因為我們國家的出口大于進口，所以我們國家的外匯儲備一直在不斷增加。

        那么這個形成過程你可能會有2個疑問，為什么出口商不直接去央行進行貨幣兌換，而是要選擇去商業(yè)銀行呢？央行印人民幣會不會導致通貨膨脹？

        為什么出口商不直接去央行進行貨幣兌換，而是要選擇去商業(yè)銀行呢？因為央行沒有對出口商開展這項業(yè)務。為什么沒有開展呢，因為業(yè)務復雜一個央行管理兌換系統(tǒng)的處理不過來，所以選擇分級來處理這項業(yè)務，先讓商業(yè)銀行進行兌換，然后所有商業(yè)銀行都對接央行系統(tǒng)，這樣一來對系統(tǒng)的壓力就減小了很多。比如，假設有1000個出口商要進行兌換業(yè)務，有10個商業(yè)銀行，如果采用央行一個系統(tǒng)處理，那么要對接1000次。如果采用分級模式，最后央行的一個系統(tǒng)只要對接10次即可完成。

        央行印人民幣會不會導致通貨膨脹？不會，因為印發(fā)的人民幣占總的貨幣供應量很小的一部分。那什么才是造成通貨膨脹的主要原因呢？我們先來說說通貨膨脹本質其實就是市場上的貨幣供應量過多了。那什么決定貨幣供應量呢？有這么一個公式 貨幣供應量 = 基礎貨幣 * 貨幣乘數。因為央行印人民幣這新增的量相對于基礎貨幣的總量是很小的。真正影響貨幣供應量的是貨幣乘數。那什么是貨幣乘數呢？貨幣乘數是存款存款準備金率的倒數，如果存款準備金率是10%那么貨幣乘數就是10。你想想比如 10萬億 * 10 = 100萬億 ，是10萬億增加 1億的變大的快，還是10變成 11的變大的快。當然是后者所以為什么說真正影響貨幣供應量的是貨幣乘數。為什么貨幣乘數是存款準備金率的倒數？這又要先看看存款準備金率是什么？存款準備金是我們國家的一項制度，就是銀行每吸收100塊錢的存款，只有1-100*存款準備金率的金額可以用于放貸，100*存款準備金率的金額要交給央行保管。這個存款準備金率是受國家政策變動的。根據這個規(guī)則，比如存款準備金率是10%，銀行收到100元存款，也就是說90元才能進行放貸，之后這90元又存到銀行，銀行又可以將81元進行放貸。這樣一直循環(huán)下去，最后貨幣供應量的就會是 100/10% 也就是 1000元。為了方便記憶強行給他一個名字貨幣乘數也就是10%的倒數。

        外匯儲備怎么管理呢？通常處理外匯儲備的目標是安全，因此外匯儲備多用于購買發(fā)達國家的債券。所以我們會經常聽到我們國家擁有多少多少美國國債。0036

        總結一下，外匯儲備是與外國進行貿易的產物。外匯儲備的第一目標是安全，因此外匯儲備主要投資的是發(fā)達國家的國債。