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近期，以科創(chuàng)50、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、醫(yī)藥行業(yè)等為代表的成長風格指數(shù)連續(xù)跌幅較大，個別指數(shù)的估值歷史分位甚至接近歷史最低值！ 市場主流指數(shù)復(fù)盤  注：數(shù)據(jù)來源，歷史分位按近十年統(tǒng)計(未滿十年，從基日以來統(tǒng)計)。數(shù)據(jù)截至2022/2/10 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)近一年走勢圖  2021/2/18-2022/2/11，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎 科創(chuàng)50指數(shù)近一年走勢圖  數(shù)據(jù)區(qū)間：2021/2/18-2022/2/11，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎 CS創(chuàng)新藥指數(shù)近一年走勢圖  數(shù)據(jù)區(qū)間：2021/2/18-2022/2/11，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎 醫(yī)療保健指數(shù)近一年走勢圖  數(shù)據(jù)區(qū)間：2021/2/18-2022/2/11，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來，投資需謹慎 怎么看？是否到貪婪時刻？ 科創(chuàng)50指數(shù)觀點： 科創(chuàng)50指數(shù)行業(yè)權(quán)重分布  數(shù)據(jù)區(qū)間：截至2022/2/10，行業(yè)分類為申萬一級行業(yè)標準 科創(chuàng)50重倉的電子板塊大幅調(diào)整，市場恐慌情緒正進一步釋放，回顧2021年，缺芯缺料是消費電子行業(yè)全年無法繞開的難題，加之航運受阻、限電等不可預(yù)知的事件抑制，即使在全面轉(zhuǎn)向5G的換機潮推動下，全球智能手機的出貨量表現(xiàn)并不盡如人意，而這也是當下絕大部分消費電子標的股價仍在下探的主要因素。 一些積極的因素是，據(jù)公開數(shù)據(jù)，科創(chuàng)板業(yè)績預(yù)告超6成呈現(xiàn)增長趨勢，保持高成長性；機構(gòu)持倉科創(chuàng)板持續(xù)加碼，電子行業(yè)占比超38%；北向資金持股科創(chuàng)板有所增加。 展望2022年，新機發(fā)布、折疊屏滲透元年，汽車智能化、娛樂化趨勢下，使得消費電子零部件迎來全新的增量市場，多重因素疊加下，對2022年智能手機產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)期無需過分悲觀。近期年報及預(yù)告的披露有望成為股價筑底的信號。指數(shù)磨底仍需時日，靜待財報與經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐；在盈利高速增長、估值較為合理的當下，建議投資者逢低分批次布局，堅定信心，控制好倉位，借道科創(chuàng)龍頭ETF(588150)來一鍵布局中國的“硬科技”“高成長”的龍頭。 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)觀點： 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)行業(yè)權(quán)重分布  數(shù)據(jù)截至2022/2/10，行業(yè)分類為申萬一級行業(yè)標準 出于對外部政策收緊導(dǎo)致流動性的擔憂，疊加機構(gòu)對高景氣賽道調(diào)倉換股，1月份市場出現(xiàn)了大幅下跌。從基本面看目前保持前期觀點：醫(yī)藥的磨底仍需時日，靜待一季報出爐；新能源受估值及成長性預(yù)期影響，新能源車業(yè)績待逐月確認，光伏等待硅料價格回調(diào)到位，目前估值因素或已消化，預(yù)計3月后會有市場情緒修復(fù)；TMT目前已經(jīng)逐步度過底部區(qū)間，等待二季度的企穩(wěn)回升。 當前市場處于風格極度切換中，低估值板塊受到穩(wěn)增長的影響和避險需求，處于市場的焦點，而科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)指數(shù)受到海外流動性緊縮的預(yù)期影響，殺估值的趨勢明顯，調(diào)整已經(jīng)較為充分，但難說何時開始反彈。短期反彈看社融，中長期看海外縮表落地以及國內(nèi)M1同比企穩(wěn)。 醫(yī)療指數(shù)最新觀點： 醫(yī)療保健指數(shù)行業(yè)權(quán)重分布  數(shù)據(jù)截至2022/2/10，行業(yè)分類為申萬三級行業(yè)標準 行業(yè)屬性決定了醫(yī)藥板塊的長期投資價值，醫(yī)藥是全市場少有的幾乎每年都有結(jié)構(gòu)性機會的板塊。去年底，工信部發(fā)布《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，這是國家層面推動醫(yī)療裝備發(fā)展的第一個五年規(guī)劃，提出了2025年醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體目標和2035年的遠景目標，將對全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠影響。國內(nèi)醫(yī)療器械消費水平相比歐美仍有較大提升空間，新冠疫情加速國內(nèi)醫(yī)療建設(shè)，國內(nèi)廠家技術(shù)持續(xù)突破，進口替代空間進一步打開。受益于人口老齡化加速、居民消費水平提高等諸多因素，醫(yī)療服務(wù)的仍是具備長期價值的好賽道。品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)和高端醫(yī)療保健消費需求旺盛，醫(yī)美等新興產(chǎn)業(yè)頻出，定價彈性大，這都是醫(yī)藥板塊在估值壓力充分消化后長期配置價值的強有力支撐。 整體上來看，醫(yī)療指數(shù)在前期大幅下跌后，風險已得到較大釋放，目前指數(shù)市盈率27.7倍，而指數(shù)發(fā)布以來市盈率平均值也有64倍，當前已經(jīng)觸及2013年以來P0分位，從估值層面無疑已是底部，但受整個醫(yī)藥板塊悲觀情緒的影響，仍未有大幅反彈的跡象。因此在目前較低的指數(shù)估值下，繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，而短期來看，已初現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。當前時點，可積極關(guān)注布局機會，以定投等分散風險的方式把握微笑曲線。 每一個冬天過后，不都是春天嗎？ “股市的下跌沒什么好驚訝的，這種事情總是一次又一次發(fā)生，就像明尼蘇達州的寒冬一次又一次的來臨一樣” 縱觀A股市場， 近16年來曾經(jīng)歷了五次相對較大級別調(diào)整。 但回過頭看， 市場低谷時刻，恰恰是基金投資的中長期布局良機。 以下圖中的普通股票型基金指數(shù)為例， 經(jīng)歷數(shù)輪震蕩后， 普通股票型基金指數(shù)長期向上的走勢， 展現(xiàn)出公募基金較強的價值創(chuàng)造能力。  當前市場向下波動時， 一是，我們可以堅持低位定投，積累低價籌碼，在左側(cè)耐心等待微笑曲線的出現(xiàn)。 二是，堅持均衡的資產(chǎn)配置， 比如，選擇權(quán)益和固收資產(chǎn)合理搭配、不押注于單一行業(yè)/主題基金、不執(zhí)著于價值還是成長風格，都可以讓我們的投資組合更加均衡抗波動。（文章來源：南方基金） 文章來源：天天基金
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