文——出眾財經(jīng) 李老師

人的全部本領(lǐng)無非是耐心和時間的混合物

——巴爾扎克

固步自封是讓所有事情卓越的最大敵人，這句老話讓我感同身受。在我學(xué)習(xí)研究市場的這些年里，曾大約有很長一段時間非?？鄲?，以至于讓我對行業(yè)前途一度感到擔(dān)憂。和大部分普通投資者不一樣的是，我一開始就拜師學(xué)藝，這區(qū)別于大家“先上崗后培訓(xùn)甚至不培訓(xùn)”的無證式投資模式，我最早從混沌理論起步，后來又回過頭補習(xí)了大量的道氏理論。

道氏理論

（1）．基本運動。市場的主要運動形式，是價格運動的大趨勢。分為基本牛市和基本熊市；時間通常在一年以上，具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。其中熊市通常比牛市持續(xù)時間短。

要點：可通過月線圖表現(xiàn)出來，其中基本牛市的投資風(fēng)險最小，收益回報最大，要牢牢抓住，大膽投資。

（2）.次級運動?；具\動中的重要回撤，與基本運動的方向相反，是牛市中的重要回調(diào)，熊市中的重要反彈，時間在三周至數(shù)月之間。

要點：1 >其運行時間、幅度等具有相對不確定性,在識別上比基本運動更難，風(fēng)險相對更大；2>次級運動可以發(fā)展成為基本運動；3>次級運動可在周線圖上表現(xiàn)出來，因投資風(fēng)險較基本運動大，因此，熊市中的次級反彈僅可適當(dāng)參與。

盡管市場的基本運動方向非常明確，但基本熊市會有明顯的次級反彈，而基本牛市同樣也會有非常明確的次級調(diào)整。從投資策略的角度來說，應(yīng)當(dāng)主抓牛市的中期上升階段，回避牛市的次級調(diào)整階段，適當(dāng)參與熊市的次級反彈階段，堅決放棄熊市的持續(xù)下降階段。

（3）.日常波動。出現(xiàn)于基本運動和次級運動的過程中，沒有明確的方向，時間不超過10天，通常在6天之內(nèi)。

要點：1>受市場行為影響大，方向難以預(yù)料，投資風(fēng)險極大；2>指數(shù)的日常波動不排除某些個股的運動形成趨勢；3>日常波動可在日線圖中體現(xiàn)，由于投資風(fēng)險大，方向難以預(yù)料，在投資策略上要堅決放棄。

這些是道氏理論的精髓之一，在老師那里背得滾瓜爛熟。少不更事的我急于求成，總想著把這些知識盡快投身于實戰(zhàn)，即便口袋里揣著只有740元也去開了戶頭。拉斯先生說，如果你不知道自己是吃幾碗飯的，來股票市場就知道了，這句話在我身上應(yīng)了驗， 隨后的時間里在互有漲跌的市場里時賺時賠，但最終深度套牢灰頭土臉地消了戶，對于我這個后來的“名師”來說這是一段不光彩的歷史，多年來從未對別人提起過,所謂的意外當(dāng)然在我后來才如夢方醒。

首先是短時間內(nèi)無法對知識理念有深刻的認(rèn)知，導(dǎo)致在實際操作中生搬硬套，“一瓶不滿半瓶晃”說的就是此時的我；再有就是沒有體系，或者叫投資核心價值觀。一般投資者苦于無處可學(xué)，我是就差睡覺都能被知識的海洋所包圍了，沒有樹干的枝繁葉茂就結(jié)不出好果子來，記得有一周多時間甚至出現(xiàn)了一天用四種方法操作一只股票的情況，或者每次操作之前總是習(xí)慣性地拿出能想到的所有方法進(jìn)行驗證，最終矛盾沖突，而且那個滿足條件最多的股票未必是表現(xiàn)優(yōu)秀的，每出現(xiàn)這種現(xiàn)象后心里怨恨完老師后總是希望趕緊忘掉這個倒霉的招數(shù)，至少不會再去深度研究它，因為還有新的“武功秘籍”在等著我；在我無數(shù)次迷茫時又無處訴苦，老師一定會拿“你其實并沒有按照我教你的方法執(zhí)行”這句話來打發(fā)，對此我竟無言以對。是的，我確實在操作中對規(guī)矩恪守上大打折扣。買時總猶豫、沒有賣點總著急了結(jié)、失誤后總是不止損，我違背弘歷“做熟不做生”理念，對頻繁換股習(xí)以為常，拋棄長線波段，熱衷于短線追漲殺跌，是呀，我為什么明知應(yīng)該執(zhí)行卻又不執(zhí)行呢？金融行為學(xué)揭露了真相，不執(zhí)行的根源在于所學(xué)知識不足以壓制住你的人性。

“道氏理論的最大貢獻(xiàn)是為后人做學(xué)術(shù)研究做了理論基礎(chǔ)”，這句學(xué)習(xí)道氏理的一句行話總讓人心有不安，言外之意是它只適合專業(yè)人士做學(xué)術(shù)研究而不能為普通投資者帶來利潤，或者說要想通過它盈利是個非常漫長系統(tǒng)性過程，非普通投資者所愿，復(fù)雜的原因在上一段文字道氏理論概述里我做了總結(jié)，或許你應(yīng)該在那里去多下些功夫，除此以外就需要回到起點并重新了解所謂的技術(shù)分析。

技術(shù)分析最早出自《股市趨勢技術(shù)分析》這一著作，由羅伯特.D.愛德華茲，邁吉1948年編寫，在那個年代首先能提出這么偉大的概念是一件非常了不起的事情，技術(shù)分析有四要素，量、價、時、空，下面我們看看投資者是如何普遍看待和理解時間的。

（1）.當(dāng)市場價格在一個區(qū)域維持運動越久，那么市場成本會越集中于這個價格區(qū)域，當(dāng)向上或向下有效突破該價格區(qū)間的時候，其所具有的意義也就越大。所謂'橫有多長，豎有多高’，就是這個意思，同樣，橫有多長，向下的話，也會有多深。

（2）.當(dāng)個股下跌所花的時間越少，而跌幅越大時，說明該個股下跌動力充足，在短暫反彈后還會繼續(xù)探底。但這里又要結(jié)合具體情況進(jìn)行分析，觀察該個股下跌所處階段，如果該快速下跌處于下跌初期，那么要以回避為主；但如果是在該個股已經(jīng)經(jīng)歷綿綿陰跌之后，再出現(xiàn)的加速度大跌，則往往是重要底部將要出現(xiàn)的征兆，這個時候如果出現(xiàn)成交量巨幅放大反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，多半情況下是短期黑馬無疑。

（3）.當(dāng)個股上漲所花的時間越少，而漲幅越大時，它將來的調(diào)整幅度和速度自然也應(yīng)該越大，但這里要考慮個股基本面因素的變化。一般來說，強者恒強，這樣的股票總會給投資者充足的逃跑時間，不過此時要密切注視成交量的變化，如果出現(xiàn)單日25%以上的換手率，還是立即撤退，保住勝利果實要緊，畢竟，肥肉已經(jīng)吃完，剩下點骨頭渣渣，留給他人也無妨。如果個股大幅上漲后始終沒有出現(xiàn)大幅度的成交量，或者在大成交量之后仍能常以不高的換手率創(chuàng)新高，則該股成為長期牛股的希望很大。

（4）.個股在上漲或下跌途中，所花的時間越長，而價格波動幅度越小，則往往是該股不活躍的象征，其在后來的下跌或上漲過程多數(shù)情況下也會相對緩慢，而且漲、跌幅度小，要改變這一局面幾乎只有成交量發(fā)生突增才能實現(xiàn)。

（5）.價格運動過程中會形成一些規(guī)律性的周期，我們要善于利用這種周期運動對股價的影響。

上面這段文字是在網(wǎng)絡(luò)文庫上檢索到關(guān)于技術(shù)分析時間要素的概述，這里所描述的時間大概是說市場運行的時空分配比例關(guān)系，除此以外大都和時間沒有太多關(guān)系，而且也有一定的歧義。但現(xiàn)實情況是九成普通投資者（其實也包括專業(yè)從業(yè)者）從不考慮時間要素，或者仍然停留在非常淺顯的層面上。

錯誤的總結(jié)

他遞給助手一個沒上燈口的空玻璃燈泡，說:“你量量燈泡的容量?！彼值皖^工作了。

過了好半天，他問:“容量多少? ”他沒聽見回答，轉(zhuǎn)頭看見助手拿著軟尺在測量燈泡的周長、斜度，并拿了測得的數(shù)字伏在桌上計算。

他走過來，拿起那個空燈泡，向里面斟滿了水，交給助手說：“里面的水倒在量杯里，馬上告訴我它的容量?！?/p>

助手立刻讀出了數(shù)字。

他說:“這是多么容易的測量方法啊，它又準(zhǔn)確，又節(jié)省時間，你怎么想不到呢？還去算，那豈不是白白地浪費時間嗎?”

助手的臉紅了。

他是愛迪生，是個改變了全人類幾乎多少個世紀(jì)以來生活習(xí)慣的瘦老頭。

小時候父母總是教育我們“一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰”，每個人都知道浪費時間是多么奢侈的做法，就個人工作而言，這一點兒都不假，因為時間對所有人都是最公平的。以至于，“充分利用時間賺取利潤”這個觀點深入人心，你每次勸他們暫時遠(yuǎn)離市場、學(xué)會空倉休息的時候，他們的眼神總是那么不屑，而且變本加厲，直到災(zāi)難皆準(zhǔn)而至……

“呀！我賬戶為什么虧損了呢？唔！不會選股、買賣點”、“把握得還是不好，鄰居老王總是喊我下象棋，這太影響我的操盤時間了！”，賠錢的散戶總這樣總結(jié)道。

最令人難過的事情莫過于，在錯誤的事情上又總結(jié)出了錯誤的經(jīng)驗，這種現(xiàn)象幾乎所有投資者經(jīng)歷著，結(jié)果就是那出悲劇一幕幕重復(fù)發(fā)生：牛市里整天為賺取小錢樂此不彼，熊市里永遠(yuǎn)忙碌于選股止損，直到深度套牢。陷入這個怪圈的唯一原因就是我們并不懂得市場一個核心內(nèi)容：

1. 通常情況下，牛市里不漲的K線占絕大多數(shù)

1. 通常情況下，熊市里不跌的K線占絕大多數(shù)

1. 通常情況下，20%的時間完成80%的空間

認(rèn)識市場

僅從上證指數(shù)你就可以看出，市場25年里有利潤上漲的只有10個年頭，其他15年里都表現(xiàn)平平或者一路下跌為主，這種現(xiàn)象普遍存在于世界上大部分綜指和個股

很多投資者問我什么是時間？時間在技術(shù)分析中有什么價值？我告訴他們一年多花時間休息就是在用時間，低位進(jìn)場后多一點耐心也是在用時間。無論市場漲跌，深刻了解時空比例分配關(guān)系將非常有助于我們賺取利潤保住本金，它明確了投資者如何在市場中博弈的規(guī)則，也或者叫指導(dǎo)方針。追漲殺跌、急于求成、頻繁操作是人性使然，正如前文提到的唯有知識可以駕馭住人性，而時間就是我們?nèi)笔У淖钪饕亍＞涂傮w而言時間要素分兩類，第一種是場內(nèi)時間。場內(nèi)時間是指通過統(tǒng)計、研究已經(jīng)走過的走勢，來預(yù)判未來可能的走勢，理論依據(jù)是市場未來受到過去影響，比如“快漲慢跌、勻漲與勻跌、慢漲急跌”，快漲的股票從時空比例上看是較少的時間完成了過多的空間，右側(cè)的修正就是把左側(cè)少的時間等回來，同樣調(diào)整至左側(cè)50%到位的話，只有慢跌才能把時間等回來，從最底部到高點一波段經(jīng)歷了30個交易日，空間是2.7元，那么下跌就是對之前的正波動做時空的修正，講究“左右和諧”。關(guān)于場內(nèi)時間會在系列叢書《回調(diào)之王》篇里談到，今天我們重點講講另外一個時間領(lǐng)域的的知識——場外時間。

場外時間

場外時間通俗的理解就是脫離于市場本身的大自然時間，我們俗稱的年、月、日、小時等都是場外時間。時間構(gòu)成了萬事萬物生命周期最基本的元素，農(nóng)作物春種夏長秋收冬藏說的是時間；一年四季我們衣食住行受時間影響；買賣商品價格貴賤首先看時間，所謂新舊有別，價格不一更是看時間要素的重要性；人生不同階段所從事活動不一樣，產(chǎn)生價值也不一樣，年齡是最主要因素，年齡在這里就是時間。

時間的作用如此事關(guān)重大，只是人類在日常生活中的應(yīng)用都習(xí)以為常，我的意思是，股票市場作為人類生活的最大綜合載體是否也受時間影響呢？

圖3-1是貴州茅臺七年來的周期趨勢圖，它類似于幻燈片疊加對比原理一樣，把每一年的完整走勢截取出來，放在12個月份內(nèi)以不同的顏色進(jìn)行比較。假如有一只股票今年是從六月上漲至十一月，之后一直下跌至明年六月，去年也有相同的時間規(guī)律，那么在周期趨勢圖里顯示的即是兩個不同顏色的曲線走著大體上相同的運行規(guī)律。這只股票很有可能每一年都會走出相同的走勢，發(fā)現(xiàn)這個規(guī)律的好處是我們在每年六月至十一月買入并持有（Buy and Hold是句投資名言）。以上圖貴州茅臺為例，每一種顏色代表一個年份，下方的橫軸標(biāo)注了每一個月的月末，大家能夠很直觀的發(fā)現(xiàn)每年的1到2月都走跌勢，從2月初左右會持續(xù)上升至8月份前后，9月高位盤整至十一月前后開始一路下跌到來年2月。無獨有偶，今年貴州茅臺（紅線）主升月也在2月到8月期間。

與貴州茅臺相比，吉艾科技從1月持續(xù)震蕩下行至5月末，之后一直到10月多依然漲勢良好，隨后再次下探至來年5月末。這種在相同時間段發(fā)生相同走勢的現(xiàn)象普遍存在于所有市場當(dāng)中，如果你僅僅停留在量價基礎(chǔ)上看，吉艾科技在前半年也有好的表現(xiàn)，其中2014年甚至出現(xiàn)過頂?shù)滓来翁Ц叩纳仙厔荨Ｊ聦嵣蠒r間周期規(guī)律告訴我們在前半年徹底不關(guān)注這只股票是最好的策略，而五月末開始投機(jī)它會讓我們事半功倍，看到這里也許你有疑惑，周期重疊現(xiàn)象為什么存在？

就我個人理解而言，如果解答明白上述問題的話粗略估算下至少還需要三十萬字，去繁從簡的做法是我為大家摘自《時空之門》的一段精彩講解，這個規(guī)律被吉姆所羅門發(fā)現(xiàn)并由維爾茨維爾德在上世紀(jì)80年代發(fā)揚光大，它揭示了比上述周期趨勢圖更加細(xì)致的時間規(guī)律。

偉大的發(fā)現(xiàn)

吉姆意識到，他發(fā)現(xiàn)了一個數(shù)千年來一直不為人知的規(guī)律。就是在市場中是有次序的，這個次序是基于最強大的力量，這個力量決定著每一個生命——人類的生命、植物的生命、動物生命，它是人類一切活動的根本。

停下來思考一下，不難發(fā)現(xiàn)太陽、月亮、地球的交互運動決定著我們做的每件事情。無論我們是清醒還是睡眠中，無論天氣炎熱還是寒冷，季節(jié)、白天、黑夜、月、年、甚至潮汐。我們都聽說過月圓的時候，醫(yī)院里擠滿待產(chǎn)孕婦，精神病醫(yī)院醫(yī)生在這個時候防備著精神病人們的破壞行為。每當(dāng)我們看表時，我們都在遵從太陽、月亮、地球交互運動的規(guī)律。

盡管他并不確切地知道為什么，吉姆還是意識到這就是答案。次序意味著可預(yù)測，還有什么比太陽、地球、月亮之間的運動更能預(yù)測的呢？市場相對于太陽、地球、月亮之間的交互作用而直接地或間接地循環(huán)重復(fù)運動。

（1） 市場每四個農(nóng)歷年直接或間接的重復(fù)一次（地球圍繞太陽公轉(zhuǎn)4次）。

（2） 市場每四個農(nóng)歷月直接或間接的重復(fù)一次（月亮圍繞地球公轉(zhuǎn)4次）。

（3） 市場每四天直接或間接的重復(fù)一次（地球自轉(zhuǎn)4天）。

基于這個理論基礎(chǔ)，吉姆先生在一張很大的桌子上，放置三張圖表，將這些圖表豎著排列讓它們的彩線對齊，然后找到一個重要的低點，在其左邊有明顯的下跌，或者右邊有明顯的上漲，這是找到起始點①的位置的一個線索，請記住，每一個序列可能與相近的序列相反的，這就意味著，如果你在兩條彩線之間看到很明顯的轉(zhuǎn)折點，有時候是高點有時候是低點，而在序列中又有相同點，這就給序列的循環(huán)提供了線索。具體細(xì)節(jié)請閱讀本書其他關(guān)于講解市場次序的章節(jié)，我簡單的描述就是，在四條等距的時間彩線軸之內(nèi)的走勢，會在接下來無限延長的彩線組里發(fā)生同樣的走勢?！额A(yù)測大師》軟件是弘歷于2012年研發(fā)的動態(tài)分析決策系統(tǒng)，其中研究A股市場次序是最大亮點，在研究場外時間上有著獨特的魅力，接下來我以深紡織A來舉例講講關(guān)于個股中短周期的次序。

圖3-3深紡織A是為期七個月的中短期（日線）次序展示圖，軟件以每月農(nóng)歷月初作為一根彩線進(jìn)行標(biāo)識，為了幫助大家很好的理解四個月循環(huán)的規(guī)律它特意用白、黃、紅、綠加以區(qū)分且無限等距延長。

圖中從A處開始看起，在白線前方大約有四五天的樣子出現(xiàn)了高點我們暫且做一個記號（下文我們把這個數(shù)字記號統(tǒng)稱為序列）1，跌勢延續(xù)至白線后一個小幅度反彈后再次下跌直至接于近黃線處出現(xiàn)趨勢轉(zhuǎn)折，我們依次按照高低點標(biāo)注好序列2、3、4后這一階段就要告一段落了；從B區(qū)域不難看出，市場是圍繞黃線前后走出了較多的高低點；真正讓資者感興趣的應(yīng)該是C區(qū)域，C區(qū)域升勢強勁，會持續(xù)到四條彩線結(jié)束的時候，在這四條彩線中發(fā)生的事情我們做一個總結(jié)就是：

1> 序列1-4圍繞白線走下跌

2> 序列4-8圍繞黃線走盤整

3> 序列8-9上漲穿越紅線后下跌

4> 序列10出現(xiàn)在紅綠之間，再次上漲接近于綠線下跌

5> 序列11一般會有較大幅度的下跌

也許你會不屑地認(rèn)為這只是一段已經(jīng)走完的市場的看圖說話而已，而神奇的地方就在于，接下來市場在下一組彩線之間會走出同樣的規(guī)律（次序），至少是從它上市以來的22年里都如出一轍。因圖片壓縮比例原因不能全貌欣賞，首先為初學(xué)者介紹什么是相同的次序，還是在圖中，圖中的左半部分市場運行至白、黃、紅、綠四條彩線之間，結(jié)束了總共12個高低點（也叫12個序列）。隨后還會依據(jù)日歷時間標(biāo)注出四條順序相同的彩線，市場在這四條彩線中的走勢正如上文的規(guī)律總結(jié)一樣，也走出了驚人的時間拐點相似性，直至永久。

進(jìn)一步研究序列

最早的DELTA一詞有希望、通向未來之意，因此我們直接定義它為時空之門。它最大的好處就在于讓投資者在發(fā)現(xiàn)和利用次序，序列高低點非常有利于我們在轉(zhuǎn)折點附近做出正確的決定。隨著彩線無限延續(xù)高低點循環(huán)外，勢的循環(huán)似乎更值得我們探索，何為勢？

勢就是方向，是力道，反映在股票中的勢就是趨向以及能量。富者得勢益彰，失勢則客無所止，我們再回過頭觀察深紡織A的序列，在四個農(nóng)歷月中除了高低點的循環(huán)以外也保持著很好的趨勢循環(huán)，我們得出一下結(jié)論：

1> 通常情況下，序列1-4為穿越白線的下跌趨勢。

2> 通常情況下，序列4-8為圍繞黃線的橫向整理。

3> 通常情況下，序列8-11（有時候會持續(xù)至下一個序列1）為穿越紅綠、線的上升趨勢。

簡單描述就是在四個農(nóng)歷月中深紡織A呈現(xiàn)下—橫—上的態(tài)勢。圖3-4是我統(tǒng)計的近八年來深紡織A的趨勢循環(huán)表，便于大家理解，我把不能帶來利潤的序列1到8作為一種趨勢，后半程可以帶來利潤的序列8到下次循環(huán)的1作為另外一種趨勢?？陀^統(tǒng)計告訴我們23個循環(huán)周期中序列1-8在平均36個交易日里均跌幅為13.11%，其中僅有三次出現(xiàn)了不足10%的上漲，最大跌幅更是達(dá)到過35.21%；反觀23個循環(huán)周期中序列8-1在平均32個交易日里均漲幅是23.17%，期間僅有一次發(fā)生了7.68%的跌幅，最大漲幅達(dá)到過可人的68.63%。

沒有那個理論和技術(shù)如此精細(xì)和準(zhǔn)確的把一只個股研究到如此深度，次序盡管有時候有提前或延后，盡管翻轉(zhuǎn)時有發(fā)生，就如威爾茨·維爾德先生所言，個股不分好壞，它們互有漲跌，問題是你在升勢前是否做好準(zhǔn)備，又在跌勢前是否小心謹(jǐn)慎呢？深紡織A從2008年開始到現(xiàn)在的23個周期里總共1749個交易日，序列1-8均跌幅13.11%的序列經(jīng)歷了839個交易日，累計跌幅為301.58%，而序列8-1均漲幅23.17%的序列經(jīng)歷了733個交易日，累計漲幅為533.02%，它告訴我們無財作力、少有斗智、既饒爭時這句話的真正內(nèi)涵，也告訴大家如文章開始說的那樣，市場大部分時間哪也不去，因為八年時間里有1016個交易日不能讓你占到任何便宜。最后我想說一點，本章節(jié)的學(xué)習(xí)，我殷切希望你們從此開始明白時間在股市中的重要性，馮剛先生說舞蹈之所以賞心悅目是因為有音樂作為伴奏，投機(jī)股票進(jìn)進(jìn)出出就是步伐，在這里時間就是音樂。記住以下口訣非常有利于未來你在深紡織A這只個股上一試身手，同時也作為你研究其他個股的范本。

一二下穿白，二三小反彈；四八橫向走；

八九上穿紅，過紅十強勢，十一綠跳水；

十年不翻轉(zhuǎn)，好股深紡織；

一次偶爾機(jī)會，我親耳聽見一位投資者在為別人分享他的經(jīng)驗道“李老師給我的深紡織A序列好像22年都沒翻轉(zhuǎn)過耶”！

我只能說，你很聰明！