行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。

——約翰.鄧普頓

約翰.鄧普頓

約翰.鄧普頓爵士（也有翻譯為約翰.坦伯頓）被稱為投資界的哥倫布，是富蘭克林鄧普頓基金集團的創(chuàng)始人。曾被《福布斯》雜志評為“歷史上最成功的基金經(jīng)理之一”。

鄧普頓生于1912年的美國，后入巴哈馬籍。1934年，耶魯大學(xué)經(jīng)濟系畢業(yè)，之后赴牛津大學(xué)深造，并最終獲得法律碩士學(xué)位。跟吉姆.羅杰斯一樣，妥妥的名牌大學(xué)高材生。

其實，我們之前跟大家分享的投資大師，大多數(shù)也都是頂級名校畢業(yè)。比如，巴菲特畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)，彼得.林奇畢業(yè)于賓夕法尼亞大學(xué)的沃頓商學(xué)院，安東尼.波頓畢業(yè)于劍橋大學(xué)等，再次印證了學(xué)習(xí)的重要性，用事實打臉了讀書無用論的說法。

鄧普頓的投資業(yè)績?nèi)绾文?？?954年到2004年的50年間，鄧普頓的年化收益率約為13.5%，翻了550倍。也就是如果當(dāng)時買入1萬元鄧普頓的基金，50年后將變成550萬！

鄧普頓為什么能取得如此持久的高回報？關(guān)鍵還是在于他的投資理念，即逆向投資策略。

鄧普頓的逆向投資思想，同樣源于價值投資大師格雷厄姆的理念。把安全邊際放在第一位，只投資那些價格遠遠低于其內(nèi)在價值的股票。這類股票往往都是被投資者冷落的冷門股。而且，鄧普頓的目光不僅僅局限于美國市場，他會在全球范圍尋找那些低估的股票。因此，他也被譽為“全球投資之父”。

比如，二戰(zhàn)期間，在大蕭條和戰(zhàn)爭的雙重恐怖氛圍中，他購入了104家，股價低于1美元的美國公司股票，每家各買入100股，其中34家處于破產(chǎn)狀態(tài)，4家后來變得一文不值，但4年后，整個投資組合價值升至4萬美元，為鄧普頓賺取了第一桶金。

到20世紀(jì)50年代，鄧普頓又最早投資于戰(zhàn)后的日本和德國，最終獲益匪淺。

當(dāng)然，在股市異?？簥^時期，鄧普頓也會選擇遠離股市。上世紀(jì)80年代中期，日本股市崩盤前，鄧普頓是最早撤離的投資者之一。千禧年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫最瘋狂的時候，鄧普頓通過做空網(wǎng)絡(luò)股，幾個星期內(nèi)賺了8000多萬美元。

最后，我們總結(jié)一下，鄧普頓的逆向投資策略，主要有以下8點：

1，以總回報最大化為目標(biāo)；

2，在高品質(zhì)的股票里尋找價值；

3，耐心等待低價買入的機會；

4，分散投資，任何一個國家的投資占比不能超過50%，任何一個行業(yè)的投資占比不能超過25%；

5，投資前一定要想清楚，認(rèn)真做好公司研究，實時跟蹤，檢驗自己的投資；

6，從自己的錯誤中吸取教訓(xùn)；

7，做投資一定要理性決策，不能靠感情或情緒；

8，對未來要積極樂觀。