2021年，在寧德時(shí)代市值突破萬億之際，碳納米管在鋰電池導(dǎo)電劑的應(yīng)用迎來繁榮期。公開資料顯示，全球碳納米管生產(chǎn)企業(yè)已超百家，年產(chǎn)能超萬噸。

碳納米管行業(yè)2021上半年熱點(diǎn)事件

國際市場上，LG化學(xué)新增的1200噸碳納米管產(chǎn)能，目前已經(jīng)投產(chǎn)，使其碳納米管總產(chǎn)能達(dá)到1700噸，近期LG又宣稱增設(shè)第三期工廠，繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)；美國炭黑材料巨頭卡博特在2020年斥資1.15億美元收購三順納米，高調(diào)進(jìn)入碳納米管賽道；俄羅斯碳納米管龍企業(yè)OCSiAl專注于單壁碳納米管研發(fā)，TUBALL系單壁碳納米管產(chǎn)品宣稱年產(chǎn)能75噸。

國內(nèi)市場上，以天奈科技為代表的碳納米管企業(yè)加速擴(kuò)張，2021年2月，天奈科技宣稱在常州擬投資不超過10億元發(fā)展碳納米管復(fù)合材料產(chǎn)品，隨著國內(nèi)“碳中和”政策加碼，新能源行業(yè)持續(xù)高增長的需求，國內(nèi)碳納米管企業(yè)加速擴(kuò)張的產(chǎn)能有望被迅速消化。

需求端來看，全球汽車電動(dòng)化已是大勢所趨，預(yù)計(jì)2025年全球鋰電池需求接近1.4TWh，動(dòng)力電池占主要部分，以2020年為起始年，未來5年全球動(dòng)力電池需求的年復(fù)合增長率約為48%。

滲透率角度看，根據(jù)天奈科技招股書，2020年國內(nèi)鋰電池正極碳納米管滲透率約為40%，國外是10%，2020年全球硅基負(fù)極材料的滲透率約為11.5%，以硅負(fù)極材料中碳納米管添加比例為1.7~2.0%測算，預(yù)計(jì)2021年全球正極材料中碳納米管需求位8.1萬噸，2025年達(dá)到44萬噸；2021年全球負(fù)極材料中碳納米管需求位2.2萬噸，2025年為14萬噸。

資料來源：天奈科技招股說明書，GGII，安信證券研究中心測算

資料來源：天奈科技招股說明書，GGII，安信證券研究中心測算

從碳納米管供應(yīng)區(qū)域來看，產(chǎn)能主要集中在亞太地區(qū)，主要參與國家包括中國、韓國和日本，其次為北美和歐洲。按照國家來看，中國是碳納米管最大供應(yīng)國，其中天奈科技上市后一舉成為全球最大的碳納米管生產(chǎn)企業(yè)。

全球碳納米管供應(yīng)不同國家占比

中國的碳納米管產(chǎn)業(yè)起步和國外基本一致，不存在國外先發(fā)優(yōu)勢，國內(nèi)碳納米管產(chǎn)業(yè)，歷經(jīng)了從20多年前的只能實(shí)驗(yàn)室合成，價(jià)格50-200美元/克，到目前可以百噸級(jí)生產(chǎn)，一噸的價(jià)格人民幣十萬到幾十萬，其成本下降了近四個(gè)數(shù)量級(jí)，成功進(jìn)入工業(yè)品市場，是不多的本土自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新材料產(chǎn)業(yè)。

下游市場方面，中國新能源汽車經(jīng)過多年發(fā)展，目前寧德時(shí)代、比亞迪等龍頭企業(yè)已經(jīng)開始使用碳納米管材料，而在行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的示范傳導(dǎo)下，其他動(dòng)力電池也將跟進(jìn)使用，促進(jìn)中國碳納米管市場的高增長。

在滲透率、需求提升以及龍頭企業(yè)示范傳導(dǎo)等三駕馬車并行驅(qū)動(dòng)下，中國碳納米管市場增長空間廣闊。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年我國碳納米管產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模為17億元，同比上年增加4億元，預(yù)計(jì)到2023年有望突破30億元大關(guān)。

歷經(jīng)這么多年的起起伏伏，大浪淘沙，碳納米管行業(yè)終于在中國初步實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化。行業(yè)普遍認(rèn)為，碳納米管產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走出風(fēng)險(xiǎn)較大的探索期，步入成長期，并展現(xiàn)出千億級(jí)規(guī)模的下游應(yīng)用市場潛力。

（1）美國。作為納米創(chuàng)新戰(zhàn)略的領(lǐng)先者，美國的納米戰(zhàn)略和研究目標(biāo)更為具體。近幾年，美國國家納米技術(shù)計(jì)劃(National Nanotechnology Inititative，NNI)研究組先后制定了關(guān)于碳納米管研究、納米纖維素商業(yè)化及納米技術(shù)在水資源的可持續(xù)利用等使命導(dǎo)向型的研究計(jì)劃。同時(shí)，其戰(zhàn)略規(guī)劃更致力于通過多學(xué)科融合解決一些重大挑戰(zhàn)問題，例如2015年美國白宮科技政策辦公室發(fā)布了《納米技術(shù)引發(fā)的重大挑戰(zhàn)：未來計(jì)算》項(xiàng)目。

（2）日本。希望將納米技術(shù)體系化，促進(jìn)問題導(dǎo)向型研究。2013年12月，日本科技振興機(jī)構(gòu)(JST)發(fā)表了《2013年主要國家研究開發(fā)比較報(bào)告》，針對(duì)納米技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀，指出日本未來的納米技術(shù)需要長期關(guān)注生物納米、綠色納米及納米電子3個(gè)重點(diǎn)方向，以期利用納米技術(shù)“尖端化”和“融合化”的已有成果，將那些能夠應(yīng)對(duì)社會(huì)需求的納米技術(shù)進(jìn)一步體系化，促進(jìn)問題導(dǎo)向型研究的發(fā)展。

（3）韓國。在繼續(xù)重視戰(zhàn)略性納米技術(shù)基礎(chǔ)研究的前提下，強(qiáng)調(diào)促進(jìn)納米技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，以促進(jìn)國家戰(zhàn)略技術(shù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。2016年4月，韓國國家科學(xué)技術(shù)審議會(huì)公布了由未來創(chuàng)造科學(xué)部、教育部、環(huán)境部等10個(gè)部委聯(lián)合制定的《第4次納米技術(shù)綜合發(fā)展計(jì)劃(2016—2020年)》，在未來5年將重點(diǎn)推進(jìn)以創(chuàng)新為主導(dǎo)的納米產(chǎn)業(yè)化；開展戰(zhàn)略性的納米技術(shù)基礎(chǔ)研究，實(shí)現(xiàn)納米技術(shù)領(lǐng)域的政府投資體系化；充實(shí)納米技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)，保障納米技術(shù)安全管理體系，建設(shè)創(chuàng)新支持信息系統(tǒng)等政策，促進(jìn)五大國家戰(zhàn)略技術(shù)目標(biāo)（信息技術(shù)融合型新興產(chǎn)業(yè)、未來發(fā)展動(dòng)力、整潔便利環(huán)境、健康長壽、安全放心的社會(huì)）的實(shí)現(xiàn)。

（4）德國。將研究重點(diǎn)放在了對(duì)現(xiàn)有研究成果的有效轉(zhuǎn)化上，希望借此提高德國企業(yè)的競爭力。2016年9月，德國聯(lián)邦內(nèi)閣通過了由聯(lián)邦教研部提出的《納米技術(shù)行動(dòng)計(jì)劃2020》，確定了2016—2020年聯(lián)邦政府相關(guān)部門在納米技術(shù)領(lǐng)域的合作，將納米技術(shù)瞄準(zhǔn)德國高新技術(shù)戰(zhàn)略的優(yōu)先任務(wù)領(lǐng)域（包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)與社會(huì)、可持續(xù)經(jīng)濟(jì)和能源、智能交通等），希望進(jìn)一步充分利用納米技術(shù)的機(jī)遇和潛力，利用研究成果的有效轉(zhuǎn)化提高德國企業(yè)的競爭力，通過對(duì)納米材料的安全性研究保證納米技術(shù)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的貢獻(xiàn)。

（5）歐盟。近幾年的納米技術(shù)戰(zhàn)略計(jì)劃側(cè)重于石墨烯的研發(fā)和應(yīng)用上，尤其是其在能源領(lǐng)域的應(yīng)用。2014年10月，旗艦歐洲研究區(qū)域網(wǎng)絡(luò)(FLAG-ERA)將石墨烯作為未來新興技術(shù)進(jìn)行聯(lián)合跨國項(xiàng)目征集，研究主題涉及其在納米流體、能源等領(lǐng)域的應(yīng)用。2015年2月，歐盟“石墨烯旗艦計(jì)劃”提出了未來10年的石墨烯科學(xué)技術(shù)路線圖。該路線圖確定了包括能源轉(zhuǎn)換和儲(chǔ)存等11個(gè)科技領(lǐng)域的任務(wù)分工，并給出了研發(fā)進(jìn)度時(shí)間表。

（6）澳大利亞。希望借助納米技術(shù)來解決重大挑戰(zhàn)性問題。2012年，澳大利亞科學(xué)院發(fā)布報(bào)告《澳大利亞國家納米技術(shù)研究戰(zhàn)略》，提出要實(shí)現(xiàn)納米驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需將納米技術(shù)的研發(fā)機(jī)遇與國家的重大挑戰(zhàn)性問題銜接，利用納米技術(shù)，以達(dá)到臨界研究規(guī)模的多學(xué)科攻關(guān)，進(jìn)而找出這些重大問題的解決方案。其中重大挑戰(zhàn)性問題中納米技術(shù)可發(fā)揮的作用有：改進(jìn)社區(qū)健康、提供飲用水、修復(fù)環(huán)境、發(fā)展清潔能源、保衛(wèi)國家安全，以及振興澳大利亞的制造業(yè)等。

（1）天奈科技：需求增長，滲透率提升，碳納米管領(lǐng)航者迎來快速發(fā)展期

天奈科技是國內(nèi)碳納米管行業(yè)龍頭，在研發(fā)、生產(chǎn)、專利布局、下游客戶拓展等領(lǐng)域均位居領(lǐng)先地位。在生產(chǎn)技術(shù)方面，公司率先行業(yè)解決碳納米管連續(xù)化宏量制備生產(chǎn)的難題，并掌握流化床反應(yīng)器核心設(shè)備技術(shù)。公司具備生產(chǎn)碳納米管粉體的能力，且產(chǎn)品策略為生產(chǎn)一代，儲(chǔ)備一代、研發(fā)一代，已經(jīng)形成三代性能不斷提高的產(chǎn)品。目前以二代產(chǎn)品銷售為主，正在引導(dǎo)和推動(dòng)第三代產(chǎn)品的應(yīng)用，第三代產(chǎn)品在第二代的基礎(chǔ)上更進(jìn)一步提升了碳納米管的長徑比，提升導(dǎo)電性能，更符合高能量密度鋰電池的要求。

（2）卡博特：收購三順納米，增強(qiáng)電池配方領(lǐng)域市場地位

2020年，美國導(dǎo)電劑生產(chǎn)商卡博特（Cabot）宣布旗下卡博特中國投資有限公司將以1.15 億美元（收購對(duì)價(jià)+債務(wù)）收購國內(nèi)碳納米管領(lǐng)先企業(yè)三順納米。三順納米為全球碳納米管生產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)，旗下產(chǎn)品獲得三星 SDI、比亞迪等全球鋰電領(lǐng)先企業(yè)的認(rèn)可和訂單。收購?fù)瓿珊罂ú┨貙⒊蔀槿蛭ㄒ痪邆渖虡I(yè)量產(chǎn)炭黑、碳納米 管粉體、碳納米管分散漿料的全系列鋰電導(dǎo)電劑生產(chǎn)商。

（3） LG化學(xué)：化工巨頭碳納米管市場布局，產(chǎn)能規(guī)模屢創(chuàng)新高

LG 化學(xué)于2011年正式啟動(dòng)了碳納米管的技術(shù)研發(fā)，2013年建立20 噸中試生產(chǎn)線，2014年成功研發(fā)出電池用材料和導(dǎo)電復(fù)合產(chǎn)品，僅在碳納米管這一領(lǐng)域就擁有250多項(xiàng)專利，并通過世界最大規(guī)模的流化床反應(yīng)器建立了大規(guī)模生產(chǎn)體系。LG化學(xué)作為電動(dòng)汽車電池市場的全球領(lǐng)先者之一，未來計(jì)劃將碳納米管積極應(yīng)用于鋰電池領(lǐng)域，以提升產(chǎn)品競爭力。此外，還將逐步增加面向北美、歐洲、中國等全球IT材料企業(yè)及整車客戶的碳納米管供應(yīng)，并計(jì)劃在2022年繼續(xù)研究擴(kuò)大碳納米管的產(chǎn)能。

（4） OCSiAl：全球最大單壁碳納米管供應(yīng)商

OCSiAl 是全球最大的高品質(zhì)單壁碳納米管生產(chǎn)商，其核心產(chǎn)品TUBALL單壁碳納米管被譽(yù)為創(chuàng)新的神奇材料之一。TUBALL單壁碳納米管的主要優(yōu)點(diǎn)是，它能夠在各種基體中分散形成完美的導(dǎo)電與增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)，以超低劑量賦予材料穩(wěn)定且均勻的導(dǎo)電性與機(jī)械性能提升，效果遠(yuǎn)勝于任何其他導(dǎo)電添加劑，同時(shí)使得終端產(chǎn)品更為輕量化。目前，TUBALL已成功應(yīng)用于環(huán)氧樹脂、乙烯基樹酯、PVC、聚氨酯以及其它熱固與熱塑體系，進(jìn)入諸如汽車工業(yè)、石油天然氣、航空航天、體育器材、電子工業(yè)、建筑等市場。應(yīng)用單壁碳納米管的終端產(chǎn)品包括碳纖維自行車、自行車輪圈、碳纖維氣瓶、碳纖維頭盔、碳纖維預(yù)浸料及預(yù)浸織物、導(dǎo)電船舶管、抗靜電SMC復(fù)合材料等。

（5） 德方納米：中國第一家將納米技術(shù)應(yīng)用到電池正極材料的企業(yè)

深圳市德方納米科技股份有限公司（股票代碼：300769）是全球領(lǐng)先的鋰離子電池核心材料研發(fā)制造企業(yè)，專注于納米磷酸鐵鋰、碳納米管、碳納米管導(dǎo)電液等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，致力于為新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)核心關(guān)鍵原材料。公司是寧德時(shí)代、億緯鋰能、贛鋒電池、江蘇海基新能源和安徽信義電源等鋰電行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的重要供應(yīng)商。

（6） Nanocyl SA：比利時(shí)工業(yè)用多壁碳納米管供應(yīng)商

2002年成立于比利時(shí)，生產(chǎn)工業(yè)多壁碳納米管的企業(yè)之一。提供工業(yè)多壁碳納米管（MWCNTs）和基于MWCNT的配方產(chǎn)品，具有最高和恒定的質(zhì)量、具有競爭力的性能/成本比和優(yōu)越的性能。Nanocyl?工業(yè)高質(zhì)量多壁碳納米管–NC7000? –采用基于催化化學(xué)氣相沉積法（WO 2004069742）的獨(dú)特專利連續(xù)工藝大規(guī)模生產(chǎn)（年產(chǎn)能460公噸）。擁有超過10年的工業(yè)技術(shù)，致力于高品質(zhì)的產(chǎn)品。除了工業(yè)生產(chǎn)反應(yīng)器外，Nanocyl研發(fā)設(shè)施還設(shè)有不同的分批烘箱和連續(xù)的中試裝置，以不斷提高M(jìn)WCNT NC7000的產(chǎn)量和質(zhì)量。后者還允許進(jìn)一步合成新的高質(zhì)量多壁碳納米管（MWCNT）。

（7） 昭和電工：主要供應(yīng)碳納米管纖維

昭和電工株式會(huì)社，1939年6月成立。主要經(jīng)營石油化學(xué)，功能性化學(xué)品，產(chǎn)業(yè)氣體，基礎(chǔ)化學(xué)品，信息電子化學(xué)品，涂層材料，電子硬盤，SiC外延片，化合物半導(dǎo)體（LED），鋰離子電池材料，鋁材和其他材料。其公司產(chǎn)品主要為碳納米管纖維，該產(chǎn)品具有高的結(jié)晶度，導(dǎo)熱和導(dǎo)電性優(yōu)良，機(jī)械性能和潤滑性能優(yōu)異，纖維的平均直徑為150nm。

（8）道氏技術(shù)：陶瓷墨水龍頭發(fā)力碳納米管導(dǎo)電劑

道氏技術(shù)傳統(tǒng)主業(yè)為陶瓷材料，其中陶瓷墨水穩(wěn)居國內(nèi)第一梯隊(duì)，為公司貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定的業(yè)績，公司自上市后即確立了新能源材料的戰(zhàn)略布局，主要集中在正極材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括三元前驅(qū)體、導(dǎo)電劑和磷酸鋰，2018年擬作價(jià)15億元收購青島昊鑫能源科技有限公司45%的股權(quán)，交易完成后青島昊鑫將成為其全資子公司。