市場(chǎng)一定會(huì)跟隨天然的周期：價(jià)格窄幅運(yùn)動(dòng)后一定會(huì)有大幅波動(dòng)。你可以在圖2-16中看到這一點(diǎn)。這是市場(chǎng)的真相。為什么呢？因?yàn)橥顿Y者和交易者失去興趣后，會(huì)形成窄幅波動(dòng)，然后又引起關(guān)注，造成價(jià)格大幅波動(dòng)。市場(chǎng)從來(lái)如此，也將一直如此，這是一個(gè)由情緒與人群關(guān)注主導(dǎo)的天然周期。

 

 

2.2.1　每日開盤價(jià)相對(duì)于最高價(jià)及最低價(jià)的重要性這是關(guān)于大區(qū)間交易日的第二個(gè)真理。這樣的交易日也是短線交易員一定要趕上的賺大錢的日子。大區(qū)間上漲的日子通常都是低開、高收；大區(qū)間下跌的日子通常都是高開、低收。這意味著在交易中必須考慮兩件事情。第一件事是，如果我們自認(rèn)為是在大區(qū)間上漲的日子進(jìn)場(chǎng)，那就不要考慮在低于開盤價(jià)很多的價(jià)位買入。就像我說過的，大區(qū)間上漲的日子很少在低于開盤價(jià)的價(jià)位大量交易。這意味著你很難找到并抓住低于開盤價(jià)的買入機(jī)會(huì)。同樣，如果你認(rèn)為這一天是大區(qū)間的上漲日，但是價(jià)位一直低于開盤價(jià)，那么大區(qū)間上漲的概率就大大降低了。

 

任何時(shí)段，賣方主導(dǎo)了價(jià)格從日內(nèi)高點(diǎn)向收盤價(jià)的波動(dòng)，而買方則主導(dǎo)了收盤價(jià)到最低價(jià)之間的波動(dòng)。我的觀點(diǎn)是，收盤價(jià)和最低價(jià)之間的距離揭示了買方的力量，最高價(jià)和收盤價(jià)之間的距離揭示了賣方對(duì)價(jià)格的影響。

 

 

更加重要的是，你已經(jīng)學(xué)會(huì)了市場(chǎng)多空關(guān)系轉(zhuǎn)換的要點(diǎn)：棒線上收盤價(jià)越高，就越接近頂部；收盤價(jià)越低，則離底部就越近。下面是我的兩個(gè)規(guī)則：（1）絕大部分市場(chǎng)高點(diǎn)，會(huì)出現(xiàn)在以當(dāng)日最高價(jià)收盤的日子；（2）絕大部分市場(chǎng)低點(diǎn)，會(huì)出現(xiàn)在以當(dāng)日最低價(jià)收盤的日子。

 

短線交易的訣竅是：你選擇交易的時(shí)間周期越短，賺的錢越少。

 

 

你只有學(xué)會(huì)拿住獲利的倉(cāng)位才能賺大錢，而且堅(jiān)持的時(shí)間越長(zhǎng)，獲利的潛力就越大。成功的農(nóng)夫絕不會(huì)種下種子后，每隔幾分鐘就把它挖出來(lái)，看看長(zhǎng)得怎么樣。他們會(huì)讓種子發(fā)芽、成長(zhǎng)。交易者可以從這種自然現(xiàn)象中學(xué)到很多。交易者的成功也是這樣，成為贏家是需要時(shí)間的。

 

現(xiàn)在你應(yīng)該認(rèn)識(shí)到：①短線震蕩很難預(yù)測(cè)；②我們必須控制損失；③作為短線交易者，只有價(jià)格朝著對(duì)我們有利的方向巨幅波動(dòng)，才可能獲利；④時(shí)間是我們的朋友，因?yàn)槲覀冃枰獣r(shí)間來(lái)創(chuàng)造收益。要成為賺大錢的短線交易者，我們必須能夠感覺出有利的短期震蕩能夠持續(xù)多久。這不僅僅是時(shí)間的問題，也牽涉價(jià)格。

 

 

將這些秘訣牢記在心，現(xiàn)在，我要揭示短線交易中平衡價(jià)格和時(shí)間波動(dòng)的最大秘訣。這個(gè)秘訣包括兩個(gè)部分：（1）我們只能在寬幅震蕩日賺錢；（2）寬幅震蕩日通常在上漲時(shí)收于最高價(jià)或最高價(jià)附近，而在下跌時(shí)收于最低價(jià)或最低價(jià)附近

 

首先，你應(yīng)該明白耐心持有直到所選定的交易時(shí)間周期結(jié)束時(shí)再賣出才能成為交易贏家。以我為例，我所進(jìn)行的交易一般都會(huì)持續(xù)2～5天。一旦貪欲占了上風(fēng)，想要快速獲利（或交易超時(shí)），我必將為其付出慘痛的代價(jià)。

 

 

信息時(shí)代的科技進(jìn)步，并沒有給投機(jī)世界帶來(lái)天翻地覆的變化。交易中的贏家和輸家的大致比例還跟以前一樣。使用計(jì)算機(jī)交易的家伙被淘汰的比例也還是一樣。贏家和輸家的區(qū)別很簡(jiǎn)單：贏家樂于工作，注意到變化，并且采取措施去應(yīng)對(duì)。輸家總是不付出努力就想得到全部，他們癡迷于自認(rèn)為完美的交易系統(tǒng)，并且盲從于某個(gè)指標(biāo)，拒絕變化。輸家不肯聽從別人或者市場(chǎng)的建議，他們完全相信自己，不肯妥協(xié)。最重要的是，他們不能持續(xù)遵守成功的基本原則，那就是：永遠(yuǎn)不要沉迷于某筆交易之中，要放棄糟糕的交易，保留盈利的交易，管理好自己的金錢和交易。

 

 

 

 

在一年中的每周、每月都有播種與收獲的時(shí)機(jī)。有些時(shí)機(jī)會(huì)比其他時(shí)候好，但只有毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的交易者才會(huì)盲目地利用這些機(jī)會(huì)交易。我的策略是找到規(guī)律，比如每周最佳交易日或每月最佳交易日，將其與其他發(fā)現(xiàn)結(jié)合起來(lái)，想盡辦法使出手時(shí)有足夠多的勝算。

 

你應(yīng)該能從本章領(lǐng)會(huì)到：每月最佳交易日會(huì)呈現(xiàn)出可靠的形態(tài)，讓交易者能夠加以利用。并非每個(gè)交易日都是一樣的，商品期貨的機(jī)構(gòu)用戶和生產(chǎn)商有他們自己的交易時(shí)間周期，每個(gè)月他們最可能在什么時(shí)候買入或賣出是不變的。

 

 

 

該形態(tài)基于過度的情緒反應(yīng)，因?yàn)槠浜筮^度的價(jià)格反應(yīng)會(huì)出現(xiàn)快速反轉(zhuǎn)。這種過度的情緒反應(yīng)會(huì)造成前一日收盤價(jià)與后一日開盤價(jià)之間存在一個(gè)極大的缺口。如果這樣的過度反應(yīng)發(fā)生在開盤價(jià)低于前一日最低價(jià)的時(shí)候，就是買入信號(hào)。如此罕見的現(xiàn)象表明，市場(chǎng)很可能反轉(zhuǎn)。造成這種情況的原因是，市場(chǎng)中出現(xiàn)瘋狂的賣壓，大家在開盤時(shí)恐慌性拋售，從而導(dǎo)致當(dāng)天開盤價(jià)低于前一日的最低價(jià)。這種情況非常特殊，因?yàn)殚_盤價(jià)一般都落在前一日的價(jià)格區(qū)間內(nèi)。我們的做法是，在低開之后價(jià)格上揚(yáng)至前一日的最低價(jià)時(shí)入場(chǎng)做多。如果市場(chǎng)可以匯聚力量將價(jià)格推升至這一價(jià)位，則表明拋售壓力很有可能已經(jīng)得到緩解，隨之而來(lái)的將是價(jià)格大幅上揚(yáng)。也許你已經(jīng)想到了，賣出時(shí)機(jī)正好相反。你會(huì)尋找開盤價(jià)高于前一日的最高價(jià)的交易日。由于大家的情緒或計(jì)劃導(dǎo)致開盤時(shí)匯聚了大量的買單，因而跳空高開，超過前一日的最高價(jià)，形成一個(gè)巨大的缺口。如果價(jià)格回落到前一日的最高價(jià)時(shí)，則表明缺口可以被封閉，這是強(qiáng)烈的賣空信號(hào)，預(yù)示價(jià)格可能會(huì)下跌，我們?nèi)雸?chǎng)做空。

 

這些年來(lái)，我嘗試過各種時(shí)間周期，希望能確定最合適的時(shí)間參數(shù)。我原以為將時(shí)間參數(shù)設(shè)為10天可以得到最合適的平均值，畢竟用于觀察的振幅變化值越多，所得到的結(jié)果就越準(zhǔn)確，或者，這只是我的猜測(cè)而已。事實(shí)證明，的確是我錯(cuò)了，在絕大多數(shù)的實(shí)例中，對(duì)交易或制定策略最有用的是進(jìn)場(chǎng)之前1～4天的數(shù)據(jù)。這一策略的基礎(chǔ)包含了高于或低于開盤價(jià)的振幅突破。我們尋找的突破量是包含上漲到這一點(diǎn)的量。所以其中的關(guān)鍵因素是在跌勢(shì)中尋找買入信號(hào)，在漲勢(shì)中尋找賣出信號(hào)。最后，記住這是一個(gè)“傻瓜”技巧，它不知道什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)獲利豐厚的交易機(jī)會(huì)，甚至不知道哪一筆交易能獲利。這就是你為什么不能挑三揀四，為什么當(dāng)這樣的交易機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，必須一一地接受它們。如果你在這些交易機(jī)會(huì)中進(jìn)行挑選，你不可避免地會(huì)選中一些失敗的機(jī)會(huì)，錯(cuò)過獲利的機(jī)會(huì)。這不是某個(gè)人的問題，我們都會(huì)犯這種錯(cuò)誤，所以戰(zhàn)勝這個(gè)惡魔的方法就是照單全收。依照我的思路，最大振幅是最可靠、最有邏輯性的對(duì)付震蕩突破的方法。對(duì)“失敗震蕩”的度量是如此有效，以至于我希望其他人（也許就是你）可以用它超過我。也許更好的答案來(lái)自前面提到的標(biāo)準(zhǔn)差方法，或是將最大震蕩值與前日變化結(jié)合使用的方法，不過，我真的不能確定。我唯一能肯定的是，這是我所有技巧中最有力、最實(shí)用的技術(shù)之一。從1977年我摸索出這個(gè)方法以來(lái)，它就幫了我很大的忙。時(shí)髦的數(shù)學(xué)方法可以使回測(cè)結(jié)果變得更漂亮，不過我認(rèn)為大可不必。要點(diǎn)重述我希望通過此章的學(xué)習(xí)你能夠了解價(jià)格波幅和波段是可以定義的，并且我們可以用它們衡量?jī)r(jià)格變動(dòng)并做出交易決策。市場(chǎng)的波動(dòng)是點(diǎn)到點(diǎn)的變化，超過平均波幅則意味著非同尋常的情況出現(xiàn)了。

 

投機(jī)沒有什么不好，但是糟糕的投機(jī)足以釀成一場(chǎng)災(zāi)難。能夠正確地預(yù)知市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)固然是好事，但這不是創(chuàng)造長(zhǎng)期財(cái)富的方法，也不是從事投機(jī)事業(yè)所必備的充分條件。成功完成一兩筆交易并不意味著投機(jī)事業(yè)的成功。任何人在任何時(shí)刻都有可能做到這一點(diǎn)。這不是一個(gè)靠運(yùn)氣就能成就的事業(yè)。投機(jī)的精髓是持續(xù)地做正確的事情—不脫離正確的軌道，不因?yàn)樽罱奶潛p而感到沮喪，也不因?yàn)檫B續(xù)兩次交易盈利就感到飄飄然。我更感興趣的是交易這門藝術(shù)的職業(yè)特點(diǎn)，而不是過去的一兩筆交易。每個(gè)人都會(huì)在板子上釘釘子，但是這跟蓋房子是兩碼事。要蓋好一棟房子，不僅需要技巧，更需要制訂計(jì)劃，有實(shí)施計(jì)劃、完成計(jì)劃的意愿，有不論刮風(fēng)下雨都不間斷的毅力。

 

對(duì)于股票或者商品的歷史圖表研究，將揭示出一個(gè)驚人的、能夠區(qū)分出投機(jī)者和普通人的秘密：價(jià)格通常在某個(gè)區(qū)間上下波動(dòng)，沒有明顯的趨勢(shì)。一年當(dāng)中交易者只有三四次機(jī)會(huì)來(lái)利用瞬間爆發(fā)的巨幅價(jià)格波動(dòng)獲利。如果你查看圖表就會(huì)知道，巨幅的價(jià)格波動(dòng)不是每天都能遇到的。實(shí)際上，價(jià)格的巨幅波動(dòng)很少發(fā)生，它們是例外，不是常態(tài)。這就是選擇交易如此重要的原因。沒有人愿意陷入變化多端、沒有方向感的市場(chǎng)中，這樣的市場(chǎng)會(huì)把你累死或者讓你徹底出局。一旦遇到這兩種情況中的任何一種，你就輸了，輸?shù)囊词菚r(shí)間，要么是金錢。因此了解市場(chǎng)何時(shí)開始飆升非常重要。

 

 

 

 

幾年前，我聽說過一位聰明的交易員在股票市場(chǎng)中賺到了數(shù)百萬(wàn)美元。他居住在Sierra高山上，每年只給他的經(jīng)紀(jì)人打3次電話，并且只買入或者賣出同樣的股票。他的經(jīng)紀(jì)人告訴我，這個(gè)人僅僅靠一只股票就積累了巨大的財(cái)富。

 

 

 

投機(jī)的第三個(gè)方面是如何管理交易本身，以及如何管理交易的資金。傳統(tǒng)的理念告訴我們，要在自己能接受的虧損范圍內(nèi)投資。

 

 

知道怎么交易并不等于知道怎樣去賺錢。交易的藝術(shù)將市場(chǎng)選擇、進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)以及現(xiàn)金管理結(jié)合起來(lái)。這是需要掌握的精髓，但是頂級(jí)交易員明白，要靠管理（控制或運(yùn)用這些技巧）才能將獲利最大化。

 

 

大多數(shù)交易者都有信心，拿著一大筆錢去冒險(xiǎn)，并且有能夠預(yù)知未來(lái)的足夠的信心。這導(dǎo)致了兩個(gè)問題。第一，我們認(rèn)為自己的系統(tǒng)或者方法能夠?qū)⒂慕灰缀吞潛p的交易區(qū)分開；第二，更糟糕的是，我們認(rèn)為自己足夠聰明能夠做到這一點(diǎn)，因此，在各種交易中積累了數(shù)量不等的合約或者股票。就像我們必須持續(xù)服從作戰(zhàn)計(jì)劃才能獲勝一樣，我們必須維持足夠的現(xiàn)金，作為每筆交易的后盾。一旦你認(rèn)為自己能夠“確切”地捕捉賺大錢的機(jī)會(huì)，然后交易更多的合約，麻煩就會(huì)找上門來(lái)。偶爾，你可能會(huì)蒙對(duì)，賺一大筆錢，但是最終你會(huì)由于持倉(cāng)過重而虧損。虧損本身已經(jīng)夠糟了，但是由于你沒有好的資金管理方法，你會(huì)變得情緒化，可能持有這個(gè)頭寸太長(zhǎng)時(shí)間，夢(mèng)想會(huì)再有一次大的賺錢機(jī)會(huì)。這樣的話，事情不但不會(huì)好轉(zhuǎn)，反而會(huì)更糟糕！

 

多年以來(lái)我一直感到奇怪，為什么我們未能在交易上更成功，我想我知道答案了……真相是市場(chǎng)變化莫測(cè)，但是大多數(shù)交易者不會(huì)隨機(jī)應(yīng)變。這就是許多人在這個(gè)看似簡(jiǎn)單的游戲上失敗的原因。假定你得到一個(gè)做多的信號(hào)。一旦你開始做多，你（以及所有的）普通人（以及所有的）就會(huì)一直認(rèn)為市場(chǎng)將要、應(yīng)該而且必須往上漲。管它什么地雷、炸彈，全速向前沖！但是路上發(fā)生了怪事：一向反復(fù)無(wú)常的市場(chǎng)決定向南走了，在這個(gè)過程中，你的技術(shù)錦囊很清楚地發(fā)出了全部賣出或是警告的信號(hào)，你瞧……技術(shù)分析還是“很靈”的。問題是，你那貪婪的腦袋可不這么認(rèn)為。你心里依然希望買入信號(hào)是正確的，所以告訴自己要堅(jiān)持??；過去也曾出現(xiàn)過這樣的情況，現(xiàn)在不一定會(huì)發(fā)生。同時(shí)，現(xiàn)實(shí)告訴你過去發(fā)生的事已經(jīng)是過去式了。你用自我的想象，或是積極思考課堂上學(xué)來(lái)的東西，或是高中教練教導(dǎo)你的“堅(jiān)持下去”的理念，進(jìn)一步加重了錯(cuò)誤的程度，所以你一意孤行……直到你的自我想象幻滅為止。我們渴望自己是正確的，所以當(dāng)一個(gè)觀點(diǎn)形成后（市場(chǎng)會(huì)反彈），只有跌入地獄或洪水壓頂（可理解為接到補(bǔ)交保證金通知）時(shí)，我們才肯面對(duì)現(xiàn)實(shí)。讓我進(jìn)一步闡釋這個(gè)觀點(diǎn)。有個(gè)銀行劫匪（他進(jìn)行盜竊的心理與交易者交易的心理類似），把風(fēng)的人跟他說，現(xiàn)在有足夠時(shí)間去搶金庫(kù)，所以他開始搶，高興地把他一直期待的錢裝進(jìn)口袋里。但是突然間，把風(fēng)的人吹哨子警告，“警察來(lái)了”，這時(shí)劫匪就會(huì)逃走，會(huì)改變計(jì)劃。這就是交易者和劫匪的不同之處……交易者會(huì)希望“警察來(lái)了”是個(gè)假信號(hào)，而繼續(xù)留在銀行里。你必須追隨的，就是你在交易中看到的最后一個(gè)信號(hào)或最后一個(gè)指標(biāo)，而不是你希望能一直有效的上上一次的信號(hào)或指標(biāo)?！跋Ｍ痹谶@一行里是不管用的，追隨市場(chǎng)才有效，這是事實(shí)。一旦你學(xué)到了依據(jù)現(xiàn)實(shí)而非希望去交易，就會(huì)突破界限成為成功的交易者。加油吧！

 

　信念系統(tǒng)盡管信念越強(qiáng)你的能力就越強(qiáng)這一說法是對(duì)的，但信念系統(tǒng)所賦予你的真正優(yōu)勢(shì)是它會(huì)給予你采取行動(dòng)所需的確定性。交易者很難采取正確的行動(dòng)，因?yàn)槲覀內(nèi)狈Υ_定性。因此，研究我們的信念對(duì)成功至關(guān)重要。如果你對(duì)在市場(chǎng)上成功抱有積極的信念，那么你會(huì)過于相信自己會(huì)成功，以至于你不能正確處理虧本交易。畢竟，假如你的信念是目前的交易將會(huì)盈利，而實(shí)際正好相反，那么這種信念的確定性會(huì)使得你繼續(xù)持有賠本倉(cāng)位，而這是成功的交易者不會(huì)做的事情。他們從不這樣做。對(duì)成功（特指一兩筆交易，而非整個(gè)交易生涯）的過度自信會(huì)導(dǎo)致你倉(cāng)促行動(dòng)，而智者卻會(huì)小心行事。我與眾不同的信念系統(tǒng)是：我正在處理的交易將是一筆賠本買賣，而且是一筆賠大錢的買賣！這句話聽起來(lái)消極，但實(shí)際上很積極。如果那就是我的信念，我在處理交易時(shí)肯定會(huì)很小心而且“按常規(guī)”處理這筆交易：也就是說我會(huì)一直設(shè)定止損，當(dāng)我的方法體系（而不是我的沖動(dòng)、老婆或經(jīng)紀(jì)人）做出離場(chǎng)的判斷時(shí)我會(huì)及時(shí)離場(chǎng)。每一次我在交易中遭受嚴(yán)重?fù)p失，其根源就是我總是認(rèn)為當(dāng)前的交易將是一筆賺大錢的交易，結(jié)果我沒有遵守游戲規(guī)則。采用我的信念系統(tǒng)，相信這筆交易很可能是個(gè)賠本買賣，這樣你肯定能保護(hù)好自己。