六圖詳解北交所與其他證券交易場所的關系以及北交所上市標準、上市流程、轉板條件

王梅律師 2021-09-13

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我國多層次資本市場框架下各“證券交易場所”間的關系

在《證券法》框架下，我國公開和非公開證券交易場所是層層遞進的關系，具體如圖1所示：

（圖1）

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我國各證券交易場所的進入門檻及北交所上市公司轉板條件

（一）新三板掛牌條件

（圖2）

（二）北交所上市條件

（圖3）

（三）北交所上市公司轉板條件

（圖4）

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北交所上市的過程及所需時間

（一）上市前準備

（圖5）

（二）承銷并上市

北交所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票主要分為發(fā)行上市審核（北交所）、發(fā)行注冊（證監(jiān)會）兩大核心流程。交易所審核過程中，行業(yè)咨詢委員會負責為發(fā)行上市審核提供專業(yè)咨詢和政策建議，上市委員會負責對審核部門出具的審核報告和發(fā)行人的申請文件提出審議意見。具體流程如下：

（圖6）

從以上看，北交所上市的時間分為四個階段，前期整改準備+申報材料準備+在會審核+發(fā)行上市。實踐中，前期整改比較費時間，如果碰到比較大的問題，可能整年度都會作廢。因此，前期整改越早越好，申報材料準備的時間一般在半年以上，從《征求意見稿》的內容看，北交所上市在會審核時間為2個月，比其他版塊的審核時間縮短一個月。北交所上市實行注冊制，即北交所審核+證監(jiān)會注冊，時間上看，北交所審核兩個月，證監(jiān)會注冊20個工作日，中介機構回復反饋的時間不計算在內。因此，從理論上計算，想要在北交所上市，從申報到上市的時間會在6-8個月之間。

（完）