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本周是醫(yī)藥龍頭們的至暗時刻，周五恒瑞醫(yī)藥跌停，邁瑞醫(yī)療暴跌17%，業(yè)績十分突出的藥明康德也大跌近6%。 對于我來說，上面這些股票的暴跌，并沒有讓我改變自己的認知，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療的未來成長路線十分清晰，其龍頭地位也依然穩(wěn)固。 在企業(yè)的成長過程中，業(yè)績的波動是難以避免的，尤其在我們A股市場，政策的影響是十分關(guān)鍵的因素。 季度報、半年報，甚至即使是年報，并不能作為衡量一個企業(yè)的唯一因素，如果用年的尺度來看，季度業(yè)績的波動，只是一個普通的心跳加速而已，并沒有因此而休克。 恒瑞醫(yī)藥的半年報，大家都說大大不及預(yù)期。其實，預(yù)期也是一種情緒表現(xiàn)，你短期預(yù)期太高，當然就會失望，甚至還會絕望。 集采的影響這么大，依然創(chuàng)造了26億的凈利潤，跟去年相比，雖然基本持平，其實也已經(jīng)難能可貴了；你想想，如果是我們自己經(jīng)營公司，碰到這么大的政策調(diào)整，還能創(chuàng)造這樣規(guī)模的凈利潤嗎？也許不關(guān)門倒閉就要謝天謝地了。何況在這個期間，恒瑞醫(yī)藥還大幅增加了研發(fā)費用和股權(quán)激勵費用。堅如磐石的飄總，并不想用什么刻意的方式來迎合市場的短期情緒，正是因為不斷的加大創(chuàng)新投入，也才有這么多年的龍頭老大地位。 而在創(chuàng)新藥方面，上半年實現(xiàn)銷售收入52.07億元，同比增長43.80%，這個增長比例也還是不達我們的預(yù)期嗎？只能說，我們太心急了，都不想慢慢變富；你不能讓我一夜發(fā)財，我就將你一腳踢開。 今天的集采，對于所有的藥企都是一個生死劫；但恒瑞醫(yī)藥并沒有因此而四處借債，財務(wù)狀況依然穩(wěn)健，成長路線依然清晰，創(chuàng)新藥營收的增長依然大步流星。 如果說增速變慢了，但這也只是一份半年報；想想我們這么大的一個國度，3000億市值的醫(yī)藥龍頭，真的貴得離譜嗎？ 好公司永遠是稀缺的，尤其是現(xiàn)在這個分化的年代。 我依然看好恒瑞醫(yī)藥。 |
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