8月10日，日本涂料株式會社（Nippon Paint Holdings，以下簡稱“日涂控股”，系立邦系母公司）公布了2021年度上半年度報告。根據(jù)報告顯示，2021年上半年日涂控股實現(xiàn)銷售額4977億日元（約合人民幣292億元），比去年同期增長44.1%。其中立邦中國上半年營收1754億日元（約合人民幣103億元），同比增長55%。

究竟日涂控股在飛速增長的背后暗含什么樣的邏輯，《涂料經(jīng)》總結(jié)出5張圖，帶您一起來了解。

整體實力

日涂控股的增長絕不僅限于在中國區(qū)域的增長。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2021年上半年日涂控股實現(xiàn)銷售額4977億日元（約合人民幣292億元），比去年同期增長44.1%。歸母凈利潤337億日元（約合人民幣20億元），比上年同期增長99.7%。

根據(jù)下圖2017年-2021年上半年的數(shù)據(jù)來看，日涂控股近5年營收整體呈上升趨勢，凈利潤隨年份有所波動。

圖一：日涂控股2017年-2021年營收、凈利一覽圖

其中，亞洲地區(qū)貢獻了超過一半的銷售額：亞洲地區(qū)銷售收入為2631億日元，同比增長74.9%；營業(yè)利潤為337億日元，同比增長58.2%。現(xiàn)將各個區(qū)域的分布情況總結(jié)如下：

圖二：日涂控股2021年上半年五大區(qū)域銷售利潤一覽表

立邦中國增速

中國作為日涂控股最為依賴的市場，根據(jù)財報顯示：2021年上半年，立邦中國實現(xiàn)營收1754億日元（約合人民幣103億元），占日涂控股上半年總營收的35.24%。同樣再用另一張圖來表現(xiàn)立邦中國近5年的增速：

圖三：立邦中國2017年-2021年營收、凈利一覽圖

據(jù)圖三觀察，立邦中國于2019年實現(xiàn)營收呈3.5倍增長，凈利幾近5倍的增長。這種“跳躍式”增長主要是因為：日涂控股通過收購實現(xiàn)對立邦體系的控股，從而將立邦體系的業(yè)績合并報表。在2019年之前，立邦體系的控股權并不在日涂控股手上，其在中國市場的業(yè)績貢獻主要來自于汽車涂料等業(yè)務。

這一收購（后追加收購實現(xiàn)完全控股）也為立邦中國的發(fā)展提供了新的發(fā)展動能。從2021年上半年的業(yè)績增長可以看出，其市場占有率有望進一步加大；但與多數(shù)中國涂料企業(yè)一樣，受到原材料價格暴漲潮等的影響，利潤增長略顯乏力。

領域發(fā)展

近年來立邦的一句slogan——“立邦為你刷新生活”走進了中國千家萬戶，成為近60萬中國家庭的口碑之選。秉著“不用你動手”的原則，收獲了一大波消費者好評；且工程領域的發(fā)展也突飛猛進。而這些都在立邦中國近幾年的發(fā)展增速中得到證實和反饋?，F(xiàn)將各個領域的營收和增長情況列舉如下：

圖四：立邦中國2021年上半年各領域數(shù)據(jù)表。

圖五：立邦中國各個領域占比圖

值得一提的是2021年第二季度，立邦中國通用涂料的增長中，DIY業(yè)務增長35%，工程涂料增長24%。

《涂料經(jīng)》記者注意到，盡管立邦中國整體的銷售收入都在增長。但是第二季度立邦中國的凈利潤為100億日元（約合人民幣5.8億元），同比下滑27.9%。立邦中國2021年上半年營業(yè)利潤為194億日元，同比下降4.4%，主要系原材料價格上漲導致成本比例增高，成本局勢惡化所致。

全年業(yè)績預測

在該份報告中，日涂控股對于2021年業(yè)績預測進行了修正：預計2021年度實現(xiàn)銷售收入為10100億日元，同比增長29.3%；營業(yè)利潤為1020億日元，同比增長17.3%；稅前利潤為1010億日元，同比增長14.8%；凈利潤為780億日元，同比增長74.7%。

日涂控股表示，修正的原因是：立邦中國、土耳其Betek Boya等通用涂料市場繼續(xù)利好，產(chǎn)品提價成功為全年業(yè)績提升提供信心支撐；此外，在亞洲、澳洲、美洲等地表現(xiàn)強勁，SG＆A費用的審查和總部費用的減少，日元兌假定匯率貶值，日本因疫情重新發(fā)生而弱于計劃等，都預示著經(jīng)營環(huán)境的持續(xù)好轉(zhuǎn)。

排版：知多少 丨 校審：春花 丨 圖源：涂料經(jīng)