“藥基”二季報(bào)正在披露當(dāng)中，一些明星基金經(jīng)理如葛蘭、趙蓓、吳興武等，二季度重點(diǎn)加倉(cāng)了創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)與器械等行業(yè)標(biāo)的。當(dāng)然也有“逆向布局”的，如融通基金萬(wàn)民遠(yuǎn)，其在二季度主要加倉(cāng)了藥房、體檢等“偏冷門”標(biāo)的。

　　葛蘭、趙蓓、吳興武等大舉“買藥”

　　聚焦創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)與器械等主流賽道

　　從目前規(guī)模大于10億元且已披露二季報(bào)的藥基來(lái)看，葛蘭、趙蓓、吳興武等重點(diǎn)加倉(cāng)了創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)與器械等熱門賽道。如葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康，該基金二季度對(duì)醫(yī)療服務(wù)、CXO公司(創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈公司)以及器械公司增倉(cāng)最為明顯。如對(duì)愛(ài)爾眼科增倉(cāng)27.88%，對(duì)藥明康德增倉(cāng)21%，對(duì)通策醫(yī)療和邁瑞醫(yī)療分別增倉(cāng)9.45%與10.17%。相較于一季度，愛(ài)爾眼科取代了藥明康德成為該基金第一大重倉(cāng)股。

表1 中歐醫(yī)療健康二季度調(diào)倉(cāng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　葛蘭在二季報(bào)中表示，“我們總體維持了高倉(cāng)位的運(yùn)作，在長(zhǎng)期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向進(jìn)行了著重的布局。從未來(lái)的配置方向來(lái)看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍舊是我們長(zhǎng)期最為看好的方向，從國(guó)家層面政策的頂層設(shè)計(jì)到國(guó)內(nèi)企業(yè)近年來(lái)的創(chuàng)新積累，都使得國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新產(chǎn)藥產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期維持在高景氣度的狀態(tài)。此外，隨著國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)能力的提升以及知識(shí)結(jié)構(gòu)、認(rèn)知水平的提升，產(chǎn)品以及服務(wù)的滲透率以及居民的支付能力都在持續(xù)的提升中，相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)也有著長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間。”

　　同樣，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療也對(duì)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)公司大舉增倉(cāng)。整體來(lái)看，該基金二季度前10大重倉(cāng)股中，創(chuàng)新藥cxo公司占絕對(duì)主力，如藥明康德、泰格醫(yī)藥、博騰股份、九洲藥業(yè)、凱萊英、美迪西、昭衍新藥等。其中，該基金對(duì)藥明康德增倉(cāng)150.00%，為其第一大重倉(cāng)股，對(duì)泰格醫(yī)藥增倉(cāng)幅度達(dá)到了190%。(見(jiàn)表2)

表2 工銀瑞信前沿醫(yī)療二季度重倉(cāng)股

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　趙蓓表示，“二季度繼續(xù)戰(zhàn)略性看好創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)醫(yī)療等行業(yè)，持倉(cāng)均集中在這些領(lǐng)域。相關(guān)個(gè)股在經(jīng)歷了2、3月份的下跌后，二季度均有強(qiáng)勁的反彈，其中以二、三線中小市值公司反彈更為強(qiáng)勁，迅速拉平了與一線公司的估值差異，也為基金組合帶來(lái)了明顯的超額收益?！逼溥€表示，“一線公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)持續(xù)性更好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，所以在與二、三線公司估值相當(dāng)?shù)那闆r下，一線公司會(huì)更優(yōu)，所以二季度我們?cè)黾恿藢?duì)一線公司的配置比例。”

　　與葛蘭、趙蓓保持“一致性選擇”的還有吳興武，吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健基金在二季度重點(diǎn)增配了藥明康德、泰格醫(yī)藥、愛(ài)爾眼科和通策醫(yī)療等醫(yī)藥股。(見(jiàn)表3)

表3 廣發(fā)醫(yī)療保健二季度重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　融通基金萬(wàn)民遠(yuǎn)尋找“拐點(diǎn)”機(jī)會(huì)

　　布局藥房、體檢等

　　和上述在創(chuàng)新藥等熱門賽道找機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理不同，融通基金萬(wàn)民遠(yuǎn)則重點(diǎn)鎖定了醫(yī)藥商業(yè)、體檢、體外診斷等“偏冷門”領(lǐng)域。

　　在萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)二季度前十大重倉(cāng)股中，醫(yī)藥商業(yè)、體檢、體外診斷等相關(guān)公司占據(jù)多席，如一心堂、老百姓、美年健康、安圖生物等。其中，醫(yī)藥商業(yè)公司一心堂、老百姓是該基金第一、第二大重倉(cāng)股，二季度獲加倉(cāng)幅度分別為127.59%與100.75%。同時(shí)，該基金對(duì)體檢公司美年健康增倉(cāng)178.88%，對(duì)體外診斷試劑安圖生物增倉(cāng)97.23%。但從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這些獲得大幅加倉(cāng)的個(gè)股大多表現(xiàn)不佳，如一心堂、老百姓二季度跌幅均超過(guò)20%，美年健康、安圖生物則分別下跌了40%與10%。(見(jiàn)表4)

表4 融通健康產(chǎn)業(yè)二季度調(diào)倉(cāng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)在二季度報(bào)中指出，“目前板塊部分龍頭個(gè)股預(yù)期和估值飽滿，高估值(短期估值泡沫化)的背后代表的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)變遷趨勢(shì)。但短期需要時(shí)間消化估值，重點(diǎn)把握拐點(diǎn)型公司戴維斯雙擊機(jī)會(huì)，挖掘隱形龍頭價(jià)值發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)?！逼溥€表示，個(gè)股選擇則堅(jiān)持“逆向思維，人多的地方不去”原則，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)階段性低點(diǎn)布局，組合構(gòu)建遵循產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)優(yōu)先，成長(zhǎng)與估值匹配，不追逐短期熱點(diǎn)，提前預(yù)判，做孤獨(dú)的“拐點(diǎn)型”價(jià)值發(fā)現(xiàn)者。

　　截至目前，融通健康產(chǎn)業(yè)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益率為10.89%，暫時(shí)落后于葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康的19.67%，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療的28.04%，吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健的18.76%。

　　(文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。)

（文章來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊）