作者：紀(jì)若塵v

守正不出奇，為何我只投片仔癀

作為片仔癀投資者，漲多了心中抹去一些浮盈，跌多了籌錢增加股份是最佳策略。

1.為何選中藥？

本人曾是深蒂固的中醫(yī)黑，說來奇怪，從小到大其實中藥也治好了我很多病，但是就因為接受了物理、化學(xué)、生物，尤其本科專業(yè)是生物技術(shù)的知識，還有學(xué)校學(xué)的魯迅的文章，天然認(rèn)為中醫(yī)和中醫(yī)思維是騙人的，耽誤病情。而且年輕時身體恢復(fù)能力強，因此認(rèn)為即便有效，不吃可能也會好，不能證明是中藥的功效。后來...我的身體慢慢恢復(fù)不過來了。

對于一個病人來講，當(dāng)一次又一次花時間、金錢去各種大醫(yī)院檢查，大量各式西藥、抗生素下來，身體不但沒有好轉(zhuǎn)，而且逐漸有個別時候失去控制后（眩暈、手腳突然冰冷、失眠、莫名易怒、大量白發(fā)、早搏、虛汗、乏力）。我決定選擇另一顆稻草，而事實上，經(jīng)過自學(xué)和靠譜的中醫(yī)治療，近6年在我沒吃一次西藥的情況，身體逐漸好轉(zhuǎn)回歸正常。而且還能用中醫(yī)對癥處理老婆孩子的病癥，并每每快速見效。

下面用外部環(huán)境PESTEL分析模型簡單分析一下：

政策：村里提出發(fā)展中醫(yī)藥目前具備天時地利人和。此次新冠、上次非典中醫(yī)藥都起了重大，不可磨滅的作用。各省也在抓緊制定方案促進(jìn)本省市中醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)：中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈很長，而且涉及到很多目前經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，原材料種植有助于精準(zhǔn)扶貧；另外消費升級，普通民眾預(yù)防病，治未病的思維越來越深入。大部分產(chǎn)業(yè)是過剩的，但醫(yī)藥，尤其是老齡化“三大病”具有良好療效的壟斷企業(yè)，將會有大發(fā)展。

社會：隨著年齡增大，身邊從1到-1的例子越來越多。以前同崗的同事突然體檢發(fā)現(xiàn)胰腺癌，直接晚期，西醫(yī)宣判最多3-6個月。當(dāng)時我還懷著沉重的心情去腫瘤醫(yī)院看他，最后依賴中醫(yī)治療至今，已經(jīng)5-6年，而且重回工作崗位。

每月幾百或幾千元OTC藥品對癥防治、控制自身病癥，免去醫(yī)院的時間、經(jīng)歷、費用，免去未來更嚴(yán)重、花更多錢、受更多痛苦的情景。我身邊接觸到的眾多同事目前99%愿意花這筆錢。

科技：近些年明顯感到科技迭代速度驚人的發(fā)展，破壞性技術(shù)層出不窮。在線支付、4G帶來的變化不說，但就京東目前布局的七鮮超市，采用其優(yōu)勢的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、O2O的資源，得到了非常高增長的滲透率和滿意度，這讓傳統(tǒng)大超市非常尷尬。然而傳統(tǒng)中醫(yī)藥企業(yè)為何反而利用現(xiàn)代信息技術(shù)可以越做越好？改變世界的和難以被世界改變的沒有高低之分。

另外，很多傳統(tǒng)老字號近些年也一直在啟用現(xiàn)代科技手段，拓展和驗證功效、產(chǎn)品。

文化：中醫(yī)作為中國文化復(fù)興的重要一環(huán)，有必要在中小學(xué)加開中醫(yī)藥課程，普及相關(guān)知識，促進(jìn)培養(yǎng)人才。另外中醫(yī)在廣大群眾中其實易于接受，無論你以前如何排斥，但一旦對癥處理后都少不了真香定律。

大勢：老齡化、大健康、中醫(yī)藥為醫(yī)保減負(fù)的必然選擇。從辦公室的情況來看，亦是如此。無論原先有多麼排除中醫(yī)，一過了34歲，當(dāng)西醫(yī)解決不了問題，都不得不走向了中醫(yī)調(diào)養(yǎng)的道路。為何？因為有效，且能讓身體舒服。這是一個100%驗證可復(fù)制+確定性的模式。

其他：

a、很多人拿FDA、雙盲、安慰劑來說事。但當(dāng)你看到你和身邊人一次次，一個個被中醫(yī)藥和中醫(yī)思維治愈后，那些重要么？一點不重要。

b、強調(diào)對癥用藥。中醫(yī)難在這里，也是為何總有人用中藥后無效。而非一個感冒就用蓮花清瘟，要分寒熱、是否積食等等。再一個中醫(yī)治病尤其是大病往往有個先重（排異）后輕的過程，我曾有過玄冥的反應(yīng)。積重難返，這是必經(jīng)之路。

c、再提醒一下，中醫(yī)思維倡導(dǎo)的是健康的生活方式，三分治七分養(yǎng)。如果一直不改變錯誤的生活習(xí)慣，遲早你會有深刻的體悟。

2.為何是片仔癀？

中醫(yī)傳統(tǒng)老字號其實有不少，同仁堂、達(dá)仁堂、片仔癀、廣藥系的、上藥系的、廣譽遠(yuǎn)、云南白藥、東阿阿膠等等。其中大部分主營藥品同質(zhì)化很強，比如廣譽遠(yuǎn)的定坤丹，有同仁堂的烏雞白鳳丸。廣譽遠(yuǎn)的龜齡集，有同仁堂的五子衍宗丸、桂附地黃丸、金匱腎氣丸、十全大補丸、左歸丸、右歸丸、六味地黃丸、杞菊地黃丸等等等等，另外還有海參、東阿阿膠、黃芪精、玉靈膏、燕窩等等等等。

這里只有云南白藥和片仔癀是兩個國家密方，別人生產(chǎn)不了。那為什么不是白藥呢？因為使用場景受限，再就是滲透率已經(jīng)很高了。

片仔癀是唯一選擇。下面用波特五力模型分析一下：

a、同業(yè)競爭者。八寶丹、血府逐瘀丸、(加味)逍遙丸、龍膽瀉肝丸。片仔癀作為唯一藥方、工藝雙絕密，國家判決八寶丹不是片仔癀已經(jīng)說明一切。對于消費者來說，花大幾百是選擇一個正宗正源還是不確定的東西，不僅是這幾百的問題，還有背后帶來的機(jī)會成本和耽誤病情的可能。片仔癀在同行中無疑是具備壟斷地位，保肝護(hù)肝第一品牌。

b、供應(yīng)商。片仔癀的藥材選取考究，但目前中藥原材料也沒有巨頭，因此供應(yīng)商對片仔癀議價能力差。

c、消費者。面對高凈值用戶和病人，消費者無議價能力。

d、潛在進(jìn)入者。老字號、雙絕密，無潛在進(jìn)入者。

e、替代品。西藥、中藥均無安全、可靠無副作用的替代品。

另外片仔癀的滲透率仍然很低，這代表了發(fā)展空間足夠大。而更加好的是盈利模式可復(fù)制性、可重復(fù)性、具有獨立提價權(quán)、歷史悠久、必須性和成癮性，確定性極強。8點都具備的在整個A股，我找不到第二只。

3.為何日本漢醫(yī)企業(yè)沒有巨頭？

感謝 @只傾聽科學(xué)與內(nèi)心，定性和定量地介紹了日本漢醫(yī)的情況，自學(xué)中醫(yī)時看到過有人羨慕漢醫(yī)把經(jīng)方標(biāo)準(zhǔn)化的案例，事實證明由于“辯癥”這一巨大“難題”，OTC遠(yuǎn)沒有醫(yī)院銷售份額大，導(dǎo)致津村戰(zhàn)略選擇醫(yī)院，但選擇了醫(yī)院就要受到國家醫(yī)?？刭M的限制，喪失了提價權(quán)。

@馬曼然說漢醫(yī)沒發(fā)展起來是由于日本是完全西化的模式，有一定道理。 但我是從投資和經(jīng)營的角度思考這件事的。

第一，日本漢醫(yī)無法實現(xiàn)利益相關(guān)者最大化。日本的中藥材全部來源于我國出口，成本和穩(wěn)定性這塊無法把控，消費者用藥又相對麻煩，解決不了痛點，整個產(chǎn)業(yè)得不到滾雪球式的內(nèi)生增長。反觀片仔癀，從消費者，供應(yīng)商，渠道商，體驗店，員工，投資者，政府，媒體和當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)都能從片仔癀的發(fā)展中得到良性增長，促進(jìn)，驅(qū)動。

第二，缺乏差異化。這點跟國內(nèi)的中醫(yī)企業(yè)類似，小柴胡顆粒、風(fēng)寒感冒顆粒、膏藥誰都能做，沒有差異化就會競爭激烈，競爭激烈不僅沒有壟斷，也沒有提價權(quán)?？梢哉f，如果沒有核心壟斷的如片仔癀這樣的企業(yè)，或者中醫(yī)藥行業(yè)不發(fā)生大的整合，未來走成漢醫(yī)的尷尬局面也是大概率。

第三，缺少百年品牌和歷史積淀。缺少老品牌、文化和差異化決定了日本漢醫(yī)跟國內(nèi)的茶葉茶葉一樣。而我們在這塊雖然有，但還需加強品牌的認(rèn)知度、聯(lián)想度，將廣告精準(zhǔn)定位給有需要的人群。

4.片仔癀的核心競爭力？

a、上面提到了片仔癀的滲透率仍然很低，這代表了發(fā)展空間足夠大。而更加好的是盈利模式可復(fù)制性、可重復(fù)性、具有獨立提價權(quán)、歷史悠久、必須性和成癮性，確定性極強。這些不僅其他中藥企業(yè)不具備，A股再無其他公司可以相比。

b、聚焦主業(yè)。作為投資者，最怕的就是企業(yè)亂搞多元化，尤其是非相關(guān)性多元化。而片仔癀非?？孔V，只做了上下游的一體化和多元化。聚焦主業(yè)，同時也代表了主業(yè)發(fā)展大有可為不用去其他地方搶奪份額。相反的可以看看伊利搞礦泉水，白藥搞投資，小米搞電車，更別提樂視之流。

c、產(chǎn)出無限大，賺錢機(jī)器。片仔癀不需要像其他行業(yè)一樣，賺來的是“虛假的利潤”，名義的利潤年年增長，再仔細(xì)看兜里的現(xiàn)金流卻常年為負(fù)。也不需要賺來的現(xiàn)金流非要絕大部分再投進(jìn)去變成固定資產(chǎn)才能獲得更大現(xiàn)金流。

d、產(chǎn)品供不應(yīng)求，供需差逐年增大。從去年到今年需求面的情況大家看到了，看不到的是未來每年片仔癀的供需差都將逐漸擴(kuò)大。從我跟同事們談起片仔癀的功效和作用后，感到有需求的人是99%，后來找我問怎么買產(chǎn)品的超過70%。

5.是時代選擇了片仔癀？

像茅臺一樣，是時代選擇了片仔癀。如果沒有人民富強，消費升級，就沒有目前茅片的火爆。

另外從大家體質(zhì)來講，在這個內(nèi)卷化的時代，肝郁、熬夜、喝酒、壓力大、貪吃辣和涼帶來的疾病和并發(fā)癥慢慢地都發(fā)生在自己和周圍的親人同事身上，片仔癀這藥的藥效決定了他的稀缺性。而那些補益的藥是大眾產(chǎn)品。

引用 @翟根全 老師的話：擁抱稀缺，棄大眾。擁抱大勢，棄小勢。擁抱優(yōu)質(zhì)，棄平庸。

6.我用片仔癀的體會

片仔癀主要是針對肝膽相關(guān)的問題，用途和使用場景比較廣泛，屬于有病治病，沒病可以提高身體舒適度，可日常保健使用。像@黃小韭OneTen提到的，片仔癀不僅可以使你從-1到0，從0到1，也能從1到無限大。

作用1：解酒，喝酒前和酒后半小時內(nèi)使用，我自己也親身使用過，效果明顯。

作用2：消炎、止痛?？梢岳斫鉃闊o副作用的天然消炎藥。這點其實適用癥狀非常多，例如手術(shù)后鎮(zhèn)痛、防止傷口感染發(fā)炎，促進(jìn)愈合。任何無名腫毒，小到口腔潰瘍、喉嚨腫痛、牙腫痛，身上的火癤子，臉上起的痘痘，大到肝癌等各種癌癥。另外還有肝炎、脂肪肝、肝硬化、各種其他慢性炎癥。還有無名高燒或低燒。

作用3：提高日常舒適度。使用后往往睡眠質(zhì)量也會提高，第二天很精神。

作用4：疏肝解郁。親身使用過后，胸口郁結(jié)散開，不容易生氣。效果明顯。另外其實很多疾病是郁悶引起的，比如甲狀腺結(jié)節(jié)、失眠、偏頭痛、腫塊、心臟病、腫瘤等等...

作用5：男性。中醫(yī)認(rèn)為肝經(jīng)繞陰器而走，肝好.....就好。

7.片仔癀的不足

1）體驗店做不到體驗。走訪了一些體驗店，進(jìn)去后感覺店員抓不到重點，或是因為藥錠太好賣，也不做介紹，只想推銷化妝品，但又只是套詞。達(dá)不到宣傳體驗的作用。

2）宣傳不夠，滲透力，心智的占領(lǐng)力度不強。無錫這倆家店開在最繁華的南長街上，是唯一一家主題藥店，可見片仔癀的實力，但與街上其他時尚消費和餐飲比，顯得冷清。

最后勸想在片仔癀身上做波段的想想王富濟(jì)，在片片上，漲多了心中抹去一些浮盈，跌多了籌錢加倉。長期看比做波段應(yīng)該掙得多的多得多。

滾雪球。慢就是快，少即是多。守正不出奇，做時間的朋友。