鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 5月29日，第二屆中國金融四十人曲江論壇在西安舉辦。本屆論壇以“新格局下的西部新發(fā)展”為主題，重點討論新發(fā)展格局中需要什么樣的發(fā)展思路，該如何推動區(qū)域差異化發(fā)展、最終實現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展等問題，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程報道。

中國人民銀行國際司副司長周宇出席論壇并發(fā)表演講。她表示，在商品貿(mào)易、投融資合作、產(chǎn)業(yè)轉型等多個領域，中國和“一帶一路”沿線國家都呈現(xiàn)出明顯優(yōu)勢互補特點。在貿(mào)易的層面，“一帶一路”的發(fā)展倡議非常有利于在新發(fā)展格局對貿(mào)易轉型升級；在資金層面，市場主體會自然配置一部分境外資產(chǎn)，“一帶一路”國家很自然就成為儲蓄多元化配置的重要目的地；在產(chǎn)業(yè)層面，中國的經(jīng)濟發(fā)展很大程度上得益于日本和亞洲四小龍的產(chǎn)業(yè)轉移，中國進入發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)肯定會遵循比較優(yōu)勢的規(guī)律有一些外遷，特別是要加大對“一帶一路”沿線國家的投資和轉移。

周宇指出，在貿(mào)易的層面，“一帶一路”的發(fā)展倡議非常有利于在新發(fā)展格局對貿(mào)易轉型升級。改革開放之初國內(nèi)市場規(guī)模比較小，內(nèi)需也不足以支撐經(jīng)濟高速發(fā)展，當時資本、技術這些生產(chǎn)要素也都是奇缺，我們當時選擇外向型的發(fā)展道路，通過積極融入國際經(jīng)貿(mào)體系，參與國際分工，發(fā)揮中國勞動力優(yōu)勢，創(chuàng)造增長奇跡。2013年中國成為第一大貿(mào)易國，這是改革開放積極參與全球治理的結果。隨著發(fā)展模式的轉變，貿(mào)易結構不合理性凸顯出來，加工貿(mào)易占比過高，2005年之前加工貿(mào)易在整個出口總額當中的比例長期保持在55%左右，而且加工貿(mào)易的順差持續(xù)超過一般貿(mào)易順差，這樣一種貿(mào)易一方面使我們過渡依賴外需，另外國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)節(jié)附加值低，不利于轉型升級。傳統(tǒng)上加工貿(mào)易的對象主要是一些發(fā)達國家，這是由各國比較優(yōu)勢所確定的，所以今后加強與“一帶一路”國家貿(mào)易聯(lián)系，有利于我們進一步降低加工貿(mào)易的比重，促進一般貿(mào)易的發(fā)展，有利于改善貿(mào)易結構，使貿(mào)易市場更加多元化?？梢钥吹贸鰜恚耙粠б宦贰贝_實是在新發(fā)展格局下，優(yōu)化當前貿(mào)易發(fā)展格局重要的途徑。

從資金流通角度來看，特別是中國儲蓄率特別高的角度來看，一方面高儲蓄率在過去很長一段時間支撐中國經(jīng)濟高速增長，但是向高質(zhì)量發(fā)展轉變高度當中，投資邊際效應會有所下降，國內(nèi)投資機會在一定程度上趨近飽和，這些市場主體會自發(fā)選擇赴外投資。從分散風險的角度來看，市場主體會自然配置一部分境外資產(chǎn)，“一帶一路”國家很自然就成為儲蓄多元化配置的重要目的地。從2014年開始，如果看中國對外FDI是超過來華FDI。新興市場經(jīng)濟體在對外投資當中的占比已經(jīng)接近四成，超過了美日歐這些傳統(tǒng)發(fā)達經(jīng)濟體。

從產(chǎn)業(yè)結構來看也是有一個比較優(yōu)勢，動態(tài)演進的客觀規(guī)律。在經(jīng)濟發(fā)展水平提高，原有優(yōu)勢會下降的時候，產(chǎn)業(yè)會自然而然向比較優(yōu)勢明顯的國家和地區(qū)轉移。中國的經(jīng)濟發(fā)展很大程度上得益于日本和亞洲四小龍的產(chǎn)業(yè)轉移，中國進入發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)肯定會遵循比較優(yōu)勢的規(guī)律有一些外遷，特別是要加大對“一帶一路”沿線國家的投資和轉移。當然現(xiàn)在對供應鏈的轉移也有各種各樣的說法，但是我覺得咱們還是應該冷靜、客觀，不需要過度恐慌。一方面是外遷的產(chǎn)業(yè)主要集中在勞動密集型，低附加值的行業(yè)，這也是由比較優(yōu)勢的動態(tài)規(guī)律演進所決定的，所以我覺得應該客觀的對待，而且它和中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展轉型的大方向是一致的。同時應該看到中國在生產(chǎn)效率、營商環(huán)境、基礎設施等方面還是有非常明顯的優(yōu)勢，制造業(yè)的體量仍然較大，規(guī)模效益還是很強的，整個產(chǎn)業(yè)外遷的速度整體還是可控的，今后相當長一段時間中國有望保持全球主要制造業(yè)中心的地位。

以下為周宇演講實錄：

我今天講的是我自己的一些思考，有很多想法還不成熟，所以如果講的不對的地方請各位前輩和老師多指正。

從中國經(jīng)濟發(fā)展回顧來看“一帶一路”發(fā)展框架下的意義，從經(jīng)濟全球化歷程回顧當中看一下當前全球經(jīng)濟面臨的問題，解決這個問題的時候“一帶一路”和金融開放的意義在哪里，這是我今天想講的兩塊內(nèi)容。

先從中國經(jīng)濟開始說起。中國經(jīng)濟這一塊從三個層面。一個是商品流動層面，二是資金流動層面，三是產(chǎn)業(yè)結構、轉型升級層面來看“一帶一路”和新發(fā)展格局之間的聯(lián)系。

在貿(mào)易的層面，“一帶一路”的發(fā)展倡議非常有利于在新發(fā)展格局對貿(mào)易轉型升級。大家知道改革開放之初國內(nèi)市場規(guī)模比較小，內(nèi)需也不足以支撐經(jīng)濟高速發(fā)展，當時資本、技術這些生產(chǎn)要素也都是奇缺，我們當時選擇外向型的發(fā)展道路，通過積極融入國際經(jīng)貿(mào)體系，參與國際分工，發(fā)揮中國勞動力優(yōu)勢，創(chuàng)造增長奇跡。2013年中國成為第一大貿(mào)易國，這是改革開放積極參與全球治理的結果。隨著發(fā)展模式的轉變，貿(mào)易結構不合理性凸顯出來，加工貿(mào)易占比過高，2005年之前加工貿(mào)易在整個出口總額當中的比例長期保持在55%左右，而且加工貿(mào)易的順差持續(xù)超過一般貿(mào)易順差，這樣一種貿(mào)易一方面使我們過渡依賴外需，另外國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)節(jié)附加值低，不利于轉型升級。傳統(tǒng)上加工貿(mào)易的對象主要是一些發(fā)達國家，這是由各國比較優(yōu)勢所確定的，所以今后加強與“一帶一路”國家貿(mào)易聯(lián)系，有利于我們進一步降低加工貿(mào)易的比重，促進一般貿(mào)易的發(fā)展，有利于改善貿(mào)易結構，使貿(mào)易市場更加多元化?？梢钥吹贸鰜恚耙粠б宦贰贝_實是在新發(fā)展格局下，優(yōu)化當前貿(mào)易發(fā)展格局重要的途徑。

從資金流通角度來看，特別是中國儲蓄率特別高的角度來看，一方面高儲蓄率在過去很長一段時間支撐中國經(jīng)濟高速增長，但是向高質(zhì)量發(fā)展轉變高度當中，投資邊際效應會有所下降，國內(nèi)投資機會在一定程度上趨近飽和，這些市場主體會自發(fā)選擇赴外投資。從分散風險的角度來看，市場主體會自然配置一部分境外資產(chǎn)，“一帶一路”國家很自然就成為儲蓄多元化配置的重要目的地。從2014年開始，如果看中國對外FDI是超過來華FDI。新興市場經(jīng)濟體在對外投資當中的占比已經(jīng)接近四成，超過了美日歐這些傳統(tǒng)發(fā)達經(jīng)濟體。

從產(chǎn)業(yè)結構來看也是有一個比較優(yōu)勢，動態(tài)演進的客觀規(guī)律。在經(jīng)濟發(fā)展水平提高，原有優(yōu)勢會下降的時候，產(chǎn)業(yè)會自然而然向比較優(yōu)勢明顯的國家和地區(qū)轉移。中國的經(jīng)濟發(fā)展很大程度上得益于日本和亞洲四小龍的產(chǎn)業(yè)轉移，中國進入發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)肯定會遵循比較優(yōu)勢的規(guī)律有一些外遷，特別是要加大對“一帶一路”沿線國家的投資和轉移。當然現(xiàn)在對供應鏈的轉移也有各種各樣的說法，但是我覺得咱們還是應該冷靜、客觀，不需要過度恐慌。一方面是外遷的產(chǎn)業(yè)主要集中在勞動密集型，低附加值的行業(yè)，這也是由比較優(yōu)勢的動態(tài)規(guī)律演進所決定的，所以我覺得應該客觀的對待，而且它和中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展轉型的大方向是一致的。同時應該看到中國在生產(chǎn)效率、營商環(huán)境、基礎設施等方面還是有非常明顯的優(yōu)勢，制造業(yè)的體量仍然較大，規(guī)模效益還是很強的，整個產(chǎn)業(yè)外遷的速度整體還是可控的，今后相當長一段時間中國有望保持全球主要制造業(yè)中心的地位。

總之在商品貿(mào)易、投融資合作、產(chǎn)業(yè)轉型等多個領域，中國和“一帶一路”沿線國家都呈現(xiàn)出明顯優(yōu)勢互補特點。

第二這個可能有一點燒腦了，我自己也是在思考的過程中，從全球化的角度來看“一帶一路”和金融開放。首先回顧一下經(jīng)濟全球化的歷史，如果從經(jīng)濟全球化歷程來看，就是一部通過不斷科學技術的創(chuàng)新和發(fā)現(xiàn)，去推動并且去突破一層又一層邊界的歷史，這個邊界包括產(chǎn)品邊界，價值鏈邊界，包括地理上的邊界和國家之間的邊界。整個世界經(jīng)濟乃至人類社會其實都是這在一種周而往復的演進過程當中不斷更加緊密的聯(lián)系在一起。這一輪的全球化是由數(shù)字科技革命驅(qū)動的，像律師、會計這些原來不可貿(mào)易的服務產(chǎn)品在數(shù)字科技驅(qū)動下也都成為可貿(mào)易品，包括互聯(lián)網(wǎng)等基礎設施也不局限在一國范圍之內(nèi)，原來傳統(tǒng)范圍邊界內(nèi)的議題變成邊界外，這是全球化的力量?；粮裾J為當前世界面臨兩難悖論，一方面世界經(jīng)濟體系已經(jīng)全球化，一方面國際架構仍然是民族國家為基礎，經(jīng)濟已經(jīng)是世界性的了，但是治理仍然還是國家層面，這是我們在當前全球化過程中碰到一個最主要的問題。當年馬克思和恩格斯就說過資產(chǎn)階級開拓了世界市場，使一切國家的生產(chǎn)和消費都變成世界性的了。從經(jīng)濟發(fā)展的兩大驅(qū)動力，資本和技術來看，它其實內(nèi)生的要求就是需要跨越邊界，跨越國界的。正是這樣的困境使當前世界經(jīng)濟面臨的問題，數(shù)字化的發(fā)展，現(xiàn)有需要各國政府達成一致的規(guī)則，以及規(guī)則的載體、貿(mào)易協(xié)定，并沒有對數(shù)字經(jīng)濟有大家達成共識的約束，所以像云計算，還有數(shù)據(jù)的跨境流動，數(shù)據(jù)的本地存儲都成了各國政府困難和矛盾，討論非常多的領域。另外就是現(xiàn)有一系列國際治理這一套體系，并沒有能夠很好的處理公平與效率的問題，所以也引發(fā)了一系列的逆全球化的反應，主要的表現(xiàn)就是全球失衡。

全球失衡其實在新冠疫情之前就已經(jīng)長期存在，2008年全球金融危機凸顯了問題，但是后來一直沒有得以解決，在疫情之后好像這個問題就變得更加的突出了。今年年初IMF的報告里面用了K型復蘇，老的觀念就是還是反映了全球經(jīng)濟非常不平衡的這樣一個現(xiàn)象，具體的也顯示在比如說人群之間的不平等，疫情使婦女青年，還有教育水平較低的人群受到的打擊更大，產(chǎn)業(yè)之間也非常不平衡，差距拉大。數(shù)字經(jīng)濟很顯然是這次疫情中最大的贏家。國家之間的差距在疫情之后也有一個新的變化。如果說2008年全球化的特征就是新興國家和發(fā)達國家的差距在收斂，這次新冠疫情拉大了發(fā)達國家和發(fā)展中國家的差距。國際經(jīng)濟界說的一句話，疫苗政策也是經(jīng)濟政策，各地疫苗研發(fā)和生產(chǎn)差距拉大也使得今后經(jīng)濟發(fā)展前景出現(xiàn)分化的走勢，具體到“一帶一路”國家而言，受疫情的沖擊顯然是更加明顯的，公共衛(wèi)生條件相對落后，使他們受疫情影響的程度遠遠大于發(fā)達經(jīng)濟體。特別是2021年我們看到美國、英國這些國家由于疫苗推廣比較順利，疫情的形勢已經(jīng)大有緩解，經(jīng)濟出現(xiàn)了強勁復蘇的勢頭。但是很多“一帶一路”沿線國家仍然是深陷疫情泥潭之中。

全球債務也出現(xiàn)了一些新的特點。疫情之前大家用三低來描述全球經(jīng)濟的狀態(tài)，低增長、低通脹、低利率，主要的發(fā)達經(jīng)濟體在他們的常規(guī)貨幣政策的空間內(nèi)，大幅壓縮的情況下紛紛引入非常規(guī)貨幣政策，不斷擴大政府債務規(guī)模。依靠貨幣發(fā)行來彌補財政赤字成了金融危機之后新的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象產(chǎn)生的前提是增發(fā)貨幣不僅沒有帶來通脹，而且伴隨著通縮，這就使得各國政府敢于能夠長時間靠發(fā)行貨幣來滿足公共支出的需求，這也是為什么量寬這種非常規(guī)的貨幣政策能夠從原來短期應對危機的政策演變?yōu)殚L期宏觀政策的主要原因。也就是現(xiàn)在國際經(jīng)濟間熱議的非常規(guī)貨幣政策的常規(guī)化，它也引發(fā)了大家對經(jīng)濟理論一系列的思考，比如說衡量債務可持續(xù)，傳統(tǒng)上是比較經(jīng)濟增長率G和R的關系，今天好像喪失了這個解釋的能力，這是過去20年MMT能夠興起的原因。整個宏觀經(jīng)濟體系也正在重構過程當中。這些發(fā)達經(jīng)濟體能夠這樣去發(fā)債有一個很大的原因，很多都是掌握全球儲備貨幣發(fā)行權。“一帶一路”國家就沒有那么幸運，這些國家的債務問題在疫情沖擊下變得更加嚴重，擠壓了未來經(jīng)濟發(fā)展的資源，導致增長乏力。經(jīng)濟不好也導致社會和政治層面動蕩，出現(xiàn)惡性循環(huán)，進一步讓我們看到經(jīng)濟層面的失衡在政治上引發(fā)出一系列的現(xiàn)象。表現(xiàn)的特別明顯就是民粹主義的抬頭，當一些政客用民粹主義來獲得自己的利益，把國內(nèi)問題歸咎于國外，采取排外政策的時候，先是剛才談到的經(jīng)濟層面，各國政治層面聚合到全球，就看到全球舞臺上出現(xiàn)各種各樣大的問題。包括全球化的放緩，經(jīng)濟學人雜志不能叫去全球化，全球化還是在發(fā)展過程當中，只是說速度放慢了，同時還有包括中美關系在內(nèi)的各種大國博弈日趨激烈。全球不平衡的問題早已經(jīng)存在，疫情加劇了失衡的現(xiàn)象，現(xiàn)在到了臨界點，尤其需要加強全球經(jīng)濟治理來解決世界面臨的問題。

經(jīng)濟是世界的，但是政治是國家的，這屬于全球經(jīng)濟治理的一個硬的約束，該怎么辦？全球經(jīng)濟治理，我自己研究這個領域，一開始也覺得這個概念特別虛，但是仔細想了，它其實和一個國別層面的宏觀調(diào)控非常像，其實也是要盡可能使全球經(jīng)濟發(fā)展曲線，使它熨平。不一樣的地方在于它面臨著一個硬約束，就是我的治理還是以國家，以民族國家，以國界劃線的，但是我需要治理的范疇超過了國家能力之所及。在這樣硬性的約束大的背景下，最現(xiàn)實的做法就是通過談判，通過各種妥協(xié)，達成各國政府都能接受的一套規(guī)則，規(guī)則的載體就是各種自貿(mào)協(xié)定，這也是為什么在WTO停滯不前之后大家在全球?qū)用婵吹侥敲炊鄥^(qū)域的自貿(mào)協(xié)定如雨后春筍一般發(fā)展起來的原因，這也是我們國家為什么參與各種協(xié)議簽定談判的原因。就通過這樣一種方式，通過規(guī)則為載體，讓各國政府能夠把一部分主權讓渡給區(qū)域的，或者國際性的組織，使各國政府能夠以國際協(xié)定為框架，在它的框架之下，跨越對方邊境，行使管轄權。以非戰(zhàn)爭、成本更低的水平來解決問題，是全球治理的應有之意。一方面對市場主體規(guī)范能夠克服市場失靈，另一方面也是對各國政府規(guī)范，特別是能夠降低一些政治上的思潮，對國際經(jīng)貿(mào)活動的沖擊，它的重要意義不言而喻。從這個層面來講，我們再去看一看“一帶一路”和金融開放的重要意義。從這個規(guī)則形成的角度而言，“一帶一路”是中國倡導的一個國際經(jīng)貿(mào)合作的主平臺，在承認各國主權的基礎之上，通過共商、共建、共享的方式逐步希望能夠形成一個全世界都能夠共同接受的規(guī)則，它對現(xiàn)行國際規(guī)則體系不是一種顛覆，而是更多的類似于邊際性的改革，使當前的全球經(jīng)濟治理體系能夠更好的適應世界經(jīng)濟的現(xiàn)實。而在探討金融開放，首先要講更大的中國作為一個整體的構建開放型的經(jīng)濟體系。作為“一帶一路”倡議的提出方，中國應該在國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的建設過程當中發(fā)揮重要的作用，需要我們進一步對標最高水平的國際標準，然后去構建開放型的新體制。

具體到金融開放而言，有三件事情需要做好，也是我們現(xiàn)在正在做的：

第一是加強負面清單管理制度?，F(xiàn)在負面清單已經(jīng)成為國際上自貿(mào)協(xié)定的主流方式，國際上影響較大，開放水平較高的協(xié)定都采取負面清單模式。我國現(xiàn)在對外簽署的很多自貿(mào)協(xié)定也是在向負面清單模式轉變的過程當中，比如說在RCEP上面首次承諾將負面清單轉為正面清單，當然有一個六年的過渡期。中歐投資協(xié)定談判的時候首次以負面清單做出部分領域承諾。中日韓的協(xié)議服務章的談判過程當中首次以負面清單方式來開展服務行業(yè)的談判。CPTPP，它是全球公認的高標準自貿(mào)協(xié)定，代表了未來國際規(guī)則的發(fā)展方向，也是以負面清單的形式做出承諾的。四個核心理念，自由貿(mào)易、公平競爭、可持續(xù)發(fā)展、治理現(xiàn)代化，其實和咱們改革開放的大方向都是完全一致的。從這個角度來看，負面清單模式符合高水平開放的要求，能夠?qū)㈤_放的理念和精神自動的適用于新領域和新業(yè)務，提高政策的透明度和預測性，最大程度的激發(fā)市場活力，和金融業(yè)的模式并不矛盾，而且和加強事中事后的監(jiān)管不矛盾，可以從轉向事中事后監(jiān)管階段。

第二是金融業(yè)開放其實現(xiàn)在是要轉向金融業(yè)制度性、系統(tǒng)性開放階段，要進一步加強相關規(guī)則的國際接軌，完善會計稅收等準則，加強頂層設計，統(tǒng)一規(guī)則，使我們同類的金融業(yè)務規(guī)則盡可能合并同類項。

第三是在完善金融監(jiān)管層面，開放的同時一定要加強監(jiān)管，使監(jiān)管的能力和開放的程度匹配，建好防火墻。

說了這么多問題，要回到積極的前景預測上，我們的信心來自對全球化的歷史思考。前兩輪全球化的歷史都有一個定式，都會有危機，其中一輪危機是1845年愛爾蘭土豆饑荒。隨著危機的深化，各國人民會對政府治理提出更高的要求，民眾的要求會倒逼政府去學習其他國家成功做法，進而催生一系列制度性的變革，成為全球化再出發(fā)重要的推動力。而危機過后，各國之間必然會建立起新的聯(lián)系，我希望對這段歷史的回顧能夠讓我們在當前全球經(jīng)濟亂局當中看到一抹亮色。

赫拉利說人類社會最根本的特點就在于能夠不斷演化出更復雜和更具合作性的社會安排，從而持續(xù)繁衍進化。西安作為漢唐的首都，其實是見證了中華文明兼容并蓄、協(xié)和萬邦的歷史上的實踐。它既是古絲綢之路的起點，也是今天“一帶一路”的重要節(jié)點。我認為曲江論壇的意義可能已經(jīng)超越了經(jīng)濟和金融本身，我們希望在長安城內(nèi)古樸的漢唐之風能夠為我們在這里共商全球經(jīng)濟一體，找到人類社會難題提供一點靈感。

謝謝！