網(wǎng)易昨天公布了2021年Q1的財報。

第一季度整體營收為205億元，同比增長20%，創(chuàng)歷史新高。其中在線游戲凈收入150億元，同樣創(chuàng)歷史新高。

盡管業(yè)績持續(xù)上漲，網(wǎng)易仍然游離在大眾凝視之外，成了“最低調(diào)的大公司”。

有人把這種“低調(diào)”歸結(jié)為缺乏爆款——在現(xiàn)象級游戲《陰陽師》之后，網(wǎng)易在長達五年的時間里都沒有打磨出同等話題量級的作品。那么，增長從何而來，又如何解釋呢？

有些湊巧的是，前陣子巨人網(wǎng)絡(luò)CEO吳萌在一封內(nèi)部信里，高度評價網(wǎng)易是游戲領(lǐng)域“過去十年當(dāng)之無愧的中國第一研發(fā)公司”。這位在游戲圈浸泡了20年的同行認為，網(wǎng)易“平衡的很好”，既做到了規(guī)模，又做到了保守和創(chuàng)新之中的平衡。

這種巧妙的平衡，似乎能為網(wǎng)易的“低調(diào)發(fā)育”做出解釋。

巨人網(wǎng)絡(luò)85后CEO 吳萌

兩個“西游”打天下？

游戲行業(yè)有一個樸實但確切的觀點：游戲和電影一樣，生死看爆款。

這樣的邏輯適用于許多公司。

比如騰訊。吳萌在評價騰訊時，將其在移動時代的市場話語權(quán)歸結(jié)為兩款游戲，一是《王者榮耀》，二是“吃雞”系列。目前游戲業(yè)務(wù)在騰訊的營收中占比約30%，其中大部分是這兩款游戲貢獻的。即便是不缺少流量的騰訊，也沒有改變“爆款依賴”的鐵律。

網(wǎng)易類似。只需稍微細究下網(wǎng)易的營收分布，就能得知占據(jù)收入大頭的是《大話西游》和《夢幻西游》這兩款推出近20年的作品。不同的是，網(wǎng)易的“爆款”盡管貢獻了大量營收，但在輿論場上的存在感遠不如同類產(chǎn)品。

知乎有眾多類似“都9012年了為什么還有人在玩《夢幻西游》”的問題。內(nèi)容更新多、裝備不會貶值都是答案，但更多人提到的是“世外桃源”般沉浸感體驗——游戲日新月異的今天，還能讓玩家在“你打我一下，我打你一下”之中找到足夠的的快樂，這本身就是一件很有意思的事情。

當(dāng)年關(guān)于《夢幻西游》的回憶

《巴倫周刊》曾專門撰文比較騰訊和網(wǎng)易優(yōu)勢，給出的結(jié)論是：騰訊最大的優(yōu)勢在于MOBA類（多人在線戰(zhàn)術(shù)競技游戲），以一己之力占據(jù)了中國MOBA端游、手游市場超過90%的份額；網(wǎng)易最擅長的恰恰是MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲），兩款“西游”都可歸為此類。

有別于MOBA對日活的深度依賴，MMORPG的特征是日活規(guī)模相對較少，但用戶的ARPU值更高，這是因為MMORPG對游戲的沉浸感、玩法的豐富度、迭代節(jié)奏和游戲內(nèi)經(jīng)濟系統(tǒng)的可持續(xù)性有著極高的要求。深諳這一特點，騰訊也曾重磅推出《天涯明月刀》，試圖借此鉗制網(wǎng)易在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢。但兩款產(chǎn)品行至今日，《夢幻西游》的地位仍然難以撼動。

丁磊在本季度財報電話會中被問及對爆款新作的看法。他認為，年輕的公司開發(fā)一個成功的IP固然值得驚喜，但是持續(xù)經(jīng)營更重要。創(chuàng)造一個IP很容易，但是持續(xù)的經(jīng)營一個IP是比較有挑戰(zhàn)的事情。

不賭爆款、在擅長的領(lǐng)域做漸進式的微創(chuàng)新，這是網(wǎng)易在規(guī)模和精品兩端的平衡之道。

《陰陽師》后無爆款？

吳萌還在文章中試圖解開這樣一個問題：

假如公司營收結(jié)構(gòu)中80%的收入來自兩款游戲，作為CEO第一焦慮的是什么？肯定是先把基本盤穩(wěn)住，可光守這么大的盤子就能耗盡CEO的時間，整個組織可能慢慢喪失向前的能力和動力。

反觀網(wǎng)易，最近幾年雖然沒有像《陰陽師》這樣大爆的作品，卻也不缺少表現(xiàn)出色的新品。

數(shù)據(jù)分析機構(gòu)Sensor Tower每個月都會根據(jù)中國游戲廠商在App Store 和Google Play 的收入進行排名。在2021年1-4月中，網(wǎng)易幾乎每月都有5款左右的游戲進入TOP20。除了前面提到的《夢幻西游》和《大話西游》，《率土之濱》、《天諭》、《明日之后》、《倩女幽魂》、《第五人格》、《光·遇》都是熟面孔。

數(shù)據(jù)來源：SensorTower

正如吳萌所說，不是這些產(chǎn)品不行，而是對于網(wǎng)易這個級別的公司來說，這種產(chǎn)品的長期來講意義還是有限的?？梢钥吹降氖?，網(wǎng)易近幾年更傾向于嘗試不同類型的游戲，產(chǎn)品的豐富度有了很大的提升。對于以自研為壁壘的網(wǎng)易來說，多樣化嘗試的目的并不局限在營收上，更多的是研發(fā)經(jīng)驗的積累

中國企業(yè)聯(lián)合會和中國企業(yè)家協(xié)會在“2020中國企業(yè)500強榜單”中，將網(wǎng)易列為國內(nèi)研發(fā)強度前三的企業(yè)，僅次于百度和華為。網(wǎng)易官方也在上個季度的財報中對外透露，2020年網(wǎng)易的研發(fā)投入超過100億元。

和百度、華為等技術(shù)導(dǎo)向的研發(fā)不同，網(wǎng)易的研發(fā)有著清晰的應(yīng)用導(dǎo)向。比如在游戲方面，網(wǎng)易過去幾年中不斷強化機器學(xué)習(xí)、AI對話、智能捏臉、智能蒙皮等技術(shù)的研究，用以提升游戲的工業(yè)化效率。同時，網(wǎng)易還在加拿大和日本組建了2個3A游戲工作室。

在創(chuàng)新和保守之間，網(wǎng)易似乎從不“All in”，靠著穩(wěn)定的研發(fā)投入，巧妙地維護著平衡。

“中概股茅臺”的平衡術(shù)

2020年網(wǎng)易上市20周年的時候，有媒體扒出了這樣一組數(shù)字：

上市20年中，網(wǎng)易股價增長了100倍以上，平均投資回報率超過25%，遠超市場平均水平。即便是在中概股普遍暴跌的2021年，網(wǎng)易仍然有超過10%的漲幅。“中概股茅臺”的稱謂，越拿越穩(wěn)。

中國大多數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都離不開一個快字，增長路徑和建造摩天大樓的過程很像，短短幾年的時間就能拔地而起甚至刷新高度，但在結(jié)頂?shù)哪且豢叹妥⒍吮怀降拿\。

網(wǎng)易的經(jīng)營策略則像是歐洲的教堂，建設(shè)周期往往有一兩百年的跨度，有著典型的長期主義色彩。期間需要不斷適應(yīng)外界環(huán)境的變化，適當(dāng)調(diào)整自己的生存姿態(tài)。長期目標不變，短期的策略又相對靈活，二者之間的平衡十分關(guān)鍵。

在吳萌眼中，聚焦的核心是敢于放棄，敢于放棄掉不屬于自己的機會。有所不為，才能聚焦。

不止游戲業(yè)務(wù)，網(wǎng)易對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的取舍也是如此。2019年，網(wǎng)易戰(zhàn)略性剝離了考拉等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將優(yōu)勢資源進一步集中給游戲，以及有道和網(wǎng)易云音樂為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。當(dāng)時，外界幾乎一面倒唱衰網(wǎng)易。但兩年后，網(wǎng)易印證了自己的先見之明。

直到今天，關(guān)于網(wǎng)易過于佛系、缺少爆款、創(chuàng)新業(yè)務(wù)難以盈利的聲音依然層出不窮。但如果讀懂了網(wǎng)易的平衡之術(shù)，讀懂了網(wǎng)易的長期目標，也許會有不一樣的理解。畢竟長期主義不是教條主義，不是遵循刻板的計劃，而是在不確定的環(huán)境中能夠游刃有余，找到能夠被時間檢驗的長久價值。

主理人 | 張賀飛（Alter）