硅片尺寸之爭再起，龍頭力推M6大硅片

近期，硅片尺寸之爭再起，硅片龍頭隆基推出M6大硅片產品，并同時發(fā)布大硅片組件Hi-MO4，清楚表明了力推M6的意愿。

光伏硅片尺寸源自半導體，歷史上經歷了不斷增大的過程

光伏硅片尺寸標準源自半導體硅片，在攤薄成本和提高品質這兩大需求的推動下，半導體硅片尺寸不斷增大，光伏硅片也隨之經歷了從小到大的過程。近年來，光伏硅片尺寸經歷了三次較大的變革：1）1981至2012之間，硅片邊距由100和125大幅增加到156，成本大幅攤??；2）2013至2017年，硅片規(guī)格從M0變革為M1與M2，組件尺寸不變，通過縮小余量、增大電池尺寸來提高功率，從而攤薄成本；3）目前正在進行的變革是硅片規(guī)格從M2變革為158.75方單晶和M6大硅片，這次變革增厚了產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤空間，并將硅片尺寸推至當前設備的極限。

增大尺寸的驅動力是提高溢價與攤薄成本，M6比158.75有優(yōu)勢

?組件售價端，M6可溢價8分，158.75方單晶可溢價2分

?組件成本端，M6可攤薄5分，158.75方單晶可攤薄2分

?組件超額利潤，M6為13分，158.75方單晶的為4分

在電站建設中，使用大硅片高功率組件可以減少支架、匯流箱、電纜等成本，從而攤薄系統(tǒng)單瓦成本，為組件帶來溢價；在制造成本端，大硅片本身可以攤薄硅片、電池、組件生產環(huán)節(jié)的非硅成本，從而直接增厚各環(huán)節(jié)利潤?？偟膩砜矗?58.75方單晶組件的超額利潤為4分錢，M6超額利潤為13分錢，M6的空間更大。在目前的價格水平下，158.75方單晶所獲超額利潤基本留在了硅片環(huán)節(jié)，而M6大部分超額利潤流向了組件環(huán)節(jié)。推廣M6硅片的原動力在于增厚產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤。在定價方面，我們認為M6定價緊跟M2即可始終保持競爭優(yōu)勢，使得各環(huán)節(jié)的攤薄成本沉淀為本環(huán)節(jié)的利潤，從而使各環(huán)節(jié)毛利率均有提高。

M6已達部分設備允許的極限，短時間內硅片尺寸標準難再提高

增大硅片尺寸的限制在于現(xiàn)有設備的兼容性。通過梳理拉棒切片、電池、組件三個環(huán)節(jié)用到的主要生產設備，我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有主流設備可以兼容M6硅片，但這一規(guī)格已基本達到現(xiàn)有設備允許的尺寸上限，繼續(xù)增大硅片尺寸則需重新購置部分設備，使得增大尺寸帶來的成本下降被新購設備帶來的成本上升所抵消。因而短時間內硅片尺寸標準難以再提高，M6將在相當長的一段時間內成為標準上限。

推薦標的：首推M6大硅片龍頭企業(yè)隆基股份，其次推薦關注電池龍頭以及愛旭太陽能（ST新梅），另外組件環(huán)節(jié)關注東方日升，設備環(huán)節(jié)關注捷佳偉創(chuàng)與邁為股份。

風險提示：

1）大硅片推廣進度不及預期；

2）全球光伏需求不及預期；

3）產業(yè)鏈價格下跌超預期。

目錄

投資要點

近期，硅片尺寸之爭再起，硅片龍頭隆基股份推出M6大硅片產品，并同時發(fā)布大硅片組件Hi-MO4，清楚表明了力推M6的意愿。那么歷史上硅片尺寸經歷過怎樣的變化過程？隆基為何要力推M6？與另一尺寸路線158.75方單晶相比，M6有何優(yōu)勢，二者誰將勝出？M6之后，是否會有更大尺寸的硅片產品推出？本報告試圖解答這些問題。

光伏硅片尺寸源自半導體，經歷了從125到156，從M0到M2這一不斷增大的過程。

光伏硅片尺寸標準源自半導體硅片，在攤薄成本和提高品質這兩大需求的推動下，半導體硅片尺寸不斷增大，光伏硅片也隨之經歷了從小到大的過程。近年來，光伏硅片尺寸經歷了3次較大的變革：1）1981至2012之間，硅片邊距由100和125大幅度增大為156，成本大幅攤?。?）2013至2017年，硅片規(guī)格從M0（邊距156，直徑200）變革為M1（邊距156.75，直徑205）與M2（邊距156.75，直徑210），組件尺寸不變，硅片尺寸增大，從而攤薄成本；3）目前正在進行中的變革是硅片規(guī)格從M2變革為158.75方單晶或者M6大硅片，這次變革增厚了產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤空間，并將硅片尺寸推至當前設備允許的極限。

增大硅片尺寸的驅動力是提高溢價、攤薄成本、拓展利潤空間，在這些方面上M6比158.75方單晶更有優(yōu)勢。在電站建設中，使用大硅片高功率組件可以減少支架、匯流箱、電纜等成本，從而攤薄單瓦系統(tǒng)成本，為組件帶來溢價；在組件售價端，158.75方單晶可溢價2分錢，M6可溢價8分錢。在制造成本端，大硅片本身可以攤薄硅片、電池、組件生產環(huán)節(jié)的非硅成本，從而直接增厚各環(huán)節(jié)利潤；在硅片、電池、組件總成本方面：158.75方單晶可降低2分錢，M6可降低5分錢。因而，總的來看，158.75方單晶的超額利潤為4分錢，M6超額利潤為13分錢，M6的空間更大。在目前的價格水平下，158.75方單晶所獲超額利潤基本留在了硅片環(huán)節(jié)，而M6大部分超額利潤流向了組件環(huán)節(jié)。推廣M6硅片的原動力在于增厚產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤。在定價方面，我們認為M6定價緊跟M2即可始終保持競爭優(yōu)勢，使得各環(huán)節(jié)的攤薄成本內化為本環(huán)節(jié)的利潤，從而使各環(huán)節(jié)毛利率均有提高。

M6已達部分設備允許尺寸的極限，短時間內硅片尺寸標準難以再提高。增大硅片尺寸的限制在于現(xiàn)有設備的兼容性。通過梳理拉棒切片、電池、組件三個環(huán)節(jié)用到的主要生產設備，我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有主流設備可以兼容M6硅片，但這一規(guī)格已基本達到現(xiàn)有設備允許的尺寸上限，繼續(xù)增大硅片尺寸則需重新購置部分設備，使得增大尺寸帶來的成本下降被新購設備帶來的成本上升所抵消。因而短時間內硅片尺寸標準難以再提高，M6將在相當長的一段時間內成為標準上限。

推薦標的：M6大硅片提高了產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的利潤空間，利好各環(huán)節(jié)M6推廣進度較快的企業(yè)。首推M6大硅片龍頭企業(yè)隆基股份，其次推薦關注電池龍頭以及愛旭太陽能（ST新梅），組件環(huán)節(jié)推薦關注東方日升，設備環(huán)節(jié)推薦關注捷佳偉創(chuàng)與邁為股份。

風險提示：1）大硅片推廣進度不及預期；2）全球光伏需求不及預期；3）產業(yè)鏈價格下跌超預期。

 硅片尺寸變革史：從125到156，從M0到M2

硅片形狀分類：方形和準方形

從形狀來看，硅片可以分為方形硅片和準方形硅片兩大類。方型硅片并非完全正方，而是在四角處也有小倒角存在，倒角長度B一般為2 mm左右。準方形硅片四角處為圓倒角，尺寸一般比方型硅片的倒角大很多，在外觀上比較明顯。

硅片的關鍵尺寸：邊距

對方形硅片來說，因為倒角長度變化不大，所以描述其尺寸的關鍵在于邊距A。

對準方形硅片來說，由于其制作過程為圓棒切方然后切片，倒角為自然形成，因而其關鍵尺寸是邊距A與直徑D。

尺寸標準：源自半導體硅片

光伏硅片與半導體硅片技術本身極為相似，半導體產業(yè)規(guī)模化發(fā)展早于光伏，因而早期光伏硅片尺寸標準主要源自半導體硅片行業(yè)。

半導體硅片尺寸經歷了從小到大的過程。60年代出現(xiàn)了0.75英寸的單晶硅片；1965年左右開始出現(xiàn)少量的1.5英寸硅片；1975年左右出現(xiàn)4英寸硅片；1980年左右出現(xiàn)6寸片；1990年左右出現(xiàn)8寸片；2000年左右出現(xiàn)12寸片；預計2020年左右18寸片將開始投入使用。

半導體硅片尺寸不斷增大的根本驅動力有兩條：1）攤薄成本；2）提高品質。硅片尺寸越大，在制成的每塊晶圓上就能切出更多芯片，從而明顯攤薄了單位成本。同時隨著尺寸的增大，邊緣片占比將減少，更多芯片來自于非邊緣區(qū)，從而產品質量得到提高。

近年來光伏硅片尺寸經歷了3次變革

光伏硅片尺寸標準的權威是SEMI（國際半導體產業(yè)協(xié)會）。跟蹤其標準發(fā)布歷史，可以發(fā)現(xiàn)近年來光伏硅片尺寸經歷了3次主要的變革：

1）  由100和125大幅度增大為156；此階段為1981至2012之間。以2000年修改版后的標準SEMI M6-1000為例，類原片有100/125/150三個尺寸，對應的邊距均值分別為100/125/150 mm，直徑分別為125/150/175 mm，即嚴格按照半導體硅片尺寸來給定。2012年，原SEMI M6標準被廢止，新的SEMI PV22標準開始生效，邊距156被加入到最新標準中；

2）  由156（M0）小幅調整至156.75（M2）；在標準方面，通過修訂，新增的M2標準尺寸被納入SEMI標準范圍內，獲得了業(yè)界的認可；

3）由156.75（M2）小幅調整至158.75或者大幅增大為166。此次變革尚在進行中。

第一次尺寸變革：125到156

2012年前，光伏硅片尺寸更多地沿用半導體6寸片的規(guī)格，但由于電池生產設備的進步和產出量提升的需求，125 mm硅片逐步被市場淘汰了，產品大多集中到156 mm上。

從面積上來看，從125 mm硅片過渡到156 mm，使硅片面積增大50%以上，大大提高了單個組件產品功率，提高了資源開發(fā)與利用效率。

相比邊距，當時直徑的規(guī)格較多。邊距125對應直徑164 mm為主流，邊距156對應直徑200為主流（M0）。

第二次尺寸變革：M0到M1再到M2

第二次尺寸變革主要是指從M0（邊距156 mm，直徑200 mm）變革為M1（邊距156.75 mm，直徑205 mm）與M2（邊距156.75 mm，直徑210 mm）。這一變革在組件尺寸不變的情況下增大了硅片面積，從而提高了組件封裝效率。硅片面積的提升主要來自兩個方面：1）邊距增大使硅片面積增大，主要得益于設備精度不斷提高，可以增大硅片邊距、減小組件排版時電池間的冗余留白；2）圓角尺寸減小使硅片面積增大，主要得益于拉棒成本的不斷降低，可使用更大直徑的硅棒以減小圓角尺寸。

這一變革由中國硅片企業(yè)推動，并在2017年得到SEMI審核通過，成為行業(yè)統(tǒng)一的尺寸。2013年底，隆基、中環(huán)、晶龍、陽光能源、卡姆丹克5家企業(yè)聯(lián)合發(fā)布M1與M2硅片標準，在不改變組件尺寸的前提下，M2通過提升硅片面積使組件功率提升一檔，因而迅速成為行業(yè)主流尺寸。

設備無需更改，1年時間完成切換。此次尺寸改動較小，設備無需做大更改即可生產M2硅片，因而切換時間較短。以隆基為例，在其2015年出貨產品中，M1硅片占比80%，M2占比僅為20%；2016年M2占比已達98%；2017年已完全不再生產M0與M1硅片。

第三次尺寸變革：從M2到M6

M2尺寸標準并未持續(xù)很長時間。由于市場對高功率組件的需求高漲，而已建成的電池產線通過提高效率來提升功率相對較難，相比之下通過增大電池面積來滿足更高的組件功率需求成為了部分廠商的應對之策，使得硅片尺寸出現(xiàn)了157.0、157.3、157.5、157.75、158.0等多樣化規(guī)格，給產業(yè)鏈的組織管理帶來極大的不便。

在此情況下，業(yè)內再次考慮尺寸標準化問題，并出現(xiàn)了兩種標準化方案：1）158.75全方片。這一方案在不改變現(xiàn)有主流組件尺寸的情況下將硅片邊距增加到極限158.75 mm，同時使用方形硅片，以減小倒角處的留白，從而使得硅片面積增加3%，對應60型組件功率提升約10W；2）166大硅片（M6）。這一方案是當前主流生產設備所允許的極限尺寸，統(tǒng)一到這一尺寸后業(yè)內企業(yè)難以再通過微調尺寸來提升功率，從而使得此方案的持久性潛力更大。與M2硅片相比，其面積增益為12%，對應60型組件功率提升約40W。

增大硅片尺寸的驅動力：提高溢價，攤薄成本，拓展利潤空間

使用大硅片的驅動力有以下兩點：

1）在電站建設中，使用大硅片高功率組件可以減少支架、匯流箱、電纜等成本，從而攤薄單瓦系統(tǒng)成本，為組件帶來溢價；

2）在制造端，大硅片本身可以攤薄硅片、電池、組件生產環(huán)節(jié)的非硅成本，從而直接增厚各環(huán)節(jié)利潤；

組件售價：158.75可溢價2分錢，M6可溢價8分錢

電站的系統(tǒng)成本由組件成本和非組件成本構成，其中非組件成本可以分為兩大類：1）與組件個數(shù)相關的成本，主要包括支架、匯流箱、電纜、樁基和支架安裝成本等；2）與組件個數(shù)無關的成本，主要包括逆變器和變壓器等電氣設備、并網接入成本、管理費用等，這部分一般與電站容量相關。在電站容量一定的情況下，組件個數(shù)取決于單個組件功率，因而組件個數(shù)相關成本也可叫組件功率相關成本。

對于尺寸、重量相近的光伏組件，在其設計允許范圍內，支架、匯流箱、電纜等設備與材料的選型可不做更改。因而對于單個組串，使用M2、158.75全方片和M6三種組件的成本相同，由此平攤至單瓦則其組件個數(shù)相關的成本被攤薄，158.75全方片比M2便宜2分錢，M6比M2便宜8分錢。因此在組件售價端，158.75全方片的組件最多可比M2的組件溢價2分錢，M6的組件最多可比M2的組件溢價8分錢。在前期推廣階段，組件廠可能將此部分溢價讓利給下游電站，以推動下游客戶偏好轉向M6硅片。

組件成本：158.75可攤薄2分錢，M6可攤薄5分錢

在總成本方面，158.75方單晶比M2低2分錢，M6比M2低5分錢。這一成本降低是制造端產業(yè)鏈推廣M6源動力，也是推廣M6為產業(yè)鏈增厚的利潤空間。拆分到各環(huán)節(jié)來看：

1）硅片單瓦成本方面，158.75方單晶硅片比M2硅片低0.1分錢，M6硅片比M2硅片低1.6分錢；

2）電池成本方面，158.75方單晶比M2低0.3分錢，M6比M2低0.9分錢；

3）組件成本方面，158.75方單晶比M2低1.5分錢，M6比M2低2.3分錢。

硅片成本測算

硅片成本可拆分為硅成本、非硅成本、三費。其中：

1）硅成本與方棒面積成正比，即M6比M2貴12%（0.122元/片），158.75比M2貴3%（0.031元/片）；

2）非硅成本中，在拉棒成本方面，圓棒直徑變粗使得拉棒速度降低幅度小于圓棒面積增大幅度，最終M6比M2便宜6.7%（2.38元/kg）；158.75方單晶切方剩余率較低，最終使其比M2貴1.5%（0.53元/kg）。切片成本大致與方棒面積成正比，最終使得M6非硅成本比M2貴7.2%（0.066元/片），158.75比M2貴3.8%（0.036元/片）；

3）三費均以0.40元/片計。

綜合來看，在單片成本方面，M6比M2貴8.1%（0.188元/片），158.75比M2貴2.9%（0.066元/片）；平攤到單瓦成本，M6比M2便宜0.016元/W，158.75與M2基本持平。

非硅成本由拉棒成本和切片成本兩部分組成。在單位重量拉棒成本方面，直徑越大則單位重量長晶速度越快，因而M6比M2便宜；方單晶切方剩余率低，因而158.75方單晶比M2貴。

電池成本測算

電池成本可拆分為硅片購置成本、非硅成本、三費。其中：

1）硅片購置成本與硅片定價策略有關，這里以2019-6-20價格為例，M2/158.75方單晶/M6三種硅片含稅價格分別為3.07/3.47/3.47元/片，攤薄到單瓦后，M6與M2相近，158.75比M2貴0.049元/W；

2）非硅成本方面，M6比M2降0.009元/W，158.75比M2便宜0.002元/W；

3）三費均假設為0.10元/W。

綜合來看，電池環(huán)節(jié)的附加成本變化不大。

具體來看，在非硅成本中，銀漿、鋁漿、TMA等的用量與電池面積相關，最終單瓦成本不變；折舊、人工等與容量產能相關的成本會被攤薄。

組件成本測算

組件成本可拆分為電池購置成本、非硅成本、三費。其中：

1）電池購置成本與電池定價策略有關，目前M2/158.75方單晶兩種電池含稅價格為1.20/1.24元/W，M6電池尚無公開報價，考慮到目前M6與M2硅片單瓦定價相同，且電池成本變化不大，因而假設定價與M2相同；

2）非硅成本方面，M6比M2便宜0.024元/W，158.75比M2便宜0.015元/W；

3）三費均假設為0.20元/W。

綜合來看，電池環(huán)節(jié)的附加成本降低幅度大于電池環(huán)節(jié)，但依然變化不大。

具體來看，在非硅成本中，EVA、背板、光伏玻璃等主要組成部分隨本來就以面積計價，但M6與158.75產品提高了面積利用率，成本會有小幅攤薄；同時產線的產能節(jié)拍不變，但容量產能增加。從而接線盒、折舊、人工等成本會被攤薄。

各環(huán)節(jié)利潤分配：158.75超額利潤在硅片，M6超額利潤在電池和組件

158.75超額利潤4分錢，M6超額利潤13分錢，M6利潤空間比158.75方單晶大約高4個百分點。在組件售價端，158.75可溢價2分錢，M6可溢價8分錢；在成本端，158.75可降低2分錢，M6可降低5分錢，因而158.75超額利潤為4分錢，M6超額利潤為13分錢。在所有環(huán)節(jié)均自產的情況下，158.75可提高凈利率1.7個百分點，M6可提高凈利率5.2個百分點。

在利潤分配方面，在目前的價格水平下，158.75方單晶所獲超額利潤基本留在了硅片環(huán)節(jié)。M6電池和組件尚無公開報價，按照假設電池售價1.20元/W、組件售價2.28元/W來計算，超額利潤在硅片/電池/組件環(huán)節(jié)的分配大致為0.02/0.01/0.10元/W，大部分超額利潤流向了組件環(huán)節(jié)。

定價：超額利潤均沾，產業(yè)鏈合作共贏

推廣M6硅片的原動力在于增厚產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤。由于目前硅片尺寸的另一選擇是158.75，所以推廣M6需要在產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤空間上同時大于M2和158.75方單晶。

靜態(tài)情景：M6組件定價與M2相同，讓利下游電站，推動滲透率提升

最直接的推廣方式是將M6組件價格設定為與M2相同，從而將電站端的系統(tǒng)成本攤薄讓利給下游電站，快速提升下游電站對M6組件的認可度。

目前M2組件價格為2.20元/W，若M6組件價格同樣定為2.20元/W，則相應的M6電池價格需要下調為1.20元/W，與M2電池價格相同，以保證組件環(huán)節(jié)M6凈利率大于M2；硅片價格可以維持3.47元/片不變，此時電池凈利率可保持在18.3%，依舊高于M2電池的凈利率17.8%。在此情境下，M6各環(huán)節(jié)凈利率均超過M2，有利于M6推廣。

與158.75方單晶相比，此時M6各環(huán)節(jié)超額利潤為5分錢，而158.75方單晶超額利潤為4分錢，M6更有優(yōu)勢。具體到各環(huán)節(jié)來看，M6硅片環(huán)節(jié)凈利率稍低，但電池和組件環(huán)節(jié)凈利率高，更有利于全產業(yè)鏈共同發(fā)展。

動態(tài)情景：M6定價緊跟M2即可始終保持競爭優(yōu)勢

在組件價格方面，M6與M2定價保持一致，即可使M6組件保持在下游電站選型中的競爭優(yōu)勢。

在電池價格方面，M6與M2定價保持一致，則可使組件環(huán)節(jié)的成本攤薄沉淀為組件環(huán)節(jié)的利潤，使得對下游組件廠來說生產M6組件時的毛利率始終高于M2，因而M6組件更有吸引力。

在硅片價格方面，保持M6與M2單位面積的價格相同，則可使電池環(huán)節(jié)的成本攤薄沉淀為電池環(huán)節(jié)的利潤，使得對電池廠來說生產M6電池時的毛利率始終高于M2，因而M6電池更有吸引力。

對硅片環(huán)節(jié)來說，保持M6與M2單位面積的價格相同則M6凈利率比M2高4個點，硅片環(huán)節(jié)亦有推廣動力。這也為后續(xù)繼續(xù)降價讓利給電池、組件、電站留出了更多空間。

現(xiàn)有設備條件下硅片尺寸加大的極限：M6

增大硅片尺寸的限制在于現(xiàn)有設備的兼容性。通過梳理拉棒切片、電池、組件三個環(huán)節(jié)用到的主要生產設備，我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有主流設備可以兼容M6硅片，但這一規(guī)格已基本達到現(xiàn)有設備允許的尺寸上限，繼續(xù)增大硅片尺寸則需重新購置部分設備，使得增大尺寸帶來的成本下降被新購設備帶來的成本上升所抵消。

拉棒與切片環(huán)節(jié)：單晶爐等關鍵設備裕度大，部分設備接近尺寸上限

在拉棒與切片環(huán)節(jié)，生產工藝主要分為拉棒、切方、切片三步，分別用到了單晶爐、截斷機與開方機、切片機等4種設備?？偟膩砜矗瑢τ贛6硅片來說，單晶爐與開方機尺寸尚有較大余量，截斷機已接近部分廠家設備尺寸的上限。

單晶爐：熱屏尺寸尚有較大余量。當前主流單晶廠家熱屏內徑均留有較大余量。M2硅片外徑為210 mm，對應的圓棒直徑為214 mm左右；M6硅片外徑為223 mm，對應的圓棒直徑為228 mm。當前主流單晶爐熱屏內徑在270 mm左右，拉制直徑228 mm硅棒完全可行，且無須重大改造。

截斷機：M6尺寸在目前設備加工規(guī)格范圍內，但已接近設備加工規(guī)格上限。切斷機用于將硅棒切成小段，其加工規(guī)格較難調整。以連城數(shù)控官網提供的多線切斷機主要參數(shù)來看，其適用的單晶硅棒直徑為155-230 mm。而M6硅片對應的圓棒直徑是228 mm，在該設備加工規(guī)格范圍內，已接近設備加工規(guī)格上限。

開方機：加工尺寸裕度較大。開方機用于將圓棒切成方棒。以高測股份單棒四線開方機為例，其切割棒料直徑為200-300 mm，開方尺寸為157-210 mm。M6硅片對應的方棒直徑為223 mm，開方尺寸為166 mm，現(xiàn)有設備裕度較大。

電池環(huán)節(jié)：擴散爐內徑最關鍵，目前可滿足要求

目前主流PERC電池的生產工藝分為清洗制絨、擴散、刻蝕、鍍膜、激光刻劃、印刷柵線、燒結等工序，涉及的關鍵設備有擴散爐、PECVD、激光刻槽機、絲網印刷機、燒結爐等。其中擴散爐、PECVD、燒結爐等管式加熱或真空設備尺寸難以調整，因而是硅片加大尺寸的瓶頸環(huán)節(jié)。若硅片尺寸超出現(xiàn)有設備極限，則只能購置新設備，成本較高。目前常見的管式設備內徑最小290 mm。

擴散爐：圓棒直徑需小于擴散爐爐管直徑。在擴散工序中，一般使用石英舟承載硅片，然后將石英舟放置于擴散爐爐管中。在擴散爐中，硅片軸線方向一般與擴散爐軸線方向平行，因而硅片尺寸需在擴散爐爐管截面之內，即硅棒的圓棒直徑需小于擴散爐爐管直徑，且需要留有一定的操作空間。將硅片邊距由156.75 mm提高到166 mm的同時，硅片外徑將由210 mm增大到223 mm，對于內徑290 mm的擴散爐來說尚可行。在石英舟方面，其尺寸經過合理設計一般可以滿足M6硅片進出爐體的要求。

PECVD：硅片邊距需小于PECVD爐管內徑。PECVD與擴散爐的情況有以下兩點不同：1）在PECVD中，使用石墨舟裝載硅片；2）硅片軸線與PECVD爐管軸線垂直放置，因而只需硅片邊距小于PECVD爐管內徑即可。為了提高PECVD產能，爐管內徑一般較大，以疊放更多硅片。將硅片邊距由156.75 mm提高到166 mm對于內徑450 mm的PECVD來說無障礙。

絲網印刷機：M6硅片可兼容。絲網印刷機的傳輸系統(tǒng)、旋轉平臺、刮刀頭、視覺系統(tǒng)均與硅片尺寸相關。以科隆威為例，其官網掛出的唯一一款全自動視覺印刷機PV-SP910D可兼容M6硅片。

組件環(huán)節(jié)：排版串焊與層壓設備均近極限

組件環(huán)節(jié)主要分為排版串焊、疊層、層壓、裝框、裝接線盒、固化清洗、測試包裝等工序，主要需要用到排版機、串焊機、層壓機等設備。

排版串焊：可兼容，問題不大。排版串焊機的關鍵尺寸是組件長和寬，若組件尺寸在設備允許范圍內，則只需更改設置即可適用于大硅片組件；若超出設備允許的最大組件尺寸，則很難通過小技改來兼容。以金辰的高速電池串自動敷設機為例，其適用玻璃組件范圍為長1580-2200 mm、寬800-1100 mm。預計使用M6硅片的72型組件長2120 mm、寬1052 mm，在排版串焊設備允許范圍內。

層壓：層壓機尺寸已達極限。層壓機的層壓面積較大，一般一次可以處理多個組件。以金辰JCCY2336-T層壓機為例，其層壓面積為2300 mm×3600 mm。在使用M2硅片時，該層壓機一次可處理4塊60型組件，或3塊72型組件。在使用M6硅片時，該層壓機同樣可以一次處理4塊60型組件或3塊72型組件。對于60型組件來說，處理M2硅片組件時，該層壓機長度方向的余量為240 mm，較為寬裕；但處理M6硅片組件時，由于單片電池尺寸增大9.25 mm，60型組件長度將加長92.5mm，層壓機長度方向的余量僅剩55 mm，較為緊張。

輔材尺寸易調整。組件輔材主要包括光伏玻璃、EVA、背板、接線盒等。其中光伏玻璃、EVA、背板目前幅寬可生產166及更大尺寸材料，僅需調整切割尺寸即可。接線盒不涉及尺寸問題，僅需考慮組件功率提高后接線盒內部線纜材料可能需要使用更高等級材料。

推薦標的

M6大硅片提高了產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的利潤空間，利好各環(huán)節(jié)M6推廣進度較快的企業(yè)。

?在硅片環(huán)節(jié)，首推M6大硅片龍頭企業(yè)隆基股份。M6尺寸標準由隆基一手推動，其使用M6硅片的組件新品Hi-MO4已于SNEC期間發(fā)布，72型組件功率可達420 W，一經推出即獲得全行業(yè)的關注。其Hi-MO4產品于2019年內即可形成出貨，利于毛利率提高。

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