疫情使人們想起了蒙昧?xí)r代被瘟疫支配的恐懼，人類(lèi)對(duì)抗疫情的終極解決方案，就是研制出疫苗。

康希諾生物成立于2009年，因研發(fā)我國(guó)首個(gè)埃博拉病毒病疫苗而聞名。目前建立了針對(duì)13個(gè)疾病領(lǐng)域的16種創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品的研發(fā)管線，涵蓋了對(duì)新型冠狀肺炎、埃博拉病、結(jié)核病、腦膜炎、百白破、帶狀皰疹等一系列疾病的預(yù)防。

2019年3月，康希諾生物在香港聯(lián)交所主板H股上市，成為港交所上市的第一只疫苗股。2020年1月，公司正式遞交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)并獲得受理，擬募集資金用于新型疫苗產(chǎn)能擴(kuò)大與新疫苗產(chǎn)品研發(fā)。4月30日，上交所科創(chuàng)板上市委2020年第21次審議會(huì)議同意康希諾發(fā)行上市（首發(fā)）科創(chuàng)板過(guò)會(huì)，康希諾成為“港股+科創(chuàng)板”疫苗第一股。

“幾杯啤酒下肚，我們這群在國(guó)外疫苗企業(yè)從事多年研發(fā)和管理的中國(guó)人，陸續(xù)成了跨國(guó)制藥企業(yè)的高管，令人尊敬的科學(xué)家，做了這個(gè)大膽的決定。”在招股書(shū)中，康希諾的高管如此描述康希諾的創(chuàng)立。

2009年，宇學(xué)峰和他的老朋友毛慧華、朱濤、邱東旭等人組建了康希諾的核心團(tuán)隊(duì)。他們或?yàn)橘愔Z菲巴斯德的前科學(xué)家，或在阿斯利康做了十年的高級(jí)副總裁，或?yàn)榍癈hinaBio LLC的總經(jīng)理，以及中國(guó)第一批的生物醫(yī)藥博士，皆有多年醫(yī)療背景，且覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、管理等多個(gè)領(lǐng)域。

在看到全球最大的疫苗市場(chǎng)中國(guó)缺乏研發(fā)能力，疫苗多靠進(jìn)口來(lái)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)狀后，宇學(xué)峰決定將疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)、檢測(cè)、運(yùn)營(yíng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)串聯(lián)起來(lái)，復(fù)制創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)“5個(gè)人加起來(lái)有150年的疫苗研發(fā)經(jīng)驗(yàn)”，以實(shí)現(xiàn)更大的社會(huì)價(jià)值。

康希諾，名字寓意為健康、希望與承諾。成立11年來(lái)，康希諾一步一個(gè)腳印地推進(jìn)疫苗產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

成立初期，宇學(xué)峰明確了企業(yè)以中國(guó)市場(chǎng)的需求為導(dǎo)向，以仿創(chuàng)產(chǎn)品的研發(fā)為主，比如國(guó)外已經(jīng)上市但國(guó)內(nèi)沒(méi)有上市，或是國(guó)內(nèi)技術(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)際的產(chǎn)品。研究的重點(diǎn)放在生產(chǎn)工藝和質(zhì)量把控之上。

2014年，非洲埃博拉疫情爆發(fā)。根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略的特殊需要，軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院生物工程研究所與康希諾首次合作進(jìn)行研發(fā)，兩者合作順暢，一個(gè)具備疫苗前期技術(shù)，一個(gè)是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一擁有腺病毒載體的平臺(tái)。2017年10月，重組埃博拉病毒病疫苗（Ad5-EBOV）在國(guó)內(nèi)獲準(zhǔn)上市，注冊(cè)分類(lèi)為1類(lèi)預(yù)防用生物制品。

該疫苗的審評(píng)上市對(duì)于完善疫苗有條件批準(zhǔn)制度和應(yīng)急類(lèi)疫苗申報(bào)注冊(cè)，促使國(guó)家加大對(duì)涉及重大公共衛(wèi)生事件的相關(guān)疫苗研發(fā)投入具有重大意義。目前，該疫苗已申請(qǐng)作為應(yīng)急使用及國(guó)家儲(chǔ)備，是我國(guó)第一款獲批的埃博拉病疫苗。埃博拉疫苗的成功研制后，康希諾在市場(chǎng)知名度和影響力與日俱增。

2018年，香港聯(lián)交所修改企業(yè)上市規(guī)則，“允許尚未盈利、無(wú)收入的生物科技發(fā)行人以及不同投票權(quán)架構(gòu)的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)行人，在做出額外披露及制定保障措施后在主板上市。”

借助港交所“新政”，2019年3月，康希諾首次公開(kāi)發(fā)行H股股份并在香港聯(lián)交所主板上市，成為港股“疫苗第一股”。2020年開(kāi)始至今，康希諾股價(jià)一度由58.5港元暴漲至246港元,累計(jì)漲幅超320%。

然而，康希諾登陸資本市場(chǎng)，看似“乘風(fēng)而上”，實(shí)在承擔(dān)了巨大壓力?！翱迪ＶZ在2018年7月完成香港上市申請(qǐng)后，恰逢長(zhǎng)春長(zhǎng)生疫苗事件發(fā)生，在發(fā)行期間遭遇了國(guó)內(nèi)外投資人對(duì)中國(guó)疫苗行業(yè)及企業(yè)的信任危機(jī)，壓力接踵而至?！笨迪ＶZ曾公開(kāi)表示，因?yàn)槠髽I(yè)管理層秉承了疫苗是對(duì)人類(lèi)最有效、最經(jīng)濟(jì)的預(yù)防疾病的手段的信念，最終康希諾成功叩響港交所的大門(mén)。

2020年，新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，康希諾生物受托開(kāi)展天津市“新型冠狀肺炎”疫苗研發(fā)專(zhuān)項(xiàng)。公司第一時(shí)間召集員工組成項(xiàng)目攻關(guān)團(tuán)隊(duì)，其中，部分員工曾參與埃博拉疫苗的研發(fā)，具有豐富的經(jīng)驗(yàn)?！八麄儬奚舜汗?jié)假期，迅速投入研發(fā)工作，以極高的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和強(qiáng)大的意志力，攻堅(jiān)克難，迅速推動(dòng)新冠候選疫苗獲批進(jìn)入臨床?！?/span>

2020年4月21日，康希諾向上交所提交了更新版招股說(shuō)明書(shū)，“隨著《疫苗管理法》的頒布、中國(guó)政府對(duì)疫苗行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的大方針的落地，國(guó)民對(duì)疫苗的意識(shí)、需求都明顯回升，中國(guó)資本市場(chǎng)中所有疫苗上市公司的股價(jià)都有明顯的上漲。我們相信這個(gè)行業(yè)會(huì)進(jìn)一步健康、快速地發(fā)展起來(lái)?！?/span>

好消息如期而至。2020年4月30日，康希諾科創(chuàng)板過(guò)會(huì)，成為“港股+科創(chuàng)板”疫苗第一股。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模為438億美元，預(yù)估2030年該數(shù)據(jù)將增至1000億美元。國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2017年的253億元增至2030年的1009億元。從人均疫苗接種價(jià)格的角度看，目前中國(guó)人均接種價(jià)格僅為美國(guó)的6%。國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)增速可觀。

“疫苗領(lǐng)域是一個(gè)巨大的藍(lán)海市場(chǎng)?！边_(dá)晨財(cái)智醫(yī)療健康行業(yè)合伙人李江峰在多年的投資生涯中很早就開(kāi)始關(guān)注疫苗領(lǐng)域的發(fā)展，希望能夠挖掘到國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)疫苗企業(yè)標(biāo)的。“康希諾的創(chuàng)始人宇學(xué)峰，是我的學(xué)長(zhǎng)，我們都畢業(yè)于南開(kāi)大學(xué)生科院。我們的校友企業(yè)里有如此優(yōu)秀的企業(yè)，達(dá)晨當(dāng)然不能錯(cuò)過(guò)。”

醫(yī)療健康板塊是達(dá)晨近年來(lái)重點(diǎn)布局領(lǐng)域，而康希諾絕對(duì)是達(dá)晨切入疫苗領(lǐng)域一個(gè)繞不開(kāi)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。在拜訪了康希諾之后，李江峰更加堅(jiān)定了自己的判斷。2017年，達(dá)晨投資了康希諾。“當(dāng)時(shí)疫苗領(lǐng)域還是生物醫(yī)藥領(lǐng)域里的一個(gè)小眾市場(chǎng)，并不像如今火爆。在為數(shù)不多的行業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，康希諾具有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。”

疫苗領(lǐng)域是一個(gè)需要高投入的產(chǎn)業(yè)，資金和技術(shù)是重要的制約因素。而對(duì)于康希諾生物來(lái)說(shuō)，技術(shù)的核心是人才。企業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)由在制藥及疫苗行業(yè)從業(yè)多年、彼此優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)組建，專(zhuān)注技術(shù)創(chuàng)新及人才的吸引。至今公司團(tuán)隊(duì)已從最初的4位創(chuàng)始人擴(kuò)展到了四百余人的研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理和運(yùn)營(yíng)的完整的疫苗企業(yè)。

在專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，康希諾具有強(qiáng)大的研發(fā)技術(shù)，比如基于腺病毒載體疫苗技術(shù)；能夠生產(chǎn)各種結(jié)合疫苗的結(jié)合技術(shù)；蛋白結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和重組技術(shù)；以及培養(yǎng)基配方不含動(dòng)物成分的制劑技術(shù)等。

在資金方面，康希諾一直注重外部的合作及與投資界的溝通。公司創(chuàng)始人之一的邱東旭博士曾在北美生物醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域有多年經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)立之初即通過(guò)技術(shù)對(duì)外授權(quán)獲得前期發(fā)展資金，之后陸續(xù)完成了5輪私募股權(quán)融資，引入了一大批資本市場(chǎng)中的專(zhuān)業(yè)投資人，為企業(yè)加大研發(fā)投入、快速發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。

除此之外，公司產(chǎn)品管線有一定深度和廣度。公司管線中共有15個(gè)品種。其中9個(gè)進(jìn)入臨床階段，包括埃博拉疫苗已經(jīng)上市；二價(jià)和四價(jià)流腦結(jié)合疫苗完成三期實(shí)驗(yàn)于 2020 年上市；嬰幼兒用百白破組分苗，和百白破加強(qiáng)組分苗，肺結(jié)核加強(qiáng)苗進(jìn)入臨床，13 價(jià)肺炎結(jié)合疫苗，PBPV 非血清依賴(lài)性肺炎結(jié)合疫苗，青少年和成人用百白破加強(qiáng)苗均已進(jìn)入臨床研究階段。還有6個(gè)品種處于臨床前階段。

“康希諾的團(tuán)隊(duì)堪稱(chēng)'創(chuàng)業(yè)天團(tuán)’，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)背景優(yōu)秀，同時(shí)在研發(fā)、管理、質(zhì)量、注冊(cè)等幾方面互補(bǔ)，且互相配合良好。而且他們都擁有國(guó)際化的視野和能力。這個(gè)團(tuán)隊(duì)配置不僅在國(guó)內(nèi)疫苗領(lǐng)域，在整個(gè)生物醫(yī)藥市場(chǎng)里都很稀缺難得?！崩罱宸Q(chēng)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是達(dá)晨決定對(duì)其投資的最關(guān)鍵因素。其次，投資就是要投預(yù)期。“從康希諾儲(chǔ)備的產(chǎn)品線，以及團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)和能力來(lái)看，能夠支撐他們很好地進(jìn)行臨床轉(zhuǎn)化，為國(guó)內(nèi)相對(duì)落后的疫苗開(kāi)發(fā)及接種現(xiàn)狀做出很大的貢獻(xiàn)?！?/span>

在投后賦能方面，達(dá)晨運(yùn)用自身生態(tài)體系，為康希諾做了一系列資源整合工作，并以在境內(nèi)資本市場(chǎng)的豐富經(jīng)驗(yàn)和背書(shū)能力，彌補(bǔ)了之前康希諾以外資投資人為主的資本短板。

超出達(dá)晨預(yù)期的是，康希諾以極快的速度成功登陸資本市場(chǎng)?！拔覀?cè)詾闀?huì)在2023年左右實(shí)現(xiàn)退出。但當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的變化，港交所和上交所科創(chuàng)板給康希諾帶來(lái)了登上資本市場(chǎng)舞臺(tái)的機(jī)會(huì)。”

談起達(dá)晨的資本注入，康希諾一直心懷謝意，“達(dá)晨團(tuán)隊(duì)很專(zhuān)業(yè)，很快識(shí)別到康希諾在疫苗領(lǐng)域里先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力、完整的管理團(tuán)隊(duì)，看準(zhǔn)了中國(guó)疫苗行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。投資之后對(duì)企業(yè)一直很信任、很支持，并一直盡力為達(dá)晨生態(tài)圈中的企業(yè)進(jìn)行對(duì)接，發(fā)揮企業(yè)之間的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，增進(jìn)了企業(yè)協(xié)同發(fā)展?！?/span>

這是一場(chǎng)雙贏的牽手。除了資本助力外，達(dá)晨給康希諾提供了本土頭部投資機(jī)構(gòu)的品牌背書(shū)和生態(tài)化賦能。而康希諾登陸港交所，也給達(dá)晨帶來(lái)了可觀的回報(bào)?？苿?chuàng)板的成功過(guò)會(huì)，再次給了達(dá)晨很大的鼓舞，堅(jiān)定了其優(yōu)化布局和超前的戰(zhàn)略眼光。

放眼全球疫苗產(chǎn)業(yè)，四大疫苗巨頭GSK、默克、輝瑞、賽諾菲已形成壟斷格局。早在2018年時(shí)，四家共“吞掉”全球總市場(chǎng)份額的60%。隨著集中度日益提高，2019年這一數(shù)據(jù)提高到80%，共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額263.5億美元。

與全球疫苗市場(chǎng)集中度相比，國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)格局較為分散。目前，疫苗企業(yè)有將近50家，其中，北京天壇生物、安科生物、長(zhǎng)生生物、康泰生物、沃森生物等躋身前列。

“國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)能巨大，但創(chuàng)新力不足，缺乏該領(lǐng)域相匹配的人才、資金和政策支持，導(dǎo)致我國(guó)的疫苗在質(zhì)量與技術(shù)水平上與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有一定的差距。”宇學(xué)峰曾談起目前國(guó)內(nèi)疫苗領(lǐng)域的現(xiàn)狀，隨著我國(guó)國(guó)民生活水平不斷提升，以及二孩政策的開(kāi)放，對(duì)疫苗的質(zhì)量和數(shù)量要求也會(huì)不斷增加。2020年疫情的爆發(fā)，增加了公眾對(duì)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的關(guān)注度，作為疫情防控的最有效武器，國(guó)內(nèi)疫苗的研發(fā)進(jìn)展一度受到全球矚目。

“預(yù)期后疫情時(shí)代，國(guó)家將在人才培養(yǎng)、產(chǎn)業(yè)及免疫規(guī)劃政策制定、配套產(chǎn)業(yè)扶持等方面發(fā)生戰(zhàn)略性的變化?！?/span>宇學(xué)峰曾自謙地說(shuō)，康希諾是疫苗行業(yè)的“新人”，將始終堅(jiān)持以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以技術(shù)優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)，不斷加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外的合作，引入行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)和優(yōu)秀人才，與“先行者們”一同前進(jìn)，各取所長(zhǎng)，為中國(guó)乃至全球提供優(yōu)質(zhì)疫苗，為全球公共衛(wèi)生事業(yè)做貢獻(xiàn)。

戰(zhàn)“疫”系列

 被折疊的投資人

湖北107家上市企業(yè)生存唯艱 | 3月上旬疫情或迎拐點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)者“渡劫”  | 河北小老板們戰(zhàn)“疫”實(shí)錄

戰(zhàn)疫之下，影視行業(yè)跳崖 | 教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)的蝙蝠效應(yīng)

VC/PE行業(yè)逆行

融中朱閃對(duì)話達(dá)晨劉晝

GP觀察

華興資本 | 北極光｜同創(chuàng)偉業(yè) | 洪泰基金 | CVCA

華平投資 | 高瓴資本 | 百度投資｜CMC資本 | 博裕資本

創(chuàng)璟資本| 高榕資本 | 澳銀資本 | 景林資產(chǎn) | 凱聯(lián)資本

盛世投資 | 順為資本 | 一村資本 | 騰訊投資 | 毅達(dá)資本

元明資本 | 遠(yuǎn)洋資本｜盈科資本 | 雷石投資 | 遠(yuǎn)翼投資

啟賦資本 | 溫氏投資 | 曦域資本 | 華蓋資本 | 華興資本 

達(dá)晨財(cái)智| 紅杉中國(guó) | 同創(chuàng)偉業(yè) | 厚德前海 | 首鋼基金

險(xiǎn)峰旗云 | 基石基金

寧德時(shí)代 | 三角獸 | 娛人制造 | 云從科技 | 交控科技

笑果文化 | 沃爾德 | 聲智科技 | 三只松鼠 | 車(chē)通云 | 思必馳

 神策數(shù)據(jù) | 小鵝通 | 乂學(xué)教育 | 掌門(mén)1對(duì)1

 碧桂園 | 富時(shí)羅素 | 天風(fēng)天睿 | 曠視科技 | 瑞幸咖啡

華大基因 | 眾投邦 | UU跑腿 | 地平線 | 思貝克

我就知道你“在看”