之前每周的周五、周六都沒(méi)更新，現(xiàn)在在思考這兩天要不要利用起來(lái)，寫一些除了財(cái)報(bào)和基金播報(bào)之外的文章，現(xiàn)在初步想到的是寫一些基本面投資的常識(shí)吧，雖然說(shuō)接觸這一塊也不是很多年，但是對(duì)于很多小白來(lái)說(shuō)，應(yīng)該會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)作用的。但雪球里多數(shù)是專業(yè)投資者，有點(diǎn)班門弄斧，希望我的觀點(diǎn)能夠拋轉(zhuǎn)引玉了，跟各位大牛多交流。好了廢話不多說(shuō)，下面就是這一《基本面投資系列》的第一篇文章內(nèi)容：

    股市流傳著一種說(shuō)法，“A股市場(chǎng)是七虧兩平一賺的”，意思是占據(jù)A股投資者大頭的散戶中，70%虧錢，20%保本，只有10%的人是賺錢的。大家回想一下自己身邊炒股的朋友，是不是聽(tīng)到他們吐槽虧錢的概率永遠(yuǎn)比嘚瑟賺錢的概率高，不是他們低調(diào)，而是這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)就是這么殘酷。

    2020年市場(chǎng)很好了吧，基金普遍漲幅50%以上，只要買了白馬股，躺著都能賺錢。但是我們來(lái)看一下A股散戶們的收益：

    這個(gè)是我一券商朋友提供的他名下客戶的2020年收益情況，可以發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)普遍認(rèn)為“牛市”的2020年份，也只有56.92%的客戶取得了正收益，而全年收益大于24.83%（滬深300指數(shù)當(dāng)年漲幅）的投資者少之又少，僅有15.68%。因此可以看出，在2020年這種A股好年份，A股市場(chǎng)也是5虧1平4賺錢的，倘若遇到了更差的年份，例如18年這樣，是不是更雪上加霜了呢。

    看完散戶們的收益，我們看一下2020年機(jī)構(gòu)投資者的收益：

    2020年是基金投資的大年，基本上所有的基金都是正收益的，且跑贏滬深300的比例達(dá)91.98%,為何個(gè)人投資者跟機(jī)構(gòu)投資者有這么大的一個(gè)收益差別，我們來(lái)簡(jiǎn)單剖析一下他們二者做股票的特點(diǎn)。

一、大部分散戶投資者的特點(diǎn)

1、跟風(fēng)炒股。喜歡聽(tīng)所謂的股神薦股，更喜歡聽(tīng)內(nèi)幕票，所以市場(chǎng)上經(jīng)常會(huì)有層出不窮的殺豬盤新聞出現(xiàn)；

2、看圖炒股。盲目迷信技術(shù)投資，知道了淺顯的技術(shù)投資例如均線金叉死叉

支撐位壓力位就追漲殺跌，這里不是說(shuō)技術(shù)投資不好，而是真正決定一個(gè)股票價(jià)格的永遠(yuǎn)是內(nèi)在價(jià)值，技術(shù)層面的最多是短期的擾動(dòng)；

3、虧了就一直拿著，賺了回本了就馬上拋。我身邊很多人都是這樣，虧了的股票舍不得賣，盈利的股票有小賺就馬上拋，美其名曰見(jiàn)好就收，但實(shí)際上按往常經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該盈利的股票拿著，虧錢的股票拋出，不應(yīng)該拋掉下金蛋的母雞；

4、不喜歡研究。大部分人甚至不知道自己買的這個(gè)股票是做什么的，也不知道投資邏輯是什么，就輕易的買入。建議把炒股當(dāng)成相親選老婆那樣對(duì)待，就會(huì)更加重視了。

5、渴望暴富，希望賺快錢。因此很喜歡買那種題材股，漲得快。對(duì)那種基本面好的長(zhǎng)線票嗤之以鼻；

6、換手率非常高。年化500%到1000%以上的換手非常常見(jiàn)，手續(xù)費(fèi)成本都挺高了呀老哥；

7、單吊一只股票。持有股票數(shù)量小于3只的散戶投資者也非常多，賬戶波動(dòng)較大。

二、大部分基金投資者的特點(diǎn)

1、建倉(cāng)前充分調(diào)研。但這兩年有不好的現(xiàn)象，好賽道股抱團(tuán)嚴(yán)重，相對(duì)收益的基金經(jīng)理明知道貴，但還是順應(yīng)市場(chǎng)，參與抱團(tuán)；

2、換手率非常低?？春玫墓善睍?huì)長(zhǎng)期持有，不會(huì)出現(xiàn)盈利的股票馬上拋出的情況，反而是一直跌的股票可能會(huì)馬上拋，賣出股票的依據(jù)是基本面惡化而非線走壞。

3、投研團(tuán)隊(duì)支持。基金都有深厚的投研團(tuán)隊(duì)做支持，可以先于散戶投資者調(diào)研到一些行業(yè)半公開的信息，提前布局基本面改善的板塊和個(gè)股；

4、持股分散且行業(yè)均衡。按規(guī)定單只股票只能持有基金資產(chǎn)的10%，且大部分的基金經(jīng)理不會(huì)過(guò)度集中一個(gè)行業(yè)，因此避免了非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

三、為什么散戶適合做價(jià)值投資

1、有自己的投資體系，大幅提高勝率。

    不再像無(wú)頭蒼蠅那樣，聽(tīng)這個(gè)小道消息，聽(tīng)那個(gè)股神的薦股，通過(guò)自己基本面分析，買有確定性的股票，買在好行業(yè)、又是好公司、又是好價(jià)格的股票，能夠大概率盈利。

2、工作投資兩不誤。

    做價(jià)投不用整天盯盤，只要定期通過(guò)公開市場(chǎng)的一些信息還有你平時(shí)調(diào)研的一些數(shù)據(jù)，只要基本面沒(méi)太大改變且估值不是特別貴的話，可以一直持有。非技術(shù)投資高手而整天做T的話，大概率只會(huì)提高成本。

3、政策面支撐市場(chǎng)越來(lái)越適合價(jià)值投資。

    全面注冊(cè)制會(huì)在后續(xù)幾年鋪開，上市公司會(huì)越來(lái)越多，A股會(huì)趨向港股化、美股化，大部分股票流動(dòng)性小，且股價(jià)長(zhǎng)期陰跌，小部分核心資產(chǎn)會(huì)屢創(chuàng)新高。因此選股和拿得住變得越來(lái)越重要！因?yàn)榛久鎼夯鬃×擞植豢腺u的壞習(xí)慣也一定要改！

四、如何做價(jià)值投資？

這個(gè)問(wèn)題比較宏大，會(huì)在后面的幾篇慢慢給大家講一些基礎(chǔ)的問(wèn)題，今天就先不講，也希望把這個(gè)“基本面投資系列”做成《財(cái)報(bào)早知道》之外的另一個(gè)常駐系列，但講的東西會(huì)比較基礎(chǔ)，可能會(huì)在本身就非常懂價(jià)投的讀者面前班門弄斧了。

五、比較懶，不想研究怎么辦

很多人都是伸手黨，股票投資不喜歡思考，就喜歡別人提供一個(gè)致富代碼，這種情況在投資者里特別多。對(duì)于這部分投資者我的建議是：

1、構(gòu)建自己最底層最基礎(chǔ)的投資體系，起碼不會(huì)被人忽悠接盤一些“殺豬盤”的股票，也能通過(guò)自己的基礎(chǔ)投資知識(shí)，剔除掉一些基本面特別差，無(wú)投資價(jià)值的個(gè)股；

2、直接買基金吧，基金經(jīng)理如謝治宇、楊浩、張坤、袁芳、王崇、朱少醒、喬遷等等都非常優(yōu)秀，長(zhǎng)期持有可以確保你跑贏大部分人，像我基金組合里的那幾只均衡配置就行（005827、519732、163415、519712、009076），今年截至周五，全年收益1.62%，相對(duì)滬深300有2.58%的超額收益，相對(duì)牛貓茅20組合有2.25%超額收益；