1、在2020年4月底，我在28元附近，建倉買入了“海容冷鏈”，它當(dāng)時(shí)還屬于次新股，上市時(shí)間只有1年5個(gè)月。

　　買進(jìn)海容冷鏈的原因有兩個(gè)：一是它是高ROE的細(xì)分市場龍頭價(jià)值股，二是它經(jīng)歷上市1年來的橫盤休整后，首次突破進(jìn)入了牛市，符合了“價(jià)值投資選股+力量理念選時(shí)”的選股標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、買進(jìn)海容冷鏈的1個(gè)星期后，2020年5月7日，它發(fā)布了一份“股東減持股份結(jié)果公告”，第二大股東已經(jīng)減持了213萬股。

　　次日，它又發(fā)布了一份“擬減持公告”，還是第二大股東，計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)再減持793萬股，也就是將自己的全部股份都拋掉。

　　股價(jià)應(yīng)聲而跌，跟我買進(jìn)的多個(gè)朋友，也紛紛發(fā)來信息很擔(dān)心，并向我轉(zhuǎn)發(fā)了股吧里的標(biāo)題：“大股東清倉式減持”。

　　隨后的幾天，他們的擔(dān)心得到了“驗(yàn)證”，股價(jià)繼續(xù)下跌，我們的虧損到了10%。很多人不敢再持有，在恐慌中賣出了海容冷鏈。

　　3、兩個(gè)多月后的7月31日，海容冷鏈?zhǔn)毡P站上了56元，到達(dá)建倉買入價(jià)28元的翻倍價(jià)，我悄悄的賣出了自己的持股。

　　從4月底買入，到7月底賣出，剛好3個(gè)月的時(shí)間到達(dá)翻倍目標(biāo)。

　　4、為什么被清倉減持，海容冷鏈，最后還能在短短的3個(gè)月翻倍？

　　我后來思考這個(gè)問題，總結(jié)原因，無非三點(diǎn)。

　　第一點(diǎn)原因、清倉式減持的并非真正的“大股東”，而是上市前早期入股的風(fēng)險(xiǎn)投資基金（VC），入股已經(jīng)近5年時(shí)間，上市后過了解禁期自然要退出，因?yàn)閂C做的就是上市前的投資。

　　對(duì)這一點(diǎn)我很清楚，因?yàn)槌蔀槁殬I(yè)投資者之前，我就是在國內(nèi)著名的VC機(jī)構(gòu)工作，而且同樣是關(guān)注A輪、B輪的早期投資，當(dāng)投資對(duì)象上市后，必然是第一時(shí)間退出，然后將資金繼續(xù)投資于新的初創(chuàng)企業(yè)。

　　5、第二點(diǎn)原因，我想是個(gè)股自身技術(shù)面力量與基本面力量，已經(jīng)形成了較強(qiáng)的牛市合力，各種力量共同推動(dòng)它向上，這個(gè)牛市格局不會(huì)因?yàn)榭梢灶A(yù)知的因素而結(jié)束。

　　為什么說“第二大股東清倉式減持”，是“可以預(yù)知的因素”呢？

　　因?yàn)?，任何一個(gè)專業(yè)的投資者，只要對(duì)海容冷鏈的歷史有過研究，就必然會(huì)清楚，從上市1年后的2019年底開始，作為早期VC的第二大股東就必然會(huì)減持。

　　既然專業(yè)和聰明的資金可以預(yù)知這個(gè)因素，那么，它依然在資金推動(dòng)下進(jìn)入牛市，就說明牛市格局已經(jīng)包含了這個(gè)因素，也就不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)因素的“落地”而改變長期運(yùn)行格局。

　　6、第三點(diǎn)原因，則是大盤指數(shù)和整個(gè)市場的力量，因?yàn)樵?020年5月-7月，正是大盤的多個(gè)指數(shù)，以及多個(gè)行業(yè)，從震蕩市轉(zhuǎn)入牛市的月份。

　　這個(gè)原因，也是非常重要的，大盤指數(shù)代表了市場整體的力量，行業(yè)指數(shù)代表了各個(gè)行業(yè)的力量，有這些大力量的帶動(dòng)，個(gè)股才更容易走出自己的牛市行情。

　　7、寫這篇文字，我想表達(dá)的意思是：我們買進(jìn)后的股票，出現(xiàn)“股東擬減持股份公告”并不可怕，理性的投資者，應(yīng)該去認(rèn)真分析“減持”背后的真正原因。

　　如果是在股價(jià)已經(jīng)翻倍的大漲了以后，也就是在股價(jià)的高位，發(fā)布“減持”公告，那我們肯定要小心謹(jǐn)慎。

　　相反，如果是在股價(jià)的長期力量剛剛?cè)肯蛏?，比如剛剛突破長期的橫盤，或者是剛剛脫離長期下跌的底部，此時(shí)發(fā)布的減持，很有可能反而是大漲前的信號(hào)。

　　8、真正能改變市場和個(gè)股走勢的，是無法預(yù)知的意外因素，凡是專業(yè)和理性投資者，能夠預(yù)知或推測出的因素，都早已內(nèi)化在了市場和股價(jià)的走勢里。

　　一個(gè)成熟和理性的投資者，應(yīng)該能夠區(qū)分，哪些因素是無法預(yù)知下出現(xiàn)的，哪些是提前就可以預(yù)知的。

　　所以，面對(duì)突然出現(xiàn)的事件，無論表面是利好還是利空，都應(yīng)該冷靜的去理性思考和分析，不能像大多數(shù)散戶那樣盲目，更不能停留在表面，否則只會(huì)成為永遠(yuǎn)被割的“韭菜”。

牛市價(jià)值股=價(jià)值投資選股+力量理念選時(shí)。

曾星智，2021年4月2日

古渡口的清晨，日出這一刻，點(diǎn)亮了萬物生機(jī)。