本周（2021年3月22日－26日）上證綜指上漲0.40%，深證成指上漲1.20%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.77%。

看一周總漲幅，似乎還不錯。

但親身經(jīng)歷過這一周的朋友，都感覺非常難熬。

在股市整體上漲的一周，為什么大家還會感覺特別難熬呢？

原因有二：

一是截至周五之前，本周股市整體一直是下跌的——也就是說，如果沒有周五的上漲，本周又是下跌的一周；

二是此前市場已經(jīng)連續(xù)下跌整整五周了——這增加了本周前四天的煎熬性。

投資者若非千錘百煉，見多識廣，在這樣的市況下，還真是容易垮掉。

一、目前市場的位置

圖表中的PE估值，都是滾動估值。

現(xiàn)在是2021年的第一季度，所以這里的滾動PE，實際上就是基于2020年業(yè)績的靜態(tài)估值。

從靜態(tài)估值看，上證50、香港恒生、恒生H股，整體上都處在低估狀態(tài)。

考慮進2021年的業(yè)績增長，上證綜指、滬深300實際上也已經(jīng)步入低估狀態(tài)，而深證成指應(yīng)該也已經(jīng)由“絕對高估”狀態(tài)進入“正?！睜顟B(tài)。

創(chuàng)業(yè)板指雖然還是很高，但已經(jīng)回落到60倍估值之下了。

你看，通過市場的下跌（硬殺）和企業(yè)業(yè)績的增長（軟殺），市場安全的部分和值得長期投資的部分越來越多。

看似危險的市場下殺之中，實則蘊育著投資的良機。

這就是股市辯證法中最關(guān)鍵最核心最需要投資者用心揣摩的環(huán)節(jié)。

邏輯上的道理，騰騰爸三分鐘就搞清了。

但從心理上融合、行動上契合這番道理，騰騰爸用了差不多五到十年時光。

每當股市在低位處下跌時，我都會表現(xiàn)得興奮和活躍。

很多朋友不解，質(zhì)問騰騰爸：沒錢加倉了，對你而言，股價再便宜又有什么用呢？

有此疑問的朋友，是因為修行的境界還不夠。

外邊美女很多。

遇到了，就忍不住多看兩眼。

有哥們兒流著哈喇子說：那么大美女，不是咱的，看有啥用？

我答：騰騰爸是在欣賞美，跟你想的完全不同。

這就是色情和藝術(shù)的不同。

也是個人修煉境界的不同。

在市場上翻找到廉價的優(yōu)質(zhì)股票，與街邊偶遇絕色美女的道理是一樣的。

當你境界不到的時候，我一時半會兒還真跟你說不清。

哈哈，你看我這逼裝的，能打幾分？

二、本周的組合及倉位

截止到本周五（26日）收盤，騰騰爸賬戶總倉位：109.66%；

今年以來，賬戶總浮盈：3.86%。

浮盈數(shù)據(jù)比上周提高了大約0.7個百分點。

僅略略跑贏上證。

呵呵，耐心點。

這只是一周記錄而已。

其實，若非寫作的需要，若非為全面詳盡展示我的長期投資過程，這樣的每周盤點、計算收益，是完全沒有必要的。

我在開寫本系列文章之前，從來沒有周周盤點統(tǒng)計上述數(shù)據(jù)。

一年半載，偶一為之，也沒見到有什么損失。

那才是正常的投資。

像現(xiàn)在這樣周周盤點的，很容易把自己繞進短期思維的怪圈里。

我這段話的意思是想告訴你：我對上邊那個短期浮盈浮虧的數(shù)據(jù)，是不太在乎的。

我之所以還堅持這樣做，只是為了向你展示一個堅定的股市投資者長期投資的全過程。

你在閱讀和盤點這些數(shù)據(jù)時，一定得清楚這些道理。

否則，就是膚淺。

三、本周的操作

1、3月22日，中品茗股份一簽，現(xiàn)金繳款；

2、3月24日，看到中國平安跌得一塌糊涂，毛估估平安對總倉位占比略低于40%了，故以78.78元的價格，小幅加倉數(shù)手。

本來看到騰訊控股跌到600元港幣，計劃再調(diào)倉+加倉一部分騰訊，但周五的反彈讓我暫時放棄了計劃。

手中的子彈不多了，能調(diào)倉過來的彈藥也比較有限。

所以這個計劃執(zhí)行得有些猶豫。

就像上邊提到的絕色美女，偶遇了，又不認識人家，那就先欣賞一下吧。

但無論如何，騰訊這個價格上，可以越跌越買了。

跟中國平安一樣。

希望品茗股份快快上市——賣掉它，我好加倉騰訊或平安。

四、本周的感想

1、不同的下跌，應(yīng)該有不同的應(yīng)對策略。

2015年的股災(zāi)，騰騰爸是通過控制倉位的方式安全度過危機的。

因為這一次下跌，是發(fā)生在高估值基礎(chǔ)上的下跌。

在泡沫期，我兌現(xiàn)了一部分現(xiàn)金出來，這就是我的致勝法寶。

2018年股市下跌，騰騰爸是通過滿倉低估值優(yōu)質(zhì)股的方式安全度過危機的。

因為這一次下跌，是發(fā)生在估值不高基礎(chǔ)上的下跌。

估值本就不高，一跌，就跌出了投資價值。

我堅持品質(zhì)+估值思路，在下跌中不停地加倉、調(diào)倉，這就是我的致勝法寶。

投資者一看到股市下跌就想跑，這是一種病，得治。

2、不要聽別人怎么說，關(guān)鍵是看別人怎么做。

林園說：要買就買高估值，買低估值不賺錢，還特瑪賠錢。

但他自己的操作，從來都是尋找到優(yōu)質(zhì)的標的，在熊市股價低迷期大膽買入，然后抱守到牛市泡沫期賣出。

林園自己從來不追高買泡沫。

那些一聽別人鼓吹泡沫就高潮的人，是韭菜，而且還是韭菜中的大傻子。

關(guān)于林園，我只有一句話總結(jié)和概括：我贊成林園的投資交易體系，但我不贊成他在泡沫期鼓吹泡沫的做法。

前者體現(xiàn)的是能力，后者體現(xiàn)的是道德。

3、事后歸因要不得。

股市上漲之后，我們就能找到很多股市上漲的原因。

股市下跌之后，我們又能找到很多股市下跌的原因。

這些都是典型的事后歸因的做法。

對股市投資有百害而無一益。

但是我看到樂此不疲的人，多如牛毛。

這讓我非常地感嘆。

怎樣才能克服掉事后歸因的壞毛病呢？

想來想去，還是得回到投資的本質(zhì)——專注企業(yè)，專注價值。

把關(guān)注點對焦準了，映像就不會太偏。

4、預(yù)測得準不準不重要，重要的是價值區(qū)內(nèi)的標的敢不敢買。

公眾號留言區(qū)里，經(jīng)常有朋友跑過來跟我打賭：騰騰爸，信不信，某某股票會跌到多少多少錢。

以前碰到這樣的留言，我還有興趣回復(fù)一下。

現(xiàn)在我都懶得搭理了。

股價在短期內(nèi)的漲跌是不講道理的。

價值區(qū)內(nèi)的股票，價格說跌一樣跌。

但只要把時間拉長，投資價值區(qū)內(nèi)的股票，還從來沒讓人失望過。

關(guān)鍵是：大多數(shù)人不知道股票的價值區(qū)在哪，更不敢在下跌勢中買入股票。

脫離了這兩大關(guān)鍵點，探討和爭論某某股票會不會跌到某個價位，沒有任何意義。

投資不是算命。

投資更不能賭氣。

五、下周的計劃

1、盯住組合中處于絕對低估值區(qū)的標的，有機會就再買點——我買股票，會兼顧“價值”和“倉位”這兩個參照系；

2、繼續(xù)堅持場外賺錢、攢錢——平時有積攢，用時才有積累；

3、繼續(xù)堅持場內(nèi)打新——

下周又是有13只新股IPO。

跟蓋樓似的——這就是中國節(jié)奏。

它的含意，應(yīng)該如何操作，以前都講很多了，這里不再啰嗦了。

全文完。

作者簡介：

我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析。

擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。