|
作為一名合格理性的投資者，當(dāng)我們選出1-3家優(yōu)秀公司后，唯一需要做的就是觀察和等待好價(jià)格的到來，其他的什么都不用做。 成功的投資不需要太多的機(jī)會(huì)，每過兩三年能發(fā)現(xiàn)一個(gè)機(jī)會(huì)就足夠了，一生之中也只需要少數(shù)幾個(gè)機(jī)會(huì)。我一直倡導(dǎo)的，投資如人生，做好了人，投資便會(huì)很簡(jiǎn)單輕松。 在投資市場(chǎng)中，每個(gè)人能力圈不同，機(jī)會(huì)成本也會(huì)不同。所以，在面對(duì)同一只股票時(shí)，每個(gè)人做出的選擇也是不同的。 當(dāng)某只股票達(dá)到你的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，果斷買入并持有。在買入股票后，相當(dāng)一部分人會(huì)緊盯大盤及個(gè)股的漲跌，并隨時(shí)可能賣出。 這部分人屬于短期操作，賺企業(yè)成長(zhǎng)的那部分錢。但市場(chǎng)先生的脾氣沒人能了解，當(dāng)你把時(shí)間線拉長(zhǎng)，追漲殺跌的做法肯定是虧錢的。 價(jià)值投資，賣出好公司的標(biāo)準(zhǔn) 作為一名價(jià)值投資者，我們除了要賺取好公司價(jià)格長(zhǎng)期上漲的錢，還要獲得公司每年不斷上漲的分紅，好公司是值得長(zhǎng)期持有的。 不過，好公司也有變壞的情況，這就要求我們能分辨出好公司變壞的跡象，懂得在什么時(shí)候賣出股票。這就需要我們制定一套完善的賣出標(biāo)準(zhǔn)，然后來嚴(yán)格執(zhí)行。 01 發(fā)現(xiàn)當(dāng)初看錯(cuò)了公司 價(jià)值投資者沒有“止損”一說，但應(yīng)該堅(jiān)決“止錯(cuò)”。如果對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估失誤，當(dāng)初買入時(shí)，對(duì)公司基本面分析做出了錯(cuò)誤的判斷，發(fā)現(xiàn)后應(yīng)該第一時(shí)間賣出。 這個(gè)時(shí)候不論股價(jià)是跌了，還是上漲了，都應(yīng)該堅(jiān)決賣出。因?yàn)殄e(cuò)誤決策的機(jī)會(huì)成本，會(huì)隨著時(shí)間不斷增加。 02 好公司基本面發(fā)生了長(zhǎng)期惡化 有些公司在發(fā)展過程中，會(huì)盲目進(jìn)行多元化配置；進(jìn)行毀滅價(jià)值的大型收購(gòu)；改變了原有的戰(zhàn)略；公司更換了更差的管理層；公司傷害股東利益；公司產(chǎn)品發(fā)生了毀滅性的安全事故等。 如果基本面發(fā)生了長(zhǎng)期的重大變化（非短期），就會(huì)造成內(nèi)在價(jià)值的大幅下降，此時(shí)繼續(xù)持有就沒有益處了，應(yīng)該果斷賣出。 03 好公司價(jià)值被極度高估 我們持有一家好公司，需要每半年或一年重新進(jìn)行一次基本面分析，來判斷公司的估值變化。 這里舉個(gè)例子給大家：如果要買入一棵蘋果樹，未來產(chǎn)出的蘋果價(jià)值是1萬元，用5000元買入，這就是一筆聰明的投資。如果第二天，有人出價(jià)10萬元買這棵蘋果樹，我們當(dāng)然會(huì)賣給他，這就是蘋果樹價(jià)值被極度高估了。 股票投資也是同樣的道理，在牛市瘋狂的氛圍中，或者對(duì)個(gè)股極度看好的炒作中，往往就有這樣的賣出機(jī)會(huì)。這里說的賣出標(biāo)準(zhǔn)是“極度高估”，而不是“一般的高估”。 04 發(fā)現(xiàn)了“明顯更好”的投資機(jī)會(huì) 在持有A公司的過程中，發(fā)現(xiàn)了B公司，B可能和A一樣優(yōu)秀甚至更加優(yōu)秀，而且估值還更低，那么賣出A公司換入B公司也是合理的。 我這里說的的標(biāo)準(zhǔn)是“明顯更好”。為什么要明顯更好？因?yàn)槲覀兛抗乐涤?jì)算出來的只是一個(gè)合理的區(qū)間范圍。所以，只有發(fā)現(xiàn)明顯的、一眼能看出來的更好機(jī)會(huì)，才有更換的必要。 股票市場(chǎng)是映射投資人內(nèi)心的一面鏡子，投資者有什么樣的世界觀、價(jià)值觀、人生觀和方法論，就會(huì)有什么樣的投資體系。 建倉(cāng)前問自己兩個(gè)問題 ＞如果現(xiàn)在買入，五年內(nèi)不允許賣出，會(huì)不會(huì)害怕？ ＞如果現(xiàn)在買入，股價(jià)繼續(xù)下跌30%，而且手里還有現(xiàn)金，會(huì)不會(huì)更高興繼續(xù)買入？ 很多人認(rèn)同“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的是師傅”。我認(rèn)為這句話不合理，其實(shí)賣出不重要，買入才決定一切。一筆投資是否成功，在買入時(shí)就已經(jīng)基本決定了結(jié)局。 不要期望靠賣得好來盈利，這是股票投機(jī)者的思維；唯一的希望是買好的，買得好，這才是股權(quán)投資者的思維。 市場(chǎng)和股價(jià)在短期內(nèi)會(huì)表現(xiàn)出高度隨機(jī)性，所有的走勢(shì)都可能出現(xiàn)，所有的價(jià)格也都是可能的、合理的。 永遠(yuǎn)不要用股價(jià)上漲來印證自己買得正確； 永遠(yuǎn)不要以股價(jià)下跌來懷疑自己買得錯(cuò)誤。 只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常，我們長(zhǎng)期持有，穩(wěn)如泰山就可以了。 |
|
|
