1/ 有兩種有效的學(xué)習(xí)方法：第一種是你發(fā)現(xiàn)什么有效，然后復(fù)制它；第二種是你發(fā)現(xiàn)什么無效，然后規(guī)避它。我會同時使用這兩種方法，但它們之中更重要的顯然是后者。

我在一生中花絕大部分時間去研究什么樣的事情會失敗，然后盡一切可能去避免。我會不斷地去做上面說的這兩點，但沒有一條道路是直通羅馬的，也沒有一條道路直接通往最終的學(xué)習(xí)方法。只能在不斷的學(xué)習(xí)過程中去積累經(jīng)驗。

2/ 問：有人曾經(jīng)問過你投資成功的原因，他們期待一個冗長復(fù)雜的答案，但你的回答是說：“我是理性的?！蹦敲茨闳绾味x理性呢？

答：理性人應(yīng)該知道事物是如何運作的，什么行得通，什么不可以，以及為什么。這就是理性，知其然知其所以然。

這就是為什么像已故新加坡總理李光耀這樣的人，可能是地球歷史上有過的最好的國家建設(shè)者了。他的座右銘是：始終弄清楚什么是有效的，然后去做。

我能夠比大部分略微成功，其中一個原因在于我擅長摧毀我自己最喜歡的點子。我很早就知道這會是一種有用的技能，而我多年來一直在磨練這項技能。所以，當(dāng)我能摧毀一個我花了很多時間辛苦想出的點子，我會感到開心。但大部分人卻不是這樣。

3/ 理性最重要。什么是理性呢？理性就是實事求是。而絕大部分人看世界，是看到自己希望看到的，如果這樣，就像通過變形的眼鏡看這個世界，有多少知識、耐心都沒有用。

4/ 問：但人大部分時間都是非理性的，那么請問芒格先生，投資人靠什么獲得并保持理性？

答：你必須用心、努力去做到理性，而且你必須重視、在意理性。如果你自己都不在乎，就不會努力去做到理性。那你可能就一輩子不理性，那么必然會承受糟糕的結(jié)果。

5/ 我們在說某個人有常識的時候，其實是說，他具備平常人沒有的常識。（段永平對平常心的描述與此類似）

6/ 什么是理性呢？即按世界本來的樣子看世界，而不是按你希望它是什么樣子來看它。我說這是最重要的。

如果你沒有按照它本來的樣子看世界，而是通過扭曲的鏡頭判斷一些東西。你認為世界是一種樣子但它是不同的。這樣會導(dǎo)致可怕的錯誤，你將不會正確地去思考。

7/ 理性意味著放棄一些東西。試試理性的反面。試試嫉妒，試試憤怒。這些都不起作用。但是一些人沉迷于這些情感，當(dāng)然就一團糟。自憐自怨沒法改進任何事。把這些情感從你的生活中趕走。

8/ 我和巴菲特做了兩件事（去減少錯誤）。第一，我們花很多時間思考。我的日程安排并不滿，我們坐下來不停地思考。從某種意義上說，我們更像學(xué)者而不是生意人。我的系統(tǒng)總是坐下來靜靜的思考幾個小時。我不介意在很長的時間里沒有任何事情發(fā)生。巴菲特也是如此。

9/ 我認為不斷地尋找智慧，尋求正確的應(yīng)對辦法會有所幫助。發(fā)脾氣永遠不會對你有用。你可以把這種尋找智慧，尋求正確應(yīng)對的思路應(yīng)用于生活中。但是這很難做到。平凡結(jié)果的本質(zhì)就是因為平凡。靜下心來思考，尋找智慧，超越平凡。

10/ 我們長期努力保持不做傻事，所以我們的收獲比那些努力做聰明事的人要多得多。

11/ 我們從來不去試圖成為非常聰明的人，而是持續(xù)地試圖別變成蠢貨，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優(yōu)勢。

12/ 雙軌分析方法

1）首先，理性地看，哪些因素真正控制了涉及的利益。這種理性分析法，就是要認準真正的利益，找對真正的機會；

2）其次，當(dāng)大腦處于潛意識狀態(tài)時，有哪些潛意識因素會使大腦自動以各種方式形成雖然有用但往往失靈的結(jié)論？這種做法是要去評估那些造成潛意識結(jié)論的心理因素（這些潛意識大多是錯誤的，因此需要避免）；

——查理·芒格

理性、客觀和冷靜

理性并不是一件你做了就能賺更多錢的事情；它是一個有約束力的原則。理性確實是一個好理念。你必須避免做那些私下里已成慣例的毫無意義的事情。它需要培養(yǎng)思想體系，以便隨著時間的推移提高你的成功率。

——查理·芒格（2006）

增強理性不是一件你可以選擇做或不做的事情；它是你需要盡可能履行的一項道德義務(wù)。伯克希爾·哈撒韋公司的表現(xiàn)良好，并不是因為我們一開始就聰明過人，其實我們很無知。伯克希爾·哈撒韋公司的任何豐功偉績都始于愚蠢和失敗。

——查理·芒格（2011）

保持客觀和冷靜，這種理念永遠不會過時。

——查理·芒格（2003）

正如上述引文所示，多年來，芒格反復(fù)講到：理性思考和決策的能力是成功投資者最重要的素質(zhì)。理性對格雷厄姆投價值投資體系的重要性怎么強調(diào)都不為過。理性是心理和情緒失誤最好的解藥。在一次采訪中，芒格回憶說，在他參加過的一個宴會上，坐在他旁邊的一個人問他：”請告訴我，你的巨大成功應(yīng)該歸功于您的哪一項素質(zhì)？“芒格回答說：“我是理性的。這就是答案。我很理性?！闭缥疑院笾v要解釋的那樣，這種理性是他想方設(shè)法要培養(yǎng)的。做到理性其實并沒那么容易。

盡管格雷厄姆價值投資者不會設(shè)法預(yù)測其他人的行為，但他們會花大量的時間努力避免自己有礙理性、客觀和冷靜的行為。最優(yōu)秀的格雷厄姆價值投資者都明白這一道理：如果你從最簡單的模塊循序漸進地思考，并且采用強化格雷厄姆價值投資體系的諸如“核查清單”這樣的方法，你就可以避免犯大多數(shù)的錯誤，或至少不再犯新的錯誤。

——《查理·芒格的原則》

聰明理智，但不能被高智商誤導(dǎo)

很多高智商的人是很差勁的投資者，因為他們的性情很糟糕。

——查理·芒格（2005）

你需要對事情發(fā)生的原因有深厚的興趣。經(jīng)過長年累月的積累，這種性情會逐漸提升你關(guān)注現(xiàn)實的能力。如果沒有這種性情，即使智商很高，你還是注定會失敗。

——查理·芒格（2002）

智商很高的人可能毫無用處，這類人中的很多人都是這樣。

——查理·芒格（2010）

要想成為成功的主動投資者，智商高于常人是一個先決條件。巴菲特認為這至少需要125分的智商。不過巴菲特也說過：“如果你的智商超過120分或130分，多余的你可以送人。要成為成功的投資者，你必須要絕頂聰明?！?/p>

當(dāng)然，125分的智商已經(jīng)高于平均水平，因此，一定的智力水平還是必需的。

有關(guān)阿爾伯特·愛因斯坦的一個老笑話就說明了智商與投資之間的關(guān)系；愛因斯坦去時候來到天堂，卻被告知還沒有給他準備好房間。負責(zé)接待新人的天使告訴她：“我希望你不會介意在集體宿舍里住一段時間。我很抱歉，但這是目前我們力所能及的最好安排?！?/p>

天使帶著愛因斯坦去見他的室友，天使說：“這是你的第一位室友。她的智商為180分！”

“這太好了！”愛因斯坦驚嘆道，“我們可以討論數(shù)學(xué)！”

然后天使說：“這是你的第二位室友，他的智商是150分！”

“哎呀，這太好了。”愛因斯坦答道：“我們可以討論物理！”

最后，天使說：“這是你的第三位室友。他的智商是100分！”

“好極了！”愛因斯坦說：“你認為利率會是什么走向？”

聰明人也免不了犯錯?？上В芨叩闹巧掏统酱蟊P的投資結(jié)果呈負相關(guān)性。換句話說，智商一旦超過某一個點，再高的話實際上就反而成了麻煩。一個人把自己看得越聰明，就越有可能招惹麻煩，做出諸如試圖預(yù)測不可預(yù)測之事的行為。由于過度自信，智商高的人犯的錯誤其實要多于比其智商低30分的人。把你的智商想得比實際略低一點兒，或許真的有利于提高你的投資收益。

事實令人遺憾，此領(lǐng)域的智力和經(jīng)驗未必會轉(zhuǎn)移至彼領(lǐng)域。更重要的是，智商測試無法評估一個人是否理性。有的人智商很高，但不是很理性。一個高智商的人可能并未掌握完善的技能，比如推斷和決策。處于這些原因，在其能力圈之外，當(dāng)碰到經(jīng)驗豐富的推銷者或順從專業(yè)人士時，高智商的人往往容易上當(dāng)受騙。因為這個原因，醫(yī)生和律師往往成為詐騙分子下手的目標(biāo)。簡單來說，對心臟病或遺產(chǎn)規(guī)劃的精通并不會讓你精于投資。雖然是過度自信導(dǎo)致了投資業(yè)績不佳，而并非由于高智商，但高智商可能會導(dǎo)致過度自信。通過小心謹慎地做事，比如不超越自己的能力圈，高智商對于投資者來說不失為一大優(yōu)勢，就像芒格那樣。

——《查理·芒格的原則》

Rational people should know how things work, what works, what doesn't work, and why.

理性的人應(yīng)該知道事物是如何運作的，什么行得通，什么不可行，以及為什么。

——查理·芒格

1/ If you ask me why I invested successfully, I can only say that I try to be rational.

如果你問我投資成功的原因，我只能說我盡量做到理性。

2/ Buffett and I believe that it is our moral responsibility to be as rational as possible.

巴菲特和我都認為做到盡可能的理性是我們的道德責(zé)任。

——查理·芒格