出品｜每日財(cái)報(bào)

作者｜何洛

2月6日，泰禾集團(tuán)董事長(zhǎng)黃其森與中國(guó)能建葛洲壩集團(tuán)股份公司黨委書記、董事長(zhǎng)陳曉華進(jìn)行座談，雙方就深化在新型城鎮(zhèn)化領(lǐng)域的全方位合作交換意見(jiàn)并達(dá)成廣泛共識(shí)。

而在稍早前2月3日的泰禾內(nèi)部管理層工作會(huì)議上，泰禾創(chuàng)始人黃其森表示，泰禾最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，70%的債權(quán)方已經(jīng)簽約或者正在簽約，春節(jié)后會(huì)正式宣布萬(wàn)科戰(zhàn)投入股的消息。

自2020年債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，泰禾集團(tuán)在一片唱衰聲中努力前行，從引入戰(zhàn)投，到進(jìn)行債務(wù)重組，總算功夫不負(fù)有心人。隨著萬(wàn)科戰(zhàn)投、資產(chǎn)重組等相關(guān)事宜的持續(xù)推進(jìn)，相信泰禾或?qū)⒃谛脸笈Ｄ甑絹?lái)之際“?！鞭D(zhuǎn)乾坤，重獲新生。

正在一步步好轉(zhuǎn)的泰禾，也成為2020年以來(lái)成功應(yīng)對(duì)地產(chǎn)巨變、走出債務(wù)危機(jī)低谷的典型樣本。

回顧2020年，房地產(chǎn)政策前松后緊。上半年，為抵抗新冠疫情沖擊，中央財(cái)政、貨幣政策齊發(fā)力。而進(jìn)入下半年后，房地產(chǎn)調(diào)控政策有所轉(zhuǎn)向，行業(yè)金融監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化，“三道紅線”試點(diǎn)實(shí)施，同時(shí)多地先后升級(jí)調(diào)控政策，力促市場(chǎng)理性回歸。

在此背景下，2020年房地產(chǎn)行業(yè)面臨空前大變局。今年1月以來(lái)，陸續(xù)披露的上市房企業(yè)績(jī)預(yù)告也反映了房企的艱難。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，新華聯(lián)、大悅城、珠江實(shí)業(yè)在內(nèi)的17家房企預(yù)計(jì)在2020年出現(xiàn)業(yè)績(jī)首虧。光明地產(chǎn)、云南城投等25家房企預(yù)計(jì)2020年業(yè)績(jī)下滑。

與此同時(shí)，受新冠疫情影響，新房銷售遇阻，疊加調(diào)控重壓，房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，各種房企債務(wù)暴雷、陷入破產(chǎn)等新聞也層出不窮，其中不乏行業(yè)巨頭。知名房企泰禾集團(tuán)也是其中面對(duì)生死危機(jī)考驗(yàn)的一家。

泰禾始創(chuàng)于1996年，2010年借殼福建三農(nóng)成功上市，成功登陸A股資本市場(chǎng)。得益于銷售規(guī)模的快速擴(kuò)張，公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)規(guī)模在2012-2018年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2017年銷售額破千億。但從2019年開(kāi)始，戰(zhàn)略錯(cuò)判后遺癥開(kāi)始顯現(xiàn)，泰禾資金困境逐漸浮出水面。

不過(guò)與其他房企不同的是，一早就遭遇債務(wù)問(wèn)題的泰禾集團(tuán)，把降杠桿的準(zhǔn)備做到了前頭。2019年1月，聯(lián)合資信將泰禾列入評(píng)級(jí)觀察名單。隨后，為緩解現(xiàn)金流壓力，泰禾當(dāng)年便先后出售10多個(gè)項(xiàng)目，回籠資金，減輕債務(wù)壓力。

2020年泰禾集團(tuán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，同時(shí)泰禾控股的股權(quán)被凍結(jié)，黃其森作為公司負(fù)責(zé)人，也面臨了巨額債務(wù)危機(jī)。至暗時(shí)刻，泰禾積極開(kāi)展債務(wù)重組謀自救，吸引了房企標(biāo)桿萬(wàn)科的結(jié)盟。

2020年7月31日，泰禾集團(tuán)與萬(wàn)科簽訂協(xié)議，萬(wàn)科擬以24.3億元入股泰禾集團(tuán)，并持有19.9%的股份，這份協(xié)議將在泰禾集團(tuán)制定有效的債務(wù)重組方案后生效。

雖然萬(wàn)科以“泰禾集團(tuán)制定債務(wù)重組方案并與債權(quán)人達(dá)成一致，債務(wù)重組方案能支持公司恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，以及支持公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)”三大條件，豎起了一道高高的防火墻。但泰禾集團(tuán)也為自己贏得了推進(jìn)債務(wù)重組的寶貴時(shí)間。

雖然萬(wàn)科當(dāng)時(shí)擬以24.3億元入股泰禾，并持有19.9%的股份，對(duì)于泰禾集團(tuán)來(lái)說(shuō)投的錢并不多，但對(duì)資本信心的影響、對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響力非常大。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，泰禾集團(tuán)的主要債權(quán)人有6個(gè)：華融資產(chǎn)、長(zhǎng)城資產(chǎn)、信達(dá)資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、興業(yè)資產(chǎn)、浙商資產(chǎn)。前四家是擁有金融全牌照的四大AMC，而長(zhǎng)城是泰禾最大債權(quán)方。

就在過(guò)去的兩個(gè)月，泰禾先后與華融資產(chǎn)、民生銀行、長(zhǎng)城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、興業(yè)銀行簽訂協(xié)議，要么把債務(wù)展期延長(zhǎng)，要么就債務(wù)重組問(wèn)題簽訂了備忘錄。

同時(shí)，泰禾集團(tuán)和政府部門保持相當(dāng)高的溝通頻率，其中不僅包括福建省相關(guān)主管部門，還有公司項(xiàng)目所在城市的區(qū)級(jí)政府部門。

2020年9月，福建省政府部門特意召開(kāi)了關(guān)于解決泰禾集團(tuán)債務(wù)問(wèn)題的專題會(huì)議，除泰禾集團(tuán)外，還有一些金融機(jī)構(gòu)參會(huì)，政府部門引用“六穩(wěn)六保”中“保市場(chǎng)主體”的說(shuō)法，協(xié)調(diào)各方達(dá)成共識(shí)，泰禾集團(tuán)獲得多方支持。

今年2月6日，泰禾再次迎來(lái)重磅外援，央企中國(guó)能建葛洲壩集團(tuán)將依托公司強(qiáng)大的融資能力及工程建設(shè)能力，在施工協(xié)同、項(xiàng)目股權(quán)合作、未來(lái)社區(qū)建設(shè)等相關(guān)領(lǐng)域與泰禾深入合作。

盡管泰禾集團(tuán)官方稱，債務(wù)重組在有序推進(jìn)當(dāng)中，具體以公告為準(zhǔn)，但從目前市場(chǎng)消息來(lái)看，泰禾集團(tuán)的債務(wù)重組進(jìn)度比外界預(yù)計(jì)得還要更快一些，而且取得了很大進(jìn)展，曙光已經(jīng)出現(xiàn)，集體上岸的可能性也變得越來(lái)越大。

值得注意的是，泰禾旗下一批項(xiàng)目近期重新獲得了開(kāi)工和銷售許可，部分項(xiàng)目的資金問(wèn)題得以緩解，猶如一部龐大的機(jī)器，被按下暫停鍵后，現(xiàn)在重新開(kāi)始啟動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)。

目前，泰禾位于福州、南昌、太原、武漢、上海、南京等地的項(xiàng)目已經(jīng)重新啟動(dòng)。僅2020年12月，就有佛山院子、合肥院子、太倉(cāng)院子、上海院子四個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)交付。

雖然泰禾集團(tuán)的債務(wù)問(wèn)題屢被詬病，但它對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)、對(duì)產(chǎn)品的敬畏從來(lái)沒(méi)人會(huì)否認(rèn)。

當(dāng)行業(yè)一片“歐風(fēng)美雨”時(shí)，泰禾集團(tuán)選擇了“文化筑居中國(guó)”的理念，開(kāi)創(chuàng)“新中式”風(fēng)格先河，并以此成為中國(guó)房地產(chǎn)高端產(chǎn)品的引領(lǐng)者。

從院子系到大院系、府系、園系，在堅(jiān)持做高端精品的戰(zhàn)略下，泰禾集團(tuán)將每個(gè)產(chǎn)品線都打造成超級(jí)IP。其新中式產(chǎn)品的開(kāi)山之作泰禾·中國(guó)院子四次榮獲“亞洲十大超級(jí)豪宅”的榮譽(yù)。

截至目前，泰禾集團(tuán)“院子系”已形成“22城44院”的版圖，在北上廣深一線、強(qiáng)二線城市累計(jì)開(kāi)發(fā)了90多個(gè)項(xiàng)目，所到之處，都成為當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)紅盤。數(shù)據(jù)顯示，2020年1-7月，泰禾集團(tuán)北京院子二期以約19億成交額，成為北京市別墅市場(chǎng)銷售冠軍。

此外，泰禾集團(tuán)目前仍有土地儲(chǔ)備面積1303.98萬(wàn)平方米，總建筑面積3270.14萬(wàn)平方米，剩余可開(kāi)發(fā)建筑面積1011.5萬(wàn)平方米，且主要集中在長(zhǎng)三角、福建區(qū)域、珠三角和京津冀、華中區(qū)域?？墒圬浿颠_(dá)3650億的優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，也為泰禾集團(tuán)未來(lái)發(fā)展提供了巨大潛力。

就在面對(duì)資金短缺和交付壓力時(shí)，泰禾依然沒(méi)有放棄對(duì)于產(chǎn)品的要求。在今年1月的一次會(huì)議上，黃其森還在反復(fù)強(qiáng)調(diào)：“泰禾一定要堅(jiān)持品質(zhì)品牌，不能病急亂投醫(yī)，為了交付而交付。我們絕對(duì)不能辜負(fù)金融機(jī)構(gòu)、政府的幫助以及業(yè)主的信任?！?/span>

在“房住不炒”的背景下，房地產(chǎn)消費(fèi)已逐步回歸理性，居住需求正逐漸從滿足基本生活到對(duì)品質(zhì)、精神、生態(tài)等全面需求轉(zhuǎn)變。房企也從拼規(guī)模進(jìn)入到拼產(chǎn)品及精細(xì)化管理的階段，由此可見(jiàn)，房企正迎來(lái)內(nèi)生紅利時(shí)代。

對(duì)于泰禾集團(tuán)而言，這正是逆風(fēng)翻盤的機(jī)會(huì)。在曾經(jīng)只求速度不求精品的房地產(chǎn)行業(yè)，泰禾集團(tuán)是少有的以產(chǎn)品見(jiàn)長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)全國(guó)布局的企業(yè)，在房企新常態(tài)下，穿越債務(wù)危機(jī)低谷后的泰禾集團(tuán)將憑借超強(qiáng)產(chǎn)品力，破局新生，再度翻紅。