今年以來，“二八”行情愈演愈烈，賺指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象再次出現(xiàn)。
據(jù)中國財(cái)富觀察，2021年以來（截至2月4日收盤），上證指數(shù)、深證成指分別上漲2.56%、6.37%，滬深300指數(shù)同期也出現(xiàn)7.04%的上漲。不過，看似強(qiáng)勁上漲，但實(shí)際上八成股票卻出現(xiàn)下跌。一方面，行情分化相對(duì)嚴(yán)重，板塊輪動(dòng)也較為劇烈，另一方面，機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”越走越高，弱勢股越走越低，市場風(fēng)險(xiǎn)積聚，建議投資者勿恐慌性殺跌，防止反向操作風(fēng)險(xiǎn)。注意市場這些表現(xiàn)，暗含風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)!2月4日，兩市上漲超5%的個(gè)股127家、漲超3%的個(gè)股255家，而下跌超5%的個(gè)股411家、跌幅超3%的個(gè)股1455家，凸顯投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下降，走出了比較極端的行情。值得關(guān)注的是，本輪“結(jié)構(gòu)?！毙星閺?019年1月4日2440點(diǎn)以來，漲到現(xiàn)在3500多點(diǎn)的水平，上證指數(shù)漲超1000點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指則是從1200點(diǎn)漲到現(xiàn)在3200點(diǎn)，漲幅150%。而從2440點(diǎn)至今個(gè)股漲跌幅的情況來看，風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)比較強(qiáng)烈。巨豐投資首席投資顧問張翠霞解釋，本輪是以基金“抱團(tuán)”為主的春耕行情，截至2月3日，低于2440點(diǎn)股價(jià)的個(gè)股是1771家，占比高達(dá)42%。其中最主要的殺跌階段集中在2021開年以來的第一個(gè)月，全A中位數(shù)跌幅高達(dá)12%。指數(shù)光鮮亮麗，但個(gè)股比較慘淡，說明市場蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板方面表現(xiàn)更甚，近1000只股票，總市值11萬億，而前十大股票的總市值就高達(dá)3.5萬億，也就是說，1%的股票左右了指數(shù)的漲跌。可以說，當(dāng)前不僅是“結(jié)構(gòu)?！毙星椋腔稹氨F(tuán)?！毙星椤?/strong>從具體個(gè)股來看，以東方日升為例，三季報(bào)顯示，明星基金上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)-高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金入場，交通銀行股份有限公司-匯豐晉信低碳先鋒股票型證券投資基金加倉，前10大流通股東中有6家基金公司，未上榜的投資者也以基金為主。（東方日升三季報(bào)十大流通股東圖 截至2月4日）再來看上海機(jī)場，雖然是“千億男神”張坤旗下的重倉票，但上海機(jī)場業(yè)績不及預(yù)期，以及跟中國中免簽訂的減免租金協(xié)議，讓“流量方”占優(yōu)勢的局面發(fā)生轉(zhuǎn)變，資金踩踏出逃。（上海機(jī)場三季報(bào)十大流通股東圖 截至2月4日）令市場人士比較擔(dān)憂的是，目前部分大市值股票權(quán)重50倍市盈率還在漲，而許多優(yōu)質(zhì)的中小市值股票跌到10來倍市盈率還在往下跌，這種現(xiàn)象令人匪夷所思。張翠霞指出，事實(shí)上，從去年四季度開始，小市值股票的盈利增長速度已經(jīng)超過了大盤股。大多散戶股民沒有經(jīng)歷過“牛熊”洗禮，也沒有經(jīng)歷過完整的風(fēng)格切換，容易跟風(fēng)，哪里有賺錢就往哪追，將長線的基金投資玩成了短線投機(jī)，部分機(jī)構(gòu)資金也沒有起到市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的作用。需要注意的是，推升大市值股票需要指數(shù)型的資金，而新增資金量有限，且不少新募集的資金選擇掉頭南下。當(dāng)臨界點(diǎn)來臨，賺錢效應(yīng)消失，在被動(dòng)贖回壓力之下，爆炒過的股票將會(huì)出現(xiàn)價(jià)格向價(jià)值回歸的巨大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。建議普通投資者要理性對(duì)待當(dāng)前市場行情，不要恐慌性做空和殺跌，防止反向操作風(fēng)險(xiǎn)。要尋找估值洼地和潛在補(bǔ)漲標(biāo)的，避免盲目追逐市場熱點(diǎn)，不要成為個(gè)股高位接盤的對(duì)象。（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
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