【原】豪賭三聚環(huán)保之后，王亞偉能絕地求生么？

易簡財經(jīng) 2021-01-27

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昨天，市值風云公眾號撰文，起底三聚環(huán)保500億市值錦袍下，A股最錯綜復雜的關聯(lián)交易。這篇文章一寫，三聚環(huán)保直接停牌了。

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500億市值光環(huán)的背后

一直以來，三聚環(huán)保，都是創(chuàng)業(yè)板的明星企業(yè)，業(yè)績增長驚人，營收從2010年的4.3億增長到17年的224.8億，營業(yè)利潤從0.7億增長到28.3億，現(xiàn)在市值高達510億。

然而，市值風云卻發(fā)現(xiàn)，三聚環(huán)保銷售費用占營業(yè)收入比例越來越小，2017年銷售費用率僅有0.58%，營業(yè)利潤高達28.3億，但是經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-3.5億。

而且，三聚環(huán)保賬面資金看著熱鬧，理財收益和利息收入?yún)s不多，跟賬上貨幣資金不甚匹配。

2015年理財收益只有100萬、2016年和2017年的理財收益完全為零，利息收入分別為916萬、1264萬、1994萬，而這三年中，四個季度末的平均貨幣資金余額分別是20.84億、41.54億、53.11億。

市值風云懷疑，500億市值的背后，還有錯綜復雜的關聯(lián)交易。有些客戶是三聚環(huán)?；虮本櫈柕年P聯(lián)交易方，三聚環(huán)保通過預付、貸款、基金等形式把上市公司資金轉移給客戶，再以合同形式確認收入以增加利潤，同時資金流回三聚環(huán)保，形成資金鏈閉環(huán)。

對此，三聚環(huán)?；貞?，稱媒體報道屬于不了解企業(yè)情況的自定義臆測，然后順手停了牌。

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昔日“公募一哥”

小編打開三聚環(huán)保的流通股東列表一看。

乖乖，基金界的風云人物，王亞偉，居然在此出沒，其旗下昀灃和昀灃3號這2只信托，分列第4和第9股東。

原來，此前5年30倍漲幅里，王亞偉長期持股，堅定不移，對三聚環(huán)保一直不離不棄。

說起這王亞偉，那的確是基金業(yè)的帶頭大哥，長期被人稱作“最?；鸾?jīng)理”。

此前，他在華夏基金的時候，就一直是整個市場的風向標。

王亞偉登上高峰的成名作，就是“華夏大盤”，6年創(chuàng)造出1182%的回報率，遠超同類基金的234%，總回報率高達1027.87%，而他經(jīng)手的“華夏策略”，也創(chuàng)下過3年126%的回報率，是同類基金平均收益三倍，每一項成績都在江湖廣泛流傳。那時，王亞偉以做投資重組的股票為主，這賭投資重組，對了可能獲得幾倍收益，但要是錯了也將面臨損失慘重的風險。

2012年5月7日，王亞偉離開華夏，并在同年9月復出“奔私”，在深圳成立了一家私募基金公司，深圳千合資本管理有限公司。

從東四地下室起步，到成為基金經(jīng)理，再到創(chuàng)造10倍收益率神話，王亞偉一步步成為聲名鵲起的“公募一哥”，并與“私募一哥”徐翔成“一時瑜亮”，成為中國資本市場的風云人物。

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豪賭三聚環(huán)保，私募之路不太順

自2013年一季度首次躋身三聚環(huán)保十大流通股東名單后，王亞偉便一直重倉持有，這也是其創(chuàng)辦千合資本的首批私募產(chǎn)品時，用于建倉的股票之一。

截至2018年3月31日，王亞偉仍合計持有三聚環(huán)保5239萬股。

實際上，三聚環(huán)保已經(jīng)是王亞偉從公募轉到私募后，比較成功的股票了，按其進入十大流通股名單時間，也就是13年一季度算起，那時候大概是五六塊錢一股，到現(xiàn)在的將近26塊錢，價格也還翻了四五倍。

不過，除了三聚環(huán)保，王亞偉投資的其他股票，大多不怎么成功，比如，其豪賭一汽轎車和一汽夏利股改的操作中，就以大幅虧損收場，隨后又折戟中科招商。

當時，中科招商定增50億元，王亞偉一個人就認購了近5億元。結果，2016年12月，證監(jiān)會叫停私募機構掛牌融資，中科招商的股價一路下跌，大大低于王亞偉參與的定增價，王亞偉損失慘重。

格上理財數(shù)據(jù)顯示，在千合資本旗下的15只股票策略基金中，有13只今年內(nèi)的收益都為負，虧損比例為87%。