一． 海通證券

截止2020年11月25日，海通證券1758億市值，動態(tài)15pe，PB只有1.14。

這實在低估的有點離譜，2014年底PB 3.19，3PB作為大盤券商牛市可能可以觸達的點，并不算離譜，潛在漲幅180%。

幾日前，由中國銀行間市場交易商協(xié)會今日發(fā)布公告，稱海通證券涉嫌幫助永煤違規(guī)發(fā)債及市場操縱被啟動自律調(diào)查。

可以說每家金融機構(gòu)，包括證券，銀行，保險，都存在此類理財，投資，咨詢，投行發(fā)行類的業(yè)務(wù)風(fēng)險，并且銀行類的壞賬，違約比證券要多的多，不然銀行為何長期提升撥備資產(chǎn)，這并不影響銀行和保險現(xiàn)在的基本面反轉(zhuǎn)，以及股價的上漲。海通證券也是一樣，發(fā)債自查是很正常的一件事，注意是涉嫌，那么是否違規(guī)還兩說；另外永成煤電的實控人可是河南國資委，這種保護國有資產(chǎn)不流失的金融債權(quán)發(fā)行，你就單單把鍋丟給券商，合適嗎？第一責(zé)任單位難道至少不是審計機構(gòu)嗎？

長期的低估，加上模棱兩可利空的打壓早就了海通的超低估值，我認為具備極大的投資價值。

二． 廣發(fā)證券

截止2020年11月25日，廣發(fā)證券1265億市值，動態(tài)11pe，1.31 PB。

同樣超級低估的一只券商，如果海通是全場最低PB，那廣發(fā)就是全場最低pe。

也許是市場認識到廣發(fā)的價值，近期在同板塊內(nèi)廣發(fā)走的算比較強勢，廣發(fā)H更加強勢，因為估值較廣發(fā)A更低。同比歷史券商發(fā)力期的漲幅，H股券商并不弱，且不受10%限制，幾乎每次都會放煙花暴力大漲。

估值低，遼寧成大和吉林敖東增持廣發(fā)意愿較為強烈，再加上廣發(fā)的投資銀行業(yè)務(wù)在板塊內(nèi)還算出色，業(yè)績增速也好，按照3PB的大盤券商牛市頂點算，潛在漲幅130%。

三． 華泰證券

截止2020年11月25日，華泰證券1725億市值，動態(tài) 14pe，1.36 PB。

近期非常弱勢的一只券商股，但是卻是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)異常出色的一家公司，客戶端漲樂財富通的使用率非常高，近期的巨大跌幅導(dǎo)致估值和廣發(fā)類似。

另外大家沒注意到的一點是，華泰在11月初開啟了回購，公司也認定自己的股價遠低于內(nèi)在價值了。按照3PB的大盤券商牛市頂點算，潛在漲幅120%。

四． 國泰君安

截止2020年11月26日，國泰君安1662億市值，動態(tài)13pe，PB只有1.34。

國泰君安是由原來的國泰證券和君安證券合并成立，自2011年以來國泰君安始終位列券商前三名，國泰君安是目前國內(nèi)規(guī)模最大、經(jīng)營范圍最寬、機構(gòu)分布最廣的創(chuàng)新類券商之一，且經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)連續(xù)多年排名券商行業(yè)名列前茅，公司業(yè)務(wù)能力超強，不論是運營還是資金或者基金的管理以及產(chǎn)品本身都管理的非常好，妥妥的站穩(wěn)券商一梯隊。

在本輪的券商合并預(yù)期中，國泰君安和海通證券，東方證券同屬于上海系，存在小概率的合并朦朧美預(yù)期。按照3PB的大盤券商牛市頂點算，潛在漲幅120%。

五． 國投資本

截止2020年11月26日，國投資本608億市值，動態(tài)13pe，PB只有1.46。

作為中等盤子的央企券商，AA級券商，估值過于便宜，因此8月份以后走勢較為強勢，遠強于同板塊的券商股，可以理解為周線級別已經(jīng)啟動了，啟動到現(xiàn)在PB也不到1.5。

在今年10月的中國金融每經(jīng)峰會資本市場高峰論壇，國投資本也入選了“2020中國券商上市公司品牌價值榜”。

作為一個中等盤子的券商，參考方正證券2014年底PB 3.5倍，即牛市頂峰中等盤子券商PB 3.5倍，潛在漲幅140%。

六． 興業(yè)證券

截止2020年11月26日，興業(yè)證券591億市值，動態(tài)14pe，PB只有1.6。

興業(yè)證券是業(yè)內(nèi)財富管理轉(zhuǎn)型啟動最早、推動最為堅定的券商之一。據(jù)證券業(yè)協(xié)會披露的2019年度券商排名數(shù)據(jù)，興業(yè)證券代銷金融產(chǎn)品收入行業(yè)排名第四，代銷金融產(chǎn)品收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的占比在業(yè)內(nèi)排名第二，財富管理轉(zhuǎn)型已進入良性循環(huán)。

在業(yè)務(wù)拓展上興業(yè)證券也非常積極主動，今年4月?lián)屜仍O(shè)立上海自貿(mào)區(qū)分公司，布局臨港新片區(qū)，是目前唯一一家落子新片區(qū)的券商，在新區(qū)大力發(fā)展興業(yè)行業(yè)，高科技企業(yè)的背景下，興業(yè)證券聚焦專業(yè)化投行，與投行、投資部門聯(lián)合拓客、投保聯(lián)動。

作為一個中等偏小盤子的券商，保守按照牛市頂峰券商PB 3.5倍估算，潛在漲幅120%。

上面分別是大盤子券商和中等盤子的券商，再看看小盤券商股，小盤券商股存在兩種極端，有可能牛市來了彈性很好，也有可能因為基本面被價值發(fā)現(xiàn)者不看好而漲幅平平。

七． 華西證券

截止2020年11月27日，華西證券 市值329億，動態(tài)PE 16，PB 1.57。

我眼里PB和PE最低的小盤券商股，作為四川的一家券商，在西部地區(qū)證券公司中居于領(lǐng)先地位。2019年華西證券自營收入（債券、股票、基金投資等業(yè)務(wù)）占比超過90%，2019年在股票投資市場上，公司取得收益超過3億元，同比增長約1400%，大幅優(yōu)于市場和同行。

另外得益于成渝中國城市化第四級將要快速發(fā)展的優(yōu)越位置，上市企業(yè)的投行業(yè)務(wù)拓展發(fā)展勢頭也很強勁。

參照2014年底小市值券商4-7PB（西部證券8PB），給予牛市頂峰4PB來估算，潛在漲幅150%。

八． 東興證券

截止2020年11月27日，東興證券 市值365億，PE 21，PB 1.74

作為小盤券商股，估值并不高，中國東方資產(chǎn)管理有限公司是其大股東，實力雄厚。東興證券作為中國東方旗下唯一的上市金融平臺，在中國東方集團內(nèi)部具有重要的戰(zhàn)略地位。

公司的亮點是財富管理業(yè)務(wù)，營收占比30%以上。投行業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)算不上優(yōu)秀，2020 年上半年，證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入同比上升 49.37%。公司實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入 3.08 億元，投行承銷保薦收入行業(yè)排名第 15 位。

按照牛市頂峰4PB來估算，潛在漲幅130%。

九． 國元證券

截止2020年11月27日，國元證券 市值390億，PE 27倍，PB 1.55。

2020年投行業(yè)務(wù)發(fā)展優(yōu)異，三季度投行承銷同比增長360%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比增長110%。

且國元證券在省內(nèi)和華安證券同屬合肥國資委，存在一絲合并的朦朧預(yù)期，朦朧美，大家都懂。

作為一只上市了18的小盤券商股，經(jīng)歷07 14兩輪大牛市，每次都彈性較大，牛市漲的多，熊市跌的透，估值低，盤子小，是值得配置的一只券商股。

按照牛市頂峰4PB來估算，潛在漲幅150%。

其他還有一些券商估值也很低，比如東方證券，東北證券等等，還有總龍頭中信證券，估值都不高，我認為都具備100%的潛在漲幅。

其次牛市的大牛品種，次新券商大概率火力更猛，因為次新不看估值，看多新，看流通盤，看題材（投行題材 還是合并題材還是什么其他題材），當(dāng)然波動也更大，對投資者的右側(cè)交易能力和短線操作紀(jì)律的考驗更大，就不具體分析了，推薦優(yōu)先關(guān)注的次新券商有：中金，國聯(lián)，中建投。另外國盛金控已經(jīng)兩連板，非常強勢，短線高手優(yōu)先考慮這些。

以上簡單分析僅供參考，實際大部分券商投資者是跑不過券商etf的。