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本文目錄
1、基金報告
2、張坤的三觀
3、張清華的穩(wěn)健
4、馮波的中庸
5、陳皓的平衡成長
6、劉武的進攻
7、蕭楠的新生消費
8、祁禾的制造
9、鄭希的信息
10、總結(jié)

【P1 基金報告】

又到了基金季報的披露時間，每個報告期結(jié)束，閱讀基金經(jīng)理的季度報告，至少有3個好處：

1、根據(jù)知名基金管理人，判斷后市的趨勢，做為參考。

2、判斷自己的基金是否值得繼續(xù)持有，對基金經(jīng)理的操作和判斷是否認可，如果不認可，很難安心持有，那就要兌現(xiàn)了。

3、判斷基金經(jīng)理是否言行一致，基金經(jīng)理的判斷通過持倉反應，持倉也映射到基金的凈值表現(xiàn)。

看基金報告的樂趣：傅鵬博、勞杰男、陳一峰、謝治宇、傅友興、袁芳等9位!

知名基金經(jīng)理四季度看點曝光：張坤、歸凱、朱少醒、楊浩、蕭楠等9位!

【P2 張坤的三觀】

點評：選張坤，選的是他的三觀和格局！

按照四季報的最新數(shù)據(jù)，張坤現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模1255.09億元，名副其實的“公募一哥”！

看其實持倉，也并沒有媒體的猜測，減持了白酒，整體持倉也很穩(wěn)定。

在四季報中，張坤提到：

回顧過去，在每個時間點市場演繹得都很有邏輯，然而站在當時看未來，卻感覺無比模糊。

回顧過去，并不是為了能夠更好地判斷未來的市場走勢或者風格，而是再次提醒自己并不具備這個能力。

不論宏觀環(huán)境如何變化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)通常具備良好的應對能力，對于中國資本市場的長期前景是樂觀的，相信會有一批優(yōu)質(zhì)的企業(yè)不斷長大、穩(wěn)住并且長壽。我們將堅持深度研究，希望能選出一些高質(zhì)量企業(yè)，長期陪伴并分享這些優(yōu)秀公司的經(jīng)營成果。

【P3 張清華的穩(wěn)健】

點評：選張清華，選的是他的穩(wěn)健防守！

固定收益基金投資部總經(jīng)理，偏債混合型。張清華是易方達又一位管理規(guī)模上千億的基金經(jīng)理，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模1122.72億元

雖然這里面?zhèn)剂舜箢^：易方達裕豐回報債券209.93億元、易方達裕祥回報債券239.84億元、易方達豐和債券149.34億元

四季報：堅持自下而上的選擇估值與成長相匹配的績優(yōu)公司。類似GARP均衡投資

【P4 馮波的中庸】

點評：中庸的老將！

中庸這里屬于褒義詞，畢竟是11年的老將，“頂流”算不上，因為沒有“張坤”，“朱少醒”的代表業(yè)績。出名是因為前幾天超募發(fā)行了一只基金，易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)，一天募集2370億元，實際基金募集上限是150億！

業(yè)績最突出的是任職2年202天的易方達中盤成長，任職回報217.42%

四季報里面：

行業(yè)結(jié)構(gòu)上，本基金保持了在消費、光伏、家電、電子、醫(yī)藥等行業(yè)的
配置，并根據(jù)估值情況小幅進行結(jié)構(gòu)調(diào)整。

個股上：根據(jù)企業(yè)的基本面變化和估值情況進行個股結(jié)構(gòu)調(diào)整?；旧弦彩莻€股均衡策略

【P5 陳皓的平衡成長】

點評：平衡中成長風！

在易方達平穩(wěn)增長（平衡基金的代表：平衡混合型基金代表：易方達平穩(wěn)增長混合（110001））中提到：
四季度維持了較為穩(wěn)健的投資策略，相對上季度適當提升了組合倉位。

判斷后續(xù)新能源和軍工板塊維持高景氣

在陳皓管理的易方達新經(jīng)濟中，較為積極的策略，同樣增加了對景氣度較高的新能源、軍工板塊的配置比例

【P7 蕭楠的新生消費】

點評：消費基金的翹楚，與時俱進

目前管理基金規(guī)模626.39億元，精選個股，長期持倉

相比三季報，2020年四季度的前十持倉，只有一個股票調(diào)整了，東阿阿膠調(diào)成了東阿阿膠

增加了新興消費領(lǐng)域的投資，此外也適當提高了汽車零部件、養(yǎng)殖、免稅零售等板塊的配置。

繼續(xù)降低治理結(jié)構(gòu)不理想、企業(yè)發(fā)展處于徘徊期的個股權(quán)重

【P7 劉武的進攻】

點評：新生代科技基經(jīng)理

2018-12-12開始任基金經(jīng)理，累計任職2年又41天，主要任職科技新興基金，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模：270.02億元。

易方達科技創(chuàng)新2020年，第4季度報告中提到：

配置較高比例的新能源汽車板塊，以及港股龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司和云計算公司，同時報告期內(nèi)增加了對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)療服務龍頭個股的配置。

在易方達新興成長基金中除了堅定持有新能源汽車龍頭個股，在醫(yī)藥板塊下跌通道中配置了一些創(chuàng)新藥及醫(yī)療服務的龍頭個股，此外也增加了一些軍工信息化個股的配置。

【P8 祁禾】

祁禾2017-12-27開始任職，截止目前累積任職時間3年又26天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模152.68億元。和張坤一起管理新絲路。

管理的易方達高端制造混合，311天，回報70.50%

在四季報中提到：

行業(yè)配置：配置較多的光伏、新能源車和周期成長型行業(yè)

選股層面：選擇上述行業(yè)中競爭力最強的公司進行配置。

【P9 鄭?！?/h2>

2012-09-28開始任職，累計任職時間：8年又117天，現(xiàn)任易方達基金投資一部副總經(jīng)理，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模195.18億元，目前管理基金3只：易方達信息行業(yè)精選，易方達信息產(chǎn)業(yè)混合。

2020年四季度信息產(chǎn)業(yè)整體處于調(diào)整狀態(tài)：

通信、半導體板塊的基本面不確定性大幅提升，股價波動最為劇烈；

內(nèi)需為代表的軍工信息化、企業(yè)軟件、傳媒等行業(yè)景氣度相對穩(wěn)定；

全球科技報 需最大增量為新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

基金在 2020 年四季度保持較穩(wěn)定倉位，以信息產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)成長性投資品 種為核心倉位，并提升了軍工信息化、軟件云計算、新能源汽車等板塊的配置比 例，降低了通信等高估值品種配置比例。

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【P10 總結(jié)】

按照四季度的基金報告，來看：

老將風格穩(wěn)定，張坤，蕭楠，陳皓等調(diào)倉幅度都不大，基本上維持不變，穩(wěn)健中追求成長！

新生代基金經(jīng)理，側(cè)重配置：光伏、新能源，周期成長型行業(yè)，細分行業(yè)的創(chuàng)新藥及醫(yī)療服務的龍頭個股，軍工信息化個股。

提示：投資有風險，文中涉及的股票，基金等，僅作為文章說明使用，不構(gòu)成投資建議，僅供參考！

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創(chuàng)作方向：基金投資分析；單只基金及基金持倉股分析，基金經(jīng)理分析，投資感悟和理財配置。