（實(shí)盤(pán)周總結(jié)67）2021/1/10 當(dāng)前我的操作計(jì)劃

仇寶廷圖書(shū)館 2021-01-10

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文：男終身黑白語(yǔ)音：女終身黑白

終身黑白第417篇原創(chuàng)文章

導(dǎo)航：往期定投實(shí)盤(pán)丨往期股票實(shí)盤(pán)丨投資干貨知識(shí)丨投資感悟丨個(gè)股分析丨白話讀財(cái)報(bào)丨我常用的投資工具丨投資體系思想篇丨白話聊估值丨投資體系操作篇

周五發(fā)了《說(shuō)一個(gè)還算低估的機(jī)會(huì)》一文，準(zhǔn)備配置一些港股ETF，很多朋友問(wèn)參考?xì)v史市盈率恒生指數(shù)和恒生國(guó)企并不低估的問(wèn)題：

這主要的原因是，去年恒生國(guó)企和恒生指數(shù)進(jìn)行了一次成分股調(diào)整，加入了一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，所以單純的去參考以往不涵蓋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的恒生指數(shù)估值是沒(méi)有意義的。

湊巧的是，在黑白周五宣布實(shí)盤(pán)賬戶(hù)配置一些港股指數(shù)之后，周六老唐也宣布要買(mǎi)入一些恒生指數(shù)，這個(gè)巧合的背后其實(shí)有一個(gè)重要的原因，就是作為風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的投資者，當(dāng)前市場(chǎng)確實(shí)沒(méi)有什么太好的投資標(biāo)的，港股算是為數(shù)不多還算有性?xún)r(jià)比的機(jī)會(huì)。

今天黑白想聊聊我目前的操作計(jì)劃，現(xiàn)在基本又到了老股民提示風(fēng)險(xiǎn)，新股民冷嘲熱風(fēng)的階段，最明顯的一個(gè)特征是，最近喜馬拉雅平臺(tái)上，除了黑白的專(zhuān)輯以外在水晶蒼蠅拍老師的《股市進(jìn)階之道》雪球眾多投資者語(yǔ)錄合集《您厲害，您賺的多》，甚至網(wǎng)友收集整理的《段永平投資問(wèn)答錄》下，每天會(huì)出現(xiàn)很多嗤之以鼻的言論。

大致可以總結(jié)為，這點(diǎn)收益也算大神？這么保守怎么暴富！投資根本沒(méi)有這么復(fù)雜，哪里熱鬧去哪里就好。

以我以往的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)這種言論未來(lái)開(kāi)始在雪球，以及公眾號(hào)蔓延，差不多也就到了瘋狂的巔峰了。

所以在這篇文章開(kāi)始前，先申明一下，以下內(nèi)容只是黑白自己的操作思路，不建議盲目借鑒，謹(jǐn)防少賺。

下面回到正題

投資這事，基本上每個(gè)人的情況和期望都不一樣，如《我的投資體系——思想篇》一文所說(shuō)，先知道自己的能力，知道自己擁有什么，能接受失去哪些？然后在這個(gè)范圍內(nèi)去選機(jī)會(huì)。

在能力方面我對(duì)自己的判斷是，可以大致估算少部分業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單的企業(yè)便宜或貴，但沒(méi)有能力預(yù)測(cè)短期漲跌。

在可以失去的方面，黑白是個(gè)老財(cái)迷，現(xiàn)在的生活異常滿(mǎn)意，所以不愿意失去任何東西。

既不想承擔(dān)任何大的風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人能力也有限，那自然就要懂得舍棄。

一些可能有高收益但也有較大風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，我肯定是不碰的。

比如類(lèi)似海天味業(yè)這樣110PE，每年20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)，即使他還能漲到150PE、200PE，這個(gè)抱團(tuán)行為也終究有結(jié)束的一天，我個(gè)人是沒(méi)能力提前預(yù)知哪天抱團(tuán)結(jié)束的，并且我也承擔(dān)不了逃跑失敗帶來(lái)的損失，所以即使有一天市場(chǎng)上毫無(wú)機(jī)會(huì)，我也不會(huì)參與類(lèi)似的交易。

現(xiàn)金不燙手，沒(méi)必要把它置于險(xiǎn)地。

對(duì)于當(dāng)前我的宗旨是，一邊享受泡沫，一邊釋放風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在大環(huán)境貨幣政策比較寬松，資產(chǎn)有一些溢價(jià)是正常的，所以適當(dāng)享受溢價(jià)我認(rèn)為合理，但同時(shí)我也會(huì)逐步釋放風(fēng)險(xiǎn)。

如何釋放風(fēng)險(xiǎn)呢？

就是逐步減倉(cāng)高估企業(yè)，不奢望，不貪婪，不去賺最后一分錢(qián)，去年底到今年初賣(mài)了一些騰訊、分眾和洋河。目前分眾成本2元多，洋河50~60元，騰訊成本大約300港幣，即使來(lái)個(gè)大跌，大部分收益還是能保住的。

對(duì)于減倉(cāng)下來(lái)的錢(qián)，如果還有便宜的企業(yè)就買(mǎi)點(diǎn)，如果沒(méi)有就持有現(xiàn)金耐心等待。

目前我的持倉(cāng)中，中國(guó)平安我認(rèn)為還是便宜的，港股也是一個(gè)性?xún)r(jià)比尚可的投資標(biāo)的。潛在目標(biāo)我對(duì)宋城演藝和上海機(jī)場(chǎng)感興趣，只是沒(méi)有一個(gè)讓我心動(dòng)的價(jià)格。

對(duì)于收益這事，引用一段南山之路老師文章的數(shù)據(jù)：

海外的投資大師收益如下

1、本杰明格雷厄姆，30年，年化收益20%；

2、沃倫巴菲特，50年，年化收益20.1%；

3、沃爾特施洛斯，47年，年化收益20.1%；

4、彼得林奇，13年，年化收益29%；

5、塞思卡拉曼，27年，年化收益19%；

6、戴維斯家族，47年，年化收益23%；

7、大衛(wèi)史文森，24年，年化收益16.1%；

8、詹姆斯西蒙斯，21年，年化收益35%；

9、喬治索羅斯，29年，年化收益超過(guò)30%；

而在我們中國(guó)市場(chǎng)，真正能夠?qū)崿F(xiàn)10年以上復(fù)合收益率超過(guò) 20% 的基金（公募加私募）經(jīng)理，只有 7 位；

我們可以看到，在較長(zhǎng)的時(shí)間，能獲得年化20%的收益其實(shí)就足以成為行業(yè)標(biāo)桿、全球的頂級(jí)。

并且我們要認(rèn)清的事實(shí)是，從天賦、對(duì)投資這件事付出的時(shí)間和精力、人脈以及團(tuán)隊(duì)，相比這些投資大師我們要差很多。

所以個(gè)人對(duì)高收益沒(méi)什么奢望，追求低風(fēng)險(xiǎn)是我的目標(biāo)，偶爾的高收益僅僅是意外之喜。

現(xiàn)在生活太滿(mǎn)意，我承認(rèn)我輸不起，所以高風(fēng)險(xiǎn)的游戲我不參與。

最近有兩個(gè)熱門(mén)詞語(yǔ)，第一股災(zāi)牛，雖然本周指數(shù)漲幅不錯(cuò)，但是下跌的股票數(shù)量其實(shí)并不少，周一下跌了1100家、周二下跌了2385家、周三下跌了2980家、周四下跌了3282家。

也就是說(shuō)如果選股不慎，很容易出現(xiàn)一個(gè)狀況，指數(shù)上漲自己虧錢(qián)。

這個(gè)情況有部分原因是大部分資金都集中在了少部分企業(yè)上，所以最近又出了一個(gè)熱詞，基金抱團(tuán)。

我們看一下下圖是07年、15年以及當(dāng)前估值的對(duì)比，和以往幾次大行情基本普漲不同的是，這一次可謂是高估的上天，低估的不漲。

所以上周五的文章結(jié)尾對(duì)于買(mǎi)H股和恒生ETF,我是這樣說(shuō)的：

已經(jīng)持有低估企業(yè)一年沒(méi)獲利的朋友，現(xiàn)階段建議就別去追高了，謹(jǐn)防兩頭挨揍，去年大漲錯(cuò)過(guò)了，今年暴跌進(jìn)去了。

對(duì)于當(dāng)前我的總結(jié)是，熊市好堅(jiān)持，牛市難忍耐，熊市賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng)，沒(méi)啥外界的誘惑，作為價(jià)投起碼對(duì)自己持有的企業(yè)有一些了解，至少心里踏實(shí)，而牛市要克制市場(chǎng)瘋狂的誘惑，反而是更難的。

對(duì)此，送大家一句楊天南老師《一個(gè)投資家的20年》中引用的名句“任他幾路來(lái)，我只一路去?！?/span>

任何擊鼓傳花，都有結(jié)束的時(shí)候，抱團(tuán)這事也不可能一直持續(xù)，黑白自己沒(méi)膽參與，別人是否參與我沒(méi)權(quán)利干涉，只是做一個(gè)善意的提醒，即使參與，要明白這件事利益和風(fēng)險(xiǎn)同在，把籌碼控制在最差結(jié)果可以承受的范圍。

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本周原創(chuàng)更新

未曾清貧難成人，不經(jīng)打擊永天真

暴富之前，先想好這個(gè)問(wèn)題（以及定投統(tǒng)計(jì)）

說(shuō)一個(gè)還算低估的機(jī)會(huì)

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實(shí)盤(pán)統(tǒng)計(jì)

本周交易

本周一，247.8元又減了1%洋河股份，目前洋河持倉(cāng)還有13%。

本周主要持倉(cāng)中：中國(guó)平安下跌1.01%；騰訊控股上漲1.06%；分眾傳媒上漲10.64%；洋河股份上漲2.75%；瀚藍(lán)環(huán)境下跌2.26%；格力電器上漲4.46%；海螺水泥上漲9.36%；

下周交易：按周五文章《說(shuō)一個(gè)還算低估的機(jī)會(huì)》買(mǎi)入部分恒生指數(shù)，恒生國(guó)企ETF。

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來(lái)自：仇寶廷圖書(shū)館 > 《實(shí)盤(pán)周記》

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