中國(guó)基金報(bào)記者 方麗

5年業(yè)績(jī)往往是檢驗(yàn)一只基金或者一位基金經(jīng)理實(shí)力一個(gè)重要指標(biāo)。

而在A股市場(chǎng)中，在5年前，也就是2015年12月8日，上證指數(shù)收于3470.07點(diǎn)，而2020年的12月8日，上證指數(shù)收盤(pán)于3410.18點(diǎn)。

這5年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)先出現(xiàn)連續(xù)大跌，隨后大幅上漲，5年整體漲幅只有2%。

這就意味著，這5年,上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指漲幅'歸零'，主動(dòng)權(quán)益基金卻大賺67%！更有近300只業(yè)績(jī)翻倍，最牛狂賺297%。

5年上證指數(shù)漲幅“歸零”

偏股基金完勝上證指數(shù)

上證指數(shù)對(duì)A股來(lái)說(shuō)是個(gè)重要的是指標(biāo)，近五年間市場(chǎng)持續(xù)圍繞3000點(diǎn)上下波動(dòng)著。

數(shù)據(jù)顯示，自2015年12月8日，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)于3462.58點(diǎn)，收于3470.07點(diǎn)，而2020年的12月8日收盤(pán)于3410.18點(diǎn)，差距甚小，幾乎“零漲幅”，區(qū)間漲跌幅為-1.73%。

在這個(gè)期間，滬指最低抵達(dá)過(guò)2440.91點(diǎn)，最高達(dá)到過(guò)3684.57點(diǎn)，整體的波動(dòng)并不太大，一波結(jié)構(gòu)性行情。這期間不僅上證指數(shù)表現(xiàn)一般，主要主流指數(shù)表現(xiàn)也一般。其中表現(xiàn)最好的是滬深300指數(shù)，這期間漲幅達(dá)到38.28%，此外如深證成指、中證500、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為14.87%、-13.24%、13.96%、2.03%。

相比之下，公募基金業(yè)績(jī)要好于主流指數(shù)?；鹁x擇了普通股票基金、偏股混合基金、主動(dòng)權(quán)益類(lèi)（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型、靈活配置型）、權(quán)益基金（主動(dòng)權(quán)益 指數(shù)產(chǎn)品）這四類(lèi)來(lái)看，指數(shù)沒(méi)變，每一類(lèi)型的權(quán)益基金平均收益都賺錢(qián)了。（這一數(shù)據(jù)剔除成立未滿五年，分級(jí)基金僅計(jì)算母基金收益。）

表現(xiàn)最好的是最低倉(cāng)位是80%的普通股票型基金，相比其他類(lèi)型基金有一定超額收益，顯示出公募基金在選股上具有明顯優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，此類(lèi)基金的收益率達(dá)到86.65%，超越期間所有的主要指數(shù)。最低倉(cāng)位為60%的偏股混合基金也整體獲得了70.88%的收益率。此外，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金和權(quán)益類(lèi)基金也分別獲得67.09%、62.17%的收益。

（這一數(shù)據(jù)剔除成立未滿五年，分級(jí)基金僅計(jì)算母基金收益）

不僅從基金平均業(yè)績(jī)上“完勝”指數(shù)，其實(shí)從獲得正收益的概率也高于市場(chǎng)。截至2020年12月8日，這五年間股價(jià)上漲的上市公司達(dá)到1587家，占比為38.69%。值得一提的是，更有998家公司股價(jià)遭遇腰斬以上跌幅。

而從基金表現(xiàn)來(lái)看，2015年12月9日以來(lái)，若算權(quán)益基金類(lèi)，納入統(tǒng)計(jì)的1720只基金（各類(lèi)型分開(kāi)計(jì)算）中，出現(xiàn)虧損的為115只，也就說(shuō)差不多有93.3%的基金獲得正收益，顯示出公募基金整體投資優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，跌幅最大的基金，期間虧損也超過(guò)54%，首尾差異業(yè)績(jī)差異超過(guò)300個(gè)百分點(diǎn)，精選基金尤為重要。

13只基金5年來(lái)業(yè)績(jī)超200%

2015年的12月9日，A股市場(chǎng)正處于2015年上半年那輪牛市之后的“重創(chuàng)期”。

2015年是讓所有人記憶猶新的一次經(jīng)歷，上半年和下半年是冰火兩重天，上半年市場(chǎng)漲勢(shì)如虹，6月份A股市場(chǎng)一度攀升至5178.19點(diǎn)，成為歷史上上證指數(shù)第二大高點(diǎn)；然而，市場(chǎng)漲勢(shì)嘎然而止，出現(xiàn)了劇烈下跌，尤其是6月下旬至9月底基本是一波慘烈的殺跌，四季度市場(chǎng)又有些恢復(fù)，因此上證指數(shù)也在12月份回歸到3400~3500點(diǎn)左右。

不過(guò)，這僅僅是一波小插曲，在2016年初市場(chǎng)又出現(xiàn)一波殺跌，影響市場(chǎng)做多情緒，整體市場(chǎng)持續(xù)低迷，2016年、2017年、2018年整體平淡，起起伏伏，偶爾有些亮點(diǎn)，但整體市場(chǎng)以波動(dòng)為主。在2018年四季度上證指數(shù)仍節(jié)節(jié)下跌，2019年1月4日最低上證指數(shù)跌至2440.91點(diǎn)，隨后市場(chǎng)才真正開(kāi)始表現(xiàn)。

2019年和2020年無(wú)疑是一波較好的結(jié)構(gòu)性牛市，一方面，市場(chǎng)整體更追求價(jià)值風(fēng)格，更重視企業(yè)內(nèi)生價(jià)值，因此以茅臺(tái)等中國(guó)核心資產(chǎn)的價(jià)值逐漸被挖掘出來(lái)；另一方面，市場(chǎng)資金更多集中于優(yōu)質(zhì)賽道——科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域牛股層出不窮，結(jié)構(gòu)性機(jī)遇頗多。

而在這一期間中，涌現(xiàn)出一批抓住市場(chǎng)機(jī)遇的牛基。若從全部權(quán)益型基金來(lái)看，業(yè)績(jī)超越100%的產(chǎn)品達(dá)到298只 (各類(lèi)型合并計(jì)算，剔除C類(lèi))。值得市場(chǎng)關(guān)注的是，這期間有13只基金業(yè)績(jī)超過(guò)200%。

令市場(chǎng)矚目的是業(yè)績(jī)最好的易方達(dá)張坤管理的易方達(dá)中小盤(pán)，這屬于市場(chǎng)非常關(guān)注的績(jī)優(yōu)基金，最近5年收益率高達(dá)297.02%，這只基金成立于2008年6月19日。因中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)領(lǐng)先，張坤今年新發(fā)行的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有，也受到市場(chǎng)的追捧，上演一日售罄。

業(yè)績(jī)緊隨其后的是也是易方達(dá)旗下、由肖楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)，期間收益達(dá)到275.62%。此外，銀華富裕主題、景順長(zhǎng)城鼎益、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)、萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選、中歐時(shí)代先鋒A、信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)、東方紅睿元三年定期、易方達(dá)新收益A、嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)、工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題等基金業(yè)績(jī)也超過(guò)200%。

這些基金背后都是一波實(shí)力較強(qiáng)的基金經(jīng)理，如劉彥春、曲揚(yáng)、黃興亮、周應(yīng)波、馮明遠(yuǎn)、張清華、歸凱、杜洋、焦巍等。這些基金經(jīng)理，這兩年管理基金均受到投資者追捧，規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，管理規(guī)?；径际前賰|級(jí)，甚至有管理規(guī)模逼近千億級(jí)。

還有一大批基金業(yè)績(jī)超過(guò)100%，其中不少產(chǎn)品成立2016年和2017年市場(chǎng)較冷清之際，同時(shí)不少產(chǎn)品是醫(yī)藥、科技或者消費(fèi)類(lèi)的主題基金，因此更好的把握住了市場(chǎng)機(jī)遇。

2020年業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)懸念重重

值得一提的是，2020年就要結(jié)束了，業(yè)績(jī)收官戰(zhàn)正如火如荼。

WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，今年以來(lái)已經(jīng)有11只基金收益率翻倍，這些基金都具備爭(zhēng)霸的實(shí)力。而從目前看，主要是廣發(fā)、農(nóng)銀匯理、工銀瑞信、諾德基金的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

目前業(yè)績(jī)冠亞軍爭(zhēng)奪非常激烈。截至12月9日，目前位居業(yè)績(jī)榜首的是孫迪、鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造，以123.26%的收益率領(lǐng)跑。不過(guò)，這只基金的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)并不明顯。廣發(fā)基金去年憑借劉格菘管理的基金，一舉拿下年度基金業(yè)績(jī)前三甲。今年廣發(fā)基金是否繼續(xù)將冠軍基金收入囊中，還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣管理的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0緊隨其后，最新年內(nèi)回報(bào)達(dá)到122.32%，和第一名廣發(fā)高端制造的業(yè)績(jī)差異不足1個(gè)百分點(diǎn)，讓今年的冠亞軍爭(zhēng)奪懸念大增。此外，農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣還管理農(nóng)銀匯理新能源主題、農(nóng)銀匯理研究精選，今年以來(lái)收益率位120.11%、115.01%。這幾只產(chǎn)品業(yè)績(jī)差距都不大。

A股市場(chǎng)臨近年關(guān)，目前市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變，不到最后一刻，基金業(yè)績(jī)排名仍將保持懸念。

諾德基金羅世鋒所管理的諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)和諾德周期策略，同樣近期漲勢(shì)凌厲，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍，今年以來(lái)收益率為104.57%、103.03%，也有一爭(zhēng)之力。

工銀瑞信基金旗下工銀瑞信中小盤(pán)成長(zhǎng)、工銀瑞信戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題的收益率也超過(guò)100%，也具備爭(zhēng)霸的實(shí)力。

此外，目前業(yè)績(jī)超98%的還有劉格菘和鄭澄然管理的廣發(fā)鑫享，黃安樂(lè)的工銀瑞信高端制造業(yè)、梁皓的華商鑫安等，業(yè)績(jī)差距也不大，最后誰(shuí)是冠軍，還有待時(shí)間來(lái)解答

基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)？

投資三大啟示錄

自去年開(kāi)始“炒股不如買(mǎi)基金”就反復(fù)被各大媒體提及，基金君也多次報(bào)道了這一內(nèi)容。但是一直以來(lái)基金行業(yè)出現(xiàn)的是“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”的情況，即使在2020年也頻頻出現(xiàn)這一情況，和今年業(yè)績(jī)爆棚形成一定反差。

其實(shí)，投資者篩選基金時(shí)也需要有一些啟示：

第一、注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

基金君發(fā)現(xiàn)，每次長(zhǎng)期業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的基金經(jīng)理最?lèi)?ài)談及的就是“風(fēng)險(xiǎn)控制”。

投資的本質(zhì)是在風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下獲得絕對(duì)收益，一只基金如果能在市場(chǎng)較好的環(huán)境下獲取較高的收益，而在弱勢(shì)環(huán)境下避免重大損失，長(zhǎng)此以往，一定能獲得較高的長(zhǎng)期回報(bào)。這成為很多基金經(jīng)理投資法則。

因此基民也需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制，不要“追漲殺跌”——經(jīng)常在市場(chǎng)非常熱鬧的高位大量申購(gòu)基金，而在低位的時(shí)候卻沒(méi)有申購(gòu)，甚至于還割肉離場(chǎng)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)往往是漲出來(lái)的，投資基金也需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

此外，投資者可以關(guān)注下基金經(jīng)理的風(fēng)格，不少投資者在投資權(quán)益基金往往并不關(guān)注基金經(jīng)理的風(fēng)格、適合他風(fēng)格的市場(chǎng)環(huán)境，而更多是看到凈值沖上去之后投資，有可能就投到了風(fēng)格不合適的時(shí)期或者就是一次“追高”市場(chǎng)的行為。

第二、注意長(zhǎng)期投資。

長(zhǎng)期投資，可以簡(jiǎn)單理解為持有時(shí)間長(zhǎng)，因?yàn)閾駮r(shí)太難，非常容易錯(cuò)，不如持有時(shí)間長(zhǎng)來(lái)賺錢(qián)。當(dāng)然，有的具備很高素質(zhì)的投資者可以通過(guò)波段賺錢(qián)也是實(shí)力，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，最好是選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理長(zhǎng)期持有。

歷史數(shù)據(jù)顯示，持有基金時(shí)間超過(guò)三年，基本賺錢(qián)的概率可以到90%以上。同時(shí)，時(shí)間越短，基金業(yè)績(jī)分化越大，篩選難度也非常高。

第三、注意資產(chǎn)配置。

過(guò)去一直談的最多的是“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”，其實(shí)產(chǎn)生這一問(wèn)題的因素頗多。但背后也有基民沒(méi)有堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的思維，也沒(méi)有堅(jiān)持資產(chǎn)配置的思維。因此，有基金經(jīng)理就建議，要確立長(zhǎng)期投資的資產(chǎn)配置思維，且要學(xué)會(huì)越跌越買(mǎi)。

投資者一定要結(jié)合自身的資金屬性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好自己的資產(chǎn)配置，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里面。隨著連續(xù)兩年的結(jié)構(gòu)性行情，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資價(jià)值相較年初有所下滑，同時(shí)和其他類(lèi)別資產(chǎn)比，其性價(jià)比也在降低，因此除了權(quán)益基金外，也可以適度關(guān)注一些其他類(lèi)別資產(chǎn)。

此外，若布局權(quán)益基金，除了挑選符合自身能力和偏好的基金和基金經(jīng)理之外，也最好堅(jiān)持中長(zhǎng)期投資，考慮采用定投的方式，來(lái)獲得中長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)回報(bào)。

編輯：艦長(zhǎng)