順周期之后，不可錯過的春耕

千里走單騎1 2020-12-04

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周五已到，藥師閉關(guān)研究為大家提供更好的策略，照例，小丸子出來值班

今天的主題是——抓住春耕行情

在9月30日，藥師就在私房課分享了銀行業(yè)投資框架，并堅持“忽悠”我配置銀行，就像2月份“忽悠”我買消費一樣，現(xiàn)在開始“忽悠”我準(zhǔn)備春耕。

藥師小節(jié)奏踩的挺好，我時常去偷偷瞄幾眼，本來堂堂正正的的拜師學(xué)藝被我搞成鬼鬼祟祟的“偷師學(xué)藝”。嘿嘿~還真被我發(fā)現(xiàn)藥師小節(jié)奏的秘密：A股有很明顯的“日歷效應(yīng)”：四季度是周期股爆發(fā)期，每年的二三月份大多是科技股的專場。

嗯~也就是說還有2個月到達(dá)戰(zhàn)場。

懷揣這對春耕行情的憧憬，我就去研究科技類基金。我先從指數(shù)基金下手，哇塞~這么多，把基金跟蹤的指數(shù)進(jìn)行分類，如下：

我把科技指數(shù)分成2大板塊：

一是科技大類指數(shù)

二是科技細(xì)分領(lǐng)域指數(shù)

PS：科技主題涵蓋范圍比較廣，醫(yī)藥，新能源等行業(yè)也屬于大科技板塊，本次偏向計算機(jī)，設(shè)備領(lǐng)域。

我整理的時候才發(fā)現(xiàn)指數(shù)這么多，一時選擇選擇困難癥爆發(fā)，是時候把科技板塊指數(shù)基金理清楚了。

1.科技大類指數(shù)

通過資料整理，我們發(fā)現(xiàn)四個指數(shù)有50只成份股，有兩個指數(shù)成份股有100只，這些大類科技各有什么特點？

①（富國）科技50ETF（515750）跟蹤中證科技指數(shù)（931186），指數(shù)從三個維度選股，其中企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力占選股因子60%。

從倉位來看，科技50最大持倉股的倉位也不到4%，持倉分散，成長行業(yè)+分散倉位可以減少波動，當(dāng)然也會減少權(quán)重帶來的收益。

②深圳科技（167506）是從三個維度選深圳的科技公司，不太建議大家選股做地域的隔離，選股盡可能放到全國范圍選優(yōu)秀的公司。

③（華寶）科技ETF（515000）跟蹤科技龍頭指數(shù)（931136），主要包含的細(xì)分行業(yè)有電子，計算機(jī)，通信和生物科技，選取行業(yè)細(xì)分龍頭，主要偏向科技+醫(yī)療。

④（易方達(dá)）科技ETF（159807）跟蹤科技50指數(shù)（931380），的選擇行業(yè)包含國防，新能源，醫(yī)療和新材料，范圍相對更廣，行業(yè)偏向新能源+醫(yī)療+國防

⑤（嘉實）科技100ETF（515860）跟蹤新興科技100指數(shù)（931165），選取高盈利，高增長且低估值的的股票，我們的科技板塊處于高增長的階段，大多不低估，指數(shù)對估值有限制，成份股質(zhì)量差一些。

⑥（華泰柏瑞）科技100ETF（515580）跟蹤科技100指數(shù)（931187），從選擇行業(yè)與易方達(dá)科技ETF比較類似，包含的行業(yè)比較廣，包含醫(yī)藥，科技，國防，新能源。

從走勢近三年看，易方達(dá)科技ETF>富國科技50ETF>華寶科技ETF>華泰柏瑞科技100ETF>深圳科技>嘉實科技100ETF

小結(jié)：

①易方達(dá)科技ETF涵蓋了科技大領(lǐng)域，醫(yī)藥，科技，新能源還有軍工都有，在行業(yè)輪動過程中比華寶科技ETF和富國科技50ETF更有優(yōu)勢。

②選股成份股更集中的指數(shù)基金（50只成份股）比更廣泛的（100只成份股）有明顯超額收益，特別是結(jié)構(gòu)性行情下更加明顯。

TMT板塊包括科技，媒體，通信，行業(yè)范圍大于科技板塊，在結(jié)構(gòu)性行情，我們盡量縮小細(xì)分行業(yè)選擇超額收益更強(qiáng)的基金，因此這次跳過大范圍的TMT，直接進(jìn)擊細(xì)分行業(yè)。

2.科技細(xì)分領(lǐng)域指數(shù)

目前對市面上的基金進(jìn)行分類，八大細(xì)分領(lǐng)域分別是：電子，芯片，通信，計算機(jī)，信息，人工智能，大數(shù)據(jù)以及云計算他們之間是相互聯(lián)系的。

電子，通信和計算機(jī)是同一產(chǎn)業(yè)鏈，電子元器件供給通信和計算機(jī)零部件。半導(dǎo)體是電子的一個重要細(xì)分子行業(yè)；人工智能，信息這類屬于終端使用。

①電子：電子行業(yè)的下游對應(yīng)的是我們熟悉的消費電子產(chǎn)品，例如TWS耳機(jī)等智能穿戴設(shè)備，附有消費屬性。在大家習(xí)慣智能電子產(chǎn)品的時代，消費電子的火熱會直接帶動電子元器件的景氣度。這是我們需要重點關(guān)注的一個細(xì)分領(lǐng)域。

經(jīng)過指數(shù)成份股對比發(fā)現(xiàn)：（華寶）電子ETF（515260）跟蹤的電子50指數(shù)（931461）實際上市是在CS電子中優(yōu)選50只成份股構(gòu)成新的指數(shù)，電子50成份股集中度更高，增強(qiáng)效果更好。

②半導(dǎo)體芯片這個細(xì)分行業(yè)也有3個指數(shù)。通過成份股對比，半導(dǎo)體（512480）跟蹤的中證半導(dǎo)體指數(shù)（h30184）是中華半導(dǎo)體芯片（990001）的縮小版，因為中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)成份股小于50只成份股，增強(qiáng)效果本身就非常不錯，中證半導(dǎo)體指數(shù)再略略“升級”效果不大。