出品：每日財報 作者：裴崗 一個夏天，助貸業(yè)務成了各大互金公司的標配，并且成為這些公司盈利的發(fā)動機。 這不，被譽為汽車金融第一股的易鑫集團(02858.HK，以下簡稱“易鑫”)也持續(xù)加碼這個業(yè)務。 8月28日，易鑫集團發(fā)布上半年財務報告，今年上半年的凈利潤為1.23億元，同比扭虧為盈；調(diào)整后的凈利潤則由去年同期的1.23億元同比增長178%至3.43億元，增幅高于本月早前盈利預告中透露的160%。 從財報上看，公司整體業(yè)績在向好，助貸業(yè)務成為其營收高增長的主力。 財報顯示，得益于助貸的增長，今年上半年，易鑫營收31.62億元，同比上升23%。 這份數(shù)據(jù)看起來非常華麗！但光鮮的業(yè)績掩蓋不住易鑫集團的隱憂?！睹咳肇攬蟆纷⒁獾剑鹤⒅J帶來的隱患，初涉現(xiàn)金貸業(yè)務帶來的風險，暴力催收、砍頭息等負面不斷，這些都是易鑫集團亟待解決的問題。 易鑫集團跌跌不休的股價也證明了資本市場對其盈利模式的擔憂。截至9月1日，易鑫集團股價為1.58港元，同比去年6.26港元的最高峰，股價縮水了74%。2018年曾被跳入滬港通名單的易鑫集團還因暴跌的股票被調(diào)出名單。 2014年，易鑫成立，定位于以汽車大數(shù)據(jù)智能交易系統(tǒng)為核心驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)汽車交易平臺。2017年，易鑫正式在港交所掛牌上市，成為“互聯(lián)網(wǎng)汽車金融交易平臺第一股”。 其背后股東有騰訊、京東、百度、易車四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭。上市前，易鑫總共累積虧損76億元，2018年公司仍然虧損1.7億元。作為公司的起家業(yè)務，即使有這樣的股東加持，公司的汽車金融業(yè)務以肉眼可見的下滑。 中期報告顯示，易鑫融資租賃服務內(nèi)的期內(nèi)新交易收入為2.61億元，同比減少42%；2018年公司此項交易收入為18.19億元，同比增加17%。 當然，易鑫集團融資租賃新增收入大幅度下滑，與國內(nèi)整個乘用車銷售下滑離不開關(guān)系。但更重要的是，公司發(fā)現(xiàn)了更賺錢的項目——助貸業(yè)務。 《每日財報》注意到，這項戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移在2018年就開始，截至去年年底，易鑫與六家銀行達成合作，促成汽車金融交易14.4萬臺，同比增長15倍。助貸促成的交易占比由2018年一季度的8%攀升至四季度的60%，合計占全年汽車金融交易總數(shù)中的30%，而2017年這一占比只有2%。 到2019年上半年，公司貸款促成服務收入為8.39億元，同比增加655%。 易鑫集團在半年報里著重分析了收入增長的原因，主要是貸款促成服務收入有所增長。核心業(yè)務新增收入（包括貸款促成交易及促成的新自營融資租賃交易所得收入）同比增加95%至11.00億元。通過貸款促成服務促成約16.4萬筆交易，同比增長486%。 助貸業(yè)務看起來一本萬利，從借款角度層面上來講，金融機構(gòu)的資金通過助貸機構(gòu)對外進行放款，助貸機構(gòu)扮演的是一個中介角色，而最終的債權(quán)人依舊是金融本身。但是很多助貸機構(gòu)為了爭奪銀行的合作權(quán)，常常會有一個隱性的兜底方案。 蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)中心主任薛洪言表示，“助貸業(yè)務占比大的潛在隱患是要觀察助貸平臺有沒有承擔實質(zhì)性的風險。如果助貸平臺承擔著這項業(yè)務的風險，而且平臺規(guī)模如果很大，超過資本金的承受能力，那在未來行業(yè)出現(xiàn)一些變化和調(diào)整的時候，可能會給平臺帶來特別大的影響?！?/p> 另外，現(xiàn)階段，當前沒有真正約束助貸的文件下發(fā)，也沒有對其實現(xiàn)完全的統(tǒng)一監(jiān)管，大力開展助貸業(yè)務仍有風險。 隨著易鑫集團營收的增加，逾期率隨之上漲。財報顯示，自營融資租賃服務的180日以上逾期率及90日以上（包括180日以上）逾期率由去年的0.52%和1.10%，增長至0.77%及1.29%。而所有融資交易（包括自營融資租賃服務及貸款促成服務）180日以上逾期率及90日以上（包括180日以上）逾期率由去年的0.42%及0.92%增長至0.58%及1.06%。 此外，在聚投訴上，關(guān)于易鑫集團的投訴帖高達220個，投訴內(nèi)容主要為暴力催收、砍頭息、高利貸等。 自2018年全國掃黑除惡行動以來，車貸行業(yè)的二抵、‘套路貸’、暴力催收已成為掃黑除惡重點打擊對象。有一些中大型車貸平臺基本不再強行拖車，而是改為電話和法律訴訟催收。 “當下助貸市場服務的相當比例的客群還屬于次級客群，本身的還款能力和還款意愿都相對有限，助貸機構(gòu)采取適當?shù)拇呤帐侄斡衅洮F(xiàn)實考量?！蔽髂县斀?jīng)大學普惠金融與智能金融研究中心副主任陳文表示。 易鑫集團開展現(xiàn)金貸業(yè)務，主要載體為 “用鑫融”的產(chǎn)品。該產(chǎn)品最高額度為3萬元，由銀行放款，日利率萬3起，最長可借12期。申請人只需一張身份證即可辦理。 談及易鑫等車貸平臺密集布局現(xiàn)金貸的原因，網(wǎng)袋天眼研究院負責人李鵬飛曾表示，“首先，當前消費信貸市場仍為增量市場，還有搶占空間，越提早布局就越具有先發(fā)優(yōu)勢。其次，當前車貸業(yè)務環(huán)境不比往年，受政策影響也較為明顯。在當前背景下。增加流量變現(xiàn)手段也可提高盈利能力?！?/p> 業(yè)內(nèi)人士認為，面對急速收縮的車貸市場，易鑫等車貸平臺較大、較優(yōu)質(zhì)的客戶群體，以及豐富的用戶基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，為其開展信貸業(yè)務，提供了很好的風險衡量尺度。但對于這些剛剛涉足信貸行業(yè)的平臺來說，風險依然不容忽視。 “信用貸款的風控模型從零搭建，沒有歷史數(shù)據(jù)可做參照，往往需要交一定學費，若承擔不起前期的損失，也有可能會啟動失敗。”李鵬飛表示。 這三點就是根據(jù)半年報總結(jié)出來易鑫集團面臨的三大問題，該如何解決是擺在管理層之間的大問題。華麗的數(shù)據(jù)下不一定是真實的華麗！ |
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