大家好，我是銀行螺絲釘。

咱們今天給大家?guī)淼氖牵彝ベY產(chǎn)配置中，常見的4種投資方式。

這是之前有個朋友問過螺絲釘一個問題，給了我一些靈感。

朋友問，為什么我們投資的這些品種，有的品種收益會高一些，有的品種收益就會低一些呢？

所以，我們今天給大家介紹一下，家庭投資當中最常見到的4個資產(chǎn)大類，圍繞著這4個資產(chǎn)大類，來給大家做個介紹。

第一種方式，是朋友們都非常熟悉的現(xiàn)金。

現(xiàn)金的投資難度是最小的，拿著現(xiàn)金就行了。

但是，現(xiàn)金有一個問題，就是它不會自己增值。一年前你在家里放1萬塊錢，一年后這1萬塊錢是不變的，現(xiàn)金放在那兒它不會自己增值。

現(xiàn)金有一個優(yōu)勢，流動性非常好。

在日常生活當中，花錢的時候，必須用現(xiàn)金，盡管我們現(xiàn)在手機里邊有了移動支付，但是在以前大多數(shù)時候，都是用現(xiàn)金的方式進行支付的。

現(xiàn)金的優(yōu)勢是流動性很好，但是自己不會增值，它本身是一個用來流通的工具，投資的屬性非常的弱。

第二種方式，是儲蓄。

以前銀行剛出現(xiàn)的時候，很多人不敢把錢放銀行，覺得我把錢放銀行，萬一錢丟了怎么辦呢？

后來用了一二十年的時間，銀行逐漸普及開了，現(xiàn)在很多人都已經(jīng)接受了存銀行。比如一想到理財，很多人就跑到銀行，把錢存到銀行里邊。

比如，我們把1萬塊錢存到銀行，一年后能拿到200塊的利息，這個就是銀行的儲蓄模式。

儲蓄這種模式比較安全，有利息，比現(xiàn)金好，但是這個利息收益通常是比較低的。

銀行的儲蓄利率，大銀行和小銀行有些區(qū)別，通常來說，越小的銀行，它給的利息會高一些，對銀行來說這叫攬儲成本。

大行指的是中農(nóng)工建交這些大行。

再比如說像招商、浦發(fā)，這種全國性的股份行，這些銀行的利息會稍微低一些，但是比國有行要高一點。

再就是像北京銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行這種城商行，城商行給的利息，會比剛才說的這些股份行再高一點。

最后是全國各地有很多的農(nóng)商行，或者是以前的一些信用社，類似于這樣的一些機構(gòu)，一些特別小的銀行，全國上上下下有幾千家。

這種特別小的銀行，給出來的利息通常會高一點。所以不同的銀行，它們提供的儲蓄類產(chǎn)品會有區(qū)別。

這兩年市場上也出現(xiàn)了一些創(chuàng)新型的存款。比如，我們?nèi)ツ暌部吹绞袌錾嫌幸恍┲悄艽婵睢?/span>

智能存錢原理很簡單，把一些以前3-5年的，長期的定期儲蓄型的產(chǎn)品，變成中間可以隨時轉(zhuǎn)讓的。這樣投資者想用錢可以拿到錢，不想用錢就可以提供3-5年這種儲蓄型產(chǎn)品的一個收益。

這種產(chǎn)品去年比較火，但這種產(chǎn)品規(guī)模大了也有隱患，所以我們看到今年很多銀行，已經(jīng)暫停了這種產(chǎn)品。

所以說有很多這種類型的產(chǎn)品，想要獲得更高的收益，都帶有一定的風險，這個是儲蓄的這種產(chǎn)品。

第三種方式跟儲蓄有點像，就是投資債券。

什么是債券呢？

債券，就是有人來借錢，我們把錢借給他，他承諾到了一定的期限，歸還本金并支付利息。

其實，我們把錢存到銀行，銀行給我們利息，銀行拿到這個錢也會借給公司，也會借給個人?？赡芩到o儲戶的利息是2%，它借給公司可能就是5%。這樣銀行能賺到一個利息差的收益。

但是，投資者也可以直接把錢借給公司。

我們直接去買公司的債券，中間沒有人過手，沒有中間商賺差價。這種情況下，債券的收益，通常比儲蓄要高一些，這個也是我們很多家庭可以投資的第三類品種。

債券和儲蓄表面上看起來非常像，但是它們的收益率，或者說長期的收益上會有一定差別。

債券基金是國內(nèi)最常見到的，我們普通人投資債券的一種方式。因為直接買債券門檻比較高，包括很多等級不太高的債券，投資門檻是較高的。

對普通投資者來說，通過債券基金的方式投資債券，風險就會低一些。

國內(nèi)的長期純債基金，從成立以來。有一個對應的指數(shù)，就是長期純債基金指數(shù)，這個指數(shù)從成立以來到現(xiàn)在，長期純債基金年化收益率大概是6%左右。

我們看到這個指數(shù)的走勢，大多數(shù)時間里是逐漸向上的，但是純債基金也會出現(xiàn)一定的下跌，比如圖中綠色的柱子顯示出來的。

包括2020年5到6月份，我們看到純債基金，也出現(xiàn)了一定的跌幅。但是時間拉長，3-5年以上，純債基金的年化收益率，通常是可以超過6%的。

這比銀行儲蓄要高，甚至比很多銀行理財、創(chuàng)新型存款也高。

從投資的原理上來說，債券的長期收益，理論上也會比儲蓄高。因為少了銀行中間過一手，直接去投債券，賺到的整體這塊收益會多一些。

但是，債券基金的整體規(guī)模，在國內(nèi)仍然比儲蓄的整體規(guī)模要小很多，因為有很多投資者承擔不了短期的波動風險。

投資債券基金是會下跌的，投資儲蓄型產(chǎn)品還是保本的，所以很多人還是選擇做儲蓄。

所以，現(xiàn)在還是銀行的儲蓄規(guī)模更大。雖然債券基金規(guī)模也很大了，但是比儲蓄還是小一些。

隨著投資者的投資經(jīng)驗、投資知識越來越豐富，很多人開始接受波動風險。這兩年我們經(jīng)常聽到一個詞叫“固收+”，“固收+”其實大部分持有的就是債券類的品種。

所以，債券基金不是沒有風險的，它可能一兩年漲幅都不錯，但是也會有波動。比如說，2018年到2019年就是債券的牛市，最近屬于債券牛市的尾聲了。

長期純債基金的投資價值，我們公眾號之前有一篇文章也給大家介紹過，感興趣的朋友也可以點擊閱讀這篇文章：《一句話，學會債券基金該如何投資 》（點擊藍色字即可閱讀）

其實債券基金的投資相對比較簡單，長期純債基金的年化收益率，可以用一個公式來簡單的估算一下。

這個公式是約翰·博格在他的《共同基金常識》這本書中提到的：就是10年期國債收益率再加兩個點，就是長期純債基金未來5-10年大概的年化收益率區(qū)間。

比如說：

• 如果10年期國債收益率是3%，那么未來5-10年，長期純債基金的大概收益就是3-5%這樣一個區(qū)間：

• 如果10年期國債是4%，那么就是4-6%這樣的一個區(qū)間。

實際投資的時候，通常比這個收益略高一點點。

因為基金經(jīng)理，特別是債券基金的基金經(jīng)理，他投資債券基金的時候，會加一點點杠桿，這個杠桿會放大一部分的收益，不僅僅是普通債券的一個收益，通常會比剛才估算的高一點。

不過，在估算的時候，我們可以按照剛才所說的公式計算。

如果不想自己操心，其實可以直接跟投釘釘寶365組合，省心省力：

第四種方式，就是投資公司。

我們先看一個王大爺包子鋪的故事。

王大爺前期投入100萬，開了一個包子鋪，服務于周邊的社區(qū)，一年下來包子鋪刨除掉各種成本，凈賺了20萬。

這個生意挺好的，大家投100萬，干一年，一年之后能夠賺20萬。

王大爺覺得這個生意不錯，旁邊還有一個類似的社區(qū)，可以把這套成功的商業(yè)模式復制過去。

但是復制一家新店，又得投入100萬?？墒峭醮鬆斨暗?00萬，投了第一家包子鋪了，第一年賺了20萬，想開一家新店，還有80萬的缺口。

王大爺就想，我自己再湊個50萬，然后我去找一個合伙人，比如說李大爺，他來出另外50萬，兩個50萬加起來，又可以開個二號店了，將來賺了錢按照出資額去分。

這個商業(yè)模式很容易理解。

現(xiàn)實生活當中，有非常多的人，他在自己做經(jīng)營的時候，都會拉著朋友一起去這么做，到時候賺了錢大家再去分。

如果王大爺找到了我們，那我們要不要去投呢？

我們就會盤算一下，假設(shè)我給王大爺包子鋪投個50萬，雙方約定好了未來賺到的錢平分。

王大爺這邊出50萬，我們出50萬，第一年賺了20萬，我們占一半出資，就能分到10萬塊，10萬除以我們投入的本金50萬，第一年的收益率就達到20%。

這個收益率，遠遠超過了債券基金大概是6%的歷史平均收益率。

乍看一下，包子鋪是性價比很不錯的一個投資。但是實際上投資一家公司，具備了獲得更高回報的可能性，往往也意味著要承擔更高的風險。

我們?nèi)ベI一只債券基金，債券基金不會只買一個債券，它會分散持有若干個不同的債券，所有債券的平均投資回報率是6%，承擔的風險不會太大。

但是，如果是投資一個包子鋪，50萬投進去了，有可能遇到包子鋪經(jīng)營不善虧損了；也有可能突然吃出了食品安全問題，在周邊的小區(qū)口碑一下就崩了；再趕上像今年的這種疫情，直接就關(guān)門了。像螺絲釘平時工作周邊，之前經(jīng)常吃的兩家餐館，今年都關(guān)門了。

這種情況下，20%的回報看起來很誘人，但是我實際上也承擔了更高的風險，這個風險是可以看到的，比債券基金的投資風險要高不少的。

所以，投資這種公司的時候，特別是投資單個公司股票的時候，這個風險還是很大的。

那就會面對一個問題，我們普通投資者家庭，就是想去賺點穩(wěn)妥的收益，又不是說非得像專業(yè)投資者那樣，一天拿出八九個小時去做投資。投資公司有風險，需要挑好的公司來投資，但是想挑選出好公司，又是一個稀缺的能力。

如何能夠降低我們投資的風險，又能夠獲得長期穩(wěn)定的收益呢？這是我們最關(guān)心的問題。

我們很容易就能想到兩種方式。

▼方式一：買下所有包子鋪

第一種方式，是把所有的包子鋪都買下來。

王大爺?shù)陌愉伩赡芙?jīng)營不善關(guān)門了，但是包子鋪這個行業(yè)是長期存在的，而且長期可以賺錢，我們可以買下一個地區(qū)所有的包子鋪。

每個包子鋪都有我們的股份，避免某一家包子鋪關(guān)門的風險，這就是指數(shù)基金的投資思路。

指數(shù)基金之父約翰·博格說過，你不需要從一個稻草堆里挑出一根針，你可以把整個稻草堆全都買下來，這個就是指數(shù)基金的思路了。

投資指數(shù)基金，相當于買下了所有的包子鋪，抗風險能力是非常強的，單個包子鋪即便經(jīng)營不善倒閉了，整個行業(yè)還在。

所以，大部分的指數(shù)基金，都具備一個潛在的優(yōu)勢，具備一個長生不老的優(yōu)勢。

像寬基指數(shù)是具備這個優(yōu)勢的，大多數(shù)的行業(yè)指數(shù)也是具備這個優(yōu)勢的，偶爾有幾個細分行業(yè)的品種，指數(shù)基金有可能不具備，為啥呢?

可能整個行業(yè)沒了，特別是一些細分行業(yè)，這個是有可能出現(xiàn)的。像這種指數(shù)基金，它是不具備長生不老優(yōu)勢的。

但是，大部分的指數(shù)基金，比如說寬基指數(shù)，或者優(yōu)秀的消費、醫(yī)藥這些行業(yè)，整個行業(yè)是長期存在的。

醫(yī)藥行業(yè)以前出現(xiàn)過一些醫(yī)藥股，財務上出現(xiàn)一些造假的情況，大家前幾年也看到了，但是單個公司不影響整個行業(yè)，行業(yè)是長期存續(xù)，這就是第一種方式。

指數(shù)基金就是這樣一個思路。

之前學院有個朋友問，既然家電行業(yè)龍頭公司盈利能力比較強，我能不能只買那幾家龍頭股票呢？那我跟指數(shù)的收益比起來，是不是就會有一定優(yōu)勢呢？

理論上是可以的，但是這個行業(yè)其實一直在變化。

• 90年代的時候，家電龍頭是長虹、TCL。因為90年代的時候，大家剛開始去買彩電，黑電是非常重要的一個產(chǎn)業(yè)，彩電算是黑電里面的子行業(yè)；

• 但是到了現(xiàn)在，美的、格力、海爾，成了三大家電龍頭，它們很多生產(chǎn)的是白電，白電就是空調(diào)、冰箱、洗衣機這些。

未來再過個十幾年二十幾年，誰是龍頭呢？說不定小米變成了家電龍頭，你看小米現(xiàn)在什么都去生產(chǎn)，對吧？

指數(shù)會通過新陳代謝的方式，去更換里面的成份股。不管誰最后跑出來了，指數(shù)都會把它作為自己的重倉股，放在前面，這就是指數(shù)自己的一個優(yōu)勢。

所以，你單獨買股票和單獨去買指數(shù)，在一段時間里邊它們的收益可能是一樣的，差不太多。時間拉長之后，指數(shù)自己會有一個新陳代謝，這是它跟個股投資的一個區(qū)別。

當然如果自己投資個股的時候，給自己設(shè)定一個規(guī)則。

比如說，我現(xiàn)在要買家電行業(yè)營收最高的三家公司作為龍頭，我每隔兩年重新?lián)Q一遍，這也是一種規(guī)則。有了這個規(guī)則，它就跟指數(shù)很像了，指數(shù)的新陳代謝就是依靠規(guī)則來的。

我們自己投個股的時候，如果自己給自己建立一套規(guī)則，按照這個規(guī)則定期的去重新調(diào)換一下股票，或者說重新的去分配一下比例。

這種情況下就可以形成跟指數(shù)，差不多的效果了。

投資指數(shù)基金，目前可以直接跟投螺絲釘指數(shù)基金組合，自帶定期不定額策略，并且組合會根據(jù)市場情況來調(diào)整當前適合投資的品種，每周二定投，適合長期3-5年以上不用的資金來跟投。

▼方式二：找到會挑包子鋪的人

第二種方式，是找到會挑包子鋪的人。

同樣是包子鋪，肯定有經(jīng)營好的，像王大爺包子鋪，可能經(jīng)營的比較好，但是另外一個人的包子鋪可能經(jīng)營的比較差。

如果說長期從事包子鋪這個行業(yè)的人，或者說長期吃包子的人，他能挑出包子鋪。這個確實好，這個可能就不太好，服務也不好，口碑也不好，這種情況下這個人就說，我有能力挑出最好的包子鋪，我?guī)湍銈內(nèi)ネ丁?/span>

所以，我們可以找到會挑包子鋪的人，把錢給到他，讓他去挑選這些包子鋪。

主動基金就相當于找到會挑包子鋪的人，這個就是主動基金的投資思路了。

這個思路就是選基金經(jīng)理，這個基金經(jīng)理有選股票的能力，我們要具備的能力，是挑選出有選股能力的基金經(jīng)理。

主動基金，我們之前也給大家介紹過一個挺好用的篩選方式。

因為國內(nèi)的主動基金實在是太多了，主動基金的數(shù)量，目前仍然比指數(shù)的數(shù)量要多很多，而且主動基金每年都會新發(fā)好多只。

這么多的主動基金，我們?nèi)ヌ舻臅r候也很辛苦，那我們需要給主動基金做一遍篩選。篩選的規(guī)則并不是特別復雜：

• 首先，這個基金經(jīng)理至少得經(jīng)歷過一輪牛熊市。這個也很好理解，連一輪牛熊市都沒經(jīng)歷過，怎么讓投資者信任你有長期投資能力；

• 第二，是收益率，基金經(jīng)理的長期年化收益率超過15%；

• 第三，是基金經(jīng)理要管過大錢，至少要管過20億以上的資金。

關(guān)于如何挑選主動基金經(jīng)理，可以點擊螺絲釘?shù)倪@個視頻講解查看：福利課程來啦：《主動基金怎么挑選？》（點擊藍色字即可閱讀）

很多時候，基金經(jīng)理一開始的業(yè)績很好，可是他這個時候不出名，他管的錢少。但是到了他出名的時候，可能一下子市場上就會涌來好多的錢。他如果沒有管理過大資金，他是不知道如何去應對這些錢的，他的心理壓力會比較大。

比如說，我們手里有1萬塊錢，你去買個股票基金，可能虧個一兩千，你也不會特別心疼，下個月工資能賺回來?？墒悄阋幌伦油读?00萬，虧掉了10萬、20萬，虧掉一兩年的工資，你這個時候的心理壓力就會非常大。

所以，管理過大資金的人，特別是在一輪牛熊市里面管理過大資金的人，他面對市場漲跌的時候，就有一定的經(jīng)驗了，也會具備相應的優(yōu)勢。

其實滿足這3個條件的基金經(jīng)理，數(shù)量非常少，國內(nèi)的話加起來也就20個人，20個左右的基金經(jīng)理。

我們之前給大家介紹過，基本上每個季度我們會重新篩選一遍。因為有的基金經(jīng)理，他可能之前不滿足這個條件，隨著時間的過去，他又滿足這個條件了。因為基金經(jīng)理，也是從年輕逐漸地變成一個老牌基金經(jīng)理的。

另外，也有一些基金經(jīng)理離職了。比如說前段時間我們看到，東方紅的林鵬，他的長期收益很好，也是一位非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理，他有自己的追求，他可能就離職去做私募了。

這種公奔私的情況，對于這種比較知名的基金經(jīng)理，也非常常見。當然，有的基金公司也在做改變。

比如說易方達，他就把自己名下很多非常厲害的基金經(jīng)理提拔起來，該給股權(quán)給股權(quán)，有的會提拔成公司的管理層。

一般來說，基金經(jīng)理的晉升路徑是這樣的。

• 一開始進去是研究員；

• 研究員做了一段時間發(fā)現(xiàn)非常好，可能就變成基金經(jīng)理；

• 基金經(jīng)理做得比較好，可能變成投資總監(jiān)；

• 投資總監(jiān)做的比較好，可能變成公司的副總。

像易方達這樣的基金公司，也在做改變。

為了留住基金經(jīng)理，可能會讓基金經(jīng)理做到公司副總這樣的位置，這也是留住基金經(jīng)理的一些路子。

所以，主動投資基金經(jīng)理穩(wěn)定性，比指數(shù)基金要差一點。

在投資的時候，通常主動基金，我們就得分散一下，不會只投一個人。

投資優(yōu)秀主動基金，可以直接跟投螺絲釘主動優(yōu)選組合，適合有一筆錢一次性買入，適合長期3-5年以上不用的資金來投資。

這就是我們今天給大家介紹的，投資的4種方式。

首先，現(xiàn)金不會自己變多。

現(xiàn)金的優(yōu)勢是流動性很好，但是自己不會增值，它本身是一個用來流通的工具，投資的屬性非常的弱。

其次，儲蓄，把錢存銀行，銀行給你利息。

儲蓄這種模式比較安全，有利息，比現(xiàn)金好，但是這個利息收益通常是比較低的。

但是，銀行也是拿著這個錢給公司或個人放貸。

與其說讓銀行過一手，不如說自己直接去投，我把錢直接借過去，這就是債券了。

但是自己直接投債券，風險還是比較大的。

第三，投資者可以通過債券基金去投資，這種方式可以獲得相對不錯的一個收益，至少比銀行的存款和長期理財要高。

國內(nèi)長期純債基金的年化收益大約是6%，這個收益比銀行存款、銀行理財要高。包括有一些創(chuàng)新型的存款產(chǎn)品，它的年化收益也達不到6%的水平。

但是債券基金是看得到波動的，它中間會有波動。所以，在投資的時候，需要投資者認識到它的波動風險。

你去銀行存錢，中間銀行是不會給你看它每天的凈值走勢的，所以即便有波動，你也不知道。至少在你取錢的時候，它是給你本金和利息的，剛性兌付的。

但是投債券基金，你就看得到波動。所以它額外承擔了波動的風險，獲得了一定的超額收益。

最后，股票投資，你直接去投一家公司的股票，風險就更大了，你還得承擔經(jīng)營上的風險，經(jīng)營的不確定性。

這種情況下，股票投資能夠具備獲得更高收益的潛力，但是也需要承擔更高的風險。你也可以去選擇一些相對穩(wěn)妥的股票投資方式。

自己投股票可能比較麻煩，這種情況下可以有兩種方式。

▼第一種方式，你把所有的股票都買下來，這就是指數(shù)基金。

每只股票都買一點，最后配成一個指數(shù)，整體的風險就會小很多。單個公司經(jīng)營不善，破產(chǎn)倒閉，都不會撼動你整體投資的穩(wěn)定性。

▼第二種方式，就是我去找那種能夠挑出好股票的人，也就是選基金經(jīng)理。我們挑出優(yōu)秀的基金經(jīng)理，基金經(jīng)理再去投股票。

雖然主動基金數(shù)量很多，但是大多數(shù)的主動基金投資價值不太高，市場也認識到了這一點。

所以，最近幾年，優(yōu)秀的基金經(jīng)理，他們的基金規(guī)模就膨脹得非?？?，很多其他的小基金經(jīng)理，規(guī)模持續(xù)縮水。

市場是很聰明的，當這些本身投資能力比較強的基金經(jīng)理，市場發(fā)現(xiàn)了他們的價值，他們的產(chǎn)品規(guī)模也會迅速變大。其實這個也不是特別好的事情。

這就是今天螺絲釘給大家分享的主題。

具體如何投資指數(shù)基金，如何投資主動基金，大家可以看我平時分享的一些文章，包括我的兩本書《指數(shù)基金投資指南》和《定投十年財務自由》，里面都有詳細的介紹。

具體操作上，則可以直接跟投螺絲釘組合。