出品：全球財(cái)說

近幾日，吉利汽車（00175. HK）相關(guān)消息頗多，其中便包括回歸A股。

6月19日，更有消息稱，吉利控股將入主力帆股份（601777. SH），隨后陷入巨額虧損的力帆股份迅速漲停。

吉利控股方面對(duì)此進(jìn)行否認(rèn)，回應(yīng)稱沒有此事。

6月17日晚間，吉利汽車在港交所發(fā)布公告稱，董事會(huì)批準(zhǔn)可能發(fā)行人民幣股份及于上交所科創(chuàng)板上市的初步建議。

次日，受此消息提振，港股吉利汽車股價(jià)漲幅達(dá)5.88%。

隨后，吉利汽車集團(tuán)副總裁楊學(xué)良在其個(gè)人微博公開表示，公司在A+H股上市，有助于吉利的科技轉(zhuǎn)型和長(zhǎng)期發(fā)展。

目前，比亞迪（002594. SZ, 01211. HK）、長(zhǎng)城汽車（601633. SH, 02333. HK）、廣汽集團(tuán)（601238. SH, 02238. HK）均相繼實(shí)現(xiàn)了A+H兩地上市。

但與上述幾家車企不同的是，吉利汽車此次選擇的是科創(chuàng)板，若成功便將成為科創(chuàng)板第一家整車上市企業(yè)，同時(shí)也彰顯了內(nèi)陸資本市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)龍頭的吸引力。

4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，將境外已上市紅籌企業(yè)回歸A股上市的市值門檻放低。一是市值不低于2000億元人民幣；二是市值200億元人民幣以上至200億元，且擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

200億元的市值門檻，對(duì)于境外已上市的紅籌企業(yè)的吸引力頗大，也能使更多行業(yè)龍頭企業(yè)回歸A股市場(chǎng)。

截至6月19日，吉利汽車市值為1228.55億港元，吉利汽車判斷稱，其主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、高端裝備制造等，屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，門檻的降低也為吉利回歸A股市場(chǎng)創(chuàng)造了有利政策條件。

一直以來市場(chǎng)均在猜測(cè)吉利回A時(shí)間，2016年吉利收購(gòu)錢江摩托（000913. SZ）；再到前幾日，吉利汽車正式控股華菱星馬（600375. SH），市場(chǎng)均認(rèn)為吉利汽車再為借殼回A鋪路，此次終于迎來官方聲音，科創(chuàng)板。

受吉利汽車回A消息刺激，錢江摩托6月18日迎來漲停，6月19日仍上漲7.12%。

值得注意的是，今年2月時(shí)，吉利汽車就曾公告稱，與沃爾沃汽車業(yè)務(wù)合并，重組之后將登陸香港與斯德哥爾摩兩大資本市場(chǎng)。

吉利汽車計(jì)劃三地上市，原因?yàn)楹危?/p>

6月19日傍晚消息，中芯國(guó)際（00981. HK）首發(fā)上會(huì)審核通過，獲準(zhǔn)登陸科創(chuàng)板，成為科創(chuàng)板首家A+H半導(dǎo)體公司。

此次，中芯國(guó)際從上市申請(qǐng)受理到審核通過，耗時(shí)僅19天，創(chuàng)下了科創(chuàng)板最快過會(huì)記錄。同時(shí)，中芯國(guó)際此次IPO擬募集資金200億元，也創(chuàng)下科創(chuàng)板迄今為止的募資記錄。

一切利好，均可以作為吉利汽車回歸A股的理由。

副總裁楊學(xué)良表示，打通境內(nèi)A股的資本市場(chǎng)融資渠道有利于進(jìn)一步多元化融資方式、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充公司未來布局“新四化”等戰(zhàn)略發(fā)展所需資金。

吉利汽車的“新四化”，指電動(dòng)化、互聯(lián)化、共享化、智能化，目前均有布局。

中金公司研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)此次發(fā)行規(guī)模不超過17.3億股，公告中稱所得款項(xiàng)用途為用于集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展和補(bǔ)充一般營(yíng)運(yùn)資金。這一預(yù)計(jì)發(fā)行體量在科創(chuàng)板中僅次于中國(guó)通號(hào)（688009. SH），同時(shí)高于中芯國(guó)際的16.86億股。

回歸A股彌補(bǔ)了吉利汽車在內(nèi)陸市場(chǎng)的融資短板，同時(shí)有業(yè)內(nèi)人士分析稱，按照“新人民幣股票的發(fā)行規(guī)模不得超過擴(kuò)大后本公司已發(fā)行股本之15%”來看，吉利A股市值規(guī)模已經(jīng)被限定在一個(gè)范圍，粗略估算有可能不超過1250億人民幣規(guī)模。

這就也意味著，其規(guī)模將超過廣汽集團(tuán)，僅次于上汽集團(tuán)和比亞迪，位列前三。

2019年，汽車市場(chǎng)整體下行，吉利汽車的營(yíng)收和凈利潤(rùn)也均有所下滑。

吉利汽車全年總營(yíng)收974.01億元，同比下降9%；股東應(yīng)占溢利為81.90億元，同比下降35%。

詳細(xì)來看，汽車銷售收入為918.42億元，同比下降10.52%；汽車零部件銷售收入為51.3億元，同比增長(zhǎng)30.08%。

2019年，吉利汽車全年累計(jì)總銷量136.2萬輛，相較2018年的150.08萬輛，同比下降9%。不僅沒有完成年初既定的151萬輛的目標(biāo)，銷售情況還出現(xiàn)下滑。

不過也有些許亮點(diǎn)，比如新能源車型銷量增長(zhǎng)69%；又比如海外市場(chǎng)提升，出口量為5.79萬輛，同比增長(zhǎng)109%。

吉利汽車很明白自身困境，吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福及總裁安聰慧總將“如履薄冰”四個(gè)字掛在嘴邊，更是預(yù)計(jì)2020年可能是歷史上最艱難的一年。

雖然已將2020年銷售目標(biāo)保守定于141萬輛，但受疫情影響，前5個(gè)月累計(jì)銷量為42.03萬輛，已完成年度銷量目標(biāo)不足30%。

一年比一年銷量低，一年比一年目標(biāo)低，這樣的吉利汽車，的確如履薄冰。

《全球財(cái)說》查詢財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，截至2019年末，吉利汽車流動(dòng)負(fù)債中貿(mào)易及其他應(yīng)付款占絕大部分為478.73億元，其中貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)為315.25億元，賬齡在0至60日的應(yīng)付款項(xiàng)為288.51億元。

非流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付債券為20.60億元，銀行借款為20.89億元。吉利汽車的資產(chǎn)負(fù)債率為49.11%。

2019年12月，吉利汽車在新加坡發(fā)行一期5億美元的永續(xù)債，票面利率4%，時(shí)間期限是59年。

2020年1月、3月，吉利先后發(fā)行了兩期5年期固定利率債券，金額達(dá)40億元。

同年5月，吉利汽車再以每股10.8港元配售6億股新股，擬通過配股籌資64.8億港元，擬將該等所得款項(xiàng)凈額用于集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展及一般營(yíng)運(yùn)資金。

2010年8月2日，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司宣布，在倫敦完成對(duì)沃爾沃轎車公司全部股權(quán)的收購(gòu)。

2017年5月，吉利集團(tuán)收購(gòu)了DRB旗下寶騰汽車49.9%的股份，以及豪華跑車品牌路特斯（Lotus）51%的股份。

2017年11月，吉利控股宣布收購(gòu)美國(guó)最大飛行汽車公司太力（Terrafugia）的全部業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。

2018年2月24日，吉利集團(tuán)有限公司官方正式對(duì)外確認(rèn)，已通過旗下海外資金主體收購(gòu)世界最知名汽車品牌奔馳母公司戴姆勒9.69%具有表決權(quán)的股份。

加之國(guó)內(nèi)諸多企業(yè)，如錢江摩托、華菱星馬等的收購(gòu)。頻繁收購(gòu)使吉利汽車捉襟見肘，三也需要更大量的資金去拓展業(yè)務(wù)。

并且，2018年全年吉利股價(jià)下跌49%，創(chuàng)2011年以來最大跌幅后，2019年年初又連續(xù)暴跌近30%，跌至9.62港元/股。

之后股價(jià)雖有所回升，但較高點(diǎn)已不可同日而語，這或許也是吉利汽車堅(jiān)定回A的一個(gè)原因，登陸科創(chuàng)板對(duì)內(nèi)陸資本市場(chǎng)和吉利汽車可以說是雙贏。

剛剛最新消息顯示，德國(guó)寶馬決定裁員6000人。吉利汽車曾在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上承諾，不裁員、不降薪、不延遲發(fā)薪，如何熬過汽車寒冬？《全球財(cái)說》也將持續(xù)關(guān)注。