【原】京東物流或明年上市，目標(biāo)估值300億美元

新用戶6646Rwa6 2020-08-26

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300億美元估值的京東物流，或超順豐成為國內(nèi)市值最高的物流公司。

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京東亞洲一號智能物流園區(qū)（來源：京東官方）

文 / 黎帥

12月24日，香港經(jīng)濟(jì)日報消息，電商巨頭京東（JD.US）旗下的京東物流公司計劃明年下半年在香港或紐約上市，集資規(guī)?？赡苓_(dá)到80億至100億美元（約623億至778億港元），具體上市時間及地點(diǎn)尚未敲定。

報道中的消息人士指出，京東物流的目標(biāo)估值至少300億美元（約2,336億港元），集資所得資金將用于擴(kuò)張倉儲及進(jìn)行可能的收購行動。

對于出現(xiàn)的京東物流上市傳聞，京東官方表示：不予置評。

在去年1月的達(dá)沃斯論壇期間，劉強(qiáng)東首次對外確認(rèn)，京東物流正在融資，未來將獨(dú)立上市。相隔一個月后，京東物流宣布完成總額約為25億美元的戰(zhàn)略融資，完成該輪融資后，京東物流公司整體估值約為132億美元（約合1000億元），此輪融資的投資者包括高瓴資本集團(tuán)、紅杉資本、騰訊控股、中國人壽等。

如京東物流能以300億美元的市值成功上市，京東物流將超過順豐（002352），成為國內(nèi)市值最高的物流公司。順豐目前公司市值約為215億美元。

京東護(hù)城河

京東于2017年4月將物流業(yè)務(wù)分拆成為獨(dú)立子公司，并開始為第三方企業(yè)提供速遞和倉儲服務(wù)。

近幾年，京東將旗下眾多企業(yè)進(jìn)行分拆，成立獨(dú)立運(yùn)營子公司，包括有京東物流、京東數(shù)科、京東健康、京東生鮮等業(yè)務(wù)，其中，京東物流是京東集團(tuán)中最“燒錢”的業(yè)務(wù)。

今年4月，劉強(qiáng)東在公司內(nèi)部信中透露，京東物流2018年全年虧損超過23億元，已經(jīng)是連續(xù)十二年出現(xiàn)虧損，在整個2018年，京東集團(tuán)持續(xù)運(yùn)營的凈虧損額為28億元，京東物流的虧損占其中的絕大部分。

持續(xù)在技術(shù)研發(fā)上的投入，也讓京東物流成為京東最重要的資產(chǎn)和護(hù)城河。

財報顯示，截止至今年9月，京東物流外單業(yè)務(wù)已經(jīng)服務(wù)了20多萬家企業(yè)客戶，外部收入已占物流集團(tuán)總體收入近40%，京東物流運(yùn)營超過650個倉庫，已投入運(yùn)營的25座“亞洲一號”智能倉群。

京東物流無人機(jī)（來源：網(wǎng)絡(luò)）

業(yè)內(nèi)人士向《媒體訓(xùn)練營》表示，發(fā)展到這個階段和當(dāng)前的資本環(huán)境，京東物流選擇上市也是情理之中。作為京東最重要的資產(chǎn)和護(hù)城河，京東物流開放后外部收入目前已經(jīng)占到40%多，算是取得了一定成果，此外其業(yè)務(wù)版塊、技術(shù)實(shí)力、服務(wù)口碑等都很有價值和潛力，但是長期以來的高投入，京東物流依然是巨大的吸金黑洞。此外，從傳出的估值看，“至少300億美元”遠(yuǎn)超目前順豐市值。資本會不會對此買單，也不好說。

2017年以前，京東物流主要為京東電商服務(wù)，在成立物流子公司獨(dú)立運(yùn)營后，京東開始重視物流的輸出能力，全面對外開放。

京東物流拓展第三方業(yè)務(wù)的效果顯著，并成為京東財報的增長引擎，京東Q3財報顯示：京東該季度整體營收達(dá)1348億元(約189億美元)，同比增長28.7%。其中，電商零售凈收入1188.5億元（約166億），同比增長27%，凈服務(wù)收入為160億元(約23億美元)，同比增長47%，服務(wù)收入中，物流及其他服務(wù)收入同比大漲94%，收入達(dá)到60億元。

本季度，京東物流對外收入占其總收入的近40%，意味著第三方業(yè)務(wù)擴(kuò)展效果顯著。截至本季度，外單業(yè)務(wù)持續(xù)快速擴(kuò)張的京東物流，已經(jīng)服務(wù)了20多萬家企業(yè)客戶。

快遞行業(yè)下半場

2007年，以網(wǎng)絡(luò)賣書起家的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還如日中天，當(dāng)時的京東還沒有什么名氣，運(yùn)營數(shù)據(jù)與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)對比還有差距，數(shù)據(jù)顯示，2008年京東的銷售額僅為當(dāng)當(dāng)?shù)乃姆种?/span>

京東自建物流的重模式曾引起巨大的行業(yè)爭議，在力排眾議后，京東走上了自建物流的道路，并在北京市海淀區(qū)鳳凰嶺建成第一個物流倉庫。

通過自建物流體系在全國不同的幾大城市建立區(qū)域倉運(yùn)營，京東物流使貨物離消費(fèi)者越來越近，導(dǎo)致貨物移動的距離越來越短，所以速度越來越快，成本也越來越低。

從2010年開始，京東物流開始追求專業(yè)化和規(guī)?；慕?jīng)濟(jì)效應(yīng)，亞洲一號投資在北京、上海、廣州、西安、沈陽、成都、武漢等地新建“亞洲一號”。

京東官方資料顯示，亞洲一號是京東物流自建的亞洲范圍內(nèi)建筑規(guī)模最大、自動化程度最高的現(xiàn)代化智能物流園區(qū)，通過在商品的立體化存儲、挑選、包裝、輸送、分揀等環(huán)節(jié)大規(guī)模應(yīng)用自動化設(shè)備、機(jī)器人、智能管理系統(tǒng)，來降低成本和效率。

截止至今年12月，京東物流在全國范圍內(nèi)布局的亞洲一號智能物流園區(qū)達(dá)到25座。最新投入使用的東莞亞洲一號訂單處理能力達(dá)到傳統(tǒng)倉庫的5倍以上，單日訂單處理能力可達(dá)160萬件。

2010-2018年中國快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)收入統(tǒng)計增長情況（來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）

組建大網(wǎng)絡(luò)后，京東物流開始布局下沉市場，今年8月，京東物流發(fā)起“千縣萬鎮(zhèn)24小時達(dá)”提速計劃，該重點(diǎn)針對低線城市城區(qū)、縣城以及周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)，預(yù)計2020年實(shí)現(xiàn)。

提速計劃包括倉儲投入、運(yùn)用消費(fèi)大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)備貨、建設(shè)中轉(zhuǎn)場地以及投入智能設(shè)備、通過運(yùn)力與配送班次的加密等等，使24小時配送服務(wù)觸達(dá)更多人群。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國快遞行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國快遞業(yè)仍保持高速增長，每年增長100億件。2018年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成507.1億件，同比增長26.6%。

在快速增長的快遞市場中，京東物流和菜鳥物流是唯二沒有上市的頭部玩家。

2019年12月8日，阿里巴巴集團(tuán)回港上市前夕宣布，以33.25億美元（約233億元）的價格回購了菜鳥物流12%的股份，增持之后，阿里持有菜鳥股權(quán)從約51%增加到約63%，菜鳥物流的估值達(dá)到277億美元，與京東物流的300億美元目標(biāo)左右相當(dāng)。

和京東物發(fā)展路線不同，菜鳥物流的發(fā)展路線是搭建平臺，與三通一達(dá)等企業(yè)組建物流網(wǎng)絡(luò)，

從2013年成立，菜鳥物流喊出的目標(biāo)是通過5至8年的努力打造一個開放的社會化物流大平臺，在全國任意一個地區(qū)都可以做到24小時送達(dá)。京東物流和菜鳥物流擁有同樣的愿景、接近的市場估值，同臺相爭，誰才是國內(nèi)物流最優(yōu)解？

【人物】

馬云 | 李彥宏 | 張勇 | 陸奇 | 雷軍 | 陳天橋

王小川 | 劉強(qiáng)東 | 賈躍亭 | 蔡文勝 | 鄒勝龍

俞永福 | 姚勁波 | 楊元慶 | 孫宏斌 | 井賢棟

何小鵬 | 王功權(quán) | 周鴻祎 | 史玉柱 | 胡勝利

龔宇 | 傅盛 | 馮鑫 | 康莊 | 張瑞敏 | 張一鳴