???好久沒寫文章了 ，也是越投股票越有感悟，聊聊最近的投資想法和見解吧。

我最近在思考什么樣的方式才是投資，什么樣的方式是投機(jī)？

在我的認(rèn)知范圍內(nèi)投機(jī)我就不說了，講一下我理解的投資吧。

我們每一個人都不愿意慢慢的變富，但是機(jī)會其實(shí)就那么多，每年也就能抓住2 3 個還不錯的大牛，不能保證每一個股票都在短時間內(nèi)收獲巨大。行情不好還能可能造成短期的浮虧（其實(shí)我不覺得我是虧了，因?yàn)槲也恢弊儸F(xiàn)）。因此，在理解投資的時候，不是我今天賬面浮盈了多錢，浮虧了多少錢，而是投資的標(biāo)的到底能否持續(xù)創(chuàng)造利潤，為我?guī)碡S厚的回報。

下面分點(diǎn)的講解我的看法：

一、買入一家公司的股票，是買入一家公司的部分股權(quán)。

       1、我們在選擇標(biāo)的時候，考慮的是一家公司的部分股權(quán)，你能否花精力和時間陪伴一家公司成長？公司的賽道以及公司在賽道里面的地位，

       2、公司的管理團(tuán)隊(duì)是一幫卓越的企業(yè)家所組成。這樣的企業(yè)我才愿意把我們辛辛苦苦掙來的錢交出來，在卓越的管理層幫助下讓我們的投入能產(chǎn)生社會價值。對于天天講故事的公司我離都不會理，大股東動不動減持的也不能考慮。

       3、公司的財務(wù)報告需要重點(diǎn)關(guān)注。一家企業(yè)無論哪方面出現(xiàn)了問題，那么財務(wù)報告上一定會露出端倪

二、站在未來的角度看待當(dāng)下的公司。

       透過時間的長河看問題，5年 10年。當(dāng)下有哪些公司能穿越時間的長河，在未來依舊存在且能保持強(qiáng)勁的價值創(chuàng)造能力。我們時常會考慮發(fā)達(dá)國家的公司變動情況。通常，消費(fèi)、食品、飲料、煙酒、醫(yī)藥這幾類公司能穿越歷史的長河經(jīng)久不衰。而，科技股卻不一定了，每次的科技革命都會死掉一大批科技公司。諾基亞、柯達(dá)等都是被歷史淘汰的科技公司。

三、真的投資不需要在乎短期的價格波動，而是公司的基本面是否發(fā)生了改變。

       公司的股價是由眾多的投資者共同構(gòu)成，但是也會受到當(dāng)下的市場政策等影響價格估值。這一價格都是“市場先生”的決定。我們所需要判斷的是在當(dāng)下的環(huán)境下，公司的基本面是否發(fā)生了變化。如果，在公司的基本面發(fā)生變化時候我們才需要關(guān)注。短期的價格波動如果高估太多可以考慮出清一部分給市場，讓市場先生重新報價。

四、組合投資是一個騙局。

        科班出生的投資人和商學(xué)院派系的人都喜歡告訴你，不要把雞蛋放在一個籃子里。他們觀點(diǎn)里面要構(gòu)建一個：防守+進(jìn)攻。結(jié)合我們的A股市場我來好好談一下

        部分學(xué)院派得還理解為防守==價值。防守是醫(yī)藥+大消費(fèi)構(gòu)成的主流選擇，進(jìn)攻是由成長股為代表的。

         醫(yī)藥+大消費(fèi)這個我是覺得值得肯定的，都能穿越時間。那么問題來了，醫(yī)藥行業(yè)這么大選擇誰？選以云南白藥為主的傳統(tǒng)醫(yī)藥？還是以恒瑞為代表創(chuàng)新藥？還是仿制藥？還是長春高新為代表的疫？苗普通投資者有多少資金可以這么分散？ 

大消費(fèi)也是，分茅臺為代表的飲料、珀萊雅為代表的化妝品，中順為代表的生活用紙。到底選誰？

        妙可藍(lán)多為代表的食品和恒瑞為代表的創(chuàng)新藥，是不是帶有很強(qiáng)的成長屬性？那么是不是也是進(jìn)攻性質(zhì)了？同時，成長不就是價值的一部分嗎？

同時，還正經(jīng)的告訴你要選擇有護(hù)城河的企業(yè)。

這么選下來其實(shí)就只有幾個股票了對不對？這還是叫做一個組合？

普通投資者哪里來的那么多知識面？哪里來的那么多資金分散？

要我說普通投資者還不如直接買板塊基金呢？我自己也持有醫(yī)藥基金。

專業(yè)度高的投資者倒是可以好好分析了。

芒格說：把雞蛋分到很多籃子里還不如把雞蛋放在少數(shù)籃子里，把籃子看好。

我是這么理解的，我們買組合不如把有限的資金投資在我們看得透，看得明白得行業(yè)少數(shù)幾個龍頭企業(yè)里。這樣才能做到心中有數(shù)，在行情弱勢時候能做到虧損跑過指數(shù)，賺貝塔時候也不會跑過指數(shù)。長此以往，你們的投資會給你帶來豐厚得回報。

五、如何看待估值問題。

       很多投資者把 估值等同于PE，我覺得是錯誤的。只有公司的賽道、市場地位和管理層沒問題，pe我不在乎,我只在乎估值，未來能否為我?guī)砘貓蟆．?dāng)然，在我給定的估值范圍內(nèi)超出太多，我也會選擇賣出。比如前段時間做的中國軟件，pe達(dá)到10000倍左右我還是買入，當(dāng)達(dá)到15000時候我覺得5-年賺不回來這個市值我就不選擇持有了。沃森生物，我買入的時候公司虧損巨大，但是我還是持續(xù)拿著。 

最近出來了關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的新聞 ，結(jié)合上面的幾點(diǎn)，你們就知道我是鑒定看好的拉。 短期的波動不要太在乎。????