原標(biāo)題：劉炟鑫：牛市格局的框架已經(jīng)形成 結(jié)構(gòu)行情還沒有結(jié)束 來源：大眾證券報(bào)

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部分題材股、概念股是北向資金集中炒作，繼續(xù)往上炒就有高處不勝寒感覺。3400點(diǎn)附近，為壓力區(qū)域。牛市格局的框架已經(jīng)形成，大跌就是介入的好機(jī)會(huì)；至少結(jié)構(gòu)行情還沒有結(jié)束。

本周滬指連續(xù)兩個(gè)交易日盤中下殺后探底回升，表明下方的承接力以及支撐力較強(qiáng)。大盤連續(xù)8個(gè)交易日重回萬億元的成交，說明當(dāng)前資金面依舊強(qiáng)勢。盤面熱點(diǎn)主要是軍工與科技股，包括“天上飛的”和“海上跑的”。不過部分題材股、概念股是北向資金集中炒作，繼續(xù)往上炒就有高處不勝寒感覺。

近期市場上的北向、南向資金備受關(guān)注，比如周五北向資金雖然凈流出、凈流入量并不大，但是全天的成交量加起來是1200多億元，對(duì)A股的走勢影響其實(shí)是相當(dāng)大的，有乘數(shù)效應(yīng)和放大效應(yīng)。這些最具攻擊性、引領(lǐng)性的資金，往哪跑，集中力量攻擊什么板塊，這些板塊就有可能被炒得飛起來。過去這種資金被理解成“過江龍資金”，撈一把就走。

滬指見到3458點(diǎn)之后，進(jìn)入反復(fù)震蕩的走勢，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指均回升至前高附近，而市場量能與上方壓力區(qū)相比明顯不足，進(jìn)一步上攻存在難度。另一方面，板塊間分化，上半年以來，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等方向整體漲幅較大，近期已出現(xiàn)回落走勢?，F(xiàn)在大盤日成交量在1.2萬億元左右，慢慢有點(diǎn)相對(duì)固化，進(jìn)入一個(gè)存量資金的博弈格局，所以“蹺蹺板現(xiàn)象”會(huì)越來越嚴(yán)重，風(fēng)格轉(zhuǎn)換也會(huì)不斷發(fā)生。

技術(shù)面上，一是漲了不要得意忘形，上限位置為左側(cè)峰頂點(diǎn)3400點(diǎn)附近，為壓力區(qū)域，這是箱頂位置，套牢籌碼多，不會(huì)一蹴而就突破成功。二是滬指近期向上突破重要峰頂點(diǎn)3288點(diǎn)，創(chuàng)了新高之后再度回落至3174點(diǎn)峰頂點(diǎn)附近，回踩后確認(rèn)突破有效，進(jìn)入一個(gè)區(qū)間震蕩，不會(huì)單邊暴跌暴漲。三是目前以滬指周K線明顯峰頂點(diǎn)3587點(diǎn)與3288點(diǎn)為基準(zhǔn)點(diǎn)，連線成長期下降趨勢線，與周K線的250均線被有效突破之后，需要回踩確認(rèn)有效性。四是從均線角度分析，當(dāng)前滬指周K線級(jí)別的60日、120日、250日均線，已經(jīng)全部被突破，但是沒有形成多頭排列。日線級(jí)別的所有中長周期均線已經(jīng)全部多頭排列，牛市格局的框架已經(jīng)形成，封殺了滬指大幅度下跌的空間，如果有盤中大跌或者連續(xù)大跌的機(jī)會(huì)，就是介入的好機(jī)會(huì)。五是滬指在幾周前突破250周均線過程中，放出5年來的天量，用力過猛，需要休整，猶如一個(gè)人經(jīng)過長距離的跑步之后需要休息。

操作上，目前既然在技術(shù)形態(tài)上證明牛市格局，至少結(jié)構(gòu)行情還沒有結(jié)束。投資者完全可以忽略指數(shù)，精選個(gè)股，積極操作。

(作者為深圳前海大概率資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān))

（文章來源：大眾證券報(bào)）

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