截至2010年12月，共有61家公司同時(shí)在A股和香港上市，并且多為中資 大國企股，A股和H股的聯(lián)動(dòng)日益增強(qiáng)。投資者在關(guān)注A股的同時(shí)，也在關(guān)注 港股和美股的走勢(shì)。特別是對(duì)于A + H的公司，人們已經(jīng)習(xí)慣了用港股價(jià)格與A 股作比較，而港股又與美國股市又存在著較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度。所以，關(guān)注A股和H 股及美股的聯(lián)動(dòng)，已經(jīng)是投資者的必修課。

分析顯示，境外股市對(duì)A股市場(chǎng)的影響，很大程度上是通過同股同權(quán)的香 港H股比價(jià)傳遞的。最突出而表現(xiàn)是：近年來，上市的國企大盤股幾乎都采用 A + H兩地同時(shí)上市，這種方式將成為國企大盤股境外上市的主流，為A股和H 股的聯(lián)動(dòng)性注入新的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

案例農(nóng)業(yè)銀行的A、H股聯(lián)動(dòng)

香港市場(chǎng)在2010年國慶前大幅拉升，而A股市場(chǎng)則在節(jié)后才開始拉升，給 國內(nèi)投資者提供了充足的建倉布局機(jī)會(huì)。如農(nóng)業(yè)銀行的H股（1288HK）持續(xù)升 溫，農(nóng)業(yè)銀行A股（601288）跟隨聯(lián)動(dòng)上漲。2010年10月8日前，農(nóng)行H股大 幅上揚(yáng)，10月8日收盤價(jià)為4.17港元，相較IPO發(fā)行價(jià)3. 20港元已上升 30.3%。當(dāng)時(shí)農(nóng)行H股較A股溢價(jià)已高達(dá)34%,超過了工行（24%）、建行 （27%）和中行（8%）,居所有A股H股兩地上市公司溢價(jià)之首。在兩市聯(lián)動(dòng)的 作用下，農(nóng)行A股股價(jià)隨即大漲（見圖3-2）。