當(dāng)我6月28日發(fā)布《最后的上車機(jī)會(huì)？2020年下半年投資策略》的時(shí)候，很多人還在猶豫牛市是否真的到來，而大盤從2900點(diǎn)一路上攻到3400點(diǎn)的時(shí)候，已經(jīng)沒有人再看空了，大家一致認(rèn)為這輪牛市已經(jīng)波瀾壯闊的開始了。哎，雖然現(xiàn)在才意識(shí)牛市的來臨未免后知后覺了，但總好過4000點(diǎn)再入市。那么對(duì)于新股民和投資小白，有沒有相對(duì)穩(wěn)妥的參與牛市的方式的呢？還是有的，如果不貪心，知足，也能認(rèn)識(shí)到能力的不足并坦率的承認(rèn)，通過指數(shù)基金和主動(dòng)型基金參與市場(chǎng)投資，會(huì)是不錯(cuò)的復(fù)利機(jī)會(huì)，并不只是單純的牛市。

一、投資基金是不是一個(gè)好的選擇

1、歷史上，基金的收益率表現(xiàn)如何？

我盤了下從2015年7月14日至2020年7月14日的數(shù)據(jù)，在6282支開放式基金中，漲幅超過100%的基金是580支，也就是說，有9.23%的基金實(shí)現(xiàn)了翻倍收益，保持正收益的5642支，占比89.8%。5年的時(shí)間，穿越一輪牛熊，有接近90%的股民是不賠錢的；對(duì)比股市的七虧二平一賺，好像要略勝一籌？

2、基金能解決哪些問題?；鹂梢越鉀Q的幾個(gè)問題，第一個(gè)是專業(yè)性的問題，我自己是先做股票，后研究基金，最大的感觸就是專業(yè)性的壁壘，我其中一個(gè)搭檔是中科院神經(jīng)學(xué)博士，但依然不能讓我突破醫(yī)藥投資研究的壁壘；所以本質(zhì)上搭檔和選基金一樣，都是繞道解決專業(yè)性的壁壘。第二個(gè)問題，解決沒有時(shí)間和精力的問題，絕大部分投資者都是業(yè)余股民，都有本職工作，不可能全身心投入市場(chǎng)，基金也可以幫忙解決這個(gè)問題。

3、混合型基金略社一籌。5年了收益率超過100%的基金里，有143支股票型基金，有431支混合型基金，從實(shí)際的情況看，牛市進(jìn)攻的時(shí)候，股票型基金更突出，但在牛市見頂后的撤退中，由于股票型基金按照要求最低持倉(cāng)比例不能低于60%，而混合型基金可以低至10-20%，防守方面，明顯混合型占優(yōu)。這一規(guī)律可以借鑒。

二、不要做錯(cuò)牛市的主線

美股也好，A股也好，每一輪牛市都會(huì)有一輪主線，這條主線往往非常清晰。

1、歷次牛市的主線回顧。

數(shù)據(jù)就不盤了，大家大致回憶下美股歷史的幾次牛市，包括80年代最兇的是福特汽車這些，2000最兇的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，2009年以來漲的最兇的是亞馬遜這些科技巨頭還有生命科學(xué)。

再看A股，A股2007年牛市最兇的是鋼鐵、煤炭、有色金屬，他們反應(yīng)的是當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)后的資源需求巨大。2015年牛市最兇的是互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)，雖然過后一地雞毛，但包括樂視在內(nèi)，當(dāng)時(shí)可是十分驚人，當(dāng)時(shí)他們對(duì)應(yīng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速互聯(lián)網(wǎng)化，用互聯(lián)網(wǎng)改變?nèi)藗兊纳睢?/p>

從漲幅上看，2005年到2010年四朵金花的煤炭，以兗州煤業(yè)為例，上漲近40倍；2009年年初才推出的中證煤炭指數(shù)，都在一年之內(nèi)漲幅300%。

2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融的東方財(cái)富，漲幅接近15倍；同花順互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)從2013年到2015年，漲幅9倍。

2、本次牛市的主線。那么本輪牛市的主線是什么呢？科技，以5G為代表的科技，我也不是很懂5G的專業(yè)知識(shí)，但從我閱讀的公開資料看，5G跟4G有很大的區(qū)別，4G還是3G的延伸，但5G將是變革式的技術(shù)革命，他的低延時(shí)、高運(yùn)算將實(shí)現(xiàn)真正意義上的萬物互聯(lián)，從工業(yè)到生活，都會(huì)被深刻的改變。而背后是國(guó)家一直也在倡導(dǎo)推進(jìn)5G技術(shù)和科技革命在中國(guó)的落地，包括科創(chuàng)板的發(fā)布，明明白白的表明要支持科技發(fā)展。這種情況如果還看不清楚，那是賺不到大錢的。

看下漲幅，截至目前，兆易創(chuàng)新漲幅約6倍，2019年6月至今，半導(dǎo)體指數(shù)漲幅3.16倍。

3、市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的主線。不過除了每輪牛市的主線之外，市場(chǎng)本身是有一些既長(zhǎng)牛又相對(duì)平穩(wěn)的行業(yè)和企業(yè)群體的，比較有代表性的就是中證消費(fèi)、中證醫(yī)療、上證50、滬深300和中證500，以中證消費(fèi)為例，從2004年年底推出，1000點(diǎn)漲到現(xiàn)在23000點(diǎn)，不算分紅，理論上16年23倍，這個(gè)成績(jī)拿到哪里都是非常不錯(cuò)的，如果中間加入一點(diǎn)擇時(shí)，堅(jiān)持定投，收益率很恐怖了。

三、當(dāng)下比較有投資價(jià)值的基金情況分析

講了這么多道理，給大家一些具體的參考吧，都是我在悄悄盈里配置的一些基金，供大家參考。

1、基于我對(duì)科技主線的認(rèn)可，科技和新能車是我配置的重點(diǎn)，我從全市場(chǎng)選擇了我認(rèn)為最優(yōu)的幾支基金，包括指數(shù)型和主動(dòng)型。 $悄悄盈(CSI2011)$   

第一個(gè)，是富國(guó)中證新能源汽車指數(shù)分級(jí)(161028)，這支LOF分級(jí)基金跟蹤的是CS新能車，成分股25支，基本是電動(dòng)汽車上下游企業(yè)，包括寧德時(shí)代，整車公司比較少，只有比亞迪、宇通客車，其他的寧德時(shí)代、億緯鋰能、三花控股等都涵蓋。按照規(guī)劃2025年新能車的銷量要占到新車銷量的20%也就是在500—600萬輛，空間上有5倍。目前悄悄盈持倉(cāng)11%左右，2020年以來的漲幅43.86%，同期滬深300漲幅18.46%。

第二個(gè)，萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能混合C005312，基金經(jīng)理黃興亮，主動(dòng)型科技類基金，偏軟件，還投科創(chuàng)板，是我關(guān)注的重點(diǎn)方向。悄悄盈持倉(cāng)8%，2020年以來的漲幅89.38%。

第三個(gè)，是富國(guó)互聯(lián)科技006751，基金經(jīng)理許炎，這兩年崛起的新星，觀察很久，進(jìn)攻性強(qiáng)，防守能力稍弱，牛市中的利器，今年以來的收益率88.75%。

2、市場(chǎng)上，有一些基金主動(dòng)型基金是不按照行業(yè)來約束自己的，他們?cè)谧约旱纳瞄L(zhǎng)方面，表現(xiàn)非常突出，我選了一些能夠把握主流行業(yè)并對(duì)趨勢(shì)把握非常到位的幾支基金，可以參考。

第一個(gè)是前海開源滬港深通，001875，這支基金好處是通過港股通可以在港股市場(chǎng)把握比較好的投資機(jī)會(huì)，比如他現(xiàn)在重倉(cāng)持有的騰訊控股和金山軟件、澳博控股、碧桂園服務(wù)等都是很不錯(cuò)的標(biāo)的，基金經(jīng)理曲揚(yáng)實(shí)力很強(qiáng)。2020年以來漲幅64.75%

第二個(gè)，是中歐品質(zhì)消費(fèi)A005620，基金經(jīng)理郭睿，他投資的消費(fèi)品非常符合我的理念，投資的都是新的消費(fèi)場(chǎng)景和消費(fèi)品，而不是傳統(tǒng)意義上的白酒、飲料這些，不僅基本面走在了前面，看下來，也是個(gè)趨勢(shì)投資的高手，家家悅、中國(guó)國(guó)旅、安井食品、芒果超媒，豬肉吃了全段，我服氣。2020年以來漲幅68.98%。

第三個(gè)是交銀新生活（519772），基金經(jīng)理?xiàng)詈?，跟馮柳的風(fēng)格和思路非常像，都強(qiáng)調(diào)弱者思維，進(jìn)攻的同時(shí)比較注意防守，從歷史業(yè)績(jī)來看，一直很穩(wěn)定并比較突出，2020年以來漲幅45.12%。 $交銀新生活力混合(F519772)$  

3、在醫(yī)療方面，有2支基金比較值得重點(diǎn)留意和配置，當(dāng)然，現(xiàn)在醫(yī)療都在高位，現(xiàn)在絕對(duì)不是進(jìn)場(chǎng)配置的好時(shí)機(jī)。

第一個(gè)是創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票003230，這支基金是我最喜歡的一支，基金經(jīng)理皮勁松是我非常認(rèn)可的一位朋友，我至今都非常懊悔4月24日鎖定利潤(rùn)的時(shí)候賣出了70%的倉(cāng)位，以至于現(xiàn)在悄悄盈只持有2%；賽道和行業(yè)在中國(guó)的資本市場(chǎng)會(huì)是3年內(nèi)的主邏輯，我不應(yīng)該因?yàn)槎唐诘母邼q而去回避行業(yè)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。2020年漲幅91.94%。

第二個(gè)是上投摩根中國(guó)醫(yī)藥001984QDII，這支基金可以有50%的倉(cāng)位投資于香港和美國(guó)上市的中國(guó)醫(yī)藥類公司，相對(duì)來說比較全面，今年以來的漲幅67.34%。

4、我比較看好未來傳媒行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，所以這個(gè)方向會(huì)是我增倉(cāng)的一個(gè)方向。

第一個(gè)，是銀華體育文化靈活配置混合（003397），判斷整個(gè)傳媒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新生態(tài)大幅拓展+自身進(jìn)入景氣周期的雙擊階段，這支基金專注于傳媒板塊，未來可能會(huì)往科技方向增加持倉(cāng)，總體不錯(cuò)，2020年以來漲幅61.96%。

第二個(gè)，是鵬華中證傳媒160629，以前配置過，現(xiàn)在暫時(shí)放棄，他主要跟蹤中證傳媒指數(shù)，表現(xiàn)的中規(guī)中矩，屬于指數(shù)基金，2020年的漲幅29.99%

5、證券行業(yè)必然受益于中國(guó)A股市場(chǎng)的改革壯大，所以證券行業(yè)也應(yīng)該保持一定配置。

目前市場(chǎng)的證券類指數(shù)基金就這幾個(gè)， 501016國(guó)泰證券、004041南方中證全指證券、161027富國(guó)全指證券，相對(duì)來說南方是行業(yè)覆蓋，國(guó)泰和富國(guó)的是龍頭集中。

6、真正中國(guó)龍頭型公司一直也是長(zhǎng)牛的品種，我大致介紹幾個(gè)品種。

第一個(gè)是張坤的亞洲精選118001，這里的龍頭個(gè)股都是在美國(guó)和香港上市的中國(guó)龍頭公司。

第二個(gè)是國(guó)內(nèi)的寬基，包括上證50、滬深300、中證500，分別對(duì)應(yīng)的比較有限的基金代表有110003易方達(dá)上證50，000312華安滬深300，還有001556天弘中證500，這些寬基基金，基本上都是能夠取得穿越牛熊的成績(jī)，無非中間波動(dòng)比較大。

場(chǎng)內(nèi)的ETF我就不在這里介紹了，我以前的文章里都有介紹。

四、牛市中重視債基的防守作用

牛市里，散戶大量入市是非?？植?，不管是買入股票還是基金，基本的目標(biāo)都是賺錢，也就是增值，但等到散戶明白這個(gè)道理的是，行情基本上也就進(jìn)行的差不多了，最容易賺錢的階段過去了，這個(gè)時(shí)候進(jìn)入市場(chǎng)，我想最好多一份思考，多一份防守，利用債基的配置，獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益，平衡股票和股票型基金的波動(dòng)，也可以從容的保留部分利潤(rùn)，避免財(cái)富被消滅。介紹幾個(gè)我在年年紅絕對(duì)收益組合里配置的債券型和對(duì)沖基金，僅供大家參考。 $年年紅絕對(duì)收益組合(CSI1063)$   

第一個(gè)，建信中債5-10年國(guó)開行債券指數(shù)007080，這是一支純指數(shù)型基金，按照5-10年國(guó)開行債券收益，復(fù)合收益率4-5%左右吧；這段時(shí)間由于實(shí)際利率的上升，一直在調(diào)整。

第二個(gè)，華夏雙債債券000047，這是一支以可轉(zhuǎn)債、公司債、國(guó)債、股票等混合持倉(cāng)的類對(duì)沖基金，每年都能保持正收益，十分難得，今年取得了17.46%的收益率，略超滬深300.

第三個(gè)，天弘添利債券164206，也是一支以可轉(zhuǎn)債為主要持倉(cāng)品種的債券基金，同樣年年保持正收益，難得是曲線特別平滑，今年11.61%的收益率也很不錯(cuò)。

第四個(gè)，海富通阿爾法對(duì)沖混合和長(zhǎng)安鑫益增強(qiáng)混合，兩個(gè)老牌的對(duì)沖基金，穩(wěn)的沒毛病，直線般的正收益。

第五個(gè)，南方豐元信用增強(qiáng)債000355，這個(gè)基金以公司、地方信用債為主，總體保持比較穩(wěn)定的收益率，個(gè)別年份有負(fù)收益，可以對(duì)沖二級(jí)債基金未來在牛市中大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

五、保持牛市結(jié)束前的警惕性

現(xiàn)在滿屏都是牛市的聲音，似乎提醒牛市結(jié)束的風(fēng)險(xiǎn)有那么點(diǎn)不合時(shí)宜，但提前預(yù)警，提前準(zhǔn)備一直是我的長(zhǎng)處，一如我2018年年底的重倉(cāng)潛伏。當(dāng)然，現(xiàn)在我們還看不到牛市結(jié)束的信號(hào)和跡象，包括今日的下跌，都是牛市上漲的中繼；判斷牛市結(jié)束的信號(hào)，需要對(duì)市場(chǎng)有深刻的把握，沒有足夠的投資經(jīng)驗(yàn)還是很難實(shí)現(xiàn)的，雖然我在《是什么讓我賣在了科技的最高點(diǎn)，買在了基建的最低點(diǎn)》2月25日成功逃過了科技的階段性頂點(diǎn)，在《2個(gè)交易日內(nèi)必有變盤》6月10日提前預(yù)判了這次瘋漲，但這都是運(yùn)氣更多，好運(yùn)氣不會(huì)一直在；我希望我能夠在這一輪牛市結(jié)束的時(shí)候，提前做好判斷，能夠帶著悄悄盈跟投的朋友們順利撤退，所以，保持關(guān)注吧，也許我的提醒會(huì)很有價(jià)值。

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