股市中有這么一句話：“股票市場是經(jīng)濟的晴雨表”，也就是說股價變動會隨經(jīng)濟周期的變化而變化，而且也能預(yù)示經(jīng)濟周期的變化。人們通常稱股市是虛擬經(jīng)濟，與之相對的現(xiàn)實經(jīng)濟是實物經(jīng)濟，兩者之間的關(guān)系非常密切。
經(jīng)濟周期包括衰退、危機、復(fù)蘇和繁榮4個階段，當(dāng)社會需求隨著人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時候，產(chǎn)品價格、工人工資、資本所有者的投資沖動都會增加，從而導(dǎo)致投資需求增加，企業(yè)效益增大，引起經(jīng)濟發(fā)展的速度加快。經(jīng)濟發(fā)展到一定程度時，消費需求就會開始減少，產(chǎn)品供過于求，企業(yè)開始縮小生產(chǎn)規(guī)模，利潤減少，經(jīng)濟就會進入低迷時期。當(dāng)實物經(jīng)濟按照上述周期運行的時候，以證券市場表示的虛擬經(jīng)濟也處于周期運行之中。一般來講，在經(jīng)濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經(jīng)濟開始復(fù)蘇時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價上漲到最高點。
雖然經(jīng)濟周期能夠影響股價隨之發(fā)生相應(yīng)的變動，但兩者的變動周期又是不完全同步的。實際上，股價的變動總是會比實際的經(jīng)濟周期變動領(lǐng)先一步。即在經(jīng)濟進入衰退期以前，股價已經(jīng)開始下跌，而在經(jīng)濟復(fù)蘇之前，股價已經(jīng)回升；經(jīng)濟周期未步入高峰階段時，股價已經(jīng)見頂；經(jīng)濟仍處于衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經(jīng)濟走勢變動的預(yù)期和投資者的心理反應(yīng)等因素。
因此，投資者根據(jù)經(jīng)濟循環(huán)周期來購買股票的策略應(yīng)該是：衰退期以保本為主，投資者在此階段應(yīng)采取持有現(xiàn)金的方式，避免衰退期的投資損失，等待經(jīng)濟復(fù)蘇時再進入股市；而在經(jīng)濟繁榮期，即使是不懂股市分析而盲目跟進的散戶，往往也能從股票投資中賺錢。
下面以滬市上證指數(shù)為例進行說明。在2007年10月份之前，受宏觀經(jīng)濟樂觀數(shù)據(jù)的影響，上證指數(shù)上漲至6124.04點。但是，2007年10月份之后，由于遭到全球金融危機的沖擊，上證指數(shù)一路下跌，進入2008年下半年之后，政府推出了一系列經(jīng)濟刺激計劃，經(jīng)濟開始復(fù)蘇，上證指數(shù)也隨之上揚，如圖4-2所示。