前段時間，中國人民銀行副行長潘功勝在中國債券市場國際論壇上發(fā)表講話稱，準(zhǔn)備研究推出債券ETF指數(shù)型產(chǎn)品。今天介紹一下債券ETF。

債券ETF指數(shù)型產(chǎn)品是指以債券指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的ETF，主要是將某類分散的債券集合成一個標(biāo)的，為投資者提供一個工具型標(biāo)的，避免篩選個券困難、個券流動性不足等問題。

目前市場上共有不超過10只債券ETF產(chǎn)品。首次發(fā)行債券ETF始于2013年，當(dāng)年一共發(fā)行了3只，其中2只為國債ETF（159926、511010），1只為公司債ETF（511210，已結(jié)束）。2014年發(fā)行了1只城投ETF（511220）；2016年發(fā)行了1只周期債ETF（511230）；2017年發(fā)行了2只，1只為國債ETF（511260），1只為信用債ETF（511280）；2018年新發(fā)行2只，均為國債ETF（511310、511290）。

這些存量的債券ETF規(guī)模普遍較小，有的幾乎沒有成交量，目前成交過千萬的債券ETF主要有以下四只：

從資金規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量上來看，目前美國的債券ETF規(guī)模超過五千億美元，而我國債券ETF從2013開始發(fā)展至今僅有6年，存量規(guī)模不足50億，且國內(nèi)債券ETF均為被動指數(shù)型債券基金，供投資者選擇的空間不大，總體來說處于非常初期的發(fā)展階段。

對散戶投資者來說，債券ETF產(chǎn)品的收益可能沒有太大吸引力，目前的債券ETF業(yè)績基本都弱于主動管理型債券基金，主要是因為債券ETF的杠桿普遍低于主動管理型債券基金，在債券牛市中無法放大收益；部分債券型基金可以少量配置權(quán)益，而ETF無法配置權(quán)益；目前債券ETF的規(guī)模小，投資者對債券指數(shù)產(chǎn)品不熟悉，進(jìn)一步導(dǎo)致完全復(fù)制指數(shù)存在一定困難。

盡管目前債券ETF收益率不具有吸引力，甚至不如貨幣基金穩(wěn)定，但在權(quán)益市場行情不太好而債券市場處于牛市行情，個人投資者可通過債券ETF間接分享債券市場收益，尤其是目前個人投資者直接參與債券市場難度較大，購買債券ETF不失為一種好的途徑。

數(shù)據(jù)來源：中國債券信息網(wǎng)

目前十年期國債收益率處于2019年以來階段高位，在貨幣政策仍有較大想象空間情況下，十年期國債收益率仍有進(jìn)一步下探空間，債券市場行情仍然值得期待，國債ETF可能是不錯的選擇。