市場在９５%的時間內(nèi)會令人昏昏欲睡。

但為了不錯過剩余的５%，我們必須學(xué)會忍耐這讓人昏昏欲睡的９５%。

本周市場最激動人心的一幕，應(yīng)該是周四美股暴挫。

現(xiàn)在看，問題不大。

Ａ股次日經(jīng)受住了市場的考驗。

美股又于次日得到了一定程度的反彈。

沒有發(fā)生連番大幅下挫，悲觀和恐慌情緒就不易產(chǎn)生。

說實話，這挺讓我失望的。

一、目前市場的位置

我們還是來看看中國市場吧。

恒生指數(shù)稍一下挫，ＰＥ估值又回到了１０倍以下，指數(shù)評級又被扔進(jìn)了“絕對低估”行列。

這就是量化評級的尷尬——實際上變化并不大，但處在兩個級別邊緣上的指數(shù)，評級就會發(fā)生重大的變化——大凡是用數(shù)據(jù)進(jìn)行等級劃分的，都會碰到這樣的尷尬。

所以，大家在看任何基于數(shù)據(jù)進(jìn)行的等級劃分時，都應(yīng)該對此有清醒的認(rèn)識。

不論如何吧，恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)，都處在了明顯的底部區(qū)域——如果單從ＰＢ端看，實際上都處在了歷史最低點。

這兩年，香港內(nèi)部斗爭激烈，廢物們搞亂了香港，卻意外地給理性的投資者提供了難得的入市良機(jī)。

把眼光放長遠(yuǎn)一點，香港的問題一定能解決好。

香港融入大灣區(qū)，就是再次騰飛的開始。

目前香港股市中近４成的上市公司來自內(nèi)陸。

這些公司的主要經(jīng)營范圍大部分完全在內(nèi)陸。

香港的局勢完全干擾不了這些上市公司的正常經(jīng)營。

Ｈ股的下跌，是經(jīng)典的錯殺案例。

我相信，市場最終會發(fā)生糾錯行情——現(xiàn)在投資Ｈ股，三到五年內(nèi)發(fā)生翻倍行情的確定性，無限接近１００%。

我知道的Ｈ股ＥＴＦ有兩只，場內(nèi)交易代碼分別為：ＳＨ５１０９００及ＳＺ１５９９５４。

資金有限、不能直接開戶交易港股的朋友，可以拿出一點比例的資金，購買上述兩只ＥＴＦ基金進(jìn)行間接的港股投資。

如果不是投資觀決定而僅僅是跟風(fēng)的朋友，５%的倉位配置，是合理的。

為了形象地展示一下這幾年市場的“二元失衡”變化，我今天特意制作了一張估值對比圖——

藍(lán)線是滬深300近三年的估值走勢，綠線是中證1000近三年的估值走勢。

注意紅色箭頭指示的區(qū)域——２０１９年初。

２０１９年之前，滬深３００和中證１０００的估值差是逐漸收窄的；而２０１９年之后，二者的估值差再次迅速拉大。

２０１５年股災(zāi)之后，市場風(fēng)險偏好降低，市場盛行價值風(fēng)；這兩年，股災(zāi)漸遠(yuǎn)，市場又開始盛行成長風(fēng)了。

呵呵，好玩的是，這幾年大多數(shù)價值股成長性反而更好些，而所謂的成長股在經(jīng)營業(yè)績方面則步履維艱。

真是好了傷疤忘了疼，死性不改呀！

跟香港的那幫廢物一樣，表面上看好像是擾亂了市場，實際上是給理性的投資者提供了機(jī)會。

二、本周的組合及倉位

截止本周五（２０２０年６月１２日）收盤，騰騰爸組合中的股票沒有任何變化，總倉位107.81%。

今年以來的賬戶市值浮盈：－4.5%。

今年第一大重倉股中國平安股價不振，后邊的興業(yè)銀行及今年新調(diào)倉買入的萬科，也都表現(xiàn)不好。

這些拉低了我今年的投資收益。

好在我還持有一點貴州茅臺、騰訊控股等今年表現(xiàn)出色的品種。

這讓我的組合表現(xiàn)雖未跑贏大市，但總體上還能接受。

講兩點：

１、我堅信，我的這個低估值、高股息、穩(wěn)定經(jīng)營、適當(dāng)成長組合，具有長持的價值，已經(jīng)為我?guī)砹丝捎^的投資收益，還會繼續(xù)為我?guī)砜捎^的收益。

哪怕是今年，還有６個多月的時間，最終的結(jié)果還很值得期待。

２、組合的重要作用，在我這里得到了充分的體現(xiàn)。

一個組合就像一個大花園，每一株花都是名優(yōu)品種，但花期不同，從而確?；▓@在任何一個季節(jié)都有花色。

我特別欣賞一位基金經(jīng)理的話——他說：我賺錢靠的是組合，而不是股票。

這句話特別有味道，你品品，你細(xì)品品。

三、本周的操作

１、周一（６月８日）用美的集團(tuán)的分紅，買了一點興業(yè)銀行。

因為粉絲中有一批市值考證癖，這里就不再透露購入的股票數(shù)量了。

２、本周得到了一點來自格力電器的股息收入。

因為數(shù)量不多，沒太在意。

直到周末為寫作此文清查各賬戶現(xiàn)金余額時，才發(fā)現(xiàn)原來格力電器的分紅已經(jīng)到賬。

３、中工精裝正式上市交易。

加上此前中的３簽中泰證券，已經(jīng)連續(xù)數(shù)天享受連板的快感了。

４、繼續(xù)場外攢錢，場內(nèi)佛系。

除此之外，再無其他任何操作。

再重復(fù)一遍我以前經(jīng)常說的話：倉位就是態(tài)度；沒有操作就是操作。

四、本周的感想

１、市場處在低位，價值回歸引發(fā)的市場反彈隨時可能發(fā)生。

很多人看到“隨時”二字，立即聯(lián)想到了馬上——我可以負(fù)責(zé)任地說，這是一個錯誤的認(rèn)識。

大多數(shù)人，心還是急了點。

本文開頭的那番感慨，可以移接到這里。

２、本周我在微博上，連續(xù)三天預(yù)測“市場高開高走；大金融崛起；一天收復(fù)今年以來的全部失地”，然后三天被事實打臉。

然后有網(wǎng)友善意地嘲笑我：騰騰爸比李大霄還李大霄。

嘲笑二字前還加上善意的定語，是因為老粉都知道我對市場對投資的基本立場。

我在很久以前就反復(fù)強(qiáng)調(diào)過：對股市的所有短線預(yù)測行為，都只能當(dāng)成益智游戲來看待。

３、但把這番預(yù)測當(dāng)成對市場中長線的推理和判斷，我卻是認(rèn)真的。

丑小鴨之所以變成了白天鵝，是因為它的出身是一只天鵝蛋。

它雖然廁身于鴨群，天生的基因卻是天鵝。

所以成為天鵝，是必然的事。

至于它哪一天會發(fā)現(xiàn)自己原來是一只天鵝，那就有了一定的隨機(jī)性。

價值被市場低估，甚至可能在很長時間內(nèi)被市場低估，但價值就是價值，市場的低估否定不了它真實的存在。

它早晚會被聰明人發(fā)現(xiàn)，并成功重估。

發(fā)現(xiàn)價值，堅守價值，兌現(xiàn)價值，這是成功投資的三部曲。

４、價值投資者不需要牛市，但不拒絕牛市。

這句話可以單獨成文，今天先撂在這里。

哪天有空了，可以多嘮嘮。

五、下周的操作計劃

１、下周開盤會把賬戶內(nèi)的不多的一點股息打出去。

目標(biāo)可能還是興業(yè)銀行。

下周應(yīng)該會有新股開板，開板后賣出的現(xiàn)款可能還是會馬上再投資出去。

不出意外的話，買的還是銀行或地產(chǎn)。

提到興業(yè)銀行，不能不說一件事兒。

周五收盤前一秒，興業(yè)銀行出現(xiàn)了一張１３.１萬手的大單，瞬間把股價拉升了近２個百分點。

２０億，誰干的？

顯然不是騰騰爸這樣的散戶。

而且，據(jù)我觀察，很多銀行股、保險股，都在收盤前的最后時刻受到了這樣的閃電式攻擊。

２０億，就能撬動３３００余億的總市值，這種現(xiàn)象無論如何都應(yīng)該引起大家的充分重視。

這兩天我看了看市場輿論，發(fā)現(xiàn)竟然沒人談?wù)撨@事兒。

好玩。

２、繼續(xù)打新。

下周共有７只新股ＩＰＯ。

除了周一，周二、三、四、五，都有新可打。

別忘了操作。

騰騰爸目前賬戶中共有４簽新股，連中３簽的中泰證券原本以為是個牙簽，每簽?zāi)苜崳常埃埃霸停希肆?，沒想到現(xiàn)在單簽收益已經(jīng)８０００元了。

除了感嘆市場的奇妙和繼續(xù)堅持打新之外，什么都不說了。

３、創(chuàng)業(yè)板馬上就要實行注冊制了。

有些券商正在重新審核投資者資格。

如果券商已經(jīng)通知你去重新進(jìn)行資格審查，請及時按要求進(jìn)行操作——如果你還想操作創(chuàng)業(yè)板的話。

至少，創(chuàng)業(yè)板的打新抽獎活動，我們還得參加吧。

不知不覺，又啰嗦了不少。

不說了，休息。

全文完。

我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析。

擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。